基于R語(yǔ)言的中國(guó)股票市場(chǎng)均線量化策略分析

摘要：在中國(guó)證券市場(chǎng)還不具備弱式有效的背景下，使用技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行交易能夠獲得較好的收益。本文運(yùn)用R語(yǔ)言建立傳統(tǒng)雙均線交叉量化策略，選取我國(guó)A股市場(chǎng)股票之一云南白藥（000538）從 2017 年 1 月 1 日到2018年 3月 1日期間的實(shí)際股價(jià)信息進(jìn)行分析。結(jié)果顯示，能夠得到10%以上的收益，這明顯優(yōu)于基于大盤(pán)指數(shù)的基準(zhǔn)收益。

關(guān)鍵詞：技術(shù)交易策略;雙均線交叉策略

1.趨勢(shì)量化擇時(shí)策略

趨勢(shì)量化擇時(shí)策略是量化擇時(shí)策略其中的一種。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的實(shí)證檢驗(yàn)，趨勢(shì)量化擇時(shí)策略表現(xiàn)出優(yōu)秀的市場(chǎng)收益，其基本思想來(lái)自于傳統(tǒng)的技術(shù)分析。該方法認(rèn)為，趨勢(shì)存在慣性，因此只要把握趨勢(shì)的方向，嚴(yán)格按照其表現(xiàn)出來(lái)的市場(chǎng)性質(zhì)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)操作就能獲得不錯(cuò)的收益。趨勢(shì)擇時(shí)的主要指標(biāo)有MA、MACD、DMA等。鑒于技術(shù)分析基于市場(chǎng)行為包容一切，市場(chǎng)以價(jià)格形勢(shì)演變，歷史會(huì)重演這三大假設(shè)前提，因此要做量化的技術(shù)交易必須基于市場(chǎng)是無(wú)效或者弱式有效的前提。

2.量化技術(shù)交易的有效性假說(shuō)

有關(guān)技術(shù)指標(biāo)交易策略的研究都與市場(chǎng)有效性的研究有密切的相關(guān)性，最具代表性的是市場(chǎng)有效性假說(shuō)。當(dāng)代行為金融學(xué)理論中最早涉及有效市場(chǎng)假說(shuō)的是Fama和Roberts，前者在博士畢業(yè)論文中給出了有效市場(chǎng)的定義—該市場(chǎng)上資產(chǎn)價(jià)格能完全反應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)上所有與之相關(guān)的信息。后者將此假說(shuō)細(xì)分為三種類型：弱有效、半強(qiáng)有效、強(qiáng)有效。

3.雙均線交叉量化策略原理

3.1移動(dòng)平均線

就股票市場(chǎng)而言，必然是通過(guò)低價(jià)買(mǎi)入高價(jià)賣(mài)出的操作來(lái)賺取中間的差價(jià)，以獲得較高的收益。但是實(shí)際的交易并不像想象中的那么簡(jiǎn)單，一般的投資者很難從如此變化多端的行情中找到合適的標(biāo)的資產(chǎn)并選擇合適的時(shí)機(jī)買(mǎi)入。因此想要從這樣的市場(chǎng)上分得一杯羹，還得研判好大趨勢(shì)、大行情，專業(yè)人士自然有他們一套先進(jìn)的系統(tǒng)去實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，在技術(shù)分析各項(xiàng)指標(biāo)時(shí)，作為大多數(shù)的普通投資者最簡(jiǎn)單而有效的方法便是觀察移動(dòng)平均線的變化情況，這是目前實(shí)戰(zhàn)中用的最多、準(zhǔn)確性也相對(duì)較好的指標(biāo)之一。

移動(dòng)平均線采用了統(tǒng)計(jì)學(xué)上算術(shù)平均的做法，最初在證券市場(chǎng)上的應(yīng)用就是道瓊斯工業(yè)指數(shù)，這是技術(shù)性分析的一個(gè)重要指標(biāo)，能夠顯示出股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)的平均價(jià)格以及波動(dòng)情況。由于慣性原理，我們能夠用來(lái)研判股票價(jià)格將來(lái)的走勢(shì)。移動(dòng)平均首先利用的是算術(shù)平均，即先求某一時(shí)間點(diǎn)上前一段時(shí)間某支股票的平均收盤(pán)價(jià)，再將這些平均價(jià)格點(diǎn)連成曲線，移動(dòng)平均線按照計(jì)算區(qū)間的長(zhǎng)短可分為短期、中期和長(zhǎng)期移動(dòng)平均線三種。短期一般以5日或10日為計(jì)算周期，中期大多以20日和60日作為計(jì)算周期，而長(zhǎng)期則有以100日和200日作為計(jì)算周期的。

3.2策略交易原理

我們很容易發(fā)現(xiàn)，一支股票的日線圖除了蠟燭柱狀圖，歷史價(jià)格走勢(shì)線之外，還有其他不同顏色的線分別代表著不同時(shí)日的移動(dòng)平均線，有5日、10日、20日、60日不等。傳統(tǒng)的均線交叉策略則是由這四條線分別與股票價(jià)格蠟燭圖K線的交叉或者這四條線各自兩兩交叉形成的擇時(shí)買(mǎi)賣(mài)股票策略，形成了不同的均線模型，我們就可以借此交叉點(diǎn)位判斷這支股票的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)信號(hào)。

4.實(shí)證分析

4.1數(shù)據(jù)的選取

本文選擇云南白藥這支個(gè)股進(jìn)行相關(guān)分析。之所以選擇云南白藥的理由如下：

（1）從行業(yè)角度看，醫(yī)藥行業(yè)將是有巨大發(fā)展前景的行業(yè)，從企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面來(lái)看，云南白藥這支個(gè)股都表現(xiàn)出極其優(yōu)秀的數(shù)據(jù)指標(biāo)，有如此優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)狀況和強(qiáng)大的企業(yè)現(xiàn)金流量作為支撐，云南白藥未來(lái)的機(jī)會(huì)和表現(xiàn)將無(wú)可限量。

（2）從個(gè)股來(lái)看，云南白藥（000538）股價(jià)一直是以比較好的勢(shì)頭在增長(zhǎng)。不論是牛市還是熊市，云南白藥的股票價(jià)格一直都保持較好的素質(zhì)，大趨勢(shì)好的時(shí)候股價(jià)一路飆升，行情不好的時(shí)候，也因其業(yè)績(jī)突出而表現(xiàn)出沉穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

4.2基于R語(yǔ)言的均線交叉量化策略實(shí)現(xiàn)

脫離軟件自帶的quantmod程輯包，利用R語(yǔ)言自行定義均線函數(shù)，可建立我們自己的策略模型。

模型設(shè)計(jì)思路如下：

（1）判斷交易的信號(hào)點(diǎn)位，選擇五天均線和十天均線相交叉的時(shí)間點(diǎn)。

（2） 交易買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)的信號(hào)分別為五天均線上穿十天均線以及十天均線上穿五天均線。

我們可以利用R語(yǔ)言實(shí)現(xiàn)云南白藥兩均線交叉策略的交易，首先用紅色點(diǎn)和紫色點(diǎn)覆蓋二十天均線，前者代表買(mǎi)入并持有，后者則表示全部賣(mài)出空倉(cāng)。

我們選擇五天均線和十天均線相交叉的時(shí)間點(diǎn)作為交易信號(hào)點(diǎn)，在10天均線上用紅色的點(diǎn)表示五天均線大于十天均線的部分，用紫色的點(diǎn)表示十天均線大于五天均線的部分，可以發(fā)現(xiàn)紅色和紫色的點(diǎn)相互交替，而只要讓交易系統(tǒng)識(shí)別出每個(gè)部分的第一個(gè)點(diǎn)然后進(jìn)行交易就可以了，也就是紅色部分第一個(gè)點(diǎn)表示買(mǎi)入的信號(hào)，紫色部分第一個(gè)點(diǎn)表示賣(mài)出的交易信號(hào)。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)從2017年1月1號(hào)到2018年3月1號(hào)，利用該策略進(jìn)行交易的共有34筆交易記錄。

接下來(lái)通過(guò)R語(yǔ)言編寫(xiě)交易程序。我們要利用交易信號(hào)的數(shù)據(jù)，設(shè)定交易參數(shù)，以10萬(wàn)元人民幣為本金，滿倉(cāng)買(mǎi)入或賣(mài)出，手續(xù)費(fèi)為萬(wàn)分之三。通過(guò)模擬交易，我們可以精確地得到交易結(jié)果。發(fā)現(xiàn)在此期間使用該量化策略交易的云南白藥個(gè)股最終獲得了16832.41元的收益。其主要的盈利區(qū)間在2017年2月到6月以及9月到11月。

因此，在這種交易策略下我們只要將一段時(shí)間獲得的盈利及時(shí)取出，保持固定的本金繼續(xù)交易，那么這部分的利潤(rùn)就是可以鎖定的。

通過(guò)以上均線策略的實(shí)現(xiàn)，我們可以看出利用R語(yǔ)言對(duì)一支歷史股價(jià)和收益率數(shù)據(jù)走勢(shì)平穩(wěn)的股票進(jìn)行傳統(tǒng)的雙均線交叉自動(dòng)化交易，能夠在一段時(shí)間內(nèi)獲得不錯(cuò)的收益。經(jīng)過(guò)一年的回測(cè)檢驗(yàn)，也能夠得到10%以上的收入，這明顯優(yōu)于大盤(pán)指數(shù)的年收益，所以該模型從某種意義上來(lái)講具有較好的盈利能力和預(yù)測(cè)功能，即以R語(yǔ)言為工具的均線量化投資策略能為投資者提供有效的投資決策依據(jù)。

5.策略的評(píng)價(jià)

衡量一個(gè)量化投資交易策略的優(yōu)劣，一是看它是否遵循了現(xiàn)代經(jīng)典投資理論的邏輯以及符合這些經(jīng)典理論的前提;二是看該策略是否具有合理性，科學(xué)性;三是看是否能經(jīng)得起歷史真實(shí)行情的檢驗(yàn)。經(jīng)得起這三點(diǎn)考驗(yàn)才能說(shuō)這個(gè)策略站得住腳，直接拿出去交易沒(méi)有太大的風(fēng)險(xiǎn)，但也別指望有很高的收益。

因此對(duì)于本文涉及到的策略，其優(yōu)勢(shì)在于：

（1）策略從現(xiàn)代金融投資理論出發(fā)，以遵循有效市場(chǎng)假說(shuō)為前提考慮條件;

（2）策略有較為合理的技術(shù)交易思維做支撐，是一個(gè)市場(chǎng)上不管傳統(tǒng)投資者也好，量化投資者也好，都比較青睞的一種投資方法;

（3）該策略能夠經(jīng)得起較長(zhǎng)時(shí)間區(qū)間的回測(cè)檢驗(yàn)，能夠應(yīng)對(duì)幾乎所有行情，例如熊市、牛市、盤(pán)整市等等，在能夠扛住風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，能相應(yīng)地表現(xiàn)出收益。

其局限性在于：

（1）移動(dòng)平均線一般只適合用于一日之內(nèi)的交易，由于是歷史的股票價(jià)格數(shù)據(jù)點(diǎn)連接而成，具有一定的滯后性;

（2）移動(dòng)平均線只能反映出股票價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)趨勢(shì)，沒(méi)有辦法體現(xiàn)出成交量等數(shù)據(jù)，而且一旦這個(gè)股票價(jià)格均線只是上下震蕩沒(méi)有規(guī)律可循的話，這個(gè)理論就不能夠成立。

6.策略的改進(jìn)

本文選取的數(shù)據(jù)樣本較為局限，中國(guó)A股市場(chǎng)本身就還處于初級(jí)發(fā)展階段，大盤(pán)指數(shù)都還未成熟，個(gè)股的表現(xiàn)更加令人難以把握，因此改進(jìn)點(diǎn)可以在于把該交易策略與一些強(qiáng)大的選股策略相結(jié)合使用，把標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)池?cái)U(kuò)大，從而能夠有更多選擇的余地，或許能選出比云南白藥更好的股票進(jìn)行交易，從而賺取更多的收益;其次還可以選擇不同的指數(shù)對(duì)策略進(jìn)行研究回測(cè)，諸如大盤(pán)指數(shù)，房地產(chǎn)指數(shù)，農(nóng)業(yè)指數(shù)，食品指數(shù)，金屬指數(shù)，電子指數(shù)，金融指數(shù)等等，以指數(shù)這種穩(wěn)定性和規(guī)律性更高的數(shù)據(jù)代替?zhèn)€股數(shù)據(jù)做研究，其結(jié)果會(huì)更加的精準(zhǔn)有效;策略參數(shù)優(yōu)化部分可結(jié)合軟件進(jìn)行更大維度的篩選，提高精確度。譬如自行編輯程序?qū)?shù)進(jìn)行空間網(wǎng)格式窮盡搜索，將短期均線和長(zhǎng)期均線的設(shè)置范圍拉地更大，步長(zhǎng)更小，使得找到的最優(yōu)參數(shù)極盡精確，這樣做更有益于提高策略的性能，表現(xiàn)出更高的收益率。

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作者簡(jiǎn)介：陳步云（1996-），男，漢族，江蘇南通人，單位：上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，碩士學(xué)歷，金融專業(yè)，研究方向：證券投資。