廣漢市程達宏發食品有限公司現金流量管理研究

蔣雅蘭

（四川工商學院會計學院，四川 眉山 620000）

前言

隨著我國市場經濟的高速發展，現金流量在企業發展進程中越來越被重視，每一家企業成立都需要注入資金，每一家企業的經營管理活動都是以現金為起點的，現金對于企業而言，正如血液對于人類一樣，貫穿了整個身體，如果有哪一個地方堵上了或者缺少了，那么整個身體就會出現問題，因此現金的暢通對于企業的生存和未來發展有著特別重要的影響?，F金流量管理的好壞在一定程度反映了企業的財務規劃能力的水平，這對于企業在日常的經營發展和未來規劃工作有著極其重要的影響。

1 現金流量相關理論概述

1.1 現金流量的概念

現金流量主要是指一個企業在某些特定會計期限內按照固定的費用收付或者現金流入制，通過其他生產或者經營活動所獲取的現金流入與支付所得的現金流出之比的總稱，企業的現金流量是以資金現金流入的數額來計算或者減去資金流出的數額。

現金等價物是一種泛指企業所擁有的期限時間較短、流動性較強、易于被轉換成可以確定的現金金額、價值和變動風險較小的一種投資。它雖然不是現金，但它的實際支付和使用能力與現金相差不多，也就是我們可以把它當作現金。

1.2 現金流量管理的概念

現金流量管理是指將企業的現金流量作為財務管理工作的核心，并由于企業在市場競爭中的生產經營活動、投資行為和籌集資金等方面所綜合組成的一種管理制度?，F金流量控制管理對于企業的發展來說意義重大，主要由下面三個方面的體現：

（1）現金流量管理為企業做出決策提供重要依據

對于現金流量自身而言，它的獲利能力低下，只能產生微量的利息收入，所以想要實現企業價值最大化就必須規劃好現金流量。

（2）現金流量管理有助于企業擁有良好的市場競爭力

市場競爭越演越烈，不斷要求企業必須要在生產與管理中不斷推陳出新、獨辟蹊徑，現金流量貫穿在企業經營的各個關節，企業只有通過加強對現金流量的管理，才能夠良好的去保持現金流動性，去優化現金的管理從而最大化的提高現金的利用率，提高企業的整體競爭力。

（3）現金流量管理能夠提高企業對于財務的控制，減小企業財務風險

對于企業的生產經營的過程，企業需要用可流動的現金去運轉經營生產。很多企業特別是中小企業為了能夠迅速占領市場，擴大自身的經營規模和產品占有率，常常會選擇負債經營的方式，通過外界的資本來不斷提升企業的價值。

1.3 現金流量管理的原則

對于很多企業來說，特別是中小企業，現金流量是維持企業穩健發展的關鍵。為了減少現金流量管理不善等問題出現，企業應該要遵守現金流量管理的原則，通過這些原則去規范自身的現金流量管理制度，進而合理的提升對現金流量管理的水平和能力，如下：

（1）統籌全局的原則

現金流量始終貫穿于一家企業的整個生產運行經營活動過程中，一個企業必須要始終堅持統籌全局的基本原則，從整體上去看到自己的現金流量在各個環節中的綜合利用效率。

（2）動態平衡的原則

實際上企業的現金流入和實際資產的流出也是同時存在。如若企業現金的大額流入遠遠小于了現金的大額流出，那么就有可能造成收不抵支，最終可能會導致企業資金出現暫時性的周轉停滯，影響企業的正常經營。

（3）靈活運用的原則

現金具有較大的流動性，這要求企業的管理層在管理現金流量的時候，要留有余地。企業所面臨的的市場環境變化莫測，占領市場的機會稍縱即逝，因此需要靈活運用現金流量，要留有可調度的金額，以備企業的不時之需。

2 程達宏發食品現金流量管理的現狀分析

2.1 程達宏發食品概況

程達宏發食品公司，于2016年07月27日在四川省廣漢市成立。注冊資本為180 萬元，公司經營范圍較全面，包括生產、銷售腌臘肉制品、豆制品、農副產品、酒、飲料及茶葉以及貨物或技術進出口。

2.2 程達宏發食品現金流量結構分析

經營活動中所產生的實際現金流量遠遠比其凈利潤更好地能夠準確說明一個企業的實際盈利品質。在進行生產經營過程中確保了資金安全，提高了資金在市場中的綜合利用率，這也是對企業在經營過程中的現金流量進行管理的重中之重。

投資經營活動中的現金流量主要是指一個企業通過進行對外投資所獲得的收益，以及由于處置閑置的固定資產等非現金等價物而獲得的資金，這些現金流量關系到一個企業未來能否實現持續健康地發展，企業的經營和投資經營活動必須應該要求符合一個企業的長期發展規劃。

籌資活動對企業未來發展有著十分重要的影響，任何一家企業的成立都是由資金的籌集而開始的，企業規模的發展壯大也離不開籌資活動。果在企業制定未來籌資計劃時，應當要全面了解企業自身的償債能力，這樣對于以后償還債務有一定的預估。

（1）達宏發食品現金流入結構分析

流入結構分析情況見表1。

表1 程達宏發食品2016-2019年現金流入表

從2016-2019年的現金流入表可以看出，程達宏發食品在2016年、2017年屬于企業的剛剛成立的期間，需要大量的資金去幫助企業擴大生產規模，支付內部員工的工資以及購買相應的機器設備，而此時公司剛剛進入市場，品牌知名度和企業產品影響的范圍很小，消費者信賴度不高，銷量很低，很難去產生正的現金流量，企業現在面臨的風險很高，投資活動消耗的現金流量大于經營活動所產生的現金流量?，F在企業需要大量資金。在2018年、2019年屬于企業的成長期，企業經過了前期的打拼，大量的市場調查以及產品的研發，拓展了一定的市場范圍，取得了一定的市場地位。

（2）程達宏發食品現金流出結構分析

現金的流出包括三個方面：經營活動、投資活動和籌資活動。具體現金流出結構分析情況見表2。

表2 程達宏發食品2016-2019年現金流出表

從2016-2019年的現金流出表可以看出，程達宏發食品主要現金流出的用途都在經營活動與投資活動上。由于企業初成立需要打響產品的質量，成立品牌效應，要進行大量的宣傳，例如廣告宣傳、多媒體宣傳，招聘管理人員以及技術人員，這些都需要大量資金的投入，所以在經營活動資金方面有大量的現金流出企業，從而去幫助企業站穩腳。

（3）程達宏發食品現金流量凈額結構分析

現金凈額的產生也來自企業的經營性的活動、投資性的活動以及籌資性的活動，具體的現金流量凈額結構分析情況見表3。

表3 程達宏發食品2016-2019年現金流量凈額表

從2016-2019年的現金流出表可以看出，程達宏發食品在2016年、2017年籌資現金金額較高，可以說明該公司在2016年與2017年吸收了大量的投資來為公司的未來發展奠定基礎，擁有充足的資金儲備量。2016年公司初步成立需要投入大量資金去購買相應機器設備和產品宣傳，籌備好公司運轉所需要的資產，所以此時的投資現金凈額為-28 萬元。

2.3 程達宏發食品現金流量相關因素分析

（1）籌資活動現金流量的來源分析

企業的籌資現金流入大多是從銀行借款所得，而現金的流出則表現為償還債務和分配股利。從相關數據中可以看出程達宏發食品在2016年至2019年的籌資方式單一，大都是通過外部借款籌集而來，除了2016年以外，其他三年籌資活動的現金流入量都是由借款所籌集的，而現金的流出也主要是去償還債務。從現金流出組成結構表中可以看到2016年-2019年中，除了2016年償還債務占比62.91%，其余三年的償還債務占比都在70%以上，2018年甚至快要達到80%。還有一部分的現金流出主要是去分配股利、利潤以及支付利息，現金流出量相較穩定。

（2）應收賬款占比分析

應收賬款對于企業的現金流量具有一定的影響，如若不能控制好應收賬款的回收，可能會影響企業對未來資金運轉的決策，應收賬款具體占比分析見表4：

表4 應收賬款占比分析表 （單位：萬元）

從2016-2019年應收賬款規模中我們可以看出，程達宏發食品的應收賬款大體上呈上升趨勢，但在2017年該公司的應收款項突然下降了3.7 萬元，其原因主要是由于其他應收款增加，應收票據減少，進而影響了應收賬款總額的下降。從上表可以看出應收賬款占資產比重較大，特別是占流動資產的比重，平均占到了三分之一，應收賬款相較于總資產來說，占流動資產的比重均大于在總資產中的占比，說明應收賬款會影響到流動資產的變現能力與短期償債的能力，會帶給企業在資金鏈方面一些壓力。

（3）存貨周轉率分析

存貨具有較強的流動性，存貨的周轉速度影響企業資金的回收效率。如果存貨的周轉慢了下來，有可能導致存貨積壓，會占用一部分的現金流量導致企業的現金流轉速度放緩。從得到存貨數據中可以看出，2016年到2018年存貨的周轉天數一直在減少，可以看出該存貨周轉速度在不斷加快，企業的銷售情況良好，產品受到消費者的喜愛，但在2019年存貨周轉率突然下降，周轉速度放緩，這是由于2019年市場競爭壓力變大，品牌優勢影響變小，市場規模拓展困難。

3 程達宏發食品現金流量管理存在的問題分析

3.1 過度依賴外部籌資，籌資方式結構單一

不合理的籌資結構可能會引起企業資金運轉困難，現金流通性減弱，進而影響企業的戰略規劃。公司通過銀行抵押貸款或者信用證貸款籌集資金，籌集渠道不夠多元化，而且銀行借款的手續較多，還可能產生一些額外的費用，例如，具有波動性的利息費用以及籌資顧問費等，對于企業來說，籌資的風險較大，籌資方式比較死板，不夠靈活，而銀行借款的滿足條件較多，如果公司籌資不及時，那么就會有資金短缺的危險，嚴重時可能會導致企業面臨破產倒閉的境況。

3.2 應收款項回收期限不穩定

應收款項的不穩定性，在一定程度上造成了企業現金流量流轉的緩慢，企業的物流和資金流運轉出現了不同步的情況，企業的產品發出去了，但貨款卻不能同步回收，這樣只有流出沒有流入的銷售情況出現，就勢必會造成企業現金總額的減少。程達宏發食品的應收款項在2016年至2019年近四年中的有所起伏，不夠穩定，它的應收款項在總資產中的占比較少，但在流動資產中占比較大，這樣的情況可能會導致程達宏發食品的流動資產在一定程度上受到應收款項的影響。

3.3 公司存貨積壓，變現能力差

存貨在企業資產屬于變現能力強的資產，存貨的積壓會導致企業的變現能力減弱現金流入額減少，資金總額下降。存貨的周轉天數越短，說明存貨的周轉速度就越快。據了解程達宏發食品的存貨積壓問題主要是由于銷售受阻，市場競爭力下降造成的，如若程達宏發食品能夠及時調整產業結構，提高產品競爭優勢，增加市場占有率，將會面臨著存貨越積越多的情況，進而影響企業資金運轉的暢通性，讓部分資金被積壓的存貨占用，不能及時調動起來，增加其他的投資，影響整體的戰略進程。

4 程達宏發食品現金流量管理問題的對策

4.1 增加籌資多元化，分擔籌資風險

程達宏發食品的籌資方式不夠多元，主要是通過銀行貸款等方式進行，這樣會增加企業籌資風險，而且銀行貸款還有其他額外費用，因此，程達宏發食品可以選擇一些其他的籌資方式，這樣既能分擔企業經營風險又能籌集到更多的資金緩解負債壓力。例如可以預留部分股權，讓企業員工出資購買公司股權，采用員工入股，直接在企業內部進行資金的籌集；可以通過應收賬款進行融資，可以充分利用應收賬款本身具有的時間價值性，去獲取外部資金；可以通過其他風險投資公司注入投資資本，可以利用自己在食品行業的影響力和發展潛力去吸引投資者，對程達宏發食品進行投資。

4.2 加強對應收款項的管理，建立相關系統

程達宏發食品可以建立系統的客戶信用管理檔案，根據以往回收款項的情況進行歸類，按照信用度高、低將客戶分類歸集；建立一套應收賬款催收管理系統，利用互聯網每個月自動給那些到期沒有償還債款的客戶發送應還款項和賬目明細等信息，；還可以建立款項額度系統，對客戶的賒銷款項額度進行分級管理，信用高的客戶賒銷額度相應提高，信用低的客戶賒銷額度相應降低，當有客戶需要提高賒銷額度限額時，必須要對客戶的近期信用度、償債能力等情況進行嚴格的審查，再進一步考慮是否提高賒銷額度。

4.3 加強對存貨的管理，提升資產運營效率

對于存貨方面，我們要加快存貨周轉速度，縮短存貨周轉天數，提高存貨的變現速度。要加強各部門間的交流溝通，全面掌握市場反饋回來的信息，加強對原材料的采購制度和原材料的管理，確定好每次最佳的進貨量，嚴格把控原材料采購過程和入庫后倉庫的收發制度，建立嚴密的原材料審批管理流程。作為食品行業，食品有一定的保質期限，入庫時要仔細核對產品的保質期，建立賬簿進行登記管理，安排人員定期查看登記簿，定期清理快過期或者已經過期的存貨，減少企業損失。還要對存貨進行定期的盤點，讓存貨量控制在合理的范圍之內，以防造成資源浪費，資金占用。

5 結語

綜上所述，根據對程達宏發食品有限公司2016年至2019年的年度報告及相關數據，深入了解程達宏發食品現金流量管理的現狀，發掘其在現金流量管理方面所存在的一些問題，讓我更加深刻地認識到了企業現金流量管理對于企業持續經營的影響，現金流量的管理是否恰當、合理對于企業未來發展具有重要意義。希望通過此次研究能夠對各相關企業在應對競爭、風險、調整現金流管理系統方面能有著一定的參考與借鑒意義。