企業(yè)投融資決策存在的問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)分析

摘 要：高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)進(jìn)入新格局，如何迎接市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下財(cái)務(wù)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境變化后的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的資金管理要求，科學(xué)的投融資決策至關(guān)重要。因此，本文結(jié)合企業(yè)投融資的概念及其互動(dòng)關(guān)系，對(duì)企業(yè)投融資中存在的風(fēng)險(xiǎn)管控、融資渠道等問(wèn)題展開(kāi)分析。隨后從健全投融資體系、投融資風(fēng)險(xiǎn)控制、優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)等多個(gè)方面入手，明確了企業(yè)投融資管理要點(diǎn)。使企業(yè)能夠通過(guò)可靠的投融資決策，高效利用內(nèi)外部資源，為企業(yè)創(chuàng)造更多效益，增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；投資；融資；決策；風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)投資、融資活動(dòng)是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、調(diào)配內(nèi)部資源、搶占市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的重要手段。企業(yè)結(jié)合自身情況，通過(guò)投融資活動(dòng)籌措資金，促進(jìn)資金流通，逐步強(qiáng)化企業(yè)綜合實(shí)力。然而目前，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為復(fù)雜，投融資過(guò)程中存在較多風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)投融資管理面臨諸多挑戰(zhàn)。因此，企業(yè)還應(yīng)全面分析投融資相關(guān)的影響因素，科學(xué)制定投融資決策。

一、投融資概述

1.投融資的基本概念

（1） 投資。企業(yè)投資是指企業(yè)利用資金獲取效益，實(shí)現(xiàn)自身增值的投資行為。企業(yè)付出資金后會(huì)在某一時(shí)間段獲取資金收益，但需要確保投資決策的可靠性。企業(yè)投資決策是指企業(yè)依據(jù)自身情況選擇投資項(xiàng)目、確定投資規(guī)模、調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，同時(shí)對(duì)企業(yè)投資行為進(jìn)行管理控制，協(xié)調(diào)好企業(yè)資金資源的使用。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)投資渠道更加多元化，企業(yè)投資環(huán)境得到改善，并且隨著資本市場(chǎng)的成熟，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制及北交所平臺(tái)設(shè)立，投資退出渠道越來(lái)越暢通，針對(duì)企業(yè)投資的監(jiān)管機(jī)制逐漸健全，各主體投資行為趨于規(guī)范，切實(shí)保障了投資人權(quán)益。

（2） 融資。企業(yè)融資是指企業(yè)自外向內(nèi)的籌措資金，通過(guò)引進(jìn)投資的方式，滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)的資金需求，維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)融資包括內(nèi)源融資、外源融資兩種形式，企業(yè)在不同的生命周期采取的融資方式不一，常見(jiàn)的融資渠道包括股權(quán)融資、銀行信貸、國(guó)家補(bǔ)助、資本市場(chǎng)等。為改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，國(guó)家相關(guān)部門(mén)先后出臺(tái)一系列鼓勵(lì)不同行業(yè)、各類型企業(yè)融資的政策，交易商協(xié)會(huì)、交易所也陸續(xù)推出科創(chuàng)債、綠色債、基建債、雙創(chuàng)債等創(chuàng)新品種，孵化扶持中小企業(yè)成長(zhǎng)、鼓勵(lì)國(guó)企央企公開(kāi)發(fā)行，融資渠道愈趨多元化。

2.投融資的相互關(guān)系

企業(yè)投資、融資行為均在企業(yè)整體戰(zhàn)略引導(dǎo)下開(kāi)展，且投融資活動(dòng)相互影響。企業(yè)投資需求是制定融資決策的重要依據(jù)，投資方向和投資策略是否明確是衡量企業(yè)融資能力的重要依據(jù)，良好的投資效益同樣能助力企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健發(fā)展，間接助力企業(yè)融資效率，逐漸優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和方案，最終疊加影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。通過(guò)外源融資獲取其他如銀行貸款、其他資本融資后，企業(yè)會(huì)將籌措的資金轉(zhuǎn)化為內(nèi)部投資資金。由此可見(jiàn)，企業(yè)融資有助于夯實(shí)企業(yè)內(nèi)外部投資的資金基礎(chǔ)，助力企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)投融資決策的合理性會(huì)直接影響投融資的整體效益，所以企業(yè)應(yīng)全面分析投融資活動(dòng)的關(guān)系，將投融資決策放在公司戰(zhàn)略決策層面進(jìn)行分析。

二、投融資存在的問(wèn)題

1.投資方面

（1） 投資模式粗放

目前，我國(guó)部分企業(yè)在實(shí)施投資時(shí)存在投資管理粗放的問(wèn)題，部分國(guó)有企業(yè)投資決策不科學(xué)，例如投資策略不清晰、投資結(jié)構(gòu)不合理、投資領(lǐng)域與戰(zhàn)略方向偏離、投資效益不佳等。這些問(wèn)題限制了企業(yè)投資行為，易因投資管理不到位引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)投資成本，不利于企業(yè)投資戰(zhàn)略的實(shí)施。

（2） 可行論證不充分

科學(xué)、合理、客觀、真實(shí)的項(xiàng)目投資可行性分析，是企業(yè)投資決策的重要依據(jù)。但一些企業(yè)投資活動(dòng)涉及的經(jīng)濟(jì)要素較多，包括技術(shù)、規(guī)模、效益、市場(chǎng)前景等多個(gè)維度，因項(xiàng)目調(diào)查分析不夠充分深入，對(duì)投資效益的預(yù)判缺乏可靠論證，加大了投資風(fēng)險(xiǎn)，容易造成投資分析同投資結(jié)果的偏差。一些企業(yè)在可行性論證時(shí)沒(méi)有樹(shù)立全局意識(shí)，導(dǎo)致論證作用失效，在實(shí)際投資中存在資金籌措不到位、技術(shù)水平不高、人員準(zhǔn)備不足等問(wèn)題。

（3） 問(wèn)責(zé)機(jī)制不健全

投資問(wèn)責(zé)機(jī)制是企業(yè)投資管理體系的重要組成部分，集體決策應(yīng)集體負(fù)責(zé)。同時(shí)，因信息不對(duì)稱或道德風(fēng)險(xiǎn)，部分項(xiàng)目人員有意放大項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)，弱化項(xiàng)目瑕疵，引導(dǎo)公司做出錯(cuò)誤決策。由于未對(duì)相關(guān)崗位明確獎(jiǎng)懲措施，缺乏相關(guān)約束問(wèn)責(zé)機(jī)制，容易在企業(yè)選擇投資項(xiàng)目、確定投資規(guī)模時(shí)，因問(wèn)責(zé)機(jī)制的不健全，導(dǎo)致錯(cuò)誤引導(dǎo)投資決策，從而形成投資風(fēng)險(xiǎn)，造成資產(chǎn)損失。

（4） 風(fēng)險(xiǎn)管控力度不足

風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)投資的關(guān)鍵內(nèi)容，企業(yè)投資效益的好壞，除了科學(xué)的投資決策，也離不開(kāi)完善的投前風(fēng)險(xiǎn)審查和投后管控。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，市場(chǎng)投資影響因素較多，一些企業(yè)因缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對(duì)投資活動(dòng)、市場(chǎng)環(huán)境的審查不到位，影響投資方案、投資決策的可靠性，容易引起投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資失敗。同時(shí)，部分企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管控體系不健全，投資業(yè)務(wù)各主體責(zé)任不清晰、風(fēng)險(xiǎn)防控能力較弱，投后風(fēng)險(xiǎn)追蹤不及時(shí)，導(dǎo)致錯(cuò)失彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)機(jī)造成風(fēng)險(xiǎn)和損失擴(kuò)大。

2.融資方面

（1） 融資決策盲目性強(qiáng)

現(xiàn)階段，企業(yè)投融資價(jià)值逐漸突出，但部分企業(yè)在制定融資決策時(shí)依然存在過(guò)于盲目的問(wèn)題。一方面由于國(guó)內(nèi)融資理論、融資程序的不完善，企業(yè)缺乏專業(yè)的依據(jù)、指導(dǎo)理論，無(wú)法通過(guò)系統(tǒng)化的融資管理，保障融資決策的科學(xué)性。另一方面，公司因過(guò)快的規(guī)模擴(kuò)張，且投資依賴融資資源支撐，尤其是對(duì)于微小或初創(chuàng)企業(yè)，領(lǐng)導(dǎo)層在融資決策時(shí)會(huì)忽視企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，出現(xiàn)融資決策和企業(yè)實(shí)際需求不符的情況。

（2） 融資渠道過(guò)于單一

由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步晚，相關(guān)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度尚未健全，所以國(guó)內(nèi)投資、融資手段相對(duì)單一，融資渠道有限。限制融資渠道的主要原因是市場(chǎng)認(rèn)可度和市場(chǎng)信任度。比如，對(duì)于公開(kāi)發(fā)行債券的融資行為更適用于大型企業(yè)，對(duì)于部分市場(chǎng)信任度不高的中小企業(yè)則無(wú)法通過(guò)發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資。此外，融資管理效率不高、融資模式落后同樣會(huì)造成企業(yè)融資渠道單一的問(wèn)題。部分國(guó)有企業(yè)過(guò)于依賴擔(dān)保，母公司對(duì)子公司擔(dān)保不得超過(guò)凈資產(chǎn)一定比例，擔(dān)保費(fèi)用高。

（3） 受利率市場(chǎng)化的影響大

在企業(yè)融資環(huán)境中，企業(yè)融資會(huì)受利率市場(chǎng)化影響。利率市場(chǎng)化雖然能夠?qū)ζ髽I(yè)融資起到積極影響，但同樣會(huì)增加小型、中型企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。比如，利率市場(chǎng)化會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，使得金融市場(chǎng)利率波動(dòng)大，對(duì)于中小型企業(yè)而言，利率的變動(dòng)會(huì)增加其融資難度，使企業(yè)融資面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)。

（4） 融資資金配置計(jì)劃性不強(qiáng)

企業(yè)融資的本質(zhì)是在獲取資金后對(duì)資金進(jìn)行調(diào)配、使用，以最大程度放大資金使用效率。部分企業(yè)融資前未進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃，融資后未按原定用途應(yīng)用籌集到的資金。比如，融資后，在業(yè)務(wù)資源、技術(shù)創(chuàng)新、戰(zhàn)略投資中的資金分配不合理，因資金配置與企業(yè)實(shí)際需求不符而引起風(fēng)險(xiǎn)。且多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)推進(jìn)和資金使用期限同籌資期限錯(cuò)配等，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中面臨諸多財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、投融資管理的優(yōu)化對(duì)策

1.投資方面

（1） 健全企業(yè)投資機(jī)制，做好投資管理頂層設(shè)計(jì)

為加強(qiáng)企業(yè)投資管理，企業(yè)應(yīng)及時(shí)建立科學(xué)、合理的投資機(jī)制，讓投資管理形成閉環(huán)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。建立一套有針對(duì)性、可操作的投資業(yè)務(wù)流程、投資業(yè)務(wù)指引，規(guī)范投資行為。

投資立項(xiàng)決策前，應(yīng)明確投資方向定位，充分調(diào)研市場(chǎng)環(huán)境、項(xiàng)目發(fā)展前景。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)通過(guò)投資預(yù)算、項(xiàng)目基準(zhǔn)報(bào)酬等為抓手進(jìn)行投資計(jì)劃合理引導(dǎo)。

確定投資項(xiàng)目后，依據(jù)明確的投資管理規(guī)定，進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y論證，包括投資預(yù)期收益，投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，以及投資項(xiàng)目和自身經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)的契合度。

（2） 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境控制，提高風(fēng)險(xiǎn)管理賦能水平

風(fēng)險(xiǎn)防控是企業(yè)投資的關(guān)鍵，企業(yè)在投資周期內(nèi)需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境控制。健全的風(fēng)控體系需從風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理政策、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與識(shí)別預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)處置、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)信息數(shù)據(jù)與系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)考核以及風(fēng)險(xiǎn)文化與培訓(xùn)等維度，理清公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理各環(huán)節(jié)的管控事項(xiàng)。通過(guò)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，規(guī)范投資行為，保障投資決策的科學(xué)性。樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在投資前期做好論證、分析市場(chǎng)，篩選最適合企業(yè)發(fā)展的項(xiàng)目。部分企業(yè)持續(xù)推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)月報(bào)機(jī)制，成立了專門(mén)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理小組，通過(guò)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督、跟蹤管理的方式，定期采集投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)信息，動(dòng)態(tài)掌握宏觀環(huán)境、監(jiān)管動(dòng)態(tài)、訴訟輿情及市場(chǎng)信息，前移風(fēng)險(xiǎn)管控端口，及時(shí)識(shí)別評(píng)價(jià)投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)并采取相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防控應(yīng)對(duì)措施，切實(shí)加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理效果。

（3） 完善投資決策責(zé)任制度，規(guī)范投資決策管理行為

企業(yè)投資活動(dòng)中，投資決策是關(guān)系投資收益和投資成敗的關(guān)鍵內(nèi)容。決策失誤不僅會(huì)導(dǎo)致投資收益降低，還會(huì)加大投資風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)投資損失，甚至?xí)绊懫髽I(yè)生死存亡，屬于企業(yè)戰(zhàn)略決策失誤。因此，為確保投資決策的可靠性，降低投資失誤、投資錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)還應(yīng)完善投資決策責(zé)任制度，避免企業(yè)盲目制定投資決策，防止企業(yè)投資決策濫用。

投資決策責(zé)任制度可包括但不限于：①《投資決策責(zé)任界定制度》，通過(guò)明確不同決策主體責(zé)任，約束管理層在制定投資決策時(shí)謹(jǐn)慎思考。發(fā)現(xiàn)投資決策問(wèn)題后，能夠依據(jù)相關(guān)制度追責(zé)，將責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，避免出現(xiàn)部分主體推諉責(zé)任的情況。②《投資決策制度》，明確企業(yè)投資決策不同環(huán)節(jié)各個(gè)主體的責(zé)權(quán)利。③《企業(yè)投資決策監(jiān)督管理制度》，制度內(nèi)容包括投資決策的審批、論證、風(fēng)險(xiǎn)管理、跟蹤監(jiān)督等。

（4） 推進(jìn)投資人才隊(duì)伍培養(yǎng)，助力投資業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

企業(yè)應(yīng)重視投資人才的儲(chǔ)備挖掘及培養(yǎng)，組織專業(yè)的投資人才制定投資決策。按照企業(yè)投資需求、業(yè)務(wù)領(lǐng)域，健全高端業(yè)務(wù)人才選拔機(jī)制，建立科學(xué)的績(jī)效考核體系，持續(xù)吸納復(fù)合型精英人才。同時(shí)，應(yīng)重視業(yè)務(wù)人才培養(yǎng)，提升投資人才隊(duì)伍綜合素質(zhì)，不斷創(chuàng)新培養(yǎng)方式，為內(nèi)部投融資人才拓寬成長(zhǎng)渠道，助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2.融資方面

（1） 拓寬企業(yè)融資渠道、改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)

一是通過(guò)市場(chǎng)發(fā)債的方式進(jìn)行融資。對(duì)于市場(chǎng)信任度較高的企業(yè)，在融資時(shí)應(yīng)不局限于銀行貸款、資本引進(jìn)，還可借助銀行交易商協(xié)會(huì)、交易所等平臺(tái)設(shè)立的公開(kāi)或非公開(kāi)市場(chǎng)債券融資甚至海外發(fā)債的方法，吸引更多經(jīng)濟(jì)主體對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資，樹(shù)立市場(chǎng)良好形象，拓展資源渠道。同時(shí)，合理對(duì)公司債、超短期融資券、中期票據(jù)及海外債等不同品種進(jìn)行結(jié)構(gòu)化配置，改善企業(yè)資金流動(dòng)性穩(wěn)定。

二是通過(guò)引入戰(zhàn)略者投資、國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的方式發(fā)展混合所有制企業(yè)。引入戰(zhàn)略投資者，企業(yè)可同投資者建立合作，實(shí)現(xiàn)資源共享、互惠互利。但在選擇引入戰(zhàn)略投資者時(shí)，建議應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、長(zhǎng)期投資融資目標(biāo)，選擇資金實(shí)力較強(qiáng)的合作伙伴。在融資過(guò)程中，應(yīng)從市場(chǎng)、客戶角度分析融資價(jià)值，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多機(jī)遇。但還應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境變化規(guī)律，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，規(guī)范企業(yè)融資程序和重大資產(chǎn)的評(píng)估機(jī)制。

三是適當(dāng)應(yīng)用外部資本融資。例如私募股權(quán)和資產(chǎn)支持證券化融資等。兩者共同點(diǎn)是企業(yè)利用現(xiàn)有資產(chǎn)或其中的增值收益換取融資資金，吸引社會(huì)各實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資人，交由專業(yè)機(jī)構(gòu)操作。主要區(qū)別是私募股權(quán)融資一般交由基金公司，資產(chǎn)支持證券化融資一般交由金融機(jī)構(gòu)。相較于其他融資方式，該類融資籌措資金所需的時(shí)間較長(zhǎng)，投資人涉及決策鏈條較長(zhǎng)，但資金來(lái)源非常廣泛，短期還款壓力較小。企業(yè)在融資時(shí)，應(yīng)科學(xué)規(guī)劃融資形式。

（2） 創(chuàng)新優(yōu)化籌融資策略，合理運(yùn)用外部政策

一是利用利率市場(chǎng)化進(jìn)行短期融資。2019年，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革取得較大進(jìn)展，利率市場(chǎng)化后，LPR報(bào)價(jià)機(jī)制成為利率“兩軌并一軌”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，MLF操作利率→LPR→貸款利率的傳導(dǎo)路徑逐漸產(chǎn)生，進(jìn)一步突破了金融市場(chǎng)中市場(chǎng)利率和貸款利率的傳導(dǎo)阻礙。企業(yè)可通過(guò)利率市場(chǎng)化后的短期融資，控制融資成本。比如，靈活利用存款利率市場(chǎng)化調(diào)整，使貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率得以釋放，降低企業(yè)綜合融資成本，更為后續(xù)融資方式提供更多選擇。

二是創(chuàng)新融資抵押形式，合理調(diào)整融資擔(dān)保內(nèi)容。比如，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)和專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的溝通，對(duì)標(biāo)優(yōu)秀同行業(yè)、挖掘自身價(jià)值、補(bǔ)齊制約企業(yè)發(fā)展的短板，引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)改善并實(shí)時(shí)更新外部信用級(jí)別。同時(shí)在融資結(jié)構(gòu)方式上，可采用政府牽頭、金融機(jī)構(gòu)跟進(jìn)、企業(yè)跟隨的基本形式，成立“企業(yè)信貸基金”或“資產(chǎn)支持證券”使政府、銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)相互合作，打造政府性融資擔(dān)保形式，順應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。創(chuàng)新抵押物內(nèi)容時(shí)，企業(yè)可將信用、知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行抵押，發(fā)揮資源聚合效應(yīng)。

（3） 健全財(cái)務(wù)管理制度，改善內(nèi)部融資環(huán)境

企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境和融資結(jié)構(gòu)、融資形式、融資成本息息相關(guān)，良好的財(cái)務(wù)環(huán)境可以在企業(yè)融資時(shí)，為企業(yè)獲得較低融資成本、實(shí)施合理融資決策、搭建最優(yōu)整體融資結(jié)構(gòu)創(chuàng)造有利條件，保障企業(yè)融資效益。一方面，企業(yè)應(yīng)考慮外部財(cái)務(wù)環(huán)境，如國(guó)家稅收政策、融資政策和相關(guān)的法律法規(guī)，結(jié)合外部宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境，制定融資決策。另一方面，企業(yè)應(yīng)全面改善內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境，為較好的融資效益提供保障。

一是健全財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)核算組織。部分民營(yíng)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)不到位，忽視財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的技術(shù)價(jià)值。企業(yè)應(yīng)從財(cái)務(wù)預(yù)算管理、內(nèi)部控制、成本管控、財(cái)務(wù)信息化及財(cái)會(huì)隊(duì)伍等方面提高整體財(cái)務(wù)體系建設(shè)，保障財(cái)務(wù)管理規(guī)范性，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二是建立融資問(wèn)責(zé)機(jī)制，強(qiáng)化融資決策考核激勵(lì)和責(zé)任追究，協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)部獨(dú)立監(jiān)督機(jī)構(gòu)，進(jìn)行融資過(guò)程監(jiān)督及融資后評(píng)估，定期實(shí)施流動(dòng)性評(píng)估。建立獎(jiǎng)懲辦法，對(duì)出現(xiàn)重大決策失誤者追究責(zé)任，對(duì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展創(chuàng)造效益者提供獎(jiǎng)勵(lì)。

三是提高財(cái)務(wù)融資籌劃能力。企業(yè)融資行為在企業(yè)各個(gè)發(fā)展階段都可能發(fā)生，但在投資新項(xiàng)目、擴(kuò)大生產(chǎn)前，融資需求較為突出。為保證企業(yè)融資資金需求的合理性，企業(yè)在制定融資決策時(shí)，應(yīng)依據(jù)企業(yè)年度財(cái)務(wù)預(yù)算、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)方案的可行性、企業(yè)各階段的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)制定融資方案，確定融資計(jì)劃并計(jì)算融資資金，避免因融資決策失誤而影響融資收益。

（4） 重視業(yè)財(cái)融合聯(lián)動(dòng)，發(fā)揮融資溢價(jià)效應(yīng)

企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的確定、重大投融資項(xiàng)目、項(xiàng)目決策都需要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為依據(jù)，在制定企業(yè)融資決策時(shí)，還應(yīng)重視業(yè)財(cái)融合聯(lián)動(dòng)，將融資決策風(fēng)險(xiǎn)前置，打造業(yè)財(cái)“共同命運(yùn)體”，減少融資風(fēng)險(xiǎn)。避免因業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)割裂而導(dǎo)致企業(yè)融資所需的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)失真。

一是加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)信息的管控水平和治理能力，將其作為企業(yè)融資決策所需的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警數(shù)據(jù)，為投融資主體提供完整、有價(jià)值的依據(jù)。善于利用財(cái)務(wù)信息化工具并獲得財(cái)稅共享中心的支持，即通過(guò)智能化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享、信息聯(lián)動(dòng)，將業(yè)務(wù)端、風(fēng)控端、行政審批端同財(cái)務(wù)管理聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)融合，使企業(yè)可以從業(yè)財(cái)融合對(duì)接端口，獲取更多融資需求信息、決策信息，為企業(yè)提供更多資金支持。發(fā)揮上述協(xié)同效應(yīng)后，用可靠的數(shù)據(jù)分析結(jié)果，企業(yè)可以減少因信息不對(duì)稱導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)。

二是基于業(yè)財(cái)融合，科學(xué)配置融資資金。即通過(guò)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的聯(lián)通，對(duì)融資資金進(jìn)行預(yù)算管理，強(qiáng)化大額資金管理，促進(jìn)業(yè)務(wù)活動(dòng)、融資活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)數(shù)據(jù)的流通性，提高企業(yè)對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息、融資資金的管控能力，提高融資資金分配到企業(yè)業(yè)務(wù)、投資項(xiàng)目、其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的科學(xué)性，保證融資資金利用的合理性，減少融資資金配置風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃中應(yīng)制定有效、合理的投融資決策，持續(xù)拓寬投融資渠道，健全投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和投資激勵(lì)約束體系，同時(shí)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，利用好國(guó)家的投融資政策，尋找市場(chǎng)環(huán)境中的投資、融資機(jī)遇?；谄髽I(yè)發(fā)展需求，制定投融資戰(zhàn)略，融通企業(yè)資金，提升企業(yè)資金資源利用率，為企業(yè)健康、穩(wěn)定發(fā)展提供助力。

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作者簡(jiǎn)介：歐陽(yáng)思佳（1989.12— ），女，回族，河南省鄭州市人，碩士，中級(jí)會(huì)計(jì)師，研究方向：籌融資、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、金融資產(chǎn)估值、投資核算。