國外券商互聯網化模式及對我國中小券商發展的啟示

關鍵詞：互聯網模式? 中小券商? 國外經驗? 啟示

截至2018年末，我國已為131家金融機構發放了券商牌照，中小券商占比超過了80%。在互聯網金融的沖擊下，其利潤空間被嚴重壓縮。對國外的先進經驗進行梳理，有助于為國內中小券商的有序、健康發展提供新思路。

一、互聯網化模式下券商的新特征

隨著信息技術的發展，越來越多的行業引入了互聯網發展模式，在此背景下券商也呈現出新特征，具體表現于：

第一，以移動支付為基礎，清算實現完全電子化。在互聯網的迅速普及下，證券交易通過手機、電腦等能夠實時完成，帶來了便捷化與高效率;第二，借助云計算實時處理海量數據，實現用戶精準營銷。以互聯網為依托，對海量數據進行搜索引擎，有效掌握客戶需求;第三，優化資源配置，實現資金的有效匹配。在互聯網背景下，信息交互性使資金的投資、需求方能夠實現直接對接，提高交易的公平性、透明性。

二、國外券商互聯網化發展的經驗借鑒

（一）美國券商互聯網化發展的經驗借鑒

20世紀90年代，美國金融行業開始混業經營，券商互聯網化模式開啟，逐步走出低廉傭金競爭格局，逐步向差異化、創新化經營模式轉變。尤其是《金融服務現代化法》的出臺、互聯網證券業務的開放，推進著券商行業的調整發展。

例如嘉信理財公司，在其成立之初亦是高度同質化經營，在互聯網化模式的引領下，逐步開拓投資咨詢、資產管理等業務，采取了線上、線下結合的模式，吸引中小客戶群體。2008年，公司自主建立了應用平臺，開啟了低成本、高效率的互聯網運營模式，創新產品與服務，吸引了大量投資者，盈利增長明顯。

（二）日本券商互聯網化發展的經驗借鑒

20世紀90年代，日本金融行業采用分業經營模式，但在互聯網技術的推動下，中小券商紛紛布局中小客戶市場，從創新產品與服務著手，運用互聯網搜集客戶信息，細分客戶群體并深度剖析其需求，進而吸引大量的投資者。例如SBI公司，將客戶資源作為其發展的核心，致力于大零售業務的拓寬，最終成為了全球性的券商公司，近年來更是致力于通過橫向拓展增強實力。

三、國外券商互聯網化發展經驗與啟示

（一）加快推進互聯網技術與應用，優化戰略定位

在信息化背景下，券商行業必須加快推進互聯網技術與應用，這亦是其生存與發展的必由之路，有助于推進低成本、高效率運營。例如日本的SBI公司，率先開展網上金融業務，從一家小規模的公司成為全球性券商公司，正是依托于互聯網應用，實現了業務的快速擴張。可以說，推進中小企業的券商互聯網化能夠幫助其提高戰略定位，拓寬業務規模、快速成長。

（二）券商互聯網化路徑多元性，基于自身優勢抉擇

中小券商在發展互聯網化時，選擇的路徑存在多樣性，需結合其自身的特點、優勢進行抉擇。例如，中小券商由于其規模較大，大多缺乏技術和實力支撐，難以實現自建平臺，可采用合作的模式，待其后續業務擴張、規模擴大后，再尋求其他模式。

（三）適度運用低傭金策略，創新產品組合

對于中小券商公司而言，其客戶群體有限，要實現持續發展，必須要擴充客戶群體。以互聯網化作為契機，適度運用低傭金策略吸引中小客戶，但同時要避免行業同質要經營，結合市場行情等推進不同的投資組合策略，進而提升客戶的粘性。整體而言，在以創新為驅動的背景下，中小券商的發展要不斷創新產品、服務，培育其競爭優勢。

參考文獻

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