淺析中小微企業融資難實際困境及探討解決方法

劉民江

摘 要：中小微企業融資難、融資貴的問題，并不是一個新鮮的話題，多年前就被提出，并一直被學界探討。關于解決中小微企業融資難、融資貴問題人民日報多次刊文，表明中小微企業是我國國民經濟的重要組成部分，在穩增長、增就業、促創新等方面發揮著重要作用，必須切實有效解決這一問題。

2019年12月24日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強在出席中日韓領導人會議期間，在成都考察時強調，要通過推進改革創新激活力解難題，保障和改善民生，推動高質量發展。他表示，十分關心小微企業融資問題，而要解決小微企業融資難、融資貴等問題，同樣要靠深化改革，科學穩健把握宏觀政策逆周期調節力度。

可見，解決中小微企業融資難融資貴問題，已上升到國家層面，迫切需要得到解決，筆者從自身經驗和相關研究出發，分析中小微企業在融資過程中實際遇到的問題，并探討解決方法。

關鍵詞：中小微企業;融資難融資貴;解決方法

一、中小微企業在實體經濟中的地位和作用

根據國家統計局關于印發統計上大中小微型企業劃分辦法的通知，除了大型物業管理公司的年營收要求在5000萬元以上，其他行業的大型企業年營業收入要求基本都在1億及以上，中型企業的年營業收入要求在幾百萬到幾億不等，小型企業的年營業收入要求在幾十萬到幾千萬不等，微型企業在幾百萬以下。

根據國家統計局發布的《第四次全國經濟普查系列報告》顯示，2018年末，我國共有中小微企業法人單位1807萬家，比2013年末增長115%。占全部規模企業法人單位（以下簡稱全部企業）的99.8%，比2013年末提高了0.1個百分點。

中小微企業具有很強的吸納就業能力，已經成為吸納社會就業主體。2018年末，中小微企業吸納就業人員23300.4萬人，比2013年末增長5.5%。占全部企業就業人員的比重為79.4%，比2013年末提高了0.1個百分點。擁有資產總計達到402.6萬億元，占全部企業資產總計的77.1%;全年營業收入達到188.2萬億元，占全部企業全年營業收入的68.2%。其中，中小微私營企業有1526.5萬家，比2013年末增長166.9%，占全部企業的84.4%，比2013年末提高了16.5個百分點。

從這些數據可以看出，在我國實體經濟中，中小微企業發揮著無可比擬的作用，甚至可以毫不夸張地說，振興了中小微企業，也就振興了我國的實體經濟。

雖然國有企業在我國經濟中發揮了支柱作用，但是在互聯網連接全球的今天，任何一個產品的生產都不是一個企業憑借一己之力完成的，需要產業協作，需要產業鏈上下游企業通力配合，為消費者提供質優價廉的產品，在提高生產效率的同時，不斷降低生產成本，創造效益。

二、分析融資對于中小微企業發展的意義和重要性

根據國家統計局的定義，可以對企業進行行業劃分，分別為農、林、牧、漁業、工業、建筑業、批發業、零售業、交通運輸業、倉儲業、郵政業、住宿業、餐飲業、信息傳輸業、軟件和信息技術服務業、房地產開發經營、物業管理、租賃和商務服務業和其他未列明行業。

在這里，我們首先要厘清兩個概念，分別是資產和資本。常常能夠聽到輕資產、重資產;輕資本和重資本。在這里，很多創業者會追求一些輕資產的行業。

但是我們尤其要注意，資產是由資本轉化而來，所謂的輕資產會誤導一些創業者，誤以為中小微企業經營很簡單，不需要購買多少資產就可以盈利。但是從實際操作角度來看，很多輕資產項目，其實背后都是重資本，尤其以電商行業最為明顯。

以電商行業舉例，說明融資對于中小微企業發展的意義和重要性。

確實，很多電商行業，不管是國內電商還是跨境電商，都是一臺電腦，一根網線就能起步，確實輕資產。不過應該看到，在電商公司的不斷發展過程中，隨著訂單量的逐漸增大，需要備貨，因為淘寶、天貓、速賣通、亞馬遜等平臺對于店鋪的考核，很重要的一點就是物流能力，發貨越及時，越能獲得平臺的流量扶持，而流量是影響一個店鋪銷售額的重要因素。

所以，電商企業需要進行備貨，為了獲得比較競爭優勢，不管是股東的股本金支出還是從銀行等商業金融機構獲取貸款，從上游廠商進行批發購買，這樣才能降低單位商品成本，賺取利差。而對于上游工廠來說，訂貨量的多少，決定了銷售價格，一般來說，一個單品的批發數量從幾十個到幾萬個不等。

而電商企業不可能只銷售一款產品，那么幾十甚至上百個產品，都要備貨，那么這一筆支出的金額，可想而知。而且如果初次合作，電商公司不一定能獲得賬期優勢，一般也要付定金生產，甚至是全款，那么資金壓力可想而知。

電商的模式是B2C，單個消費者的消費能力有限，因此一次批量采購以后，能夠在多久的時間內銷售完成，也是未知數，對于電商平臺來說，為了讓入駐電商企業規范經營，一般會給消費者確認收貨的時間，如果消費者沒有確認收貨，那么電商企業也不能從平臺拿到款項。最后加上電商公司提現也有一定的時間。通常來說，國內電商平臺的應收賬款時間為1個月左右，跨境電商的應收賬款時間為1個月到2個月。

那么如果在這1個月到2個月過程中，電商企業過快地消耗了資金，就會產生資金鏈斷裂，破產也是分分鐘的事情了。

除了電商企業以外，餐飲業需要前期大量投資裝修店鋪、零售業需要一開始就大量采購商品擺滿貨架、住宿業需要先自行購買或者租用房子、軟件和信息技術服務業需要前期投入大量人力和時間開發產品、工業等重資產行業需要前期購買設備……

也就是說，不管哪個行業的中小微企業，從誕生之日起，就產生了融資需求，在合理的借款利率范圍內，緩解資金壓力，推動正常的生產經營行為，并不斷地擴大規模。

當然，從大型企業來說，融資需求也非常強烈，例如一汽在2018年就獲得了萬億授信，中國石化等大型國有企業，也會進行融資融券。

三、中小微企業融資難實際困境分析

從筆者的研究和實際經驗來看，解決中小微企業融資難、融資貴的問題，不僅需要高屋建瓴的架構設計，也需要從實際出發，了解中小微企業融資難、融資貴的真實原因，為高層決策提供參考。

正如一位學者所言，現在的問題是，該出臺的政策出臺了不少，該給予的優惠也給予了很多，關鍵在于操作層面能否將其落實到位。要看給予實體企業融資的真實成本、實際成本有沒有降低，是否存在明降暗升的現象。

那么從發放貸款的商業金融機構來說，為何給中小微企業貸款這么難，筆者認為，有以下幾點原因：

1.中小微企業償貸能力不足，信用存疑。筆者曾經跟一位銀行的部門經理聊天，了解中小微企業融資難的問題，對方直言：“現在中小微企業融資難就是實際存在，是的，上面出了很多的支持政策，可是我們不會執行，因為我們也要承擔風險，出了問題誰擔責？”

對于他們來說，除了房子以外的很多企業經營活動過程中產生的現金流，并不能被認為是穩定的還款來源，如果企業跑路，那么銀行難以承擔損失。

2.金融服務體系不健全，金融結構與實體經濟結構不協調。當前我國經濟結構以中小微企業為主要類型，而金融結構則表現為以銀行業為主導、大銀行占據壟斷地位的特征，金融結構與實體經濟結構不匹配、不協調。

從我國商業銀行的角度來看，他們占據了最優質的借款客戶資源，因為規模和人力等相關問題，服務好這些優質客戶就可以獲得足夠的利潤，導致了他們對于支持中小微企業融資，動力不足。加上他們需要準備較為充足的資金以應對儲戶借款，所以對于高風險的中小微企業來說，他們也是持謹慎態度。

3.到底什么類型的資產或者資金流水形式，能夠成為有力的還款保障，各家說法不一。對于銀行來說，房產是最剛性的抵押物，那么除了房產呢？還有什么形式能夠作為質押或者抵押物，不好判斷，比如說這家企業說我有車，例如一些經營二手車的企業，但是車輛存在評估造假的情況，還有借款企業也可能隱瞞車輛的實際情況，例如是否泡水車、事故車等等，加上車輛貶值速度過快和二手車市場的冷淡。

以車輛市場來看，2018年，中國新車銷量經歷了近28年來的首次下滑，步入2019年后依舊“跌跌不休”，截至2019年9月已連續15個月呈現下滑局面。中國汽車流通協會庫存預警指數顯示，2019年以來經銷商庫存長期位于警戒線之上。

4.資本市場不完善，企業直接融資比重較低。能夠進入A股市場進行融資的從全國范圍來看，都是少數企業，也就幾千家，那么大多數企業想要通過股權或者發債等形式來換取投資者的投資，難度非常大。而且中小微企業類型廣泛，一般來說，投資者會較為青睞創新型，具有較高成長性的公司，對于一些加工生產、貿易類企業來說，并不是很感興趣。

5.金融知識的匱乏也是制約中小微企業融資的一大問題，很多中小微企業創始人或者管理團隊，專注于本行業知識，并不了解融資渠道以及相關融資方式，因此當遇到了資金問題時，往往想到的要么自己出錢、要么找親戚借錢、要么借高利貸。

四、中小微企業融資難融資貴解決方法探討

當然，對于中小微企業來說，融資難融資貴的原因遠不止以上幾種，但是我們可以通過一些問題，推導出應該如何進行結構調整，讓中小微企業融資的大環境更為適宜，盡可能地讓大多數中小微企業獲得較為便利、廉價的融資渠道。

1.首先要解決信用問題。其實可以看到，很多關于中小微企業融資難融資貴的分析文獻都指出了一點，就是“信息不對稱”，筆者稱為“缺乏風險共擔機制”。

融資活動本質是金融活動，金融活動過程中，最大的風險就是道德風險，不管是什么類型的企業，都會有還不了錢的可能，就算有抵押或者質押物，那么銀行在處置過程中，也是一個很頭疼的問題。

以香港為例，港股IPO過程中會引進基石投資者，那么基石投資者的引進實際是對公司基本面和發展前景的肯定，這給市場帶來了很大的信心。

相應地，基石投資者需要承諾購買，且上市后鎖定3個月到6個月。同時，基石投資者不能重復進行申購，特別關鍵的是基石投資者要在公司的招股書中披露，需要公開一些相關信息。

因為基石投資者的引進，可以在一定程度上，引導投資方向，分散投資風險，這樣，每個投資機構的壓力會小很多。

正如前文所述，我國目前處于大銀行占據壟斷地位的特征，所以這些銀行必須獨自承擔中小微企業的融資風險，如果遇到問題，需要兜底，這樣會大大削弱銀行的貸款意愿。

我國目前正在建設多層次資本市場，也需要一定程度上引入外資金融機構，不斷完善我國的金融體系，只有金融市場中，投資機構的多元化，才能分散銀行風險，大家風險共擔，才能從根本上解決這一問題。

2.解決中小微企業還款來源認定問題。目前來說，對于銀行，電商企業的流水并不能作為還款保障，在銀行看來，這是不穩定資金來源，那么房產之外，應該為中小微企業進行標準認定，確立更為多元化的抵押物、質押物或者說還款來源，也只有這樣，才能幫助中小微企業從自身經營角度出發，積累更為雄厚的借款實力。

3.在保障信息安全的前提下，建立信息互通機制。目前來看，信息孤島問題在我國還比較明顯，很多信息并不能互通，所以從銀行角度來看，只能獲取中小微企業資金等相關信息，但是其他佐證判斷信息無法獲取。要解決這個問題，需要從國家層面進行動員，實現信息共享。

綜上，解決中小微企業融資難融資貴問題迫在眉睫，我們不僅需要從學術方面進行探討，更需要從中小微企業實際需求和實際問題出發，制定切實可行的解決方案和相關機制。

中小微企業融資難融資貴問題已經存在多年了，社會各界一直在努力解決這一問題，筆者相信，在不久的將來，這一問題可以得到有效緩解。

參考文獻：

[1]第四次全國經濟普查系列報告.

[2]國家統計局關于印發統計上大中小微型企業劃分辦法的通知.

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[5]朱志宇.車市“寒冬”是化繭成蝶的陣痛.環球網，2019.11.19.

[6]葉玉盛.香港交易所指引信（HKEx-GL51-13）-規范基礎投資者.葉玉盛_Jerry的博客，2013-02-24.