淺析現代投資組合理論與投資基金實務的結合

【摘要】進入改革開放以來，國內的金融市場行業取得突飛猛進的發展。證券投資業務作為金融市場的支撐力量，是今后社會投資發展的一個大方向?，F代投資組合理論對市場整體投資具有強大的分析能力，將其應用投資基金務實中，可以有效的規避投資中的風險，有效的進行投資規劃。本文討論了現代投資組合理論在投資基金務實中的應用，以及對社會金融投資的幫助。

【關鍵詞】現代投資組合理論;投資基金務實;結合

近年來，我國金融市場受到國內政策的扶持發展較為迅速，而基金投資行業更是受到大家的青睞，快速的崛起。但隨著經濟的發展，基金投資的風險也相應的增加，同時，我國基金投資還存在較高的管理費用等一些市場問題。這些實際發展中發生的問題，給基金投資的規模產生一定的影響，需要我們去及時解決，來降低風險，提高收益。因而現代投資理論應運而生，為基金投資提供了發展的保障和發展方向，擴寬了發展渠道。它選擇出投資基金的優勢組合，減少了基金業務發展的不確定性，保證發展的深入進行。

一、現代投資組合理論和投資基金的概述

投資作為一種金融活動來說，是我國經濟發展中重要的活動之一，隨著人們生活水平的不斷提高，部分人拿出一部分生活剩余的閑錢進行儲蓄，但這類儲蓄活動具有一定的冒險性，一旦遇到通貨膨脹的出現，放在銀行中儲蓄的錢就會貶值，儲蓄人的錢可能會虧本，這就為投資創造了機會。人們開始意識到儲蓄并不一定會使錢保值，而投資則提供了一種新的模式。但在社會發展的過程中，經濟結構也發展了一定的變化，金融行業發生越來越多變化，收益和風險是并存的。人們投資在考慮收益的同時，也會肩負風險，這樣投資組合的概念逐漸進入人們的視野。

就傳統的組合理論而言，多半是人們自己總結的投資經驗，并不是一種科學的理論，帶來的是一種盲目的投資行為，投資的最后可能并未得到相應的收益，也沒有實現對風險的完全掌控。傳統的組合投資理論，沒有相應的嚴謹的公式作為支撐，也沒有對情況進行實際的分析，因而沒有達到投資者所需求的效果，已經慢慢的退出歷史舞臺。現代投資組合理論有效補充了傳統理論的不足，對收益和風險的關系進行定量定性的分析，通過分散性投資，為投資者選出最佳的組合方案。有效減少了投資的風險，方便投資者選擇利潤高而且風險小的投資。

投資基金是一種以同擔風險來實現收益的集合投資方式?；鸬陌l行單位對投資者的基金進行統一管理，并通過股票和債券的方式投資，從而獲得收益。目前我國投資基金的前景較為廣闊，同時，國家也出臺了一系列的政策保證投資基金發展的規范性。

二、現代投資組合在投資基金中的作用和應用

現代投資組合多是根據投資基金自身的特點，對投資者給出合理化的建議，保證投資的收益，獲得可觀的利潤?，F代投資組合是對投資基金先進行定量的分析，根據投資者的基金額度選取最佳的投資方案，并具有一定的可操作性。由于投資基金項目種類繁多，投資者并不能從中作出良好的選擇，因而在投資過程中需要進行多方面的衡量，并對不同的基金投資進行分別的計算。通過請確的計算和嚴密的定量分析，有效的幫助投資者選擇最為有利的投資方案，包括如何投資、投資的額度以及比例，避免投資的風險，保證安全性。

現代投資組合理論在投資基金的強勢時期，可以通過嚴謹的計算為投資者提出有利的投資方案。選擇基金投資的最佳比例，以及買賣額時期。在投資基金的弱勢時期，通過科學的分析，選擇出風險最小的投資組合和每類基金投資的額度，防止因行業的不景氣，造成投資的損失。

三、現代投資組合對投資基金的必要性能

現代投資組合理論的產生為投資基金提供了數據的支撐，有效的規避了投資中遇到的風險，并使得投資變得更加的合理化。目前，現代投資組合體系已經日趨完善，在進行基金的投資之前都會進行科學的分析數據，有效做到了風險的分散，把利益最大化。就國外的投資方式而言，投資組合是基金創立和發展的基礎，是投資基金必然選擇的結果。而對于國內的投資基金而言，證券投資基金設立的初衷，就是通過投資組合理論來進行專業的理財，規避可能帶到的風險。我國的現代投資組合理論雖然出現的時間較短，但完整的實現了從傳統到現代的轉換，推動基金管理的進行，促進了證券行業的發展，是證券投資基金的首選理論。

現代投資組合理論為基金項目的投資明確了方向，把風險降到最低，利益最大化，也為投資基金的工作人員提供了方法和理論。雖然，現代投資組合理論是通過國外的經驗總結而來的，但仍然也適用于我國的基金投資?，F代投資組合理論為在投資中被風險困擾的人們提高了防線，帶來的是轟動這個金融投資界的理論，也帶了一場技術革命。成為投資者進行專業基金投資的風向標，也有效分散了投資風險?，F代投資組合理論已經成為世界各地投資者必學的理論課程。在傳統的投資理論看來，只要不把雞蛋放在一個籃子里，就可以獲得收益，分散風險。但隨著時代的進步和金融行業的快速發展，這種理論雖然正確，明顯時不可行的。我們需要單獨對傳統理論進行科學的分析，以科學理論作為支撐，從各種投資組合中選擇最有利的組合方式，來分散投資風險。對于基金的投資比例進行科學的分析和充足的準備，能夠有效的降低風險，擴大收益。就目前國內的現代組合投資理論而言，多是通過數學或者統計學作為工具，來對基金投資進行定量的分析，這是傳統理論所不能及的。雖然國內的現代風險組合理論起步比較晚，在借鑒國外經驗的同時，還需要結合自身的情況，因地制宜的發展。為了投資行業更好的發展，從業人員的工作素養也需要一定的提高，同時更要增加對定量化的分析和研究方式。加強對于現代投資組合理論的學習，利用新的方法和數學、統計學的科學理論，使得我國的投資基金發展的更加長遠。

我國金融投資發展迅速，投資項目和收集資金項目越來越多，而現代投資組合理論也應該適應如此激烈的競爭。隨著金融市場的發展，對投資者而言可以選擇為自己提供理財服務的不僅有金融的從業人員，還有市場上的理財服務機構，都可以提供相應的理財管理，這就形成了一個競爭的局面。在如此競爭激烈的環境，僅依靠傳統的經濟理論是不夠的。一個好的理財服務公司需要具備專業的理財知識，才能達到市場的需求，符合市場發展的趨勢，進而創建自身的專業性和知名度?，F代投資組合理論有利的幫助投資管理者進行科學的分析，分散投資風險，在激烈的競爭環境中脫穎而出。

四、現代投資組合對投資基金中的應用對策

（一）完善投資基金制度，加強監管

對于目前我國的投資基金行業來說，管理的上級很多，包括：人民銀行、地方職能政府以及證券委員會等等，這對于投資的發展規模和投資質量來說是非常不利的。因而制定基金投資管理制度，加強監管，是異常重要的?，F代投資組合理論有效利用了基金投資的靈活性，根據市場的變化，有效降低了投資的風險，對我國的基金投資而言，不僅需要完善的管理制度，更需要有關的管理部門來進行統一的監管。制定相關完善的法律法規，確保投資操作在法律的監管下進行。保證投資操作的正規性，管理工作人員工作的正確性，防止人為投資的出現。同時可以借鑒國際上的慣例，健全我國基金投資的管理體系，保證整個投資都是在監管的過程中進行。規范化的監管體系，可以有效打破了行政管理的干涉，防止對市場的靈活性進行干預，讓基金市場更加有主動權，維護市場整體的監管體系。

（二）加強投資基金內部優化，提高國際業務融洽能力

靈活的投資基金方式，能夠激發基金市場的發展，使市場更加活躍，發展空間更大。在以往的投資過程中，投資者一旦購買了基金，不能進行隨時認購，管理人員也沒有贖回的權利。這樣就大大降低了管理人員工作的積極性，影響他們進行現代投資組合分析的同時，降低投資的專業性。因而發展開放性的基金投資，利用現代投資管理理論，可以有效提高我國基金跟國外市場的融合性。發展開放式基金，提高了發展的靈活性，調整了管理人員的工作方式，不是依靠管理，而是通過專業知識選擇基金投資組合盈利，在投資者的規定下，實現投資的認購和贖回，保持市場的活躍度，實現基金發展空間較大，為市場做出貢獻。

（三）提高從業人員的業務水平，做好培訓工作

在現代的投資過程中，發揮基金投資的多樣性，讓擁有專業技能的從業人員對市場進行監管。隨著我國基金市場的發展，已經培養了一批從業經驗豐富的人才，也得到了投資者的認可，但在管理的過程中仍存在著一定的風險。主要原因在于團隊的運行能力，并沒有跟上發展的步伐。因此，我們要不斷提高從業人員的管理水平，做好前期的培訓工作。組織管理人員多參加國際上的金融培訓，從中學習好的管理方法，提高自身的工作能力。加強對基金產品的認識，提高市場運作能力，結合市場發展的趨勢，提高市場融合能力。

現代投資組合理論在投資基金中的應用，對我國基金投資起到了推動作用。提高了基金投資的準確性，減低了業務的風險。在基金投資的過程中，要制定完善的法律法規，保證投資的靈活性，加大監管力度，有效分散投資風險。加強基金投資的內部優化，在業務發展的同時融合國際潮流，提高國際業務，擴寬發展路徑。除此之外，還有提高從業人員的業務水平，做好培訓工作，保證基金投資工作的良好發展。

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作者簡介：

徐衛明（1982-），男，湖北人，本科，經濟師，對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院在職人員高級課程研修班學員，研究方向：金融管理與投資實務。