股市篇 投資股市從高息股開始

甄愛軍

第一次買股票可以選擇高息股。高息股風險相對較低，即便出現股價下跌，投資者也可以依靠股息來抵消部分損失。

投資選擇高息股

第一次買股票可以選擇高息股，相對風險低，即便出現股價下跌，也可以依靠股息來抵消部分損失。

那么，什么是高息股？通常是指獲利能力較強、每年都能派發較多股息的上市公司。市場普遍認為，高息股需要滿足兩個條件：一是每年股息率能達到4%以上;二是派息政策比較穩定，能夠做到每年都穩定派息。

其實在中國香港和美國股市，就有不少高息股的擁躉，這類投資者專門靠股息來生活，被稱之為“食息一族”。此類投資者專門投資股息分紅比例高的品種，比如股息率達到7%左右，投入一大筆資金后，用每年的股息分紅支付日常開支。此外，美國股市存在百億美元規模的紅利ETF基金，也正是看中了高息股高分紅的特點。

從上述案例不難看出，高息股的主要收益不是來自股價變動，更多是來自派息。

選到好標的是關鍵

投資高息股，關鍵還是要選擇優質公司并長期持有。從這個角度來看，投資者可以通過投資高息股，學會如何看財務報表，進而學會價值投資。

從長期來看，高息股能夠實現穩定的投資回報。根據通聯數據Datayes統計數據，自2012年以來，大秦鐵路總共分紅10次，共計分紅每股4.3元。如果在2012年5月以7.5元/股買入10000股，耗資7.5萬元，至今可分紅4.3萬元。至今年3月底，所持10000股價值約6.6萬元，兩項相加為10.9萬元，據此估算，投資該股票年均回報率為4.24%。

通過類似的辦法可以計算出，自2012年以來，交通銀行、建設銀行和工商銀行等高息股年均投資回報分別達到了5.88%、8.01%、5.37%。當然，如果把分紅的錢繼續用來投資，收益率還會更高一些。

何謂優質公司？這需要通過考察公司長期的經營表現來尋找答案。以國內公認的“奶茅”伊利股份為例，通聯數據Datayes統計顯示，該公司2013年營業收入為477.79億元，2020年達到968.85億元，用了8年時間讓主營收入實現倍增。非常難得的是，在過去9年時間里，除了2016年和2020年之外，其余年份公司均保持兩位數的增長。此外，伊利股份扣非凈利潤從2013年的22.01億元，至2021年前三季度已經達到75.47億元，增速超過主營收入。

優質公司還表現在其他方面，比如毛利率常年保持穩定，以及經銷商愿意提前支付大筆定金。伊利股份毛利率穩定，歷史數據表明，自2016年以來，伊利股份毛利率一直在35.97%～37.94%之間，波動幅度極小。同時，自2016年以來，伊利股份每年應付票據及應付賬款與合同負債（也稱預收賬款）規模一路攀升，從100億元增至2021年前三季度的175.63億元。這意味著批發商為了從伊利股份拿到更多的貨，不惜提前支付定金。類似的情況在青島啤酒、貴州茅臺等公司的財務報表中也能看到。

當然，需要提醒的是，投資高息股也要學會估值，如果估值過高，則意味著并不適合馬上買入，以免因股價回調過多造成資產縮水。