銀行理財產品虧了還值得買嗎

提要：銀行理財產品的業績比較標準并不是保底收益率，它只是用來計算業績提成的標準。

銀行理財產品居然也出現了虧損，這樣的消息在前幾年絕對是聽不到的，可近期已經有幾十只銀行理財產品的凈值跌破了面值，讓人們對銀行理財的安全性產生了懷疑，銀行理財還值得購買嗎？

自從資管新規出臺后，銀行理財產品就在逐漸轉型，由原來的預期收益率型轉變成凈值型產品。由于采取的估值方法不同，凈值型產品出現虧損并不意外，也更能體現出產品的真實風險。

此次出現虧損的銀行理財產品，大多是以投資固定收益產品為主的穩健型產品，他們為什么會出現虧損呢？這與近期債券市場的調整有很大的關系。隨著收益率的下行，債券市場走出一波牛市行情。然而到了5月，市場上的資金價格突然漲了起來，債券的收益率普遍提高，與之相對應的是債券的價格大幅度降低，債券的牛市結束了。受債券價格下跌的影響，債券基金的凈值也出現了一定程度的縮水，平均回撤幅度超過了1%。由于債券基金每日公布凈值，投資者很快就感受到了資產縮水的情況。而銀行理財產品就不同了，雖然它們的投資標的與債券基金相仿，但并不是每只基金每天都公布凈值，有的一周才公布一次，很多人買入后就不再關注凈值的變化，即使出現了虧損也不一定知道。

更容易讓投資者產生誤解的是銀行理財產品的業績比較基準。很多人誤認為這是保底的收益率，其實這只是銀行收取浮動管理費的參考指標。以招商銀行的季季開1號為例，它的業績比較基準是3%～4.3%，很多投資者覺得即便是最壞的情況，也能獲得3%的年化收益率，最好的情況可以獲得4.3%的年化收益率。實際上，這兩個收益率是用來計提業績提成的。當收益率超過4.3%的時候，超過部分的20%將作為浮動管理費，獎勵給銀行。那個3%更是一點用沒有，只不過是此類產品都是這樣的格式。有的產品會分段計提浮動管理費，低于最低標準，不收浮動管理費;在兩個收益率之間，收取較低的浮動管理費;超過最高標準，收取較高的管理費。

從投資方向上來看，這些產品投資范圍比債券基金略寬一些，因為它們還可以投資非標產品，有的還可以投資債券基金。總體來看，這些產品可以看成是銀行發行的債券基金。從流動性上看，債券基金的流動性更好一些，因為可以每個交易日申購和贖回，而銀行理財大多有個期限，最短是3個月，有的長達3年，期間不能贖回或需要付出較高的費用。

除了流動性外，我們更要關注成本。銀行理財不收申購費，但要收銷售服務費，與C類債券基金相似，但費率低于C類基金。如果是長期持有，收一次性申購費、不收銷售服務費的A類債券基金成本更低，特別是在申購費打折的情況下，長期持有A類債券基金更合算。在管理費方面，銀行理財的固定管理費費率低于債券基金，但因為要收取浮動管理費，最終的費用未必會便宜，特別是趕上債券牛市，肯定還是債券基金付出的費用更少。

當然，購買銀行理財還有其他好處，這筆資金算是你在銀行的資產，數額達到一定水平，可以享受銀行VIP待遇。雖然通過銀行購買A類債券基金也可以算銀行資產，但申購費往往不打折，有點吃虧。至于最終如何選擇，還需要投資者根據自己的情況來決定。