基于杜邦分析體系的企業盈利能力分析

張依睿 高心雨 曹磊玉

摘要：2020年由于疫情的影響，家電行業整體的發展都較為低迷，但是目前“十三五”規劃已經開始，“中國制造2025”將繼續不斷推進，國際戰略框架“一帶一路”正在實施過程中，這時的格力集團正在面臨著世界科技革命和產業變革帶來的歷史機遇。本文結合縱向比較分析法對格力電器近五年的盈利能力相關財務指標數據做相關分析，然后運用杜邦分析法綜合分析盈利能力，最后就增強格力電器盈利能力提出建議。

關鍵詞：杜邦分析法;盈利能力;凈資產收益率

1、公司概況

珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業，其主要經營范圍有家用空調、中央空調、冰箱等。2005年至今，家用空調產銷量連續4年位居世界第一。

2、對格力電器盈利能力分析

2.1從營業利潤形成過程的角度進行分析

2.1.1營業收入

從上表可以看出，2018年到2020年，營業收入占比逐年所下降，這說明企業經營狀況較往年有所下降，盈利來源呈現不穩定的趨勢，企業需要重視盈利來源。

2.1.2成本與費用

可以看出期間費用占比有逐年下降的趨勢，企業期間費用得到了相對有效的控制，但是在家電行業中，期間費用一直是一種較少的費用流出，格力電器還需要將其期間費用與同行業進行對比，以有效控制和合理分配期間費用。

2.2以銷售收入為基礎的利潤率指標

可以看出格力電器的毛利率在2017年到2019年期間一直處于穩步上升的狀態，說明企業所處行業的競爭激烈。然而凈利率在2016-2018年呈現逐年下降的水平，2019- 2020年又有所回升，獲利能力有所提高。格力企業應繼續加強內部管理，控制并減少成本費用水平，使企業的盈利能力保存繼續增長的趨勢。

2.3以資產為基礎的利潤率指標

可以看出2018年至2020年期間，格力電器的報酬率和盈利均呈下降趨勢，說明該企業運用資產獲取盈利的能力下降，總資產不斷增加的同時生產經營規模也在不斷擴大，但盈利能力在減弱。

2.4格力電器的杜邦分析框架

杜邦分析法最顯著的特點是將若干個用以評價企業經營效率和財務狀況的比率按其內在聯系有機地結合起來，形成一個完整的指標體系。

2.4.1銷售凈利率分析

從上表可以看出2016 -2017年格力電器的的銷售凈利率有所提并且高，營業收入和凈利潤都有所增加，凈利潤的增加速度高于銷售收入的增加速度，可見這兩個年度的成本費用方面得到有效控制。2018 -2019年銷售凈利率下降，營業收入有所增加，說明格力電器對成本費用的控制能力較往年有所下降。

2.4.2資產周轉率分析

縱觀財務報表分析是由于格力電器2019年度格力電器加大了固定資產和在建工程的投資建設，實施了新的項目投資，另外售收入由明顯下降，導致企業對總資產的運營能力明顯降低，但只要格力電器能優化投資環境，對新設項目的投資能慎重決策，同時良好管理其投資項目，目前相對較低的總資產周轉率只是暫時的，后期會有更高的收益。

4.2.3權益乘數分析

由格力電器的資產負債表可以發現2017-2019年格力的資產總額和負債總額均有所提高，但是資產的增加速度要明顯大于負債的增加速度，說明公司在努力償還債務，減少財務杠桿效應，降低財務風險，不斷提高其償債能力，以追求穩健發展。

5.結論及建議

格力電器主營業務收入來自于空調，如果有一天市場飽和，想要繼續發展就會變得十分艱難。實行多元化發展戰略，并完善商用空調和家用空調的企劃、研發、提升產品的成本優勢和創新優勢。此外，格力應加強家電產品售后服務，保障產品質量，穩固市場份額。企業應借助國家提出的“大國品牌計劃”之東風，加快推進企業技術創新驅動，促進大數據、云計算、物聯網等高新技術在家電制造業的應用，加快推進企業從低端制造到高端智造的轉型，努力提高自身盈利能力。

6.參考文獻

[1] 孫娟.杜邦分析法在企業財務分析中的應用研究[J].現代商業，2015（8）

[2.]方東明.論杜邦財務分析體系在企業財務管理中的運用[J].安徽理工大學學報（社會科學版），2011（6）

[3] 戴春蘭.杜邦分析法在我國企業管理中的應用研究[J].武漢工業大學學報，2010（04）：

[4] 楊珉灃.杜邦分析法在企業盈利模式分析中的應用研究[J].價值工程，2019，38（07）