中國現代農業產業投資機會分析

董陽

[摘 要] 文章通過對現代農業產業現狀及農業投資現狀進行分析，挖掘產業鏈中具備價值的投資機會，認為在生物科技對化肥、農藥、飼料等進行升級和替代領域、以“原始耕種”為代表的新型種植模式領域、以信息技術對傳統倉儲模式進行變革，以及跨行業進行物流資源橫向整合的領域和創新型的農產品“新零售”企業值得關注。

[關鍵詞] 現代農業 分析 投資

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A

一、現代農業產業現狀分析

（一）現代農業全產業鏈。廣義農業產業鏈涵蓋了農業生產資料供應、農產品的生產和加工、運輸和儲存以及銷售，廣義農業下的二級子行業包括種植、畜牧、林業、水產四大類。

（二）三農問題上升到國家戰略層面，成為經濟領域“重中之重”。 中央一號文件從2004到2020年連續十七年都是以“三農”（農業、農村、農民）為主題，凸顯了“三農”問題在中國經濟發展現階段的重要地位。

（三）我國為世界農產品生產大國，自改革開放以來產量持續保持高速增長。經過近十年快速發展，中國已經成為世界上最大的農產品生產國之一。1978—2019年，中國的糧食產量從3.05億噸增長到6.638億噸。在畜牧養殖領域，中國豬肉生產量占全球生產總量的50%，居世界首位。在水產養殖領域，自1989年以來，中國水產品產量連續30年居世界首位，預計到2022年，中國水產養殖產量將占到全球總產量的63%。

（四）我國也是農產品消費大國，人口基數大、人口增長快、居民收入水平提高推動農產品消費總量持續擴張。人口因素和收入增長，長期以來影響著中國農產品的供求關系，主要表現為農產品總體消費規模不斷增長，消費增長速度高于產能增長速度，農產品整體供不應求。

（五）居民收入水平提高、消費意識改變推動農產品消費結構不斷變化，農產品消費逐漸向高層次轉變，并呈現多樣化的趨勢。居民對加工食品以及其他高價值產品的需求增長快速，更具營養和附加價值的高消費層次農產品逐步替代低消費層次的初級農產品。

（六）農產品消費增長持續快于產量增長，農產品進口快速增長，貿易逆差擴大，對外依賴度增強。自2001年加入WTO以來，中國農產品進出口總額由2001年的279億美元增長到2019年的2300億美元，年均增長率高達40%。自2004年起，中國農產品出現了凈貿易逆差，并呈現逐年遞增的趨勢，貿易逆差從46.4億美元擴大到2019年的718億美元，我國農產品對外依賴程度逐步加大。

（七）農業面臨資源約束性大、規模化程度低、抗風險能力低、勞動生產率低等問題。中國農業資源緊缺，土地面積和水資源供應嚴重不足。同時城鎮化運動下工業生產吸收大量農業勞動力，間接導致農業生產勞動力資源的減少。極端氣候、自然災害和禽畜疫情等因素引起農業生產的風險性和波動性近年來逐漸增加。

（八）生產環境、人為因素等導致食品安全危機日益凸顯。中國農業生產開發過程中生態保護意識差，水土流失現象嚴重。不合理的農業生產安排使物種多樣性遭到破壞。土壤重金屬污染以及農藥化肥濫用情況普遍，因此形成的農業污染對食品安全危害較大。

二、現代農業投資現狀分析

（一）現代農業投資的目標及長短期機會

現代農業產業投資追求的主要目標是整合分散資源并將原本粗放的農業生產逐步往“工業化”方向發展，即逐步實現“專業化、標準化、規模化和集約化”，并以此實現投資收益。我國農業方面的土地政策、投資政策、資本以及金融工具等正在逐步成熟，為大規模農業生產帶來巨大的上升動力。短期來看，規模化、集約化農業生產將為種業、化肥、農藥、飼料、農業設備等子行業帶來巨大的市場成長空間。長期來看，農業生產的專業化和標準化將顯著提升養殖業、種植業的生產效率并以此提升產能。而為農業服務的相關上下游行業如電商、物流等細分領域也將共同成長。

（二）現代農業產業主要投資方向

中國涉農產業投資主要有三大類投資方向：第一，提升農業行業整體發展水平；第二，某一細分行業產業鏈全方位的拓展與整合；第三，挖掘特定行業潛在價值。

1.提升整體農業發展水平

此類投資一般金額較大、周期較長、覆蓋面較廣，短期內很難看見收益，但又是不可或缺的，因此，參與此類投資的主要為政策性投資機構。

2.產業鏈全方位拓展和整合

基于中國大部分地區農田散、農民多的現狀，整體行業呈現價格波動較大的現象，這種非理性的價格波動不僅對中下游企業的長遠發展不利，最終傷害的是上游農民的利益。因此，中國現代農業的合理發展模式應為適度規模化和全產業鏈經營。參與這一投資領域的主要是在現代農業投資領域里資金實力雄厚、抗風險能力強以及行業經驗豐富的戰略投資者，其主要采取全產業鏈擴張和整合方式，以并購重組為手段，實施全產業鏈投資。一部分資金實力較小、抗風險能力較弱的中小型投資者重點關注某些子行業，并聚焦于該子行業產業鏈的某一環節。

3.挖掘特定行業潛在價值

隨著互聯網經濟、人工智能等概念的興起，原有行業的生產模式及銷售網絡都面臨著巨大的沖擊，每一個特定子行業都面臨著“互聯網+”所帶來的劇震以及行業未來重新洗牌所孕育的巨大投資潛力。風險偏好較高PE/VC類投資敏銳的人發現了這一特點，迅速成為這一投資方式的主要參與者。

三、現代農業產業投資的主要風險

（一）部分產業發展成熟度低的風險

雖然農業在我國已有幾千年歷史，但現代農業產業的成熟度依然不高，主要表現在生產效率及規模化程度低、農產品價格扭曲、從業者規模小而分散且技術含量低等方面。

（二）自然環境風險

農業本身的自然屬性決定其對自然環境依賴程度高，極端氣候、自然災害和禽畜疫情等對農業行業有可能構成致命性影響。例如，厄爾尼諾現象和拉尼娜現象平均每隔2—3年就會對我國農作物的收成構成巨大危害。近兩年，非洲豬瘟、禽流感、蝗災等也對部分地區和細分產業構成致命性打擊。

（三）農產品長周期風險

大多數農業投資都存在產品經營周期長、投資規模大的特點，經營優質農產品需要在土地改良、品種優化、產品培育方面長期持續投入，才有可能實現既定目標。國內大部分農產品的經營周期高達10—15年，實現盈利普遍需要10年以上時間。

四、現代農業主要投資機會

（一）縱向和橫向全產業鏈投資形成投資主流，也是行業重要投資機會所在。全產業鏈縱向投資策略的代表有：益海嘉里、中糧集團、正大集團等。全產業鏈投資對投資者的資源整合能力、管理能力、資金實力等均有極高要求。而產業鏈橫向整合投資策略的代表通威股份、海大集團、益生股份等，則通過專注收購某一產業環節資產實現子行業擴張[1]。

（二）農業領域的信息科技應用市場空間巨大。該行業的本質是信息技術，而農業是其應用服務的下游領域。正是因為現階段我國農業生產效率低、規模化程度低、生產者規模小、農產品價格扭曲等因素，制約了我國農業的發展，才使得提升農業領域的信息科技應用應對以上制約，成為當務之急。可以說，農業信息科技將打通我國農業產業的“任督二脈”。

（三）農業倉儲物流特別是生鮮冷鏈物流預計是行業未來投資熱點。中國農業資源和產業分布存在地區分布不平衡的特點。另外，隨著飲食消費結構的升級，居民對反季節農產品消費的需求越來越大，給農業物流倉儲服務行業帶來巨大的市場機會。2013年，中國冷鏈物流需求達9300萬噸，而同時期國內冷庫總量僅有2673萬噸，不足需求量的1/4。

（四）農業行業可能由于農產品銷售電子商務化而實現根本變革，農業電商投資潛力較大。農產品電商近年來迅速發展，商業模式也已逐步成熟。京東、盒馬鮮生等通過線上線下結合的方式已占據了相當一部分消費者市場。農產品電商化的本質是通過電商這一渠道將農產品的“消費”屬性充分激發出來。

（五）特色農業投資機會值得挖掘。特色農業既是傳統農業的補充又能滿足消費者更深層次和更多樣化的需求。近年來，基于健康的綠色、安全、有機農產品，和基于休閑旅游的創意、特色農產品越來越受消費者歡迎，同時也吸引了資本的注意力。

五、投資建議

（一）在農業生產資料領域，以生物科技對化肥、農藥、飼料等重要生產資料進行升級和替代的投資機會值得重點關注。

（二）在農業種植領域，以“原始耕種”為代表的新型種植模式的復制和推廣投資機會值得研究和關注。

（三）在農業倉儲流通領域，以信息技術對傳統倉儲模式進行變革以及跨行業進行物流資源橫向整合的投資標的值得重點關注。

（四）在農產品銷售領域，行業創新型的“新零售”企業值得關注。

參考文獻：

[1]習輝.農村發展新布局與金融支持新路徑[J]. 銀行家，2011（3）：35-38.