醫藥企業財務風險分析與防范策略

[摘 要]醫藥企業的發展關乎國民健康、影響社會穩定性。經過多年沉淀，醫藥行業已實現了傳統產業與現代產業的高度融合、醫學知識與先進技術的融合，這使得醫藥企業的經營模式更為復雜。隨著我國政府對醫藥行業的大力改革，一系列針對性政策的提出使得醫藥企業經營活動風險與機遇并存。對于醫藥企業來說，只有及時、有效地識別財務風險，并采取合理的方式手段開展評估、分析與防范等工作，才能夠推動企業的穩步發展。文章根據醫藥企業的經營內容，分析受內外部環境影響可能給企業帶來的財務風險，并提出行之有效的防范策略。

[關鍵詞]醫藥企業；財務風險；風險防范

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1722（2023）09-0052-03

近年來，隨著我國“大健康”政策的頒布落實，加之國內外政治經濟形勢的影響，醫藥行業發生了較大的變化。加強財務風險管理、樹立風險防范意識，有助于醫藥企業盡快掌控外部環境、掌握行業改革政策，并實現財務管理的效率提高與規范化。現階段，醫藥企業必須考慮財務風險的誘發因素，實施風險預防與應對，滿足企業可持續發展的基本需求。

（一）戰略投資風險

對于醫藥企業來說，企業并購（或技術并購）是其創新和轉型過程中非常有效的舉措之一。其優勢在于企業可以在短時間內促進產品多元化發展，避免研發風險，通過優化產業結構，迅速提高企業的市場占有率。在并購過程中，企業需要大量資金，可能會產生各種財務危機，包括定價風險、融資風險和支付風險等[1]。

其中，定價風險是指企業在并購時的估值行為，價值評估的準確性將在很大程度上決定并購是否成功。例如，并購其他企業的技術專利性產品后，是否能夠實現正向現金流代替企業創收等。融資風險是指因并購活動中涉及大量的資金交易，如果企業資金儲備不足，那就需要從外部融資。融資渠道、結構、方式等影響著企業的債務結構、利息成本等，一旦融資計劃不合理，則會發生資金鏈斷裂風險。支付風險是指并購后的不同的支付方式（現金、股票、資產及實物等）帶來的風險。

（二）研發成本風險

當前，國內制藥企業為了在市場上立于不敗之地，會通過創新藥物的研發和生產取得競爭優勢。但新藥的研發是一個長周期、高投入、高科技的過程，新藥的研發往往要經歷合成提取、生物篩選、臨床前實驗、制劑穩定性、生物利用度實驗和臨床試驗等諸多環節，流程復雜、轉化困難，充滿諸多不確定性和風險。研發過程中需要企業投入大量資金，這必然會占用企業一定的流動資金。一旦研發失敗，不僅會增加企業的經營成本，還會給企業帶來財務虧損。

此外，以往國家對醫藥行業設置的市場準入條件相對寬松，企業在藥品研發方面投入的成本也相對較小，推動了當時部分醫藥研發企業的成長?，F階段，行業政策實行兩票制、集采、一致性評價等，雖然推動了企業對藥品研發創新的投入，但藥品研發的要求更高，成本也更高，加之市場環境更加苛刻，醫藥企業面臨的財務風險也更大。

（三）往來賬款風險

往來賬款風險主要體現在應收賬款與應付賬款方面，通過分析我國醫藥企業財務管理現狀的調研分析結果發現，醫藥企業普遍存在應收賬款回收期長的問題，究其原因在于我國醫療體系撥款慢、回款難。應收賬款無法及時回收，會造成醫藥企業大量流動資金被占用，在增加壞賬風險的同時，企業還要承擔應收票據貼現風險。此外，醫藥企業生產環節需要供給和儲備原料物資，醫藥行業長期存在上游壟斷現象，無法滿足其生產活動的基本需求，尋找同類型原料代替或可能引發藥品質量風險。

（四）存貨周轉風險

醫藥企業的銷售訂單容易受到市場變化的影響，訂單量變化的信息如果不能及時傳送至生產環節，會造成企業存貨積壓，不僅占用經營資金，也加大了存貨周轉風險。這主要是由于部分醫藥企業無法精準判斷下游市場的變化趨勢，也無法預測藥品訂單需求、生產規模和采購量，加之企業缺乏存貨管理意識，使企業時常出現后期資金供應不足的問題。

（五）內部管理風險

目前，部分醫藥企業的財務管理制度并不完善，制度內容僅針對會計核算、預算管理、授權審批等。各規章制度覆蓋面有限，且存在不切合實際情況的問題，執行落地難度大。同時，對財務管理制度執行情況未實行年終考評，影響了財務管理制度對員工的約束力，也容易引發操作失誤風險和貪污腐敗風險等[2]。

借助信息技術建立風險預警與防控系統，是現代化企業防范財務風險強有力的手段。但很多醫藥企業未結合風險識別、評估、分析和應對這一基本流程建立風險預警機制，加之參與風險評估與防范的人員專業性不足，使得財務風險預警工作流于形式。

現階段，醫藥企業財務人員在日常工作中，其主要職能為會計核算、記賬報賬、報表編制、憑證管理、稅務申報等，財務管理等同于會計工作，相關人員未意識到財務管理對企業戰略發展的重要性，忽視了管理型會計對企業各項經營活動的指導作用。

醫藥企業內部缺乏完善的人才培訓機制，使財務人員的功能作用無法得到有效發揮，抑制了財務管理轉型，同時造成企業財務管理工作缺乏前瞻性與系統性，與企業的正常發展存在不匹配的矛盾。

（六）稅務風險

醫藥企業常見的稅務風險主要表現在以下兩點。其一，部分醫藥企業在研發費歸集中隨意擴大研發費用加計扣除范圍，違反稅收法。其二，由帶金銷售引發的一系列問題。帶金銷售是指通過給醫生回扣進行藥品銷售，經常伴隨著包括發票、行賄等在內的違法行為。例如，被稅務機關懷疑買發票，最終將企業認定為“偷稅”企業，從而導致稅前不能扣除、相應的進項稅不能抵扣、追補稅款及滯納金、繳納相應的罰款等，甚至可能面臨刑事責任。

（一）重視戰略投資

企業要提高并購價值評估結果的質量。通過聘請專業的并購顧問團隊、會計師事務所和資產評估機構等，對被收購企業進行深度調研、考察和評估，全方位了解被收購方的生產資質、工藝、藥品質量、市場情況等，盡量減少由信息不對稱帶來的評估風險。

企業要組建融資工作專班。由于并購涉及資金數目通常比較龐大，融資方式有內部資金、股票、銀行貸款、發行債券等。在大型并購過程中，需組建醫藥并購專項工作專班，專項負責某類并購項目。這一管理方法既能夠提高工作效率和融資計劃的專業性，還能夠降低判斷失誤的風險。

醫藥企業要謹慎選擇支付方式。企業在開展并購時，需要在規定時期內交付大量資金，不同支付方式會直接影響到企業的資本結構，對企業產生不利，因此，企業要結合自身條件，理性選擇支付方式。

（二）控制研發成本

藥企的研發核心競爭力包括選題立項、原料把控、技術實現和注冊報批四大能力。醫藥企業要從研發流程入手，提升研發投入決策的科學性與項目立項的準確性，這就需要相關管理層人員具備敏銳的市場洞察力和預判能力，精準判斷市場供需關系變化趨勢、同類型產品生命周期、研發投入與產出比等，確保研究方向符合企業產業結構要求，滿足下游市場需求，避免項目立項判斷失誤給企業帶來經濟損失。

在原料把控上，要根據市場行情積極備貨，抵消原料價格波動帶來的項目成本變動風險。

在技術或業務模式上，采取有效措施，比如引進精英研發人才、團隊或者先進設備，通過提高效率、改進技術等方式縮短研發周期、節約研發投入。

加快注冊報批速度的直接體現就是報批時間更短和報批成本更低。盡早將研發產品市場化，對于降低財務風險是非常重要的。

（三）加強往來賬款管理

在應收賬款方面，醫藥企業可以建立應收賬款風險預警機制。針對應收款項回款時間長、回款難度大這一問題，考慮到現下醫療體系改革正處于逐步推進的階段，醫藥企業無法追根溯源解決問題，因此，建議企業將應收賬款管理作為財務管理的一項任務，聯動銷售部門、財務部門、清算部門共同開展款項催收工作。企業不僅需要將催收責任落實到部門與崗位層面，而且應要求各部門嚴格控制應收賬款形成比例，將應收款項占比與應收款項回收進度作為績效考核指標，將其與企業部門業績與個人績效掛鉤，將壞賬與爛賬風險降到最低。

在應付賬款方面，為了維護醫藥企業資金鏈的穩定性，企業要結合實際情況合理調整應付款期限，在合同中明確增加承兌應付比例相關的條款。同時，針對供應商建立資質評估系統，對供應商按照質量、價格、供貨速度、信用資質等進行打分和等級劃分，選擇社會信譽高的供應商建立長期合作關系，可以降低企業合同糾紛概率，也能夠規避采購付款環節中可能出現的財務風險。

（四）加快存貨周轉與控制

醫藥企業應組織相關部門人員開展培訓工作，要求各部門樹立存貨管理意識，在日常工作中時刻關注存貨數量與周轉效率；同時，明確倉儲部門各崗位的職責范圍，要求倉儲部門與財務部門保持良好的溝通關系，定期開展存貨盤點工作，確保財務系統中的入賬數據與存貨實際數量一致，降低存貨管理方面的風險[3]。

由于醫藥企業存貨管理與下游市場聯系緊密，在加快存貨周轉環節，企業必須考慮下游市場對生產和銷售環節的影響。企業在制訂生產計劃時，可以綜合考慮近三個月內藥品的銷售情況、企業現存的成品貨數量、市場需求量、市場同類產品的銷售量等，從生產環節控制庫存，減少營業資金占用。醫藥企業還可以在兼顧自身條件的情況下建立庫存管理信息系統，確定最佳庫存量。當實際庫存量低于最低庫存限度時，系統會自動發出預警，以便于企業可以在最短時間內調整生產計劃，保證庫存量滿足需求。

（五）提高財務管理水平

財務管理人員要將財務管理融入企業的采購、生產、研發和銷售等各個環節，做到超前預判，根據指標變化做出積極響應和科學決策。同時，企業負責人要積極宣傳新型管理理念，督促其他部門主動配合財務部門的工作，使全員樹立財務風險防范意識。還要組建高素質、專業化的財務管理隊伍，加快推進財務信息化建設，切實為企業的穩健運營和戰略決策提供支持。

醫藥企業應根據實際條件，建立健全財務管理制度，形成標準規范的財務審批流程，堵塞財務漏洞，規避管理風險。同時，將財務管理制度落實與績效考評關聯起來，強化各部門員工的責任意識，防止財務管理制度流于形式，降低財務風險的發生概率。

醫藥企業可以引進信息技術建立風險預警與應對系統，在風險評估小組的參與下制定財務風險清單，將其錄入風險預警系統中，由系統自動開展關鍵信息捕捉、風險要素識別等工作，并及時預警反饋至中臺系統，通知相關部門盡快處理，有效實現財務風險動態跟蹤。

醫藥企業可以建立風險數據庫，將企業以往的風險案例，或標桿企業風險應對策略等以模板的形式儲存至數據庫中。在制訂風險應對方案的過程中，可以借由系統對比風險誘因、風險危害度等選擇風險方案參考模板，使得企業可以在最短的時間內做好風險應對工作。

（六）加強稅務籌劃

從企業經營的角度來看，在制訂稅務籌劃方案的過程中，違反法律規定、考慮問題不全面、籌劃活動付出較大的成本、方案內容單一及企業經營活動變化等極易引發稅務風險。針對稅務風險，醫藥企業要明確與行業相關的稅法規定，包括行業可享受的稅收優惠政策。在稅務籌劃環節，以研發費用籌劃為例，企業在使用研發費用加計扣除的過程中，應結合政策規定、會計準則等確定研發費用加計扣除的范圍。尤其要注意稅收政策口徑與會計核算口徑的一致性，避免扣除錯誤造成優惠政策無法使用。

“營改增”背景下，醫藥企業要加強發票與業務審核，做到“四流一致”，即資金流、發票流、合同流和貨物流的統一，避免上述稅務風險的發生。

在當前的宏觀政策背景下，醫藥企業所處的經營環境更加復雜，面臨的財務風險也呈現出多元化特征。醫藥企業應結合財務管理現狀，從投資戰略、研發成本、往來賬款、庫存周轉、管理制度和稅務風險等角度，全面分析企業日常經營活動中可能潛在的財務風險，結合風險發生的原因與風險特征等制定有針對性的防范策略，構建完善的財務風險管理體系，促進醫藥企業健康、穩定、可持續發展。

[1]趙麗.內部控制體系在企業中的應用[J].財經界，2020（08）：185-186.

[2]劉玉杰.制藥企業財務風險的分析與防范[J].營銷界，2020（51）：130-131.

[3]康亞.制藥企業財務風險的分析與防范[J].中國鄉鎮企業會計，2014（09）：97-98.