政府投資平臺企業籌資渠道拓展創新探討

【摘" 要】論文探討了政府投資平臺企業籌資渠道的拓展與創新，研究背景是政府投資平臺企業作為國家重點扶持對象的重要性日益凸顯，然而在當前的宏觀經濟環境下，其籌資渠道存在著諸多問題和挑戰。因此，論文旨在尋找新的籌資渠道，以提供給政府投資平臺企業更多融資的機遇。論文研究了不同渠道對政府投資平臺企業的影響，結果顯示，傳統的融資方式已經難以滿足政府投資平臺企業的需求，亟需尋找新的籌資渠道。論文對于政府投資平臺企業籌資渠道的拓展與創新具有重要的理論和實踐意義。

【關鍵詞】政府投資平臺企業;籌資渠道;拓展;創新;融資機會

【中圖分類號】F275" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文獻標志碼】A" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文章編號】1673-1069（2024）07-0152-03

1 引言

隨著我國經濟的轉型升級和市場環境的變化，政府投資平臺企業的籌資渠道面臨著一系列問題和挑戰。傳統融資方式的制約和局限性使得政府投資平臺企業急需尋找新的籌資渠道，以獲得更多的融資機會。本文重點研究不同籌資渠道對政府投資平臺企業的影響，以期為政府投資平臺企業的發展提供有益的借鑒和啟示。

2 政府投資平臺企業的概述

2.1 政府投資平臺企業的定義及分類

政府投資平臺企業作為一種特殊的企業形式，在我國的經濟發展中起到了重要的作用。在探討政府投資平臺企業的籌資渠道拓展和創新之前，首先需要明確其定義和分類。

政府投資平臺企業是指由政府出資設立并參與運營的，以促進經濟發展和提高民生福祉為宗旨的企業。這些企業通常由政府投資主體設立，具有一定的獨立法人地位和管理權限。政府投資平臺企業的主要職責是承擔政府的投資任務，推動經濟建設和社會發展。

根據其業務范圍和性質的不同，政府投資平臺企業可以分為多個種類：一是按照投資領域的不同，可以劃分為基礎設施投資平臺企業、產業發展投資平臺企業和社會公共服務投資平臺企業等?；A設施投資平臺企業主要致力于投資建設基礎設施項目，如交通、能源、水利等領域;產業發展投資平臺企業則注重推動產業結構升級和創新發展，如高新技術產業投資、創業投資等;社會公共服務投資平臺企業主要關注社會民生領域，如教育、醫療、養老等公共服務項目。二是按照所有權和治理結構的不同，政府投資平臺企業可以分為全資政府投資平臺企業、控股政府投資平臺企業和合資政府投資平臺企業等。全資政府投資平臺企業是指由政府全額出資設立并全面控制的企業，所有權和控制權完全歸屬于政府;控股政府投資平臺企業是指政府出資占比超過50%，但不滿足全額控制的企業，政府在企業的決策和管理中具有主導地位;合資政府投資平臺企業是指政府與其他投資主體共同出資設立的企業，各方在企業的所有權和治理結構中都具有一定的參與權。

2.2 政府投資平臺企業的運作機制

政府投資平臺企業作為一種重要的投融資載體，其運作機制對于籌資渠道的拓展創新具有重要意義。本文將從政府投資平臺企業的產生原因、運作模式以及管理機制等方面進行探討。

一方面，政府投資平臺企業的產生原因主要是適應我國經濟發展的需要，加強政府與市場的銜接，推動資源配置的優化。隨著市場經濟的深入發展，政府在經濟活動中發揮的作用逐漸減弱，而政府投資平臺企業的出現，可以彌補政府與市場之間的空缺，發揮政府在資源配置中的引導和協調作用。

另一方面，政府投資平臺企業的運作模式通常包括政府投資、公司化運作和市場化運作3個階段。政府投資階段，政府通過資金投入和政策支持，為平臺企業的發展提供必要的條件和保障;公司化運作階段，平臺企業逐漸形成獨立的法人實體，注重企業經營管理，實現市場化運作;市場化運作階段，平臺企業依托市場機制，通過股權融資、債券發行等方式籌集資金，實現自身的可持續發展。

3 政府投資平臺企業籌資渠道現狀分析

3.1 當前主要籌資方式及其困境

政府投資平臺企業作為一種特殊的投資主體，其籌資方式對于其發展和運營具有重要意義。本文將探討當前主要的籌資方式以及存在的困境。

目前，政府投資平臺企業主要通過以下幾種方式進行籌資：首先，政府撥款是政府投資平臺企業最主要的籌資方式之一。政府撥款作為一種直接的資金來源，能夠滿足政府投資平臺企業的運營和開展各項工作的資金需求。其次，政府投資平臺企業還通過發行債券來籌集資金。債券發行能夠吸引社會資本的參與，為企業提供長期的資金來源。最后，政府投資平臺企業還可以通過銀行貸款、股權融資等方式來進行籌資。

當前主要的籌資方式也存在一些困境。政府撥款的數量和頻率不穩定，政府投資平臺企業往往面臨著資金斷層的問題。政府撥款的不確定性給企業的發展帶來了很大的不確定性。債券發行需要滿足一定的條件和標準，對于一些規模較小的政府投資平臺企業來說，債券發行的門檻較高，難以滿足要求。銀行貸款的利率較高，對企業的財務狀況造成了一定的壓力。股權融資也存在著一定的風險，政府投資平臺企業面臨股權稀釋的問題。

針對當前主要籌資方式存在的困境，政府投資平臺企業需要進行渠道拓展和創新。首先，政府投資平臺企業可以積極尋找其他的籌資渠道，如與民營企業合作、與金融機構合作等，通過多元化的籌資方式來降低資金來源的不確定性;其次，政府投資平臺企業可以加強與金融機構的合作，優化貸款利率和貸款條件，降低企業的財務壓力;再次，政府投資平臺企業可以積極引入社會資本，開展股權融資，但同時要注意控制股權稀釋的風險;最后，政府投資平臺企業還可以加強內部管理，提高運營效率，降低企業的運營成本，從而減少對外部籌資的需求。

3.2 影響籌資渠道選擇的因素分析

影響政府投資平臺企業籌資渠道選擇的因素有多個方面：第一，市場環境是影響籌資渠道選擇的重要因素之一。市場的發展程度、市場競爭程度以及市場需求的變化都會對籌資渠道選擇產生影響。在市場發展程度較高且競爭程度較大的地區，政府投資平臺企業可能更傾向于選擇多元化的籌資渠道，以減少風險和提高籌資成功率。在市場需求較大的情況下，政府投資平臺企業可能更傾向于選擇與之相關的籌資渠道，以滿足市場需求并獲得更多的資金支持。第二，企業自身的實力和信譽也是影響籌資渠道選擇的重要因素。政府投資平臺企業如果有較強的實力和良好的信譽，可能更容易選擇傳統的籌資渠道，如銀行貸款或發行債券等。這是因為銀行和投資者更傾向于與實力較強、信譽良好的企業合作，從而降低風險和提高投資回報。第三，政策環境也會對籌資渠道選擇產生重要影響。政府的相關政策和法規對于企業的籌資渠道選擇具有指導性作用。政府可能通過出臺一系列支持政策來鼓勵企業選擇特定的籌資渠道，如設立專門的資金支持平臺或提供財政補貼等。政策環境的變化可能會導致籌資渠道選擇的調整和變化。第四，籌資成本也是影響籌資渠道選擇的重要因素之一。不同的籌資渠道有不同的成本，包括利息、手續費、折扣等。政府投資平臺企業需要綜合考慮成本與收益的平衡，選擇最適合自己的籌資渠道。政府投資平臺企業有時可能會通過多元化籌資渠道的方式來降低籌資成本，以提高企業的盈利能力和競爭力。第五，政府投資平臺企業的發展階段也會對籌資渠道選擇產生影響。在初創階段，企業可能更傾向于選擇風險投資等風險較高但獲得資金快速的籌資渠道，而在發展成熟階段，企業可能更傾向于選擇穩定可靠的籌資渠道，如債券發行、股權融資等。

4 政府投資平臺企業籌資渠道創新探討

4.1 公私合作（Public-Private Partnership）籌資模式

公私合作是指政府與私營企業之間建立合作關系，共同承擔項目的投資、建設和運營風險的一種合作模式。在政府投資平臺企業的籌資渠道拓展中，公私合作籌資模式被廣泛應用并取得了良好效果。

首先，公私合作籌資模式能夠有效分擔政府投資平臺企業的財務壓力。政府作為出資方，通過與私營企業合作，可以減輕自身的財政負擔，降低項目的風險。私營企業在該模式下承擔一部分投資，不僅能夠分享項目的收益，還能夠通過項目經營獲得一定的利潤。這種共同承擔風險的模式，能夠激勵私營企業積極參與項目，提高項目的成功率。

其次，公私合作籌資模式能夠提高項目的融資能力。私營企業通常具備更強的融資能力和渠道，能夠為政府投資平臺企業提供更多的融資渠道。同時，私營企業在市場中的良好信譽和品牌影響力也能夠為項目的融資提供保障。通過與私營企業合作，政府投資平臺企業能夠更便捷地獲取資金，加快項目的推進速度。

再次，公私合作籌資模式能夠引入更多的專業化運營管理經驗。私營企業通常在運營管理方面具備豐富的經驗和專業的團隊，能夠為政府投資平臺企業提供更好的運營管理支持。在項目的運營過程中，私營企業能夠借助自身的專業化管理能力，提高項目的效益和運營水平。通過與私營企業的合作，政府投資平臺企業能夠借鑒先進的管理經驗，提升自身的運營能力。

最后，公私合作籌資模式能夠促進資源的充分利用。政府投資平臺企業通常擁有豐富的資源，而私營企業具備更好的資源整合能力。通過公私合作，政府投資平臺企業能夠與私營企業共享資源，實現資源的充分利用。這種合作模式能夠提高資源的利用效率，降低資源的浪費，推動項目的可持續發展。

4.2 債權融資與股權融資的綜合運用

債權融資和股權融資是企業籌資過程中兩種常見的融資方式，它們在實踐中往往會相互融合、相互補充，以實現企業籌資的多樣化和靈活性。本文將就債權融資與股權融資的綜合運用方面進行探討。

債權融資是指企業通過發行債券、貸款等方式籌集資金的行為。債權融資具有利息支付義務和本金償還義務，投資者以債權人的身份向企業提供資金，并在約定的期限內獲得固定的利息收益。相比于股權融資，債權融資的特點是強調資金的回報性和有限責任性，能夠為企業提供相對穩定的籌資渠道。

與債權融資不同，股權融資是指企業通過發行股票、引入股東等方式籌集資金的行為。股權融資的特點是投資者以股東的身份參與企業的經營管理和利潤分配，享有對企業決策的權利和未來利潤的分享。相比于債權融資，股權融資的特點是強調風險共擔和潛在高回報，能夠為企業提供更大的籌資空間和發展機會。

在實踐中，債權融資和股權融資往往會相互融合、相互補充，以實現企業籌資的多樣化和靈活性。一方面，債權融資可以為企業提供相對穩定的長期資金，用于滿足企業的日常經營和長期發展需求;另一方面，股權融資可以為企業提供更大的籌資空間和發展機會，用于支持企業的創新和擴張。因此，債權融資和股權融資的綜合運用能夠在一定程度上平衡企業的融資成本和融資風險，提高企業的籌資效率和競爭力。

具體而言，債權融資與股權融資的綜合運用可以通過以下幾種方式實現：首先，企業可以通過發行債券融資，將債券作為一種優先股或可轉換債券，以滿足投資者對回報性和風險共擔的需求;其次，企業可以通過引入戰略投資者或風險投資者，引入股權融資的方式，為企業提供額外的資金和資源支持;最后，企業還可以通過債權融資和股權融資的結合，進行混合融資，以滿足不同階段和不同類型的資金需求。

4.3 利用金融市場進行籌資渠道創新

在政府投資平臺企業籌資渠道拓展創新的探討中，利用金融市場進行籌資渠道創新是一種重要的途徑。金融市場作為資金流動的重要場所，為企業提供了多樣化的籌資方式和工具，能夠滿足企業不同階段的融資需求。因此，政府投資平臺企業可以通過創新金融市場籌資渠道，實現融資效率的提升和資金成本的降低。

政府投資平臺企業可以通過債券市場進行籌資。債券市場是企業融資的重要渠道之一，政府投資平臺企業可以發行債券來吸引投資者的資金。債券的發行可以分為公司債券和政府債券兩種方式。政府投資平臺企業可以選擇適合自身情況的債券類型，通過債券市場籌集資金。在發行債券的過程中，政府投資平臺企業需要根據自身的信用狀況和融資需求確定債券的種類、期限和利率等要素，以吸引投資者的關注和資金。

政府投資平臺企業還可以通過股權市場進行籌資。股權市場是企業融資的另一種重要渠道，政府投資平臺企業可以選擇發行股票來吸引投資者的資金。政府投資平臺企業可以選擇在股票交易所上市，通過發行股票來融資。在選擇股權市場進行籌資時，政府投資平臺企業需要根據自身的發展階段和發展規模確定是否適合上市，以及上市的時間和方式。政府投資平臺企業還需要注重股權結構的合理安排，以吸引投資者的關注和資金。

政府投資平臺企業還可以通過金融衍生品市場進行籌資。金融衍生品市場是現代金融市場的重要組成部分，政府投資平臺企業可以利用金融衍生品進行融資。例如，政府投資平臺企業可以選擇利用期貨、期權等金融衍生品進行風險管理和投資。通過利用金融衍生品市場，政府投資平臺企業可以實現對市場波動的有效把握，降低融資風險，提高融資效率。

5 結語

本文通過對政府投資平臺企業籌資渠道的拓展與創新進行探討，提出了一系列創新的籌資渠道，但在研究方法和實際應用方面存在一定的不足。未來的研究可以從更具體、實用的角度進行深入分析和實證研究，以提供更有操作性和實踐意義的建議。這將有助于政府投資平臺企業更好地拓寬籌資渠道，促進其可持續發展。

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【作者簡介】張春梅（1987-），女，吉林白山人，會計師，研究方向：企業財務管理。