跨境金融監管問題探析

董麗　殷少雄　王凱　王佳陽　楊惠芳

摘要：隨著經濟全球化和金融科技的發展，各國金融行業的聯系越來越密切，單一國家的監管已經不能滿足全球金融市場對監管的需求，跨境金融監管逐漸被人們所需要。由于各國的金融監管體系不盡相同，在進行跨境金融監管的過程中也存在著許多問題，如之前發生的瑞幸咖啡造假事件就暴露出了一部分跨境金融監管存在的問題。本文以瑞幸咖啡造假事件為例來談談跨境金融監管的問題及出路。

關鍵詞：瑞幸造假;跨境金融監管;問題

1.瑞幸咖啡造假事件經過

2020年1月31日，知名做空機構渾水在社交媒體上公開表示，該機構收到一份89頁的匿名調查報告--關于瑞幸咖啡一系列虛報銷售量的重要指控。瑞幸回應報告中包含的所謂證據無確鑿事實依據，且報告中的指控均基于毫無根據的推測和對事件的惡意解釋。知名投行中金、瑞信也都紛紛站隊瑞幸，表示渾水報告缺乏有效證據。

2020年4月2日，創立僅18個月的瑞信咖啡自曝了一份高達22億元的內部調查報告，稱自查發現公司首席運營官劉劍財務造假。緊接著，瑞幸咖啡股價暴跌，40分鐘之內五次熔斷，300億的市值就沒了。4月5日，瑞幸咖啡發布了道歉聲明。

2020年4月22日，銀保監會副主席曹宇表示瑞幸咖啡財務造假事件性質惡劣、教訓深刻，將會積極配合主管部門依法嚴厲懲處，對財務造假行為始終保持零容忍態度。4月27日，瑞幸咖啡發布公告稱正在積極配合市場監管部門對瑞幸咖啡經營情況相關工作的了解。5月12日，瑞幸咖啡宣布調整董事會和高級管理層，CEO錢治亞和COO劉劍被暫停職務。

2020年5月19日，瑞幸咖啡收到美國納斯達克交易所強制退市摘牌通知。

2.存在的跨境金融監管問題

瑞幸咖啡因國內上市標準嚴格，美國上市需要的時間短、政策管制少、市場活躍程度高而去了美國上市;但瑞幸咖啡主要收入市場在中國;此外注冊地在開曼群島，在中國的運營實體只是下屬公司，涉及了多個國家，因此中國法律管轄權在實際行使時確實存在不少障礙，跨境金融監管存在不少問題。

2.1跨境金融監管協作法律理解問題

由于境內外法律制度不同，也許有些在我們國家是違法的事在別的國家卻不是，這就造成了對一些監管要求和行為的不理解。如根據中國當前的法律規定，中國證監會向境外監管機構提供的協助調查材料中的非公開信息，不得直接作為刑事訴訟中的證據，而因為有些國家沒有相關規定，所以對此表示不理解。

2.2監管權限劃分與沖突問題

由于各國的監管體制不同，對其境內法律的域外行使范圍權限的規定也不同，而這在跨境金融監管過程中容易引發管轄權沖突問題。就像瑞幸咖啡涉及了三個國家，監管體制都不相同，中國證監會無法直接展開監管。

2.3缺乏世界性的協作組織

目前已經成立的監管合作組織沒有足夠的權威性和代表性，其地位不夠，不受人重視，各國的金融監管更多的停留在自顧自的基礎上。如這次的瑞幸咖啡事件，若有權威的世界性的協作組織在瑞幸咖啡上市之初就協調好三個國家的跨境金融監管職責，做好監管工作，那么也許能更早的檢測到瑞幸咖啡的財務造假，及時對該造假事件做出相應的處理，降低該事件造成的影響。

2.4國際金融監管規則約束力不夠

目前現有的國際金融監管規則以“軟法”為主，對于一些金融監管條例的規定過于模糊、寬泛，有種和稀泥的感覺，強制約束力不夠。哪怕是巴塞爾委員會這類國際金融標準制定機構，其出臺的監管文件對于跨境金融監管方面的指導也很模糊，對于具體的監管事件起到的作用較小，令人不太滿意。

3.跨境金融監管的出路

3.1加強對各國監管法律制度的了解

在跨境金融監管過程中，由于對其他國家的監管法律制度不了解，可能會對對方的一些監管行為產生誤解或者自身在執行監管行為時可能越界了，觸犯了其他國家的主權。所以要通過持續的國際交流，更加深入地熟悉理解各國金融市場的監管法律制度，不斷增進合作雙方的共識，建立互相信任的關系，避免因對他國法律制度不了解而產生的誤解行為。

3.2完善有關跨境金融監管的法律法規

隨著國際金融業的深化發展，中國有關跨境金融監管的法律法規也在不斷完善。2020年3月1日起施行的經修訂后的《中華人民共和國證券法》，賦予證監會“長臂管轄”權。根據新《證券法》第二條，在中華人民共和國境外的證券發行和交易活動，擾亂中華人民共和國境內市場秩序，損害境內投資者合法權益的，依照本法有關規定處理并追究法律責任。建立完善的法律法規，有利于法律上的障礙，更好地開展跨境金融監管工作。

3.3推進全球金融監管組織的建立

目前世界上還沒有權威的世界性的金融監管組織，沒辦法協調好各個國家之間的跨境金融監管合作。可以以國際貿易組織和國際貨幣基金組織為參照，建立一個金融監管方面的國際金融監管組織。這無疑能為跨境金融監管合作提供堅固的框架基礎和堅實的保障。而由于各國法律監管制度和國家主權，這一設想短期內可能很難達成，但不妨作為一個長遠目標。對于此，后危機時代歐盟金融監管的集中化趨勢給我們提供了一個很好的視角。

3.4加大對跨境金融監管的執法力度

近年來跨境金融迅速發展，較多的企業為了追求更快的擴張速度和更高的利潤，忽略了合規性，導致跨境金融行業的風險增加。所以為了跨境金融行業的健康發展需要加大跨境金融監管的執法力度，促進行業規范化發展。

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指導老師：楊惠芳