中小企業互聯網融資中存在的問題和對策探析

摘要：隨著信息科技的高速增長，信息技術被應用于各個領域。互聯網思維在大數據、云計算和移動互聯網技術的支撐下促進了中小企業融資模式的創新。作為經濟新常態下“大眾創業，萬眾創新”的主要承擔載體，中小企業的發展對國民經濟水平的提高至關重要。互聯網融資的出現改善了中小企業發展過程中融資難、成本高的問題，但增加了融資過程中的不確定性與風險。本文以互聯網融資領域代表性平臺為例，分析風險的來源和應對策略。

關鍵詞：中小企業;互聯網融資;融資風險;風險管理

1 引言

中小企業是推動我國國民經濟發展、緩解就業壓力和維護社會穩定的中堅力量，但傳統融資方式下的“融資難”問題阻礙了中小企業的發展。互聯網金融在互聯網技術的支持以及市場需求的推動下產生，并憑借其交易透明度高、中間交易成本低、支付便利性、廣泛參與性等特有的優勢在我國爆炸式生長。它不是簡單的金融電子化，而是在互聯網融資、融資渠道和第三方支付三個方面的創新。互聯網融資的發展為中小企業融資在途徑、時間、成本等方面都提供了便利，也帶來了很多風險。2019年平臺數量不斷下降成為網貸發展的主旋律，截至2019年11月，正常運營平臺數量下降了0.64%，剩余775（來源：網貸天眼）。網貸平臺會影響金融市場的穩定性，存在的問題和發展方向是大家關注的焦點。

2 中小企業互聯網融資的途徑與風險

互聯網融資緩解了中小企業傳統融資模式中“融資難”的問題，主要體現在豐富融資途徑和降低融資成本。目前我國互聯網融資的途徑主要有眾籌、P2P和大數據金融融資等。

2.1 眾籌模式

眾籌是借款人以與出資人約定物品為回報，爭取資金援助的互聯網融資模式。“大家投”是2012年上線的以股權眾籌融資為主體的網絡平臺。“領頭人+跟投人”的投資方式有很強的創新性而且覆蓋投資領域廣。提供資金托管服務的第三方平臺“投付寶”，負責管理達到籌資額度前的項目籌資款，降低平臺信用風險。風險防控措施還體現在籌資人借款成功后，平臺根據項目階段用資情況分批次打款，實現了對項目的過程把控。

“大家投”在融資過程中的主要風險：1、信用風險：我國的眾籌平臺客戶群體不穩定，各方面的審核機制都較寬松。雖然很多平臺著手建立征信體系，但難以在短期見效，而且基于獨立平臺的征信體系不具有公信力。2、法律風險：我國目前針對眾籌的法律有不足。美國在2012年的JOBS法案，在很大程度上規范了眾籌市場的運作，而我國目前缺乏類似的規章制度。 3、技術風險：信息技術不穩定是基于互聯網眾籌平臺的風險隱患。

2.2 p2p模式

P2P互聯網融資是指借款人和出資人借助互聯網平臺和網絡技術完成的一種無擔保、無抵押的融資服務，一般是聚集大眾的小額資金借給資金需求者。2011年成立的“陸金所”是一家P2P交易平臺，截至2019年12月，陸金所的累計注冊人數達到4399萬。陸金所提供活期存款、定期存款、網貸、基金、私募資管和保險六項服務。網站使用新型高科技加密保護技術的系統，對平臺上借貸雙方的交易實行全程全方位監控;同時委托第三方對賬戶資金實施管理，有效避免了平臺風險。針對投資風險，陸金所采取了三級監管系統。

P2P平臺目前面臨的風險主要是：1、P2P市場亂象重重，缺乏統一的監管。部分平臺違規銷售投資產品，或是從事非法集資活動，游走在法律底線的邊緣。2、大部分P2P平臺與陸金所一樣，在與企業經營狀態相關的文件中很少公布平臺關鍵的財務度量指標、擔保公司的狀況以及借款人信息等。3、平臺把資金借出后缺乏必要的監管，平臺和投資者無法對出借資金的真實使用情況做準確的追蹤同時無法判斷借款者究竟能否按照約定時間歸還借款。

2.3 大數據金融融資模式

大數據金融融資即電子商務平臺將客戶的交易記錄和系統核算的客戶積分等數據整合分析，找出隱性客戶建立信貸平臺，同時對中小企業運營和資信情況、未來預測等進行綜合調查，提供合適的借貸服務。在借貸活動成立后，平臺積極進行貸中控制;借貸活動結束后，記錄被保留在平臺中，以考察用戶是否可以繼續借貸。大數據金融融資模式是“平臺+小貸”，最具代表性的案例是阿里小額貸款。小額貸款是依托大數據為阿里巴巴優質客戶提供的一種無抵押純信用貸款產品。“平臺+小貸”模式很好地利用了平臺的大數據，減少了出借資金要進行的評估成本且有效消除了由于信息不對稱導致的貸款風險。

大數據金融平臺的風險：1、極大地依賴計算機技術、金融量化分析技術。由于指標和模型等都是人為設定的，系統只負責執行，因此無法避免系統性風險。阿里巴巴利用大數據建立的自動化量化貸款模型，雖然減少了管理成本，但是面對不同的經濟狀況，同樣的參數模型也許會在短時間帶來無法估量的損失。2、與傳統銀行相比，在網絡平臺融資不需要抵押物、質押物，平臺直接提供資金，無形中增大了平臺的風險。阿里小額貸款采用自動化放貸模式，更多考察的是商家的信用狀況、盈利能力而無法選擇商家的經營模塊，無法避免市場風險。

3 中小企業互聯網融資風險應對策略

互聯網金融的特性給中小企業融資帶來便利的同時也帶來了挑戰。中小企業互聯網融資中風險主要關于監管環境、平臺運營、借貸雙方和網絡技術。從監管角度講，融資活動趨向于網絡化、虛擬化、電子化。國家首先應明確互聯網融資的法律地位，梳理當前互聯網融資市場中存在的問題和可能發生的風險，建立監管體系。其次互聯網融資的虛擬性加大了借貸雙方的不確定性，國家應構建完整的互聯網融資信用體制和投訴中心，加大對違法違約行為的懲罰力度。另外政府可以建立互聯網融資監管協會，審核和監管互聯網金融平臺的入市申請和經營過程。

從平臺角度講，作為借貸行為的橋梁，為了更好地控制風險，平臺首先要加強風險的技術控制，保證系統的安全。其次應對業務進行“高獨立、低耦合”的分模塊管理，最大限度提高各個環節運營的專業性，以避免人為操作風險。另外我們可以借鑒國外成熟的互聯網融資平臺運營管理辦法，加強以中國人民銀行征信體系為核心的信用體系在互聯網金融方面的應用。最后平臺在實踐中應充分了解客戶需求，給客戶帶來優質的使用體驗，樹立品牌形象。

從出借人的角度講，多數投資者對自己投資的項目沒有準確的了解，他們的投資決策是出于對平臺的信任。但是2014年在“中國中小銀行發展高峰論壇”上銀監會首次公布：現存的1200余個P2P平臺中大約有150個“問題平臺”，占總數的12.5%。平臺發展的不穩定，加大了投資活動的風險。因此投資者在做投資決策前應先進行風險承受能力測試，選擇自己風險承受范圍內的項目。在自身能力有限的情況下，可以向專業人士尋求幫助。

從技術角度講，數據的公開性和共享性降低了大數據貸款項目的風險評估成本。運用互聯網真實性和實時性優勢的大數據金融融資和基于電商平臺的數據收集，在降低成本和信息不對稱風險方面實現共贏。但享受這些便利的同時，也對互聯網技術提出了更高的要求。我國互聯網傳輸協議使用的是TCP/IP，TCP可以保證信息準確、便捷有效地傳輸，卻無法保障數據的安全性和保密性。用戶信用體系數據庫應加強對黑客的防范，不能泄露、篡改或破壞客戶信息。此外目前我國很多互聯網系統技術方案不與終端軟件相容，一部分的計算機系統軟件、硬件是發達國家引進，我們應加大計算機高端技術研發投入，擁有更多自主產權的技術，擺脫發達國家的限制。

參考文獻

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作者簡介：李夏琳（1996—），女，漢族，山西人，首都經濟貿易大學碩士，研究方向：互聯網金融、能源經濟。