國際經濟貿易中外匯風險及優化對策研究

摘 要：本文對國際經濟貿易中的外匯風險問題進行研究，首先介紹常見的外匯風險類型與表現形式，然后剖析思想意識、管控體制、管理方式等存在的問題，最后結合實際案例，提出外匯風險管理與優化對策。力求通過控制企業生產經營成本、基于互聯網實施戰略轉型、選擇合適的計價貨幣、合理選擇金融衍生品等方式準確識別風險，并科學評估，最大限度地降低匯率波動為企業帶來的經濟損失，實現可持續發展。

關鍵詞：國際貿易；外匯風險；優化對策；外貿企業

當前我國綜合國力不斷增強，與他國的經濟往來日益頻繁，在打開國際市場、獲得更多經濟效益的同時，外匯風險也接踵而至，在很大程度上影響著國家發展與進步，應及時采取防范措施，以促進我國外貿行業的穩健發展。根據大量實踐可知，外匯風險多因風險防范觀念淡薄、防范體系缺失等引發，為企業帶來不同程度的經濟損失。對此，企業應結合時代發展特點，采取科學的防范措施，填補自身在匯率風險防控中存在的缺陷，制定切實可行的方案，使外貿企業日益壯大，促進國際貿易水平持續提升。

不同階段人民幣匯率波動主題不同。2005年匯改至2015年：國際收支雙順差，人民幣單邊升值；2015年匯改至2017年：跟隨美元指數，扭轉升值預期轉向雙向波動；2018—2020年初：中美關系、地緣政治主導；2020年至今：后疫情時代、回歸經濟基本面。

一、國際經貿中外匯風險的常見類型

1.匯兌風險

國家間的經濟發展存在差異，每個國家的計算方式也不盡相同，在國際貿易中較為常用的結算方式為賒銷、匯兌與信用證。因國家企業間的貿易金額、貨物量龐大，無法在短期內完成，在此期間匯率可能出現波動，帶來外匯風險。企業在開展對外貿易之前，多采取一系列貿易調整措施，如簽訂采購合同、簽發信用證件等，整體流程復雜多樣，加上貨品送達需要一定時間，若該段時間出現匯率波動，也會直接影響外貿企業的經濟收入。例如，匯率上升，商品進口成本提高，需要支付更多款項，進口方的利益受損；匯率降低，出口方的款項價值下降，出口企業的經濟利益受到影響。

2.資金風險

從離岸經濟視角來看，進出口貿易對國家經濟發展具有重要作用，對外貿易企業發展態勢直接關系到國家進出口貿易是否健康。對于大部分外貿企業來說，如選用人民幣結算，意味著本次商品出口價格提升，而在國際環境下，如此類商品可用其他商品替代，將會對國內商品出口量產生不良影響。同時，在國內經濟迅猛發展的背景下，一些商品需要從他國購入，如采購期間人民幣匯率下降，說明實際支付價格提高，貿易企業要投入更多資金，進口方的經濟效益受損；如進口方難以更換商品采購渠道，且商品需求程度較大，勢必會增加進口成本，甚至威脅企業的資金鏈，面臨嚴峻的經營風險。可見在國際貿易開展的過程中，如匯率出現波動，很容易給企業帶來資金風險，影響其正常經營與穩健發展。

3.利潤損失風險

外貿企業的主營業務為對外貿易，結算資金類型眾多，除人民幣外還包括其他幣種，如美元、歐元等。財務管理部門負責報表編制，根據市場布局與資金功能變現不同種類的外匯，統一結算時，根據各類外匯盈利、負債情況，最終以人民幣結算，可控制財務管理的相關風險。同時，國際匯率并非固定，企業盈利也處于動態變化中，應根據實際情況加強管理，避免利潤受損。例如，一些企業持有大量外幣負債，當本幣匯率降低時，使得本幣負債額度提升，外幣負債減少。對外貿易具有跨國交易特性，一般在經營中選擇當地貨幣，也會在結算時選擇本幣，應采取相應的記賬模式，盡可能規避風險，減少利潤損失。

二、國際經貿中外匯風險問題與控制要點

1.外匯風險理念淡薄

在外貿企業發展中，為使外匯管理高效開展，最為行之有效的方式便是創新外匯風險管理理念，在匯率市場化背景下加強匯率風險中性建設。目前來看，人民幣匯率市場化程度加深，匯率波動因素更加多元化，企業把握匯率難度增大，開展匯率風險管理的必要性增強，許多外貿企業將重心放在經濟利益獲取方面，忽視了外匯風險管控。監管提出企業需要“適應匯率雙向波動，樹立風險中性理念”。企業應把匯率波動納入日常的財務決策，聚焦主業，盡可能降低匯率波動對主營業務以及企業財務的負面影響。企業管理層及相關部門應充分理解匯率風險管理目標是以“保值”而非“增值”為核心，并對匯率風險管理目標達成統一認識。企業匯率風險管理目標及策略執行不受主觀預判的干擾，不根據匯率變化而隨意調整。同時，企業應提高全體職工的外匯風險防范意識，通過宣傳和培訓等方式，使其了解外匯風險對企業發展的危害，并自覺給予高度重視，積極參與培訓教育活動，掌握多種風險防范舉措，能夠以最快速度識別和控制風險，以免對企業造成不良影響，減少經濟損失。

2.外匯風險控制系統不完善

當前，許多外貿企業已經意識到外匯風險防范的必要性，但部分企業尚未創建較為完善的風險控制系統，一些企業受意識、資金、技術等因素影響，在外匯管理中存在目標不明確、條理不清晰、措施缺乏針對性等問題，使外匯風險防范效果減弱，企業匯率風險管理可能遇到障礙。客觀原因：外匯衍生品本身較為復雜，企業內部缺乏衍生業務管理系統或熟悉業務的專業人員，不熟悉套期會計方法，不愿意繳納保證金等。主觀原因：認為匯率會朝自己有利的方向變動，企業高層將套保匯率與即期匯率對比計算盈虧，導致財務人員不愿意做套保等。例如，個別企業的外匯風險管理體系不完善，將整個外匯管理工作全權交給財務部，因財務人員缺乏專項培訓，單純從“資金”角度進行關注和處理，其他部門參與度不足，缺乏市場風險把控力，很難有效預防外匯風險。對此，應通過建立健全外匯風險控制體系來解決上述問題。

3.外匯風險管理落后

許多外貿企業在外匯風險管理中仍采取傳統模式，沒有靈活運用信息技術，如大數據、云計算等，外匯風險管控較為落后，缺乏先進技術支持與分析，不利于管理效率提升。對此，應采取以下應對措施。

一是采用多樣化外匯風險管理工具，除完善內部管理機制外，還要借助遠期外匯、期權交易等主要工具，預防外匯風險發生。在企業運營中，可根據實際情況靈活選擇，也可綜合利用上述工具，使自身利益得到切實維護。二是合理選擇融資方式。外匯風險對企業危害較大，可造成巨大經濟損失，除了豐富風險管理工具之外，還要選擇最佳融資方式，促進自身健康發展。企業可用信用證下出口押匯，使融資期間面臨的問題妥善解決，盡量減少外匯風險帶來的危害。三是金融市場保值。在風險管理中，還可通過金融市場進行保值操作，方法包括期貨交易、期權交易、借款與投資等。四是選擇恰當合同幣種，該法對交易主體是否將承擔匯率風險具有直接影響，企業應爭取使用本國貨幣為合同貨幣，并在出口、資本輸出階段使用強勢貨幣，在進口、資本輸入階段使用弱勢貨幣，由此規避匯率風險。

三、國際經貿中外匯風險優化策略的實施

1.集團簡介

以海爾集團為例，該集團在1984年建立，主要從事家電、通信、房地產等行業的生產經營活動，隨著企業規模不斷擴大，產品類型日益增加，銷售收入逐年提升，現已遍布上百個國家，在全球有35個生產工業基地，國際化進程仍在繼續。海爾集團在業務范圍不斷擴張的同時，外匯風險也接踵而來，自2001年進入歐洲市場后，其生產線開始遍布世界各地，銷售區域的貨幣類型增加，涉及多種貨幣的兌換，與其他企業相比，面臨的外匯風險也更多。但海爾集團不但具備強大的資金實力，還保持高度的敏銳和警覺性，將風險控制納入財務管理、投資管理等戰略規劃中，并滲透到生產經營的各個環節，促進風險量化，制定相應防范措施，使外匯風險降到最低，減少企業經濟損失，值得國內其他對外貿易企業學習和借鑒。

2.加強企業自身建設，規避外匯風險

（1） 識別風險，科學評估

海爾集團有著嚴密的外匯風控機制，首先要識別風險，再科學評估風險，準確測算外匯風險可能為企業帶來的危害，最后采取有針對性的解決對策。作為家電企業，該集團在風險控制中根據所處環境，準確識別潛在風險，如匯率波動、原料價格上漲、市場需求低迷、互聯網跨界融合等，將具體風險融入各業務流程之中，使日常工作與風控緊密貼合，細化具體業務，實現宏觀層面的風險控制。長期以來，海爾集團采取“嵌入式”外匯風控模式，將風險管理嵌入企業日常工作生活之中，如銷售、生產、投資與企業文化等，使每位員工都能夠以身作則，注重細節，規范自身行為，使風險管控深深根植于員工內心進行行為約束，并時刻保持警惕。上述管理方式有助于外匯風險的精準識別、準確度量，可從整體上減少外匯風險對企業的沖擊，避免非必要的經濟損失。

（2） 控制企業生產經營成本

在采購成本方面，企業應深刻意識到強化采購成本對后期成本管控效果的影響，如在零配件自制或采購時，先要考慮到零配件的成本與自身生產能力。在原材料采購中，應根據實際需求將原料科學分類，按照類別制定采購方案，創建完善的供應商評價和管理制度，并創建協調機制，科學管理庫存，降低缺貨風險，并降低原料采購成本。在生產成本方面，創建完善的監督考核體系，使全面預算管理質量提升，具體措施如下。一方面，制定完善的預算分析制度，定期召開預算分析會議，全面掌握預算執行情況，剖析成因，給出相應的改進措施，及時糾偏，促使預算目標順利達成；另一方面，健全預算考核制度，人力資源部、財務部將下屬單位預算管理工作納入考核范圍，針對預算編制及執行情況，以年為單位進行考核，如若相關部門或負責人未能履行預算外開支的審批手續，管理層便會追究責任，使全面預算落實得到切實保障。

（3） 基于互聯網的戰略轉型

進入網絡時代后，海爾集團緊跟時代潮流，朝著互聯網企業方向轉型，并提出“人單合一”戰略，將企業與市場緊密聯系，由原本的制造工程轉型為創客平臺，職工變身創業者，用戶支付薪酬，由多名創業者組建小微企業，使用戶的個性化需求得到滿足。在其他企業致力于做大做強時，海爾集團敢于“化整為零”，構建小微企業，再重新組合成“聯合艦隊”，在互聯網浪潮中敢于推陳出新，順應時代變化。在全球家電進入互聯網的時代，海爾早已在海外創建了用戶生態圈，充分發揮網絡優勢采集信息資源，使線上線下交互體驗需求得到滿足，在海外市場擁有強大的核心競爭力，能夠準確識別風險，了解在家電對外貿易中究竟存在哪些外匯風險、風險類型，并根據風險影響程度進行排序，把握這些匯率風險將會帶來多少損失，并在國際貿易風險規避戰略指導下，結合自身性質、業務規模、發展階段等，采取規避措施。

3.采取對沖策略，防范外匯風險

（1） 選擇合適的計價貨幣

國際貨幣市場匯率波動頻率較高，變換幅度較大，為了防范外匯交易風險產生，家電企業在貿易結算期間應選擇對自己有利的定價貨幣，也就是出口階段選擇正處于上升通道的貨幣，進口時選擇帶有貶值預期的幣種。在合同報價貨幣選擇中，需要雙方協商依靠靈活手段協調雙方利益，若進出口合同直接以人民幣計價，無論匯率如何波動，均不會承擔外匯交易風險，但也會錯過匯率波動帶來的額外收益。在計價貨幣選擇時，還要考慮到雙方的背景實力，實力強大的企業擁有更多話語權，當前國內跨境人民幣交易平臺逐步完善，采用人民幣結算會使國外交易對象的成本增加，因此大部分家電企業仍采用美元計價。進出口兼營企業通過選擇一致的進出口業務結算貨幣，匹配資產負債的貨幣結構和期限，沖銷匯率風險敞口。

（2） 簽訂保值條款

在家電跨國銷售期間，出口方希望收強勢貨幣，進口方希望付弱勢貨幣，但在實際操作時常常事與愿違，若合同簽訂的計價貨幣對自身不利，可在合同內增加保值條款，維護自身權益。強勢貨幣保值條款是指簽訂進出口合同時，選擇一種匯率較為穩定的比重保值，以某種弱勢貨幣計價，根據保值貨幣、計價貨幣匯率，得出相應的金額，最終按照結算日折算成弱勢貨幣支付，可補償計價貨幣的損失。但該條款一般會劃定范圍，超出范圍則價格不變，可在一定程度上減輕匯率風險帶來的影響。處于優勢的對外貿易企業可以和貿易對手協商結算幣種、價格等，或在貿易合同中訂立匯率條款等以防范匯率風險。

（3） 合理選擇金融衍生品

在外匯避險措施中，合理選擇金融衍生品較為常用，具體如下。一是金融衍生品，其作用體現在外匯期貨交易中，屬于帶有固定匯率、時間和金額的標準化契約交易，具有每日結算、快速高效等特征，但此種方式的應用頻率較少，許多合約以平倉形式交易，也就是買賣一份合約，再以另一份合約買入。因國內匯率降低，進口方會在期貨市場買入后再售出，由此預防匯率波動造成的損失。二是選擇外匯，該法源于期貨，但存在一定區別，允許進口方采購或售出，使進口方采購的期權在市場上高于成交價的情況下獲利，并承擔相應付款責任，若出現損失，便可放棄外匯。對于出口方來說，若市場價格低于成交價，選擇可獲利，反之則要舍棄。該工具可降低匯率帶來的損失，只需付出較小代價即可。三是遠期結售匯。該法是銀行與客戶間簽訂協議，設定結算幣種、匯率、交易金額等，在協議到期時嚴格遵循內容辦理結售匯。若企業未來某段時間有接收、支付外匯的交易行為，可采用遠期結售匯的方式，使匯率風險得以規避。

四、結語

綜上所述，在經濟全球化背景下，外貿企業的海外訂單規模不斷增加，匯率波動對其產生的影響日益顯著，外匯風險也越來越大。對此，企業應從思想意識層面做出改變，樹立外匯風險防范理念，完善管控體制，創新管理方式，并通過控制企業生產經營成本、基于互聯網實施戰略轉型、選擇合適的計價貨幣、合理選擇金融衍生品等方式，運用人民幣外匯遠期、掉期、期權等衍生品進行匯率風險對沖，把匯率波動納入日常的財務決策，聚焦主業，盡可能降低匯率波動對主管業務以及企業財務的負面影響，以實現預算達成、提升經營的可預測性以及管理投資風險等主營業務目標，使外匯風險被及時準確地識別、梳理和規避，實現企業的穩健長久發展。

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作者簡介：曲直（1988.01— ），男，漢族，遼寧人，研究生，經濟師，研究方向：外匯資金管理、外匯投融資、外匯交易等。