偉明環保：業績穩健增長在手項目充足

李興然

4月16日晚和20日晚，偉明環保（603568）分別公布了2020年度報告和2021年一季報，數據顯示，偉明環保的營收、歸母凈利潤都保持著較快增長。根據定期報告披露的信息，2021年偉明仍有大批項目落地，公司也在推動內部管理更高效化轉變，2021年繼續保持較快增長有望。

業績穩健增長

4月16日晚，偉明環保披露2020年年度報告。報告期內，公司實現營業收入31.23億元，同比增長53.25%;實現歸母凈利潤12.57億元，同比增長29.03%;扣非歸母凈利潤12.25億元，同比增長28.73%;基本每股收益1元，同比增長25%。期末總資產104.73億元，同比增長51.34%;凈資產54.89億元，同比增長30.20%;經營性現金流量凈額9.52億，同比增長9.75%。公司擬每10股派發現金紅利3.05元（含稅），合計派發現金紅利3.81億元（含稅），分紅比例30.28%。

稍有不足的是主營業務毛利率為53.93%，較2019年下降7.84個百分點。主要是由于補貼變化導致的，補貼政策的變化影響了20%的凈利增長。同時，公司的建筑工程項目開始采用EPC模式，收入增長快但是毛利率較低，也會影響凈利潤。凈利潤現金比率也在下降，在應收賬款的比例沒有大變化的情況下，營收增長，但利潤率下降，所以影響了盈利質量。

分業務看，公司項目運營營收13.05億元，同比增長僅4.40%，毛利率63.35%，較2019年下降2.81個百分點;餐廚垃圾處置營收0.51億元，同比微增1.56%，毛利率50.46%，較2019年下降6.03個百分點;設備、EPC及服務營收16.89億元，同比大增144.83%，毛利率48.82%，較2019年下降8.42個百分點;垃圾清運營收0.66億元，同比大增92.76%，毛利率1.21%，較2019年增加0.93個百分點。

2020年公司各垃圾焚燒運營項目共完成生活垃圾入庫量519.17萬噸，同比增長2.35%，完成上網電量15.90億度，同比增長3.65%;全年合計處理餐廚垃圾19.15萬噸，同比增長9.55%，處理污泥5.89萬噸，同比增長118.15%;全年完成生活垃圾清運量100.58萬噸，同比增長82.67%，完成餐廚垃圾清運量18.10萬噸，同比增長3.67%;公司滲濾液處理項目共處理滲濾液11.26萬噸，同比增長41.46%。

4月20日晚間，偉明環保發布一季度業績公告稱，2021年一季度營收約7.51億元，同比增長72.16%;凈利潤約3.68億元，同比增長87.27%;基本每股收益0.29元，同比增長81.25%。實現毛利率59.60%，同比下降2.20個百分點;凈利率49%，同比上升4個百分點，主要系三費控制較好，設備公司和溫州嘉偉收到獎勵，且所得稅率有所下降所致。費用率方面，一季度期間費用率為8.30%，同比下降1.10個百分點。

從年報和一季報的數據看，偉明環保總體經營穩健，依然保持著高增長。公司總營收從2011年的2.78億元到2020年的31.23億元，年均復合增長率達30.84%，同時凈利潤年均復合增速達37.88%，長期保持著較快成長。

21年諸多項目投運“護航業績”

各大重點項目進展上，2020年，公司樟樹項目、臨海項目二期投入正式運營，龍泉項目、奉新項目分別于7月和9月實現并網發電，玉環項目二期于12月投入試運行。截至2020年底公司垃圾焚燒正式運營項目21個，試運行項目3個，設計日處理規模約1.76萬噸。

永康餐廚項目投入正式運營，玉環、嘉善、江山、龍泉、武義等餐廚項目投入試運行。報告期內，公司完成磐安、盧龍、寧都、安遠、羅甸等項目簽約，完成收購浦城項目，新增簽約生活垃圾處理規模為4500噸/日，目前在手訂單的垃圾焚燒產能突破3.70萬噸/日。同時，公司還取得浦城餐廚污泥處理項目、平陽餐廚處理項目、東陽餐廚收運處理項目、雙鴨山餐廚處理項目和武平餐廚處理項目，在手餐廚垃圾處理項目產能突破2000噸/日。公司還新增一系列設備銷售和服務、滲濾液處理和垃圾清運等項目。

在年報中，偉明環保同步披露了今后的經營計劃。2021年公司總體工作要求是持續做好項目精細化運營管理、全力推進各項目建成投運，推動固廢、工程裝備事業部獨立運作能力提升，積極拓展市場，做大做強餐廚垃圾、水處理和智慧環衛業務，開發新交易、新業務機會，推動公司業務持續增長。

2021年作為偉明環保項目建成投運的大年，屆時文成項目、婺源項目、寧晉項目、東陽項目、安福項目、永豐項目、蒙陰項目、磐安項目、雙鴨山項目、嘉禾項目、浦城項目等十余個項目將實現并網發電，大大增厚公司業績彈性。公司還將同步推進秦皇島項目、武平項目、澄江項目和寧都項目等各項目建設，爭取盡可能多的項目實現并網發電，同時推進東陽、平陽和雙鴨山等餐廚項目的建設和逐步轉運營。

具體經營指標上，公司計劃2021年各運營電廠計劃完成垃圾入庫量700萬噸，同比增長約30%;完成上網電量21億度。切實做好各電廠的穩定運營，做好各項目與餐廚、廚余、污泥、工業垃圾及農林廢棄物的協同處理工作。

2020年，偉明環保成立固廢、工程裝備兩大事業部，優化了公司組織結構;完成公司ERP管理系統選型，啟動實施公司管理信息化建設項目。

在訂單充足及內部管理不斷完善的推動下，偉明環保2021年有望繼續保持較快增長。

表：偉明環保近幾年業績一覽

數據來源：東方財富Choice數據