AHP在冷鏈物流企業投資價值分析中的應用

顏麗麗 范林榜 YAN Lili FAN Linbang

摘? 要：隨著經濟的快速發展，居民對于低溫食品需求的釋放推動著冷鏈物流行業的發展，使得冷鏈物流市場規模不斷擴大。作為投資市場的新一片億萬藍海，對其現狀的分析研究以及建立冷鏈物流行業特有的投資價值評價體系有著重要的現實意義。文章基于戰略分析的角度，從生命周期、相對競爭力、技術實力、財務狀況以及資源配置能力五個維度構建冷鏈物流企業投資價值評價體系，并采用層次分析法揭示了投資價值評價各指標的影響關系，為企業投資價值的提高提出了相應的措施。

關鍵詞：冷鏈物流;投資價值;層次分析法

中圖分類號：F274? ? 文獻標識碼：A

Abstract： With the rapid development of economy， the release of residents' demand for low temperature food promotes the development of cold chain logistics industry， which makes the scale of cold chain logistics market expand continuously. As a new billion blue sea in the investment market， it is of great practical significance to analyze and study its present situation and to establish the investment value evaluation system unique to the cold chain logistics industry. Based on the strategic analysis， this paper constructs the investment value evaluation system of cold chain logistics enterprises from five dimensions： life cycle， relative competitiveness， technical strength， financial situation and resource allocation ability， and reveals the influence relationship of each index of investment value evaluation by using analytic hierarchy process. It puts forward corresponding measures for the improvement of investment value of enterprises.

Key words： cold chain logistics; investment value; analytic hierarchy process

0? 引? 言

隨著經濟的快速發展，居民的消費能力在不斷提高，消費升級下低溫物品需求的釋放推動著冷鏈物流行業的發展。自2010年中物聯冷鏈委成立以來，冷鏈行業相關標準逐漸建立，且冷鏈市場發展的更加理性，人工智能、大數據、物聯網等技術的爆發也使得冷鏈物流產業進入新常態。據中物聯冷鏈委統計分析，我國冷鏈物流市場總規模逐年擴增，2020年預計將達到4 698億元。而冷鏈物流的快速發展離不開政策的支持以及“新零售”模式的興起。自2019年7月冷鏈首次被寫入最高級別會議以來，冷鏈政策發布的頻率越來越密集，其內容主要是加快冷鏈物流體系建設;便利冷鏈物流快速發展以及促進農副產品流通。相關政策的發布也意味著冷鏈物流越來越受我國政府的重視。“新零售”模式的提出使得電商巨頭紛紛在冷鏈物流行業布局，給冷鏈物流行業注入了強心劑。京東將自有配送網絡升級為冷鏈配送網絡，為保證食材的新鮮，推出“211限時達”“京準達”“夜間配”等一系列配套服務，目前我國已有近270個城市支持京東生鮮自營配送，京東已是我國最大的生鮮冷鏈宅配平臺;蘇寧2014年開始進行基礎階段布局，即完成全國末端配送入戶網絡的搭建，2018年在全國多地建立冷鏈倉，截止到2019年9月，蘇寧物流全國冷鏈倉儲覆蓋全國270多個城市;順豐的冷鏈運輸主要集中在生鮮、醫藥兩個業務板塊，依托其自有快遞業務積極發展冷鏈業務，增長勢頭迅猛，已成為冷鏈物流行業百強企業之一。

隨著我國冷鏈物流市場規模的不斷擴大以及冷鏈物流在國民生活中占據的重要程度，一些優質的冷鏈物流企業具有了一定的投資價值。因此，運用AHP進行冷鏈物流企業的投資價值分析對于冷鏈物流企業來說，有利于對企業做整體分析、評估和管理，以達到企業價值最大化的管理目標。

1? 冷鏈物流投資價值評價體系構建

1.1? 指標選取原則

冷鏈物流企業評價指標體系的選取主要考慮兩個方面的因素：其一要遵循全面性與實用性原則。即選取的指標能夠較全面的反映冷鏈物流企業投資價值的絕大部分特征以及指標在選取時要注意符合客觀實際。其二要充分考慮冷鏈物流企業的特征，結合前人的研究成果與當下我國冷鏈物流企業的風險投資實際。

1.2? 層次結構模型構建

層次分析法將問題分成總目標層、基準層及方案層。根據本文的研究，總目標層即是冷鏈物流企業的綜合投資價值，綜合性指標的測定需要考慮多種因素，根據上述指標選取的原則，將影響冷鏈物流企業綜合投資價值的指標分為5大類16小類，從戰略分析的角度去反映企業的投資價值。其中生命周期、相對競爭力、技術實力、財務狀況以及資源配置能力，分別用A、A、A、A、A表示，其作為模型的基準層;生命周期常用指標包括導入期A、成長期A、成熟期A、衰退期A;相對競爭力常用指標包括流程優勢A、流程優勢A;技術實力常用指標包括研發團隊素質A、已申請專利項目A、技術先進程度A、技術不可模仿性A;財務狀況常用指標包括融資能力A、資本結構A、營運能力A、現金流狀況A;資源配置能力常用指標包括市場增長率A、市場占有率A。這些指標作為工作層，是對基準層的進一步解釋，具體的評價指標體系如表1所示。

2? 層次分析法評價分析

（1）構建判斷矩陣、層次單排序與一致性檢驗。按照標度，根據資料數據結合冷鏈物流行業專家打分，得出各層次的判斷矩陣。通過和積法計算得出各判斷矩陣的最大特征值λ和權重系數W。同時計算一致性指標CI和隨機一致性比例CR，并進行一致性判斷。綜合價值的判斷矩陣及結果見表2。

（2）根據上述方法分別對16個工作層指標逐一進行量化，最終得到工作層指標相對于基準層指標的影響權重為：

W=0.1322，0.3126，0.4532，0.1020? ? W=0.25，0.75? ? W=0.1099，0.1377，0.3334，0.4191

W=0.1651，0.1072，0.2832，0.4445? ? W=0.3333，0.6667

（3）最終確定的冷鏈物流企業投資價值評價指標量化結果如表3所示：

從表3可以看出冷鏈物流企業投資價值最大的影響因素是資源配置能力，緊接著依次是相對競爭力、技術實力、財務狀況、生命周期。隨著生鮮市場+宅配業務的爆發，冷鏈物流市場的巨大潛力引得各類型企業紛紛入局。不同類型企業入局冷鏈市場進一步促進了冷鏈物流行業的發展，但同時冷鏈物流行業也面臨著產品同質化、市場占有率較低的挑戰。因此，對于處于快速成長階段的冷鏈物流來說，產業鏈完善、技術研發、對關鍵資源的控制仍是競爭重點。

3? 提高冷鏈物流企業投資價值的措施

與以往研究不同，本文著重研究冷鏈物流企業的投資價值，目的是為管理者實現企業價值最大化提供新思路，我們運用了AHP層次分析法構建了“五維投資價值評價”體系，希望這套指標體系能解決管理者選取合適的投資價值評價指標的困擾。同時根據投資價值評價指標的綜合權重，提出提高冷鏈物流企業投資價值的措施。

3.1? 加快完善產業鏈，提高市場占有率

由于我國冷鏈物流行業集中度不高且產品同質化嚴重，企業的市場占有率占比并不高，因此上下游產業鏈的完善對于提高市場占有率顯得尤為重要。下游方面，企業產品的銷售需朝著全網化、立體化發展，零售終端產品應針對客戶群探索社區運營配送，做好“終端最后一公里”;而上游方面可以進一步融入云計算、大數據等技術，加大針對終端零售客戶群的產品開發，根據產品特性細分市場，進一步提高企業產品智能化。

3.2? 提高相對競爭力，加強對關鍵資源的控制

關鍵資源的控制使得冷鏈物流企業形成自己的核心能力并使得企業獲得競爭優勢。由于政策的利好以及居民消費能力的持續增長，冷鏈物流行業這一片億萬藍海引得不同類型公司紛紛入局，但在冷鏈物流企業產品同質化問題未得到解決的情況下，品牌口碑的建設將成為冷鏈物流企業競爭的關鍵因素。因此，在提高市場占有率的同時，企業的口碑建設也是提高企業投資價值的主要手段之一。

3.3? 加強技術型人才培養，實現產學研一體化

從上述對冷鏈物流企業投資價值的分析中可以看出，冷鏈物流企業研發團隊的素質以及技術的不可模仿性影響企業的投資價值。現階段我國部分細分領域的冷鏈物流產業鏈建設存在相關技術難題，相關企業需要進行更多的業務創新和技術創新。源頭方面，企業應和高校合作，提供實習培訓并邀請行業經驗豐富的專家為學生授課;企業內部應當根據員工崗位以及知識面的不同進行培訓，提升員工技術水平。這樣可以提高冷鏈物流人員綜合素質，為冷鏈物流行業培養出專業型技術人才，從而提高冷鏈物流企業的投資價值。

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