企業財務風險分析與防范

孔穎

摘 要：當今世界經濟全球化以非常快的速度發展，世界各地的企業每時每刻都在面臨多方因素所帶來的財務風險。財務風險發生于企業日常的生產經營活動，對一個企業的長遠發展有著重要的影響，因而企業必須對財務風險有一個全方位的認識，從而制定出相應的措施來防范財務風險。企業應該預先制定計劃，將財務風險控制在一個合適的范圍，加強對財務工作的管理，最大限度地降低生產經營過程中所面臨的風險，從而保證企業實現利潤最大化的目標，并且為企業的長期穩定發展提供保障。

關鍵詞：財務風險;單變量模型分析識別法;防范措施

一、引言

在現在這個大環境下，很多企業都會面臨很多財務上的問題。如果不能及時地發現企業潛在存在的一些財務風險并及時地對其進行及時的解決，則由于這種管理上的疏忽會使得企業陷入財務危機當中。在企業的所有經濟活動中都會伴隨著財務風險的存在，一個企業要想長期穩定持久地發展下去，就必須解決好生產經營過程中所面臨的財務風險的問題，因而對于風險的研究是一項永不過時的課題。

對于企業管理人員而言，要想加強對財務風險的控制，并且及時有效地處理掉財務風險的影響因素，就必須熟知這個企業的財務狀況，并且時刻關注企業的財務活動，對可能造成風險的因素保持高度的敏感，從而采取相關的措施來解決企業存在的問題。通過對企業財務狀況的分析以及提出相應的對策，使企業呈現出一種更加穩定健康的狀態，與此同時，也讓企業的管理人員加強了對內部財務情況的控制以及進一步地完善了經營管理的理念。

二、有關財務風險的基本知識

1.財務風險的定義

對于財務風險有廣義和狹義兩個角度的定義，這兩個角度的差別主要體現在研究對象的不同。目前，關于財務風險的定義不同的學者持有不同的觀點。從狹義上來講，財務風險是因為企業使用了負債導致普通股東的風險增加。而還有一些人認為這種觀點并不準確全面，比如，劉巖（2013）認為，財務風險是指在企業生產經營的資金運動中所出現的風險。而廣義的財務風險指出了企業在日常的生產經營活動與財務活動中，由于各種難無可控的因素導致的預期值與實際值之間產生的偏差，都可以被認為是財務風險。廣義上的定義更立足于整個財務活動的整體的角度來考慮，相較于狹義而言更為全面、系統。

2.財務風險的特征

（1） 客觀性。財務風險不是人憑空定義出來的，它是一直都存在著的。風險是存在于我們生活的方方面面的，人們不能夠逃避風險，消除風險，只能夠通過采取一定的手段和措施來預防風險。

（2） 全面性。一個企業進行生產運營必然會存在財務風險方面的問題。并且對現代企業而言，其所有的環節當中都會存在財務風險，因而無論哪個環節，我們都應該比較謹慎地對財務狀況進行分析，預防財務風險，使其對企業的影響降到最低。

（3） 不確定性。財務風險不是固定不變的，它是可變的。一個企業某一項經營活動所面臨的財務風險可能是變化的，也可能是不變的，也就表明企業在未來某個時間的財務狀況是不確定的，因而企業隨時都會面臨虧損的問題。

（4） 收益性或者損失性。對于一個企業而言，收益與損失是共存的，在我國的一些企業中，財務風險通過影響企業生產經營的各個過程，對企業生產經營活動的連續性以及其長期的穩定發展產生不好的影響，進而影響到了企業的收益情況。

（5） 激勵性。由于財務風險的存在，企業為了降低風險造成的損失，必然會采取一系列的方法來預防財務風險，加強對財務活動的管理，可以使企業的效益有所提升。

三、W公司財務風險的識別和評價

1.W公司的簡介

W公司是一家成立于上個世紀90年代的公司，公司成立三年后，以其產品核心競爭力得到了社會的認可。現如今，W公司的分公司遍布天南海北。W公司一路發展過來，始終堅持顧客是第一位的發展理念，從最開始的業務量不多的小公司發展到了今天行業內開始嶄露頭角的地位。W公司近年來銷售量持續上升，并且上升的幅度也十分的客觀，發展的勢頭迅猛，這一切都應該歸功于W公司整個管理層在思維以及想法上的靈活性，以及對于國家宏觀政策調整的敏感性。W公司的管理層提出了產業轉型的觀點，主張將公司的投資領域進一步擴大，積極響應國家的政策號召，雖然仍處于起步的階段，但是效果良好，受到了社會公眾的廣泛好評。

2.W公司財務比率分析識別法

（1） 償債能力分析

對W公司的償債能力進行分析時，可以分為短期償債能力分析和長期償債能力分析兩種。本文中通過分析W公司在2016年至2020年的相關財務指標，如下表1所示，來對W公司的財務風險進行分析。

根據表1，我們可以發現，對于W公司而言，在從2016年到2020年這五年的時間里，流動比率的范圍一直處于1.4-1.6之間波動，而整個行業的流動比率的均值在這五年之中基本上均高于1.7，我們可以發現W公司的流動比率是低于整個行業的，因而W公司的短期償債能力較低于整個行業，并且W公司近年來流動比率也是處于一個下降的趨勢，與行業的均值相比存在著一定的差距。我們可以認為W公司的短期償債能力較弱，W公司可能會面臨財務風險。

根據上表可得，W公司在這五年間速動比率的均值為0.458，而該行業的均值超過了0.5，W公司的速動比率是偏低的，也反映了W公司的短期償債能力相對比較弱，并且五年間速動比率先上升后下降，在2017年和2018年均可以到達平均的標準，但平均值卻仍未達到，這就反映出了W公司速動資產償還流動負債的能力不夠強，企業的資產變現能力不夠強，這也就使得W公司的財務風險增加。

對于該行業而言，一般將現金比率保持在20%左右，我們可以發現，對于W公司而言，在2017年和2018年的現金比率是很高的，這也就反映了企業在這兩個年份資金沒有得到充分的利用，沒有將其投入到經營當中，造成了資金的浪費，會存在一定的財務風險。而之后年度中，現金比率得到了下降，處于一個合適的范圍內，說明企業在這些年份中資金的利用是合理的。

在這五年間，W公司的資產負債率均低于行業的均值，表明了企業償債是有保障的，貸款也相對比較的安全，并且在最近的兩年內，還處于一個下降的趨勢，這均表明W公司的償債能力是比較強的，并且盈利能力在增強，而且企業所面臨的財務風險在減輕。

產權比率可以用來對企業的財務結構穩健與否進行衡量。產權比例在100%以下時，我們會認為企業具有較好的償債能力，而W公司五年來產權比率均高于100%，表明了W公司的長期償債能力是比較弱的，且面臨有較高的財務風險，但是去年的產權比例開始有所下降，這也說明企業的財務風險有所減輕，財務結構正在朝較好的方向發展。

（2） 單變量模型分析識別法

從上表中，我們可以發現在這五年以來，W公司的經營活動的現金凈流量均為負值，這表明了W公司五年來經營活動中的現金流出量大于現金流入量，這種狀況會對企業的短期償債能力造成影響，從而會產生一定的財務風險的隱患，并且這種情況在2017年和2018年更為嚴重。

觀察上表可知，W公司五年來的速動比率均小于1，而且這一比率還有或多或少的降低的勢頭，我們可以得出公司的短期償債能力是比較弱的，公司所面臨的財務風險會越來越大。W公司五年的債務保障率均小于零，這說明W公司沒有辦法保障按時償還債務，公司存在較大的短期償債風險。在2020年，債務保障率為五年中的最小值，也體現了近年來債務保障率越來越高。W公司的資產負債率均處于比較高的水平，這表明了W公司的長期償債能力比較弱。最后分析W公司的資產收益率，可以發現W公司的資產收益率很低，這表明公司的盈利能力是比較弱的，沒有辦法獲得足夠多的利潤來償還負債，公司的財務風險相對較高。

四、W公司財務風險的防范措施

1.提高企業的償債能力

首先，在企業的整個生產經營的過程中要把控好企業的資產的質量，這直接影響了其變現的能力，導致償債能力產生強弱的差異，因此提高各類資產的質量是企業提高償債能力的基礎。其次，應該加強對存貨的日常管理，建立完善的存貨管理制度，盡可能地控制好存貨的數量，防止存貨的大量積壓而造成企業過多的資金占用，從而影響了企業的償債能力。

企業在籌集資金的時候，一定要盡可能地事先進行籌劃，將借款的數額、負債期限的長短、可承擔的利率的范圍等與企業自身的實際需要結合起來，選擇符合自己實際的經營情況且風險小的籌款方式，使不能償還債款的風險降到最低。為了可以按時償還債款，企業還應該制定科學合理的償債計劃，對自身企業內有限的資金設置明晰的還債時間規劃，對資金的分時間節點使用進行合理安排。

2.加強公司內部建設，提高財務風險水平

對于W公司而言，首先其當前的融資渠道和方式過于單一，主要依賴于央行的信貸資源，所面臨的融資風險也比較高，因而融資模式的創新是W公司非常重要的措施。W公司應在傳統融資模式的基礎上積極地拓展融資渠道，大力地推進融資模式的創新。W公司應該盡量地避免依賴過去經常使用銀行貸款融資，采用現在比較流行的一些方法進行資金籌集。其次，W公司應該進一步地完善公司治理水平和質量。在研究中可以發現W公司存在一股獨大的現狀，公司的治理水平比較差，因此W公司應該積極地引入新的投資者，來改變現階段董事會的權力集中的狀態。并且公司的管理層應該不斷地對財務管理的相關理念進行更新完善，樹立全員財務風險的意識，建立和生產與業務相匹配的資金管理系統，并且堅持定期檢查和考核，以便及時地發現管理中存在的問題并采取具體的措施進行調整。

五、總結

W公司所在的行業是目前我國發展最為迅速的行業之一，對我國的國民經濟的增長做出了巨大的貢獻。從總體上來講，在W公司的資金運作過程中，應該加強對經營過程中各個環節的財務管理，采取科學有效的措施來應對企業可能面臨的財務風險，只有這樣才可以降低財務風險對于企業的不良影響，使企業可以長久穩定地發展下去。

近年來，政府的某些宏觀調控政策連續出臺，對于該行業而言是一種巨大的打擊，這些政策打亂了很多該行業企業原先的規劃，有的甚至沒有經受住考驗，企業的財務狀況難以恢復，在這種嚴峻的形勢下，W公司由于及時關注宏觀政策的調整，使其在這場危機中沒有受到根本性的破壞，但是未來的形勢如何，W公司必須時刻保持警惕，多多關注國家對于本行業的政策，從而使其公司可以更加穩定的發展。在未來W公司只要時刻關注自身的財務風險問題，不斷地進行內部建設和完善內部制度，W公司一定可以穩定的發展下去。

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