從CSR到ESG，非財務信披將走向何方

【摘要】簡要回顧了企業社會責任的演進過程，鑒于社會責任型公司通常被認為在經濟上更成功，本文指出，僅僅以企業社會責任為導向不再是一種選擇，而是勢在必行。面對ESG報告的需求，ESG信披將成為強制性的，不再是一種選擇。市場也已經回答了ESG信披是否有價值的問題：資本開始流向ESG較高的公司，進而流向可持續發展的公司。

【關鍵詞】CSR? ESG? 可持續發展

一、回顧CSR

企業社會責任的概念經歷了很長的歷史演進，也具有非常廣泛的文獻研究基礎，其起源可以追溯到上世紀50年代的美國和歐洲。最初，企業社會責任被認為是一類企業必須履行的、能夠促進社會進步的義務，所以它被定位為一種企業單方向的價值付出活動。隨著社會的發展與人類觀念的進步，一些企業開始主動回應社會期待并付諸具體行動，將社會責任活動作為企業的一項實踐，使社會責任有了可操作性。隨后，社會績效概念的出現促使企業的利益相關者們希望從數量、質量、效果和結果等多個方面來衡量企業所承擔的社會責任，并對其進行評價，此時就需要一套可操作、可比較、可計量的客觀標準，由于標準的缺失，社會績效因其難以衡量和不確定性受到了不少質疑。隨著企業對社會責任重視程度不斷提高，企業有意識地將社會問題作為戰略導向，積極投身社會公益事業，希望在社會關注點中尋求與企業價值觀契合并對經營有幫助的領域，以履行社會責任的方式支撐企業的營銷戰略計劃，獨立或者聯合一些社會公益組織開展社會活動，并在此過程中擴大企業與產品的知名度以達到營銷的目的。當然，社會營銷的結果是否真正實現了社會目標，是否是真正有意義的社會活動，是此時企業履行社會責任面臨的挑戰，因為這類活動經常被認為是賺取利益或博取眼球的營銷活動或變相廣告，利益相關者很可能并不買賬，這就需要再次強調企業社會責任的本質一定是企業自覺自愿地踐行企業對社會之善的道義責任。理論與實踐的不斷發展，使得企業社會責任的概念深入人心并在企業之間達成共識，越來越多企業意識到社會績效對于企業的可持續發展而言舉足輕重，他們開始積極主動參與社會責任活動，社會績效與財務績效的矛盾再次凸顯，怎樣實現社會績效與財務績效的雙贏就成了企業需要解決的首要問題，當企業意識到企業社會責任能夠提升企業競爭力的時候，當代CSR便發生了由“賺錢行善”到“行善賺錢”的戰略性轉變。創新成了解決這個問題的唯一途徑。企業不僅需要觀念上的轉變，更需要利用自己所擁有的內外部資源、知識、人才等優勢創新性地回應社會要求、解決社會問題，并使企業的核心業務參與到這個過程中，實現企業與社會價值的共創共享。從企業社會責任的演進過程可以看出，企業從被動接受到主動參與，從履行義務到融入戰略，企業社會責任的核心理念發生了質的轉變，企業與社會之間的互動關系也由共存共生向共創共享不斷發展。

二、CSR為企業的可持續發展保駕護航

事實上，由于社會、政治和經濟活動逐漸跨越政治邊界，新的“生態良知”也已經超越了國家邊界，這種認識的提高幫助人們認識到資源的有限性和當前環境和社會挑戰的關鍵所在。保護環境，必須通過全球各個組織的合力影響，通過法律手段保護空氣、水、土壤等自然資源。其次，氣候變化及其對環境的內在影響已經成為所有國家面臨的威脅，這種影響從政治層面到經濟層面，輻射文化層面到社會領域。

企業提供的產品、服務質量與企業的發展狀況直接關系到其發展過程中承擔的社會責任。作為社會構成重要因子之一，企業自身的良性運動本身就是其社會責任中不可或缺的部分。可持續發展的內涵是“在不損害后代滿足其需要的能力的情況下滿足當前需要的能力” 。歐洲金融分析師協會聯合會（EFFAS）在2010年指出，“可持續性意味著公司在自己的業務和客戶的業務中負責任地使用自然資源，以及在其運營市場和使用其產品和服務的市場中尊重社會權利，并對股權和債務資本提供者負責”。可持續發展理念催生了企業所謂的共享價值。從共享價值的角度看，企業通過追求社會績效和財務績效的交叉點，拉動所有可用的條件來創造共享價值是必要的。許多研究已經表明企業社會責任與企業成功之間的正向關系。盡管如此，人們仍然沒有廣泛認識到，對社會和環境負責的管理的確利于企業的財務績效。

不可否認，當代企業在解決氣候變化等與環境、社會相關的議題方面發揮了主導作用，并試圖通過將特定的關鍵績效指標與其企業社會責任活動聯系起來，跟蹤評價企業運營方面的變化和改進，科學客觀地評價企業在環境、社會和治理方面的表現，以便更好地判斷企業如何創造與環境、社會的共享價值。總體來說，共享價值于企業而言主要體現在四個方面：業務增長、資本回報、風險管理和質量管理。具體來說，業務增長方面，環境、社會和治理計劃使公司能夠更好地與當地組織建立新的關系，并更好地了解新客戶可能關心的問題。資本回報方面，盡管仍有少數專家認為企業社會責任項目成本高昂，但環境目標與運營效率之間的聯系卻十分緊密。在風險管理方面，企業通過在腐敗、反貪污等方面擺明自己的立場來應對風險，進而實施積極管理，這樣的態度有利于公司的聲譽，有助于公司與其利益相關者建立牢固的關系。質量管理方面，對環境、社會有益的產品首先應該是質量優于行業平均水平的產品，質量作為產品屬性的第一重要要素直接影響企業的可持續發展，企業的環境、社會、治理計劃必須建立在良好的產品質量之上并對產品質量起到反向促進作用。

綜上所述，即使社會和環境因素可能被認為會帶來更高的成本或副作用，但材料消耗、廢物和污染等問題實際上是降低成本的機會，管理風險、培養員工的跨學科技能和能力，同樣是企業可持續發展的重要保障。

三、從CSR到ESG

企業披露ESG信息的背后原因是多方面的。雖然越來越多的公司意識到披露ESG信息可以獲得一定的競爭優勢，但仍有被動披露的企業。被動披露主要源于這樣一種觀點，即企業將ESG信息披露作為一種管理公共關系的活動，因為其利益相關者對其應該承擔的社會責任產生了質疑。但是，當ESG報告被用于通過資本市場來傳遞公司信息時，ESG報告的重要性就凸顯出來。事實上，由于每個企業在不同程度上都對ESG管理有一個大致的方向，ESG和CSR報告需要與企業戰略、核心業務和公司內部評價體系相聯系。這意味著，企業必須確定ESG活動的特定領域，在一個收集數據、管理數據傳輸及其聚合的受監管流程中，通過一個詳細且統一的關鍵績效指標體系來控制企業目標的實現。做到這一點，董事會和最高管理層都會參與進來，ESG報告就成為打敗競爭對手的關鍵一步。

需要指出的是，企業社會責任實踐對ESG因素有很大的影響，因為ESG因素對預期未來收益和風險狀況是無形的。這就解釋了為什么非正常的財務表現會影響公司的股價。對企業社會責任評級需求的增長，導致向投資者和消費者提供企業社會責任評級的機構數量增加，ESG評級成為企業與各利益相關者溝通企業社會責任公司業績的主要方式。ESG評級機構對公司的聲譽有著難以置信的影響力，所以他們必須提供一個有效和可靠的結果。評級機構將自己定位為評估ESG業績的最佳參與者。遺憾的是，由于缺乏公認的市場標準和評估標準缺乏透明度而使ESG評級確有漏洞。

那么，從早期的CSR報告，到新興的ESG報告，有什么差異呢？首先，CSR報告的目標受眾群體是各利益相關方，為了滿足各利益相關方的需求，包括股東、債權人、消費者、供應商、政府、員工、社區等，CSR報告的內容不得不包羅萬象。相比之下，就體現出了ESG報告的聚焦性，ESG報告主要針對資本市場參與方，尤其是機構投資者。為了迎合投資人的需求，ESG報告的內容通常會與企業的財務績效有著千絲萬縷的聯系，也有助于提高企業的透明度。其次，兩者編制的框架和內容有區別。盡管都是非財務信披的形式，但是，CSR報告編制時的自由空間比較大，只要遵循基本的報告框架即可，目前大部分采用GRI標準，主要以定性信息為主，著重強調報告的可讀性。而ESG報告就有相對完整與細致的指引要求，要在GRI標準的基礎上進一步遵循ESG報告指引要求，內容上不僅要求完整覆蓋，更重要的是定量的披露，相對于CSR報告，定量披露就是最大的挑戰。再次，受眾群體的差異導致兩者用途不同。CSR報告的可讀、可傳播屬性決定了其主要目的是傳播和溝通，企業發布的CSR報告，除了PDF版本，還會發布長圖版、視頻版等形式，甚至會有專門的發布會，便于各利益相關者使用。ESG報告的使用者主要是投資者，所以ESG報告會在特定時間發布，在官網發布并同時提交給證券交易所，所以ESG報告是一種重要的投資者溝通工具。

目前我國的ESG信息披露是由針對污染物的強制披露要求、證券交易所發布的自愿披露指引、以及上市公司在年報和社會責任報告中的自愿披露組成。盡管強制披露的部分僅限于空氣、水及固體污染物，中國公司的ESG數據披露情況與國際上很多公司的信息披露狀況是接近且具有可比性的。然而，相關標準的缺失、對強制數據的獲取受限等問題，阻礙了中國市場上ESG數據的質量。

其實，不論是CSR報告還是ESG報告，都可以稱為企業的非財務信息披露，ESG報告是非財務信披新的表現形式。從CSR報告每個階段的發展，再到ESG報告，其實是各類社會責任問題對經濟系統不同程度影響的反映。這種影響決定了非財務信披的未來走向。未來，非財務信披會呈現一些新特征。首先，強制信披趨勢明顯。目前來看，盡管我國還處于鼓勵披露，有些特定議題半強制披露，也就是不披露就解釋的階段，但是從全球經驗來看，這不過是強制信披的一個過渡階段，而且可能是一個比較長的階段，半強制披露到部分信息披露再到全面強制披露，是經濟發展與資本市場發展的需要共同決定的，是非財務信息的必然趨勢。其次，受眾群體更加細分，披露內容更加精準。包羅萬象且泛泛而談的CSR報告已經不能完全滿足使用者的需要。受眾更細分、內容更精準的非財務信披會更受歡迎。再次，量化信息數量質量全面提升。將定性信息量化，增強信息的可比性，是受眾細分、內容精準的根本要求。量化信息能更科學、更客觀、更準確反映企業的ESG表現及發展狀況。CSR報告的一個缺陷就是泛泛而談，泛泛而談的報告給企業創造了更自由的披露空間，企業很可能會選擇性披露，而ESG報告的精準性與統一標準化的數據在一定程度上解決了這個問題。比如碳排放量，就是目前就常見的量化披露信息。當然，大量的量化信息對信息管理的要求也相對較高，企業需要使用信息管理系統，對相關數據進行采集、整理、分析、保存、報送等管理。最后，企業之所以開始越來越重視ESG報告，是因為ESG的確會影響企業價值，而價值傳導的路徑則是通過品牌價值鏈和投資價值鏈。塑造品牌的正面形象、促使品牌價值的提升是企業最初選取披露非財務信息的主要意圖，此后，非財務信息披露的投資價值也漸漸明晰，投資者將ESG報告運用到投資決策中，使ESG報告有了投資價值。與品牌價值鏈相比，企業會更看重投資價值鏈方向上的價值傳遞，ESG報告的重要性也就不言而喻了。

四、結語

十九大報告明確指出我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，高質量成為經濟與企業發展的根本要求。對企業來說，要實現高質量發展，就要以創新驅動發展，提高產品品質的同時增加其附加價值，走創新之路提升企業盈利水平。同時，要堅持環境友好、綠色發展與可持續發展理念，積極履行應承擔的社會責任，并將環境、社會、治理目標內化到企業的戰略之中，以制度來保障企業對環境友善、對社會有益，督促企業積極履行社會責任。踐行ESG 理念就是為推動企業高質量發展提供強力支持。而開展 ESG 評級，是為及時發現企業在環境、社會、公司治理方面存在的問題，以各利益相關者，特別是媒體、公眾對問題的關注來倒逼企業采取切實可行的措施解決問題，進而夯實企業高質量發展基礎。所以，對以高質量發展為目標的當代中國企業來說，對 ESG 關注的焦點不僅在于ESG信息披露本身，更應該關注如何構建適合中國國情并有助于推動企業高質量發展的、獨具特色的ESG評級體系。環境方面，既要體現“綠水青山就是金山銀山”，也要考慮當前中國以煤炭石油為主的能源結構特征;社會方面，既要考慮對國家與員工的貢獻，也要將參與治貧扶貧納入到評價范疇;公司治理方面，既要考慮規范董事會建設，也要體現將黨組織納入公司治理的新要求。在各方的大力推動和積極支持下，ESG 理念在我國將成為日益主流的企業管理理念，相應的支持政策將不斷健全、相關標準將逐步規范、ESG理念將成為推動中國及全球經濟可持續發展的重要助力。

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作者簡介：朱甜甜（1986-），女，漢族，甘肅金昌人，蘭州財經大學，碩士研究生在讀，研究方向：成本與管理會計。