公司企業財務風險預警分析及控制研究

呂曉偉

摘 要：當前經濟發展形勢背景下，公司企業經營所處內外部環境更加嚴峻復雜，財務風險隱患越來越多，經營管理的挑戰和危機疊加，強化財務風險預警和控制，成為公司企業經營管理的重要內容。本文首先概述了財務風險及財務風險預警相關概念內涵，并分析了公司企業的主要財務風險隱患及其成因，進而從財務風險預警以及財務風險控制等方面，進行了系統的論述。

關鍵詞：風險預警；指標模型；應對策略

在宏觀經濟發展下行的趨勢和背景下，公司企業經營發展過程中所面臨的外部市場競爭日趨激烈，經營活動中所面臨的不確定性因素更多，財務風險隱患問題越發明顯。一些公司企業在經營管理過程中，由于對于財務風險管控重視不足，財務風險預警體系缺失，風險防控策略不合理，因而出現了嚴重的財務風險，甚至導致公司企業陷入財務困境，造成破產倒閉。因此，在現代公司企業的經營發展過程中，應該充分認識財務風險管控的重要性，建立系統科學的財務風險預警體系，增強財務風險控制力度，進而有效防范和避免財務風險問題的發生，促進公司企業實現長遠良性發展。

一、財務風險及財務風險預警概述

財務風險，主要是公司企業受到內外部多種復雜環境的影響，以及經營發展過程中的各種不確定性因素等，造成企業預期利潤和實際利潤之間出現偏離，甚至造成企業出現經濟損失。財務風險與公司企業的經營發展活動密切相關，出現財務風險往往會造成公司企業的現金流出現不穩定，或者是收益的急速下降，進而陷入財務困境。財務風險有著非常明顯的特征，一是財務風險有著不確定性，出現財務風險的因素相對較為復雜，且財務風險隱患可能存在于多個會計年度，一定程度上存在著不可控和難預測的特點；二是財務風險有著客觀性，公司企業所處的行業發展環境、市場政策環境以及經營業務發展趨勢等都處于發展變化之中，這些都有可能誘發財務風險問題的發生，因而財務風險在經營活動中是客觀存在的；三是財務風險具有復雜性，財務風險的成因是多方面的，既有外部因素尤其是經濟環境方面因素，也有內部管理決策等方面的因素，財務風險的呈現方式也不是單一的；四是財務風險收益損失并存，財務風險既有收益性也具有損失性，且兩者之間具有轉化關系，正確的應對處理財務風險，則可以將損失轉化為收益。

財務風險預警，主要是為了避免由于財務風險對公司企業造成難以補救的損失，而對財務風險所作出的評價和警示。財務風險預警的功能主要包括以下方面：一是風險信息收集，通過對公司企業經營發展有關的市場行情、供應鏈情況、營銷情況、競爭環境等相關方面進行信息的收集和分析處理；二是對財務危機進行分析，在對公司企業財務信息進行系統分析的基礎上，對可能會影響公司企業財務狀況的重要因素及時跟進分析，進而發出警示信息；三是控制財務危機，通過對財務危機各類影響因素進行全過程的跟蹤分析，及時指導管理層制定有效措施，以有效防范財務狀況的惡化；四是防范類似財務危機的發生，通過財務預警系統對財務危機成因、處理、解決措施等進行總結分析，指導改進經營策略，進而防范類似風險問題的發生。

二、公司企業面臨的主要財務風險分析

財務風險的分類方式較多，按照經營活動和財務活動的不同，主要可以劃分為以下幾種類型：

第一，籌資風險。籌資風險主要是在籌資活動中所出現的風險，籌資活動是公司企業生產運營的出發點，如果公司企業在籌資活動中，流動負債和非流動負債結構失衡，表明負債結構不夠合理，或者短期借款比例不夠問題，存在著較大幅度的波動，公司企業容易出現較大的短期償債壓力，一旦出現現金流的斷裂，則容易出現籌資風險問題。出現籌資風險的根源在于財務杠桿控制不當，造成資本結構的惡化，進而導致陷入財務困境。

第二，投資風險。投資風險主要是由于受到各種不確定性因素的影響，造成投資項目的期望回報和現實回報之間出現較大的差距。投資活動主要分為內部投資和外部投資，內部投資主要是固定資產和無形資產投資，外部投資主要是長期股權投資以及項目投資，公司企業在開展投資活動過程中，受到不可控性因素或者隨機因素等影響，造成投資出現收益不確定性，甚至出現嚴重的財務損失。

第三，營運風險。營運風險貫穿于公司企業的經營活動的全過程。如果公司企業的總資產周轉相對較慢，表明公司企業的營銷能力較弱；或者是應收賬款比率不斷增加、壞賬損失不斷增加，表明短期償債能力下降；再或者存貨周轉率處于較低水平，表明公司企業的存貨變現能力不足，甚至存在存貨積壓問題，資金流入不足，容易出現營運風險，影響公司企業的發展。

第四，收益分配風險。收益分配是公司企業經營的最終目的，建立科學合理的收益分配制度，不僅可以加快企業的發展，也有利于增強投資者對于企業的信心。在公司企業的收益分配過程中，如果收益分配策略制定不合理，現金分配過多則容易影響公司企業的現金流，或者分配比率不合理則會對投資者積極性造成打擊，進而對公司企業的再經營或者籌資活動產生不利影響。

三、公司企業財務風險預警策略分析

（一）優化財務風險預警指標體系的構建。

財務風險預警指標體系的構建是整個財務風險預警體系的重要基礎性工作。對于財務風險預警指標體系的建立，應該堅持重要性、全面性和可操作性的原則。在風險指標的具體選擇上，現階段較為常用的，對于籌資風險的預警指標主要是對公司企業的資產負債率、速動比率、流動比率、已獲利息倍數以及現金流動負債比率等指標的橫向和縱向分析進行預警；對于投資風險的預警指標，主要是公司企業的凈資產收益率、營業利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率以及資本收益率等指標進行預警分析；對于營運風險的預警指標，主要是選擇資產現金回收率、存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率以及應收賬款周轉率等指標進行預警分析；對于收益分配風險的預警指標，主要是選取營業增長率、總資產增長率、資本積累率、營業利潤增長率以及銷售毛利率等指標進行分析預警。

（二）財務風險預警指標體系權重確定。

在完成財務風險預警指標的選擇以后，應該及時進行財務風險預警指標的處理和篩選。可以采取較為客觀的熵權法，對財務風險預警指標進行相應的無量綱化處理，做好指標的標準化以及數據的歸一化處理，并結合相關性分析，對財務指標進行進一步的篩選，進行財務風險預警指標權重的計算和確定。在財務風險預警指標權重的具體確定方面，首先應該對財務風險預警指標體系的各項原始數據進行系統整理，對數據指標進行無量綱化處理，以消除各類數據之間標準化的差異，進而進行指標數據的相關性檢驗，確定主成分后計算財務風險預警指標的具體權重。

（三）財務風險預警計算分析。

在確定財務風險預警指標及其權重以后，應該選取相對較為合理的標準值作為財務風險預警實際指標的對比方，對于標準值的確定可以采取專家打分或者是調查問卷等方式獲得，重點確保標準值的穩定性和唯一性。在財務風險預警模型的選擇和使用方面，可以借鑒采取改進功效系數法作為財務風險預警模型，進而根據財務風險預警得分來確定財務風險的預警區間，并對財務風險的等級進行評估和判定。

四、公司企業財務風險應對控制策略分析

（一）完善財務風險管控工作體系。

在財務風險的防范和控制方面，建立完善的財務風險管控工作體系是重要的基礎性工作，必須完善組織和制度保障體系。首先，強化公司企業內部管理層以及業務部門的財務風險意識，確保共同支持配合財務風險管理工作的開展實施，并進一步優化財務管理部門的設置，尤其是突出財務風險管控職能的設置，對于規模較大、實力較強的公司企業，可以成立風險管理委員會，統籌負責公司企業的財務風險管控各項工作，提高風險預警和控制管理等工作的專業性。其次，建立完善財務風險預警以及財務風險控制管理制度機制，對財務風險預警分析、財務風險識別控制等各項流程進行明確，并進一步完善財務風險管控聯動工作機制，提高財務風險管控的協同力度，凝聚財務風險管控的合力，有效避免財務風險問題的發生。

（二）突出財務風險管控工作重點。

結合不同的財務風險類型，有針對性的制定財務風險管控具體措施，重點突出以下幾方面：對于籌資風險，應該注重發展多元化的融資渠道，既應該注重穩定銀行借款等傳統的融資渠道，也應該積極探索通過發行債券、股權融資以及融資租賃等多種方式拓寬融資渠道，最大程度的降低融資壓力和成本；同時，在籌資風險防控方面，應該注重及時調整優化公司企業的負債結構，保持財務杠桿比例的科學合理，不斷優化公司企業的資本結構，確保償債能力的良好穩定，進而從源頭上規避籌資風險問題。對于投資風險，在公司企業的投資管控過程中，應該高度重視項目投資的前期規劃，強化投資項目的可行性論證分析，充分了解投資項目行業領域市場情況，做好項目資金需求等各方面的分析，加強項目投資申請及跟蹤管理，對于項目推進過程中在現金流量等關鍵財務指標發生變動的情況下，及時調整優化投資策略，進而確保投資項目的穩定，防范控制投資風險。對于營運風險，應該突出加強應收賬款管理，建立完善信用銷售管理制度，加強對于客戶的信用評估管理，科學合理的設定授信額度，對購銷合同進行規范化管理，對于應收賬款加大催收力度，以有效避免應收賬款無法收回而出現壞賬風險；同時，加快內部的存貨周轉速度，結合生產經營管理的實際需要，保持存貨數量處于最佳狀態，避免由于存貨積壓占用大量流動資金，建立完善存貨管理信息系統，實現生產、庫存以及銷售的最佳配比，進而提高存貨周轉效率，促進提升經營效益水平。對于盈利風險，關鍵制定科學合理的公司企業收益分配政策，在確保營運資金正常穩定的基礎上，進一步完善現金和股票額定收益分配方式及其比例，既要保持運營資本的穩定，也要提升分配政策的激勵性，實現分配方式的靈活多樣，為公司企業的穩定持續發展提供良好的基礎保障。

（三）突出風險導向強化內控建設。

有效控制財務風險問題的發生，應該高度重視內部控制在公司企業財務風險管理中的重要作用，突出風險導向建立完善公司企業的內控體系。重點應該完善公司企業的內控環境，改進完善內部組織架構的設置，對公司企業的治理結構以及議事規則等進行規范和明確，尤其是對重要經濟事項以及財務活動的決策、執行以及監督等方面的職責權限等進行明確，在公司企業內部形成有效的制衡和約束。同時，突出強化內控制度的執行，提高財務報告以及財務報表的編制質量，系統全面的反映公司企業的關鍵經營指標數據、盈利狀況、資產質量及資產回報、現金流量以及償債能力等方面的指標，為公司企業進行財務報告分析以及財務風險預警等，提供準確全面的決策依據，促進增強財務風險管控的有效性。

（四）創新優化財務風險管控方式。

在公司企業財務風險預警和控制方面，應該注重大數據技術以及信息化手段的應用。公司企業應該注重不斷完善自身的信息管理系統，強化大數據分析理念和財務會計信息系統的深度結合，建立信息化智能化的財務風險預警分析模型，對公司企業有關的融資活動、籌資活動、經營活動以及資金流動性等數據信息加強動態的跟蹤分析，將財務風險預警流程嵌入財務管理信息系統之中，構建可視化財務風險預警體系，進而對潛在的財務風險等進行更加直觀的評估分析，促進進一步完善財務風險預警鏈條，提高財務風險預警和分析的聯動控制效率，以有效防范和控制財務風險問題的發生。

結束語

完善財務風險預警體系，強化財務風險管控力度，對于確保公司企業的穩健有序經營發展起到至關重要的作用。在公司企業的經營管理過程中，應該結合所處行業領域的實際情況，系統科學的選擇財務風險預警指標，增強財務風險預警的前瞻性，細化完善財務風險應對策略，進而有效防范財務風險，增強企業的風險應對能力，促進實現長遠持續發展。

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（作者單位：中國日照外輪代理有限公司）