研發費用加計扣除政策對制造企業的研發投入影響分析

汪曉婷

摘?要：文章以2016—2020年制造業上市公司為樣本數據，利用數據包絡分析法和雙重差分模型，測算研發費用加計扣除政策對研發效率的激勵效果。研究發現，加計扣除政策的實施促使制造業企業研發效率顯著提高，且激勵效果存在異質性。基于此，文章對進一步優化稅收政策、促進制造業企業技術創新、建設創新型制造強國提出了建議。

關鍵詞：研發費用加計扣除;?企業創新;?研發效率;制造企業

中圖分類號：F275文獻標識碼：A?文章編號：1005-6432（2023）16-0056-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.16.056

1?引言

企業的創新發展離不開研發投入。但是由于制造業，特別是高端制造的創新活動具有風險高、投資大、實施周期長和正外部性等特征，使得企業總體研發投入的水平低于社會最優研發投入，導致市場失靈和資源錯配。根據公共經濟學理論，政府這只“有形之手”能夠破解創新困境，彌補市場失靈帶來的問題。為此，大多數國家的政府普遍采用財政補貼與稅收優惠兩種方式激勵企業進行研發創新活動。近幾年來，我國政府也采取了積極的財政政策推進國家制造業強國戰略。其中，鼓勵企業加大研發投入和創新產出的加計扣除政策，對制造業影響相對比較大。基于此，文章以制造業上市公司為研究對象，對加計扣除政策的研發投入效率進行實證檢驗和討論，以期提高政策的激勵精準性，推動新常態下制造企業的轉型升級和高質量發展。

2?理論假設的提出

2.1?加計扣除政策的激勵效應機制分析

首先，企業在創新研發的過程中，加計扣除政策通過減少企業所得稅應納稅所得額，將部分研發風險轉移給政府，提高了企業對研發創新活動的投資動機和能力；其次，政策是國家稅收收益的讓渡，可以降低企業的研發投入成本，間接提高企業的創新收益；最后，作為政府的干預手段，具有向金融機構發送優質信號的功能，緩解企業創新研發活動的信息不對稱，進而提高資本市場對企業創新活動的支持力度，最終提高企業創新產出和研發投入效率。據此，文章提出假設1。

H1：加計扣除政策對企業研發投入效率有激勵作用。

2.2?企業異質性因素對加計扣除政策激勵效應的差異分析

（1）行業特征異質性。首先，高新和非高新技術企業適用的所得稅政策不同，因此所得稅的有效邊際稅率不同，而加計扣除政策作為應稅抵扣的優惠方式，其激勵效果受有效邊際稅率的影響（任海云和宋偉宸，2017）［1］。其次，高新技術企業的創新活動更加頻繁，行業與企業層面的諸多因素均會影響企業創新，而非高新技術企業受行業層面和企業層面影響企業創新的因素較少，所以加計扣除政策的激勵效果可能更明顯。據此，文章提出假設2。

H2：加計扣除政策對非高新技術企業的激勵效果更明顯。

（2）企業規模異質性。規模較小的企業，市場份額較低，利潤相對不穩定，使得自有研發資源較為薄弱、研發融資困難。此外，小規模企業的研發經驗欠缺和研發流程的管理不完善，使得政策的激勵效果不夠明顯。而大規模企業市場份額較高，利潤相對穩定，使得自有研發資源較為雄厚，研發融資簡單，并且大規模企業有更豐富的研發經驗和更完善的研發管理流程，能負擔巨額研發費用和承擔研發風險，研發投入力度較大，加計扣除政策能節約更多的經營現金，其政策效果更為明顯。據此，文章提出假設3。

H3：加計扣除政策對大規模企業的激勵效果更明顯。

（3）產權異質性。在實際經營過程中，由于國有企業具有國家政策導向和社會經濟調節的責任，往往會放棄部分投資風險較高的創新活動。此外，國有企業受委托代理理論問題的影響較為嚴重，創新意愿較低，故而加計扣除政策對國有企業的激勵效果也較弱。而非國有企業所處的市場環境相對惡劣，需要不斷開發新產品、迭代已有產品以及占領專利制高點，因此更加注重技術創新。且非國有企業的管理機制更靈活，可以更快速地調整企業的經營戰略、創新研發重點。據此，文章提出假設4。

H4：加計扣除政策對非國有企業的激勵效果更加明顯。

（4）區域異質性。我國經濟發展狀況存在鮮明的區域異質性，由于地理環境、文化習俗、政策措施、基礎設施等多種因素差異，我國不同地區的經濟發展也存在差異。一般而言，越往東部，尤其東南沿海地區，經濟越發達，企業本身所需要素市場發育得越成熟，所面臨的市場化進程越快，相關的行業競爭程度也就越大（李新等，2019）［2］，為了在競爭中取得比較優勢，企業更加注重技術創新和創新研發效率。據此，文章提出假設5。

H5：加計扣除政策對東部企業的激勵效果更加明顯。

3?研究方法和數據來源

3.1?樣本選擇

文章以2016—2020年的上市公司數據為研究樣本，并且將這些企業樣本中的制造業作為處理組，將不適用于加計扣除政策的行業作為對照組。在此基礎上建立雙重差分模型（DID），驗證加計扣除政策的激勵效果。對樣本數據進行以下處理：①剔除退市和ST企業樣本；②刪除數據殘缺的樣本；③對所有連續型變量進行了1%水平上的縮尾處理，最終獲得了1715個觀測值。樣本企業財務數據主要來自國泰安數據庫，關于企業使用加計扣除政策的情況，通過查閱企業年度公告獲得。數據整理與分析采用Stata?15.0統計軟件。

3.2?因變量選取

本研究的因變量采用通過數據包絡分析法（DEA）測算出來的上市企業的研發效率（侯靜靜等，2021）［3］。模型如式（1）所示，即通過輸入決策單元投入導向DEA模型，評價上市公司的研發效率，研發綜合效率取值范圍為0～1，越接近1則表示DEA越有效。綜合前人研究成果以及數據的可得性，確定研發投入指標為研發資金、人員的投入程度，產出指標為公司專利數。

minθ，?θ無約束?s.t.∑nj=1λjxij+S-i=θxio

∑nj=1λjyij+S+r=yro

λj≥0，?j=1，?2，?…，?n，?S-i≥0，?S+r≥0（1）

3.3?模型構建

文章探究加計扣除政策對企業研發效率的作用采用了雙重差分模型（DID）。將企業樣本分為處理組，為適用于加計扣除政策的制造業，設置為虛擬變量Treat為1；控制組，不適用于加計扣除政策的行業，設置為虛擬變量Treat為0。此外還設置了一個虛擬變量Period，當其等于0時，表示加計扣除政策實施之前的年份。綜上所述，建立考察研發費用加計扣除政策對企業研發效率的促進作用：

Yi，?t=α0+α1Peiodi，?t·Treati，?t+α2Peiodi，?t+α3Treati，?t+αiXi，t+ε（2）

4?實證結果

4.1?描述性統計

由表1可知，研發效率最大值為1，最小值為0.045，平均值為0.621，標準差為0.287，表明研究所選取的各企業之間在研發效率上存在較大的差異。總資產收益率的平均值為0.150，而標準差為0.510，表明選取樣本總體上都具有良好的盈利能力。資產負債率的平均值和標準差分別為0.363、0.173，表明企業樣本面臨的財務風險較低，且具有良好的還款能力。公司規模是企業總資產對數，其最小值為8.041，最大值為11.411，平均值為9.689，標準差為0.497，表明樣本規模相差不大。研發支出平均值為0.052，標準差為0.044，表明企業樣本對創新研發投入較低。

4.2?基準回歸分析

回歸結果如表2所示，企業研發效率在加計扣除政策的影響下平均增加了0.0619個單位，且該政策的影響在10%的水平上顯著。實施加計扣除政策正向促進研發效率，與本研究理論假設一致。此外，總資產收益率和企業規模對企業研發效率的影響系數分別為0.1845和0.2956，且在1%的水平上顯著。這表明當企業具有良好的盈利能力時，企業更有能力提高研發效率；當企業具有較大規模時，為了充分最大化利用資源，實現更高的規模報酬收益，也會提高企業研發效率。而企業負債率對企業的研發效率的影響在1%的水平下顯著且為負，表明當企業面臨的財務風險水平過高時，企業償債能力下降，經營發展能力也隨之變差，致使企業沒有過多的資源和能力提高研發效率。

4.3?異質性檢驗

（1）分行業性質回歸。本研究將樣本企業分為了先進制造業和傳統制造業，以此探究不同行業性質下加計扣除政策對企業研發效率的影響。傳統分行業性質回歸結果如表3列（1）和列（2）所示。列（1）交互項系數為0.4851，且在5%的水平上顯著；列（2）的交互項系數為-0.0043，表明加計扣除政策對先進企業的研發效率具有顯著激勵作用，而對傳統制造業的研發效率具有抑制作用，與假設相悖。可能的原因是先進制造業具有先進的制造技術、資源和模式，加計扣除政策的實施更有利于其物質流、信息流和能量流之間的高度協同，而傳統制造業受到傳統生產模式和工藝方法的限制，加計扣除政策的實施會打破原有的生產經營平衡，從而降低研發效率。

（2）分規模回歸。本研究將樣本企業分為了規模中值以上和規模中值以下，以此探究加計扣除政策在不同規模的企業中對研發效率的影響。分規模回歸結果如表3列（3）和列（4）所示。列（3）和列（4）交互項系數為0.0726和0.0349，且顯著性水平分別為1%和5%，表明不論企業規模如何，加計扣除政策對企業研發效率具有正向促進作用，但是相較于小規模企業，大規模企業具有一定的規模效益，其研發的能力和動力更高，所以加計扣除政策更能激勵大規模企業的研發效率。

（3）分產權性質回歸。為了進一步細化研究結論，本研究將企業樣本按國有和非國有兩種行業性質分類，以此研究不同產權性質下加計扣除政策對企業研發效率的影響作用。分產權性質回歸結果如表3列（5）和列（6）所示。列（5）的交互項系數為0.0709，且在5%的水平上顯著，表明國有企業的研發效率在加計扣除政策的影響下平均增加了0.0709個單位，且政策影響在5%的水平上顯著；列（6）的交互項系數為0.0219。綜上，加計扣除政策對國有企業的激勵作用顯著于非國有企業。

（4）分地區回歸。本研究以地區經濟發展狀況分為東部和中西部為依據，對企業樣本進行分類，以此研究加計扣除政策對研發效率影響的異質性。分地區回歸結果如表3列（7）和列（8）所示。列（7）交互項系數為0.0735，且在10%的水平上顯著；列（8）交互項系數為0.0138，且顯著性水平為5%。表明相比于中西部地區的企業，加計扣除政策對東部地區的企業激勵作用更顯著。

5?研究結論與建議

創新是第一生產力，企業想要長期發展離不開創新。政府作為市場上一雙強勁有力的“有形手”，可以利用稅收優惠政策推動企業創新發展，因此探究已有稅收優惠政策對企業研發創新的作用，提高政府制定政策的激勵精準性，進一步促進企業創新發展。文章以制造業為處理組，以不適用于加計扣除政策的行業為對照組，實證檢驗了加計扣除政策對研發效率的促進作用。研究結論表明：加計扣除政策對企業研發效率具有正向促進作用，且具有異質性。

基于以上研究結論，文章提出如下建議：第一，結合加計扣除政策的異質性，對不同地域、不同規模、不同產權、不同行業性質的企業制定有差異化的優惠制度和鼓勵政策，以此提高企業對加計扣除政策的敏感性和適用性，從而加強政策對企業創新研發的激勵作用；第二，完善國有企業混合所有制改革機制，建立創新研發績效考核指標，進一步激勵國有企業創新；第三，加快傳統制造業的改革，政府應減少對市場的干預，為企業塑造良好、合理的市場競爭環境，從政治、經濟、社會和技術等多方面為轉型企業提供支持。

參考文獻：

［1］任海云，宋偉宸.企業異質性因素、研發費用加計扣除與R&D投入［J］.科學學研究，2017，35（8）：1232-1239.

［2］李新，湯恒運，陶東杰，等.研發費用加計扣除政策對企業研發投入的影響研究——來自中國上市公司的證據［J］.宏觀經濟研究，2019（8）：81-93，169.

［3］侯靜靜，熊朗羽，溫明振.農業企業股權融資對研發效率的影響——基于DEA模型、多元線性回歸模型的分析［J］.沈陽師范大學學報（社會科學版），2021，45（5）：57-64.