陳星辰 彭夢丹 吳雙 劉駿賢 叢日玉

摘? 要：在世界經濟新舊動能轉換的趨勢下，獨角獸企業成為探尋新興市場發展路徑的關鍵，是推動經濟高質量發展的重要支撐。本文從獨角獸企業與新經濟和高新技術產業的聯系出發，基于近年來各省市區獨角獸企業的現狀和發展趨勢，運用SPSS軟件對高新技術產業的人才、技術、設施、經費等相關指標進行主成分分析，構建主成分綜合評價模型，得出高新技術產業發展環境的綜合得分，進而對獨角獸企業的生存環境作出綜合評價，為政府制定相關扶持獨角獸企業長期持續發展的政策提供切實依據。

關鍵詞：獨角獸企業;新經濟;發展態勢;主成分分析;綜合評價

本文索引：陳星辰，彭夢丹，吳雙，劉駿賢，叢日玉.<變量 2>[J].中國商論，2021（22）：-151.

中圖分類號：F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）11（b）--04

1 獨角獸企業在新經濟中的作用

新經濟是由知識信息化驅動實現產業數字化應用，以促進高技術產業創新活動，均衡調整經濟結構，實現促活效能最大化的技術經濟變革。近年來，高新技術產業領域企業逐漸成為新經濟的發展支撐和經濟增長點，而“獨角獸企業”作為高新技術驅動的集中代表，更是為經濟發展注入新動能。

目前“獨角獸企業”的評價標準國內外已基本統一，一般可歸納為以下三點：（1）創立時間較短，即存續時間小于10年的創業型公司。（2）公司價值超過10億美元，即投資人或評價機構估值超過10億美元。（3）獲得過私募投資且未上市。作為新經濟發展的產物，獨角獸企業的出現和成長是創新全球化發展的結果，是經濟爆發式增長的標志，也是新經濟騰飛的強大推力[1]。同時，受益于新經濟，我國獨角獸企業發展迅猛，在經濟增速下滑背景下，其代表的新經濟的增長動力，正以全新的商業模式和發展態勢改變著傳統產業，在激活傳統產業生命力的同時，以創新創業激發新興產業爆發力，對引領產業新技術、新業態、新模式以及經濟結構等起著重要作用[2]。

2 獨角獸企業發展特征分析

2.1 獨角獸企業數量快速增長，但增速明顯放緩

企業總數反映了獨角獸企業整體情況，總估值體現了獨角獸市場總容量，是直觀展現發展程度的重要指標。如圖1所示，從2017到2019年，我國獨角獸企業總數從161個增至216個，增長率分別為22.36%和9.64%;總估值從6253.4億增至7938.6億美元，增速分別為18.09%和1.33%（見圖2）。在政策引導和市場調節雙重作用下，國內獨角獸企業總數和總估值不斷增加，但發展增速明顯放緩，可見獨角獸企業上一階段的快速發展接近尾聲，而中國創新創業營商系統的升級、資源要素市場配置的優化，使得我國獨角獸企業仍可保持正向增速[3]。

2.2 獨角獸企業發展區域極不平衡，集中于北上廣浙

獨角獸企業在區域分布上呈現不平衡態勢，主要集中于北京、上海、廣東和浙江，合計吸納和助推獨角獸170家，數量占比高達78%。總體而言，各省份獨角獸企業總體估值7965億美元，平均估值36億美元，在政策支持和良好創新環境加持下，獨角獸企業分布領域較廣。近年各省份獨角獸數量呈增長趨勢，但企業估值相對增速較緩，導致目前獨角獸量和質的匹配失衡[4]，獨角獸企業生命周期出現短促性和不穩定性。

2.3 獨角獸集中分布于信息技術和互聯網領域，期待新技術突破

如圖3所示，我國獨角獸企業在“信息技術”和“互聯網+”領域數量占比最高，2019年共計兩類占比近70%，這與互聯網信息技術的進一步發展密不可分。此外，在當今核心技術無比關鍵的背景下，若有新的技術突破或者是相應的先進專利，必將帶動一個企業的高速發展，這也能從圖中體現出來，在互聯網和信息技術這樣的高新技術產業，一旦發生技術突破，很容易帶來企業的飛速發展，進而成為獨角獸企業。

2.4 獨角獸企業融資渠道多樣化，但面臨融資挑戰

縱觀獨角獸企業發展，除外部政策的引導、市場需求的拉動和創新創業生態系統的支撐外，資本市場配置的完善是保證其價值的關鍵，融資規模、融資渠道以及融資頻率選擇是影響風險管理體系和企業成長能力的重要因素。

股權融資（天使投資、VC/PE、IPO）是獨角獸企業融資主要路徑[5]。在實現IPO之前，融資輪次方面，截至2020年80%以上企業處于戰略投資、C輪融資及以后[6]，可見中后期投資占比高于早期投資，融資輪次偏后，國內投資環境日趨成熟，但處于初創期的企業將面臨更大地融資挑戰。

2.5 獨角獸企業崛起于新興細分市場，且區域發展潛力強

據調查，2020年新晉獨角獸企業32家，涉足人工智能、醫療健康、在線教育和汽車交通和等領域，增長趨勢迅猛。新晉獨角獸企業主要呈現三個特點：（1）結合時代痛點，新興技術細分領域崛起。在疫情背景下，多數新晉獨角獸企業均以醫療健康、人工智能、云計算為基點進行數字化產業轉型，實現產業端和消費端可持續化運營。（2）區域發展潛力強。從地域分布看，新晉獨角獸仍集中于北上廣浙等地區，創新創業營商體系是獨角獸經濟高質量增長的保障。（3）擁有互聯網巨頭投資支持[7]。因其自身成熟的盈利模式，BATJ等互聯網巨頭發展戰略布局覆蓋近半數獨角獸企業，孕育出許多新晉獨角獸企業。

3 獨角獸企業創新發展環境的綜合評價

相對傳統企業，獨角獸企業代表新的經濟潮流，其空間聚集程度是地區創新活力的重要體現。在“大眾創業、萬眾創新”的浪潮中，國家高新技術產業開發區作為新經濟引領者，為科技型企業提供了優良的創新創業生態，成為獨角獸企業的主要集聚地。據統計，截至2018年，北京、上海、杭州和深圳共擁有獨角獸企業156家，占總數的77.2%，且幾乎都屬于高新技術產業。因此，高新技術產業創新發展環境的優劣不僅能一定程度上反映我國的科創實力，更是我國獨角獸企業孕育和發展潛力的體現。據此，本文通過對我國高新技術產業相關指標進行實證分析，構建獨角獸企業的綜合評價模型，探究各地區獨角獸企業創新發展環境的差異，進而做出綜合評價。

3.1 指標選取

本文共選取2017年31個省市自治區10個高新技術產業相關指標，分別為：R&D人員X1、R&D經費支出X2、R&D項目數X3、高新技術產業研發機構X4、高新技術產業投資額X5、國內有效專利數X6、技術市場技術輸出總額X7、國外技術引進合同金額X8、孵化器內企業總數X9、眾創空間數量X10，綜合分析孕育獨角獸企業的創新發展環境。

3.2 主成分分析及模型構建

根據主成分提取原則，確定保留三個主成分，分別包含原始變量76.727%、11.411%、5.175%的信息，累積包含原始變量93.313%的信息，損失信息較少。

從公因子方差表中可以看出10個原始變量分別有98.4%、97.0%、96.0%、89.6%、89.7%、95.5%、97.4%、87.4%、95.9%和86.1%的信息被提取的主成分提取，整體上公因子方差中的提取值較高，提取的主成分能很好代表原始變量。

由主成分得分系數矩陣可知，X1、X2、X3、X4、X5、X6、X9在第一主成分上有較高載荷，說明第一主成分基本反映了這些指標的信息;X7在第二主成分上有較高載荷，說明第二主成分基本反映了“技術市場技術輸出總額”這個指標的信息;X8在第三主成分上有較高載荷，說明第三主成分基本反映了“國外技術引進合同金額”這個指標的信息。同時根據主成分得分系數矩陣得到標準化的主成分關于原始變量的表達式：

式中，、、、、、、、、、分別表示對原始變量標準化后的變量。

主成分的經濟意義主要由各線性組合中系數較大的幾個指標的綜合意義來確定。因此，主成分Y1*主要反映了高新技術產業的人員、經費和各類技術投入，主成分Y2*主要反映了技術市場技術投入，主成分Y3*主要反映了國外技術投入，具有93.313%的可靠性。最后依據主成分Y1*、Y2*、Y3*以及各自的方差貢獻率，即構成綜合評價模型：

根據主成分綜合模型即可計算綜合主成分值，即各地區的高新技術產業的發展環境綜合得分，并對其按綜合主成分值進行排序，結果如表1所示，即可對各地區獨角獸企業的生長環境做出綜合評價比較。

同時，結合系統聚類，最終將31省市自治區確定為五類地區如表1所示。且由表2可知：北京是唯一被劃分到第一類的地區，其在技術市場技術輸出中極具優勢，但其他指標卻不如其他大類，整體的科技創新環境有待提升。廣東和江蘇被劃分到第二類地區，即科技發展環境最佳的地區，除技術市場技術輸出這一指標稍遜于第一類地區外，R&D人員、R&D經費支出、R&D項目數、高新技術產業研發機構、國內有效專利數、國外技術引進合同金額、孵化器內企業總數、眾創空間數量這8項指標均優于其他大類，科技創新發展的綜合實力居于全國領先地位，是孕育和發展獨角獸企業的最佳地區。浙江和山東屬于第三類地區，第三類地區的各項指標均稍遜于第二類地區，但相比于第一類地區，除R&D經費支出、R&D項目數、技術市場技術輸出總額、國外技術引進合同金額這4項指標外，其他指標均優于第一類地區，整體而言第三類地區的創新發展環境優于第一類地區。而上海、湖北、四川等12個地區屬于第三類地區，遼寧、吉林、黑龍江等14個地區屬于第五類地區，這些地區的各項指標Z得分均低于第一、二、三類地區，科技創新環境較差，其中第五類地區最差，這些地區獨角獸企業的孕育和發展亟需相關政策的扶持，有待加大科技創新投入。總體來看，創新發展環境較好的一、二、三類地區主要是沿海發達地區，也是改革開放較早的地區，絕大多數內陸地區屬于第四、五類地區，高新技術產業發展環境相對較弱。

4 政策建議

在新經濟助推下，各省份在孕育和發展獨角獸企業時，應切合自身實際情況尋求發展和突破。

4.1 均衡發展，穩中求遠

如前文所述，第一、二、三類地區中獨角獸企業發展態勢良好的省（市），往往具有良好科技發展環境。在優秀人才、良好創業環境和先進創新技術等多重因素影響下，這些省市獨角獸企業在發展上占得先機。但在保持領先發展態勢、不斷完善創新生態的同時，廣東、江蘇、北京等領頭省（市）更應注重獨角獸企業量質失衡、生命周期不穩定、發展領域集聚化等問題，重點關注具有核心技術和長遠生命力的獨角獸企業，給予更多發展空間和政策支持，精準發力、定向施策，助其提升自身創新能力，促進量質并進行可持續發展。

4.2 內培外引，重視創新

針對第四和第五類地區中獨角獸企業發展暫時落后的省（市），實現獨角獸企業從無到有、從少到多的重點在于構建創新生態環境。一是完善獨角獸企業政策支持體系，關注和扶持當地有創新發展潛力的初創企業，促進本土獨角獸企業培養和發展。二是建立公平競爭的市場環境，吸引優秀獨角獸企業落地，引進高端技術人才，加大人才支持保障力度。三是深挖各省市發展潛能，優化資源配置，促進創新企業和資本有機結合，在發展中總結得失，不斷改進。

5 結語

總體而言，獨角獸企業作為新經濟發展的產物，在推動創新全球化，引領產業新技術、新業態、新模式升級及經濟結構調整上具有重大作用。但獨角獸企業具有生命周期短、發展分布不穩定、不平衡等特點，且量質匹配上存在一定失衡。如今獨角獸企業多是“信息技術”和“互聯網+”等高新技術領域企業，本文運用SPSS軟件，通過對各地區高新技術產業的相關技術、人才、設施、經費等要素進行主成分分析，探究各地區獨角獸企業生長環境的發展變化，并依據主成分綜合評價模型中各高新產業發展環境得分對獨角獸企業生長環境作出的綜合評價比較，為各地政府制定有關獨角獸企業長期持續發展、均衡區域分布的相關政策提供切實依據。

參考文獻

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Analysis on the Development and Living Environment of Unicorn Enterprises

Chengdu University of Information Technology

CHEN Xingchen? PENG Mengdan? WU Shuang? LIU Junxian? CONG Riyu

Abstract： Under the trend of the transformation of new and old momentum in the world economy， unicorn enterprises have become the key to explore the development path of emerging markets and an important support to promote high-quality economic development. Starting from the relationship between unicorn enterprises and new economy and high-tech industry， and based on the current situation and development trend of unicorn enterprises in various provinces， cities and autonomous regions in recent years， this paper uses SPSS software to analyze the talent， technology， facilities， funds and other related indexes of high-tech industry， constructs the principal component comprehensive evaluation model， and obtains the comprehensive score of the development environment of high-tech industry. Then it makes a comprehensive evaluation of the living environment of unicorn enterprises， and provides a practical basis for the government to formulate relevant policies to support the long-term sustainable development of unicorn enterprises.

Keywords： unicorn company; new economy; development trend; PCA; comprehensive assessment