關于民營企業的發展困境與對策研究

譚娟 朱榮耀

[摘 要]從民營企業的發展歷程來看，在經營過程中遇到不少困難和問題，政府部門非常重視，持續出臺了支持民營企業發展的政策。筆者以江西A股上市民營企業為研究對象，發現民營企業總體運行平穩，但部分企業面臨業績拐點、融資難點、稅負痛點和債務險點等突出問題。針對這些問題，結合江西實際，提出了助力江西省民營企業解決問題的建議，具有較強的現實意義。

[關鍵詞]民營企業;發展困境;對策研究

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.14.106

1 引言

當今世界正處于大發展大變革大調整時期，國際環境復雜多變，我國經濟發展經濟下行壓力加大，民營企業在經營發展中遇到的困難相對更為突出。習近平總書記在民營企業座談會上明確提出，要大力支持民營企業發展壯大，我國民營經濟只能壯大、不能弱化，不僅不能“離場”，而且要走向更加廣闊的舞臺[1]。國務院常務會議要求，加大金融支持緩解民營企業特別是小微企業融資難融資貴。江西省委省政府高度重視民營經濟發展，省委書記主持召開民營企業座談會強調，各級政府要全面落實中央決策部署，大力解決民營企業的實際困難，高度重視存在的問題，多層次支持民營企業經營發展。上市企業是一個地區的優質企業代表，是地區經濟高質量發展的動力源和晴雨表，為此，本文對江西省A股上市民營企業進行了調查分析。

2 江西省上市民營企業發展存在的問題

截至目前，江西省在A股上市的民營企業共20余家，總市值約2000億元，約占全省A股上市企業總市值的50%。其中大部分主營業務收入和凈利潤均保持10%以上高增長，但部分民營企業在經營發展中遭遇業績拐點、融資難點、稅負痛點和債務險點。

第一，部分企業業績遭遇“滑鐵盧”，凈利潤斷崖式下滑。受產品周期規律、原材料漲價、產品價格下降和全球疫情擴散等影響，部分企業主營業務收入增速放緩、成本上漲過快擠壓盈利空間、出現凈利潤下降的趨勢。世龍實業主要因大宗化工原材料尿素、鹽、煤采購成本攀升至歷史高位，以及下游市場需求不旺、同業激烈競爭等沖擊;天音控股主要因融資成本上升以及公司銷售費用增加等造成;同和藥業主要因上游企業受環保壓力停業整頓造成部分原料短缺漲價以及公司部分產品量價齊降等影響。

第二，融資難普遍存在，融資貴現狀仍未改變。在去杠桿、定增新規、債券違約潮、P2P爆雷等疊加影響下，上市公司融資渠道受到一定影響，如定增、信托、中票、私募、發債等不斷收緊，導致部分企業資金非常緊張。根據九鼎投資、正邦科技等企業反映的情況，中短期銀行抵押借款、股票質押借款、信托產品、私募基金、發行債券、P2P融資等，利率分別在7%、6%、10%、10%、7%、15%左右，總體成本比較高。

第三，部分企業稅負較重，稅費利潤比高達七成。企業稅收負擔：一方面是國家財政收入的重要來源;另一方面是企業應履行納稅義務而承擔一種經濟負擔[2]。一般認為，若實際稅率（又稱實際負擔率=凈稅費支出÷凈利潤×100%）大于1，說明稅費凈支出高于凈利潤，企業稅負較重。特別是在經濟下行壓力加大和經濟景氣度明顯不足的形勢下，較重的稅負使盈利下滑企業感到前所未有的“稅負痛苦”。受企業盈利下滑和增值稅較高等影響，江西上市民營企業中實際稅率大于1的有5家，依次為天音控股、章源鎢業、正邦科技、煌上煌和泰豪科技。同時，部分企業反映，雖然國家在疫情期間出臺了各種優惠政策，有利于降低企業整體成本，難以全面及時掌握企業可減免稅費政策的條件、時限、流程和減免渠道，導致錯失國家政策紅利。

第四，部分企業負債較多，股票質押風險不容忽視。一是部分企業負債水平較高。從負債絕對規?？?，企業總負債約700億元，平均負債約30億元，其中超100億元負債企業2家，依次為正邦科技和天音控股。資產負債率是評價公司負債水平的綜合指標，一般認為40%～60%較為合理，超過一定水平認為負債較重。目前企業資產負債率較重的有4家，依次為天音控股、正邦科技、聯創電子和泰豪科技。二是短期償債能力較差。從債務來源看，企業短期借款合計約200億元，約占總負債的23%。流動比率和速動比率達不到安全指標2和1的企業分別有11家和6家，流動負債占比高，說明企業短期債務償還壓力較大，資金壓力較大，若出現資金供應不足，就可能導致企業無法正常經營。三是股票質押風險凸顯。股權質押作為融資方式的一種，在公司出現流動資金不足時是補充流動資金的有效方式，但同時也會設定預警線和平倉線，是一把“雙刃劍”。一般來說，股票質押融資比例超過50%為大比例質押，質押比例達130%～150%時，面臨平倉風險。一旦處置不當將帶來市場流動性風險、市場波動加劇、上市公司控制權轉移等一系列問題[3]。以江西省為例，上市民營企業17家企業有股票質押，其中控股股東質押股占其持有股比例超50%的有10家，如果不及時采取維穩紓困措施，可能會被外省市企業低價收購，不利于江西省民營企業經濟的發展。

3 化解江西民營企業發展困境的對策建議

江西民營企業遇到的上述問題，是國內外環境變化、長短期經濟增長、內外因共同作用和上下游相互影響產生的，具有緊迫性、復雜性和艱巨性，必須高度重視，堅持問題導向，綜合施策、精準幫扶，合力促進企業高質量發展。

第一，進一步強化金融政策支持，有效緩解民營企業融資困難。融資問題是民營企業反映最普遍的難題，建議金融監督管理部門緊跟國家最新金融政策，統籌協調省內金融機構與上市企業、中小企業、商會協會深化銀企合作，滿足企業合理資金需求。一是加大金融機構對暫時出現經營困難的民營企業的支持力度。支持金融機構向民營企業貸款，不輕易出現斷貸、抽貸、壓貸等行為，防止企業資金鏈斷裂;拓寬民營企業融資渠道，切實利用好科創板、創業板注冊制等政策窗口，鼓勵企業加快進入資本市場的步伐;強化金融引導和監管，規范融資不必要環節和附加費用，必要時對政府、國企等清欠民營企業賬款行為進行專項整治。二是構建大數據分析基礎，形成具備較強特色的“智慧”管理模式。借助業務信息系統建設、業財融合、人工智能、大數據分析等技術，逐步實現管理從“感”到“智”轉變，使財務在做好經濟活動“記錄者”的同時，做好財務合規和管控的“守門員”和業務部門的“合作伙伴”，并從專業能力、管理成本、服務質量等多方面助力產業升級和智慧化轉型。

第二，進一步強化國資國企擔當，有效化解上市企業股權質押風險。當前，國資國企馳援上市公司化解股權質押風險，企業有需求、國家有政策、地方有先例，對推進混合所有制改革、實現高質量發展具有重要意義。江西應從戰略高度加大政府對股權質押比例較大上市企業的扶持：一是用好江西省支持民營企業發展基金。江西省支持民營企業發展基金，按照市場化、專業化方式運作，重點支持江西實體經濟上市企業紓解股權質押風險。二是股債并舉紓解股權質押風險。通過國有資本收購股權、私募可轉債、銀行委托貸款、基金間接持股、股權質押貸款等多種融資方式，逐步化解民營企業的資金風險，不謀求上市公司控股權，比如與大股東約定股權回購條款，待有效化解企業債務風險后適時推出;用好證監會紓困專項債“綠色通道”政策，支持各類符合條件的機構發行專項公司債，引導銀行機構市場化、法治化“債轉股”，引導證券、基金、保險等機構參與股權風險化解。三是盡快啟動首期上市企業股權質押紓困名單篩選。嚴格按照市場化機制和專業判斷遴選投資標的，委托第三方機構對江西上市企業股權質押比例較大的重點企業進行評估調查，優先支持主業突出、管理科學，有技術、有市場、有前景、有信用的高股權質押企業納入首期扶持名單。

第三，進一步強化稅費落實完善，有效降低民營企業財務成本。疫情在全球快速發展，對經濟社會發展沖擊較大，多個國家已出臺經濟刺激計劃，防止經濟出現快速下滑，我國的金融政策也在逐步調整，一定時期內寬松的貨幣政策或成為主導，降息降準將成為趨勢，有利于促進經濟高質量發展。一是全面落實減稅降費政策和疫情期間出臺的各項稅收優惠政策，有效降低企業財務成本。二是取消部分涉及企業的經營性收費項目，優化服務流程。三是搭建信息化服務平臺，借助業務流程再造、制度標準化、管理規范化、信息化新建及優化等手段，規范業務流程，將制度內置信息系統，建立和持續優化業、財、稅、銀一體化的信息化系統，實現稅費的網上辦理。四是建立共享信息系統，可以充分利用現有的業務信息、財務數據，基于數據倉庫、數據挖掘、在線分析等信息技術構建的智能化管理工具，實時對企業的不同部門、不同區域、不同時期、不同信息系統的數據進行采集、整合和轉化，建立數據分析模型，進行多維分析，通過共享信息系統分析，更加及時、清晰地掌控經濟社會發展趨勢，了解所在行業發展動態，促使企業采取有針對性的策略。

第四，進一步強化分類精準幫扶，有效幫助困難企業爬坡過坎。一是構建政府牽頭、銀監引導、協會會商、企業自救、銀行幫扶的機制。建議成立由省政府相關部門牽頭，聯合稅務、財政、銀監、金融、發改、環保、工信和工商聯等單位建立定期聯席會議制度，著力解決民營企業經營發展中遇到的突出困難。二是利用好我國加大宏觀政策調節力度的機遇，要求宏觀政策節奏和力度要能夠對沖疫情影響，財政政策更加積極有為，出臺了財政貼息、大規模降費、緩繳稅款等政策，擴大地方政府專項債券發行規模，優化預算內投資結構，穩健的貨幣政策更加注重靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，加大貸款展期、續貸力度，防止企業資金鏈斷裂。三是以“零增地”技術改造為抓手提升企業核心競爭力。在工業領域實施“零增地”技術改造行動，支持工業企業在不涉及新增建設用地前提下實施技術改造，大力推進“互聯網+”“標準化+”“機器人+”技術改造，實現智能轉型和彎道超車。四是建立產業統計預測和風險預警機制。政府相關部門及時收集、整理、分析和發布國內外經濟形勢和江西重點園區、產業和企業運行數據，為政府決策和企業生產提供參考依據。

4 結語

總體看來，民營企業發展過程中存在困境是客觀的，在黨中央、國務院高度重視和支持下，各部門、各地區紛紛采取有關措施緩解了民營企業融資困難，為其發展持續創造更優、更好、更佳的營商環境。

參考文獻：

[1]習近平.在民營企業座談會上的講話[N].人民日報，2018-11-02.

[2]范瓊，鄧妮媚.深市上市公司稅負情況分析[J].證券市場導報，2017（11）.

[3]周琳.防范股權質押風險應有長效機制[N].經濟日報，2018-10-22.

[4]孫鵬宇.民營企業發展過程中存在的問題及對策[J].中國市場，2020（11）：85-86.

[作者簡介]譚娟（1985—），女，漢族，湖南邵東人，江西建工第三建筑有限公司，研究方向：財務管理、企業經濟;朱榮耀（1985—），男，漢族，湖南新邵人，江西省水利投資集團有限公司，研究方向：投資管理、資本運營管理、企業經濟。