應收賬款質押融資問題研究

李海艇

摘 要：新冠肺炎疫情爆發以來，全國大部分行業經營都受到沖擊，特別是中小型企業資金流動性風險加劇，企業生存面臨嚴峻挑戰。為此，國家和各級地方政府陸續出臺多項優惠政策和具體舉措，確保企業金融需求得到第一時間響應和落實，切實保障企業復工復產，支持中小型企業共渡難關。為盤活企業應收賬款，拓寬融資渠道，選取山東省內108家企業進行應收賬款融資情況現狀調研，分析查找中小型企業在應收賬款質押融資方面存在的問題，并針對存在問題剖根溯源，從融資政策及工作流程、內部控制及資源整合和外部融資環境三個方面提出對策建議。

關鍵詞：應收賬款;融資方式;質押融資

1 應收賬款融資現狀分析

經過實地調查和發放調查問卷了解到，目前企業應收賬款質押融資現狀如下：

1.1 “隱蔽型”應收賬款質押融資高效快捷

“隱蔽型”應收賬款質押融資是指貸款申請人向銀行質押自身持有的優質資產，銀行不需要告知并確認企業下游債務人的發放貸款行為，此種質押方式的優勢為操作簡便、高效快捷，減少企業獲取資金的時間一部分急需資金、產業發展前景良好的企業比較偏好選擇此種融資方式。

選取山東省內108家企業進行調研的數據顯示，其中15家企業已經選擇“隱蔽型”應收賬款質押融資方式，其中16家企業表示擬選擇此種融資方式。

此種質押方式的劣勢為銀行需要進行更為詳盡的貸款前期檢查工作，信用風險較高，信貸合同缺乏對應收賬款債務方的約束力，提高了企業的整體融資成本。所以，企業若選擇此種融資方式，要充分考慮資金的機會成本。

1.2 “債權確認型”應收賬款質押融資成本較低

“債權確認型”應收賬款質押融資是指銀行將企業擁有的高質量資產進行質押，銀行通過網絡、現場確認等方式向應收賬款債務人進行核實，確認無誤后銀行將貸款發放給企業。此種質押方式的優勢為：應收賬款債務人的支付能力和合同履約能力保障企業償還銀行貸款，銀行貸款調研工作成本較低，風險可控，銀行融資成本較低。所以一部分中型以上的企業，選擇多年合作、信用良好的優質客戶的應收賬款進行質押融資。

此種質押方式的劣勢為企業商品勞務的購買方意愿影響還貸能力，企業辦理貸款流程較多、審批時間較長。

選取山東省內108家企業進行調研的數據顯示，其中18家企業已經選擇“債權確認型”應收賬款質押融資方式。

1.3 大部分企業偏好“保理型”應收賬款融資

“保理型”應收賬款融資是指貸款申請人將應收賬款債權轉移給金融機構以獲取相應額度的貸款資金，貸款申請人不再擁有原債權，金融機構與應收賬款債務人形成新的債權債務關系。此種融資方式的優勢為貸款申請人不用償還金融機構貸款本金，快速獲得短缺資金，債務由專門機構清欠。

選取山東省內108家企業進行調研的數據顯示，其中22家企業已經選擇“保理型”應收賬款質押融資方式，其余的37家企業表示對應收賬款融資質押方式不熟悉，不能確定選擇哪種具體融資方式。

2 企業普遍選擇的應收賬款質押融資的主要業務類型

2.1 單項或多項應收賬款質押融資業務

貸款申請人將已簽合同產生的應收賬款質押給金融機構，金融機構根據應收賬款金額、期限等內容確定質押比率，辦理轉讓類或質押類融資業務，并向貸款申請人發放貸款，貸款種類包含貿易融資貸款和流動性貸款等。此類應收賬款融資方式使用較多，能夠打通公司融資上下游客戶之間的關系，加快資金運轉速度，提高公司應收賬款沉淀資產的使用效率，減少銷售活動產生的賒欠問題。

2.2 “應收賬款池”質押融資業務

“應收賬款池”質押融資業務是指金融機構根據貸款申請人相關的買方較多、業務交易較頻繁（合作關系維持兩年以上或者形成長期穩定的戰略合作伙伴關系）、年銷售收入達到一定數額、賬期較短的下游企業，將日常分散的應收賬款進行整合，形成相對穩定的“應收賬款池”，金融機構與貸款申請人簽訂質押融資合同，按照應收賬款池余額的一定比率發放貸款。金融機構在信貸期間對借款方的應收賬款變化情況進行持續性地動態監測及管控，將企業日常經營活動中新形成的應收賬款登記臺賬，按照業務類型、發生金額等內容進行核查確認，將符合要求的應收賬款納入應收賬款池中質押登記。此外，貸款申請人開設專用銀行賬戶存放計劃償還貸款的本金和利息，建立貸款資金流通渠道，確保資金按時歸還。金融機構允許貸款申請人在追加新的應收賬款質押后，取回專用賬戶中的資金進行流通。

2.3 收費權類質押融資業務

依據《中華人民共和國擔保法》相關條款，公路橋梁、公路隧道或者公路渡口等不動產收益權可以辦理出質。《中華人民共和國物權法》規定，出質權包括公路、電網等收費權。如果借款人單方面未履行合同，則金融機構有權轉讓被質押的收費權或者取得收費現金流實現權利。在實際操作過程中，辦理收費權類質押貸款業務時，該權利應當滿足以下條件：第一，收費權的金額能夠進行可靠的計量;第二，收費權有長期穩定的債權保障，確保資金流可持續性流入企業;第三，擁有專業機構進行管理或者具備規范化的權利憑據。

3 應收賬款質押融資存在的問題及成因分析

3.1 法律方面

首先，應收賬款的形成存在違法風險。支付應收賬款的資金來源路徑不合法;質押合同雙方存在一方在被脅迫情況下簽訂合同或者合同內容因損害公眾利益導致合同或部分合同條款無效、撤銷。因此，我國法律只認可合法方式形成的應收賬款質押融資，禁止出現違反法律法規的應收賬款質押行為。其次，應收賬款權屬關系存在法律風險。若應收賬款歸屬權限不清晰，金融機構對質押的應收賬款是否享有所有權產生不確定性因素，當下游企業利用漏洞拒絕支付欠款，導致金融機構喪失應收賬款債權。因此，金融機構應對質押的應收賬款進行確保，在辦理權利質押手續時防止應收賬款債務人利用抗辯權、抵銷權推脫自身責任，拒絕履行債務人義務。

3.2 企業信用管理方面

企業沒有建立應收賬款風險防控機制，未采取相應措施建立健全信用管理體系。不注重對合作伙伴的信用情況進行詳細調研，企業在經營活動中形成的應收賬款金額是否真實沒有準確的評估依據，導致無法精準預判應收賬款存在的風險。此外，企業在日常經營活動中沒有信用評級意識，降低了企業整體信用評價等級。由于企業運營中存在不同程度的信用問題，致使應收賬款質押融資業務開展時不能取得較高的信用額度。

3.3 金融機構方面

目前，銀行及其他金融機構根據已經掌握的有關資料，尚未形成合理的評估機制對信貸企業應收賬款質量進行評價。在實際工作中，我國沒有專門的應收賬款評估機構，只能使用其他方法進行審核評估。金融機構確認應收賬款的可變現價值時，審核人員主要根據過去的工作經驗進行主觀上的評判，沒有統一的認定標準，容易造成應收賬款價值判定標準出現偏差。此外，貸后檢查管理工作不理想，多數業務經理仍采用傳統方式辦理應收賬款質押融資貸后手續，沒有形成自有的思路模式。金融機構不能按照相關要求監督公司各項環節的辦理流程，從而產生部分紕漏。因此，要提高業務審批環節的風險意識，不能僅限于核查應收賬款企業的財務狀況、經營成果等質押融資業務相關內容，還應加強對應收賬款質押融資業務的動態貸后檢查。

4 應收賬款質押融資問題的建議及對策

4.1 融資政策及工作流程方面

第一，加強對應收賬款融資政策法規的分析研究;第二，梳理融資貸款業務工作流程，健全相應規章制度;第三，放寬應收賬款債務人的審核條件;第四，及時確認應收賬款債權歸屬;第五，擴大應收賬款融資業務類型及準入范圍。

4.2 內部控制及資源整合方面

中小型企業應加強應收賬款融資政策的運用，健全優化應收賬款融資的制度建設。首先，分析評估企業應收賬款金額、賬齡等詳細內容;其次，完成應收賬款融資的企業認真總結經驗，嚴格按照資金申請用途使用，及時償還信貸本金及利息，防止出現違約現象;再次，加強同行業之間的溝通交流，集中優勢力量利用聯盟方式拓寬應收賬款融資渠道;最后，整合企業上下游資源優勢，提高融資規模效應。

4.3 外部融資環境方面

政府機關及職能機構應創造良好的應收賬款融資環境推進融資業務開展。第一，制定高效便捷的應收賬款債權的核準流程;第二，鼓勵設立專業性融資擔保公司，補充并完善融資擔保業務的風險補償機制;第三，根據中小型企業融資業務需求，積極溝通協調銀行、稅務、工商、人力資源、質量監督、環境保護、司法機關等部門之間的信息共享，加強政府職能部門間的資源整合力度，減少金融機構貸前核查流程，提高工作效率;第四，推進質押融資主辦行制度建設，創新企業上下游整體金融服務工作方式，發揮主辦金融機構的帶頭作用，確保應收賬款融資業務的順利推進。

5 結論

應收賬款質押融資模式拓寬了中小型企業的融資渠道，開辟了金融機構貸款業務新的利潤增長方式。隨著應收賬款融資業務相應法律法規的制定、信息公示系統的建成，中小型企業可以利用質押或轉讓應收賬款方式獲取流動資金，降低企業成本。但是，這種新的融資方式目前仍存在一定的風險和問題，需要不斷優化和完善，助力企業持續發展。

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