國(guó)際收支分析

結(jié)售匯

11月份我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，市場(chǎng)主體結(jié)匯和售匯交易趨于自主平衡。2020年11月，銀行結(jié)售匯順差30億美元，較上月更趨平衡。市場(chǎng)主體結(jié)售匯意愿總體平穩(wěn)，衡量企業(yè)結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣(mài)出外匯與客戶涉外外匯收入之比為63%，與上年同期基本持平；衡量購(gòu)匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買(mǎi)匯與客戶涉外外匯支出之比為65%，同比略降1個(gè)百分點(diǎn)。

主要渠道收/結(jié)匯和跨境資金流動(dòng)有增有減、合理分化。2020年11月，在海關(guān)進(jìn)出口順差增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差同比增加55億美元；服務(wù)貿(mào)易結(jié)售匯逆差同比收窄56億美元，繼續(xù)保持低位。跨境雙向直接投資保持活躍，資金凈流入規(guī)模與上年同期基本持平；股票項(xiàng)下雙向投資基本穩(wěn)定，其中“陸股通”渠道外資凈買(mǎi)入A股579億元人民幣，“港股通”渠道居民凈買(mǎi)入H股601億元人民幣。

當(dāng)前，外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，跨境資金流動(dòng)雙向均衡；但鑒于新冠肺炎疫情發(fā)展和外部環(huán)境仍存在諸多不確定性，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)要樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”意識(shí)，管理好經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

圖1 2016年以來(lái)銀行代客結(jié)售匯變動(dòng)趨勢(shì)（單位：億美元）

涉外收支

非銀行部門(mén)涉外收支基本平衡。2020年11月，銀行代客涉外收入4239億美元，涉外支出4236億美元，涉外收支凈流入4億美元（見(jiàn)圖2）。

圖2 2016年1月—2020年11月銀行代客涉外收付款情況

經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)凈流出。2020年11月，經(jīng)常賬戶凈流出193億美元。其中，海關(guān)可比口徑貨物貿(mào)易順差32億美元，保持凈流入；服務(wù)貿(mào)易凈流出68億美元；初次收入和二次收入凈流出185億美元。

資本和金融賬戶保持凈流入。2020年11月，資本和金融賬戶凈流入182億美元。其中，直接投資凈流入71億美元，證券投資凈流入149億美元。

本外幣跨境資金流動(dòng)有增有減，總體穩(wěn)定。2020年11月，涉外收付資金本幣凈流出166億美元，環(huán)比增長(zhǎng)45%；外幣凈流入169億美元，環(huán)比收窄54%。銀行代客涉外收支中以外匯結(jié)算的金額為5170億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的61%；以人民幣結(jié)算的金額折合為3305億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的39%（見(jiàn)圖3）。

圖3 2016年1月—2020年11月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣匯率在新興市場(chǎng)貨幣中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。2020年11月份，在美元指數(shù)下跌2.5%背景下，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)較上月末上漲3.9%。人民幣兌美元匯率中間價(jià)上升2.2%；對(duì)CFETS一籃子貨幣保持穩(wěn)定，小幅上漲0.2%。

人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)上升，對(duì)其他發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣保持穩(wěn)定。2020年11月末，人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)分別收?qǐng)?bào)6.5782和6.5827，較上月末分別上升2.2%和1.8%（10月份分別上升1.3%和1.6%）；11月交易價(jià)圍繞中間價(jià)波動(dòng)，平均日內(nèi)最大波幅為0.45%，略低于10月份的0.50%。11月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價(jià)分別累計(jì)下跌0.33%、上升1.72%和下跌0.91%（見(jiàn)圖4）。

圖4 2016年匯改以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)

境內(nèi)遠(yuǎn)期人民幣兌美元匯率穩(wěn)步走升。2020年11月末，境內(nèi)1年期人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.7470，人民幣較上月末升值1.8%；遠(yuǎn)期美元升水1670個(gè)基點(diǎn)，較上月末收窄10個(gè)基點(diǎn)（見(jiàn)圖5）。

圖5 2016年1月以來(lái)境內(nèi)外人民幣兌美元1年期遠(yuǎn)期匯率

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司 供稿