電商平臺(tái)核心型企業(yè)的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)研究

摘要：電商平臺(tái)型企業(yè)通過(guò)運(yùn)用供應(yīng)鏈融資策略，不僅增強(qiáng)了上游企業(yè)的實(shí)力，還吸引了大量下游用戶。將電商平臺(tái)企業(yè)作為核心，推動(dòng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，有助于構(gòu)建一個(gè)完整且強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系。本文旨在探討電商平臺(tái)核心型企業(yè)如何運(yùn)營(yíng)供應(yīng)鏈融資以及如何控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，研究成果對(duì)擁有類似核心型企業(yè)的組織在發(fā)展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)方面具有借鑒和參考意義。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈融資；核心型企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)控制

前言

供應(yīng)鏈作為產(chǎn)品從生產(chǎn)源頭至終端消費(fèi)者手中的全流程，是由具有供需關(guān)系的企業(yè)構(gòu)成的價(jià)值實(shí)現(xiàn)鏈條，其具體形態(tài)如圖1所示。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的當(dāng)下，企業(yè)若能具備上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合能力，便掌握了在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中取勝的關(guān)鍵，尤其在當(dāng)前國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，構(gòu)建強(qiáng)健且完整的產(chǎn)業(yè)鏈顯得尤為重要。資金如同流通于供應(yīng)鏈各主體間的血液，其充裕與流暢對(duì)于完整供應(yīng)鏈的形成及供應(yīng)鏈上企業(yè)的繁榮至關(guān)重要。供應(yīng)鏈融資作為助力企業(yè)發(fā)展的有效手段，其具體作用表現(xiàn)為：縮短企業(yè)現(xiàn)金占用周期，解決鏈內(nèi)有潛力企業(yè)的融資困境，激發(fā)下游買方的購(gòu)買意愿，以及促進(jìn)整條產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的生存與發(fā)展。隨著金融科技的飛速發(fā)展，基于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的核心型企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式應(yīng)運(yùn)而生，為提升供應(yīng)鏈上企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力提供了有力支持。目前，電商平臺(tái)型企業(yè)在經(jīng)濟(jì)生活中扮演著舉足輕重的角色，越來(lái)越多的大企業(yè)也呈現(xiàn)出類似電商平臺(tái)型企業(yè)的特征，對(duì)其運(yùn)用供應(yīng)鏈融資策略進(jìn)行研究具有重要意義。

一、電商平臺(tái)企業(yè)作為供應(yīng)鏈融資核心型企業(yè)的優(yōu)勢(shì)

供應(yīng)鏈融資是一種融資行為，其核心在于以核心企業(yè)的信用為擔(dān)保，基于真實(shí)的交易基礎(chǔ)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資[1]。這種融資主要發(fā)生在與核心企業(yè)有緊密合作關(guān)系的上下游供應(yīng)鏈主體之間，并依托物流、貿(mào)易等真實(shí)交易環(huán)節(jié)作為融資的基礎(chǔ)。在此過(guò)程中，核心型企業(yè)憑借其在全產(chǎn)業(yè)鏈中的主導(dǎo)地位，對(duì)鏈上其他企業(yè)產(chǎn)生強(qiáng)大的吸引力，同時(shí)憑借自身雄厚的資金實(shí)力和龐大的企業(yè)規(guī)模，掌控著供應(yīng)鏈中的資金流、物流、信息流等關(guān)鍵資源[2]。

在供應(yīng)鏈融資中，核心型企業(yè)發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。它們利用自身的信譽(yù)作為擔(dān)保，有效減少了金融機(jī)構(gòu)與融資企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，降低了債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，減少了業(yè)務(wù)成本，并擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。同時(shí)，核心型企業(yè)還在融資過(guò)程中為融資企業(yè)承擔(dān)了一部分風(fēng)險(xiǎn)，使得融資企業(yè)能夠更加便捷高效地獲取所需資金。

電商平臺(tái)型企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的新興力量正發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，其聚集了大量的上下游用戶，形成了龐大的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。在電商平臺(tái)的上游，有眾多作為分銷商的賣家，這些賣家的上游又是制造企業(yè)，有的制造企業(yè)同時(shí)還在電商平臺(tái)上開(kāi)設(shè)店鋪銷售自家產(chǎn)品，兼具分銷商的身份。制造企業(yè)的上游則有許多供應(yīng)商為它們提供價(jià)值創(chuàng)造的各種要素，而在電商平臺(tái)的下游則是眾多的用戶，這些用戶與制造企業(yè)和供應(yīng)商一起構(gòu)成了平臺(tái)商家所售商品的巨大需求源。

隨著電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，電商平臺(tái)型企業(yè)積累了數(shù)量龐大的客戶資源、充裕的資金和巨量的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。它們擁有融資企業(yè)基于交易產(chǎn)生的資金流、物流的充分信息，這使得電商平臺(tái)型企業(yè)作為組織供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的核心型企業(yè)具有顯著的優(yōu)勢(shì)。通過(guò)利用這些優(yōu)勢(shì)，電商平臺(tái)型企業(yè)能夠更好地促進(jìn)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，為鏈上企業(yè)提供更加便捷高效的融資服務(wù)。

二、基于交易的電商平臺(tái)核心型企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的組織運(yùn)作

（一）針對(duì)平臺(tái)上游企業(yè)的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)

電商平臺(tái)上游供應(yīng)鏈融資的主要需求方為分銷商、制造業(yè)企業(yè)及供應(yīng)商。這些企業(yè)通常采用以下幾種方式進(jìn)行融資：

1.訂單融資。平臺(tái)供應(yīng)鏈上游商家可憑借在電商交易平臺(tái)上收到的訂單為依據(jù)，向電商平臺(tái)申請(qǐng)貸款。在此期間，商家向供應(yīng)鏈下游的購(gòu)買者發(fā)貨，而買方向商家支付的貨款則暫存于電商平臺(tái)。為緩解上游商家的資金壓力，電商平臺(tái)會(huì)向商家提供基于訂單業(yè)務(wù)的貸款，即商家需以真實(shí)售貨訂單為依據(jù)向電商平臺(tái)申請(qǐng)貸款，電商平臺(tái)審核通過(guò)后，將貸款直接匯至商家銀行賬號(hào)[3]。

2.信用融資。電商平臺(tái)上游商家還可憑借自身良好的信用申請(qǐng)貸款。此時(shí)，電商平臺(tái)會(huì)根據(jù)商家在平臺(tái)上的交易量、營(yíng)業(yè)收入及現(xiàn)金流狀況，評(píng)估其信用狀況授予相應(yīng)的融資額度。信用融資通常額度較小、效率較高、成本較低。

3.倉(cāng)單質(zhì)押融資。平臺(tái)上商家還可憑借存貨進(jìn)行質(zhì)押融資。商家需出具獨(dú)立第三方開(kāi)具的存貨存儲(chǔ)證明來(lái)申請(qǐng)貸款，電商平臺(tái)以評(píng)估的存貨價(jià)值作為抵押，按一定折扣率向商家提供貸款。在商家還款前，該批存貨的監(jiān)管權(quán)歸倉(cāng)庫(kù)或電商平臺(tái)代理。若商家違約，不能按時(shí)還本付息，電商平臺(tái)可通過(guò)處置存貨來(lái)獲得償付。

（二）針對(duì)平臺(tái)下游用戶的供應(yīng)鏈融資

為激發(fā)電商平臺(tái)下游用戶的購(gòu)買熱情，電商平臺(tái)企業(yè)（如阿里巴巴）推出了針對(duì)下游用戶的供應(yīng)鏈融資新產(chǎn)品，如螞蟻花唄，后來(lái)發(fā)展為所有潛在用戶均可使用的花唄電子信用卡，允許用戶先購(gòu)買后還款[4]。

（三）電商平臺(tái)企業(yè)自身的供應(yīng)鏈融資

電商平臺(tái)型企業(yè)的供應(yīng)鏈融資主要來(lái)源于兩方面：一是供應(yīng)鏈上企業(yè)的預(yù)收款。當(dāng)用戶在平臺(tái)商家下單并支付貨款后，電商平臺(tái)作為第三方機(jī)構(gòu)代管這些貨款，直到用戶確認(rèn)收貨后，貨款才撥給商家，貨款滯留于電商平臺(tái)期間便形成了電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資。二是電商平臺(tái)以其持有的來(lái)自供應(yīng)鏈上企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)和現(xiàn)金等資產(chǎn)，憑借自身信用，向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款（即次級(jí)債融資），從而有資金供給上游企業(yè)和下游用戶，盤活整個(gè)供應(yīng)鏈條上的資金。

電商平臺(tái)核心型企業(yè)通過(guò)開(kāi)展上述供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮了供應(yīng)鏈融資的治理功能，盤活了資金，促進(jìn)了整個(gè)供應(yīng)鏈上企業(yè)的繁榮和發(fā)展，擴(kuò)大了成交量，有利于供應(yīng)鏈上企業(yè)的培育、壯大、穩(wěn)健和可持續(xù)發(fā)展。電商平臺(tái)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)涉及海量的上游企業(yè)和下游用戶，對(duì)刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有積極作用[5]。

三、電商平臺(tái)核心型企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的管理

（一）電商平臺(tái)核心型企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

電商平臺(tái)型企業(yè)由于涉及海量的上下游相關(guān)主體，其運(yùn)營(yíng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)首先源自系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好時(shí)，上下游主體企業(yè)的還款能力較強(qiáng)，而當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷時(shí)，供應(yīng)鏈融資的違約風(fēng)險(xiǎn)則相應(yīng)增高。同時(shí)，隨著平臺(tái)型企業(yè)的增多，為了構(gòu)建強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，其對(duì)上下游企業(yè)的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，進(jìn)一步增加了風(fēng)險(xiǎn)。此外，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)還來(lái)自非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如平臺(tái)企業(yè)供應(yīng)鏈上、下游某些融資方主體經(jīng)濟(jì)狀況不佳而產(chǎn)生的違約風(fēng)險(xiǎn)，以及融資方以虛假的訂單或倉(cāng)單作為質(zhì)押來(lái)騙貸所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)等。

（二）電商平臺(tái)核心型企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的風(fēng)控措施

充分利用互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化形成的大數(shù)據(jù)，減少融、貸雙方的信息不對(duì)稱。電商平臺(tái)型企業(yè)作為核心，聚集了大量的生產(chǎn)者和消費(fèi)者，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)形成了龐大的網(wǎng)絡(luò)。網(wǎng)絡(luò)上的每個(gè)主體通過(guò)一筆筆交易產(chǎn)生了眾多行為足跡，如支付寶等支付平臺(tái)還記錄了用戶的衣、食、住、行、文、樂(lè)、融等多方面信息，形成了關(guān)于平臺(tái)上用戶的大數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)能夠比較精準(zhǔn)地反映供應(yīng)鏈融資主體的財(cái)務(wù)狀況，利用這些財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)信息可以有效地減少信息不對(duì)稱，高效地管理或防范供應(yīng)鏈融資主體的融資風(fēng)險(xiǎn)[6]。

采用先進(jìn)技術(shù)降低信用風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)核心型企業(yè)如阿里巴巴注重運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，提高信息的可溯源性和數(shù)據(jù)信息的不可篡改性，從而增強(qiáng)安全性。同時(shí)，阿里云通過(guò)算法對(duì)交易大數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，對(duì)貸款進(jìn)行AI智能化管理，既加快了貸款發(fā)放速度，提高了貸款效率，也有助于提升貸款的安全性。

完善并執(zhí)行嚴(yán)格的貸款流程管理制度以降低風(fēng)險(xiǎn)。電商平臺(tái)核心型企業(yè)擁有海量的供應(yīng)鏈融資用戶，因此遵循嚴(yán)格的貸款流程管理制度至關(guān)重要。以阿里為例，其平臺(tái)核心型企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行貸前資格審核，利用閉環(huán)生態(tài)形成的大數(shù)據(jù)有效評(píng)估貸款申請(qǐng)人的信用狀況，必要時(shí)還會(huì)委托第三方進(jìn)行實(shí)地考察。在放款環(huán)節(jié)，阿里平臺(tái)型企業(yè)主要采用AI技術(shù)進(jìn)行小額放貸。貸款發(fā)放后，阿里平臺(tái)企業(yè)會(huì)對(duì)融資方進(jìn)行持續(xù)追蹤，監(jiān)控其經(jīng)營(yíng)主業(yè)狀況和資金流水。一旦發(fā)現(xiàn)異常，平臺(tái)企業(yè)會(huì)立即采取風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、加收罰息、凍結(jié)賬號(hào)、關(guān)停店鋪等多種風(fēng)險(xiǎn)管控措施，以確保貸款安全[7]。

四、電商平臺(tái)核心型企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展展望

（一）完善信息系統(tǒng)的建設(shè)，發(fā)揮電商平臺(tái)企業(yè)擁有大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)

電商平臺(tái)核心型企業(yè)在處理貸款申請(qǐng)方面相較于傳統(tǒng)銀行具有審核快、放款快、無(wú)須抵押且違約率低的優(yōu)勢(shì)，這得益于其完善的“互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)”信息系統(tǒng)，有效克服了信息不對(duì)稱問(wèn)題。為了進(jìn)一步提升這一優(yōu)勢(shì)，未來(lái)需進(jìn)一步加強(qiáng)生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，加強(qiáng)相關(guān)數(shù)據(jù)的連接與整合，同時(shí)重視區(qū)塊鏈、AI智能算法、ChatGPT等前沿技術(shù)的提升與運(yùn)用。通過(guò)不斷完善信息系統(tǒng)，電商平臺(tái)核心型企業(yè)能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估融資主體的信用狀況，提高融資效率，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）多方合作，壯大電商平臺(tái)企業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)

電商平臺(tái)核心型企業(yè)憑借其信息優(yōu)勢(shì)，在融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理方面表現(xiàn)出更強(qiáng)的能力。因此，在推動(dòng)平臺(tái)型企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，應(yīng)倡導(dǎo)其大規(guī)模開(kāi)展供應(yīng)鏈金融融資業(yè)務(wù)。具體而言，電商平臺(tái)核心型企業(yè)可以與銀行建立更緊密的合作關(guān)系，將信用良好的企業(yè)推薦給銀行，以獲取低成本的融資支持。同時(shí)，電商平臺(tái)核心型企業(yè)還可以將自己的資產(chǎn)進(jìn)行證券化，增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，進(jìn)一步發(fā)展平臺(tái)企業(yè)的金融業(yè)務(wù)，滿足供應(yīng)鏈上更多有潛力的融資主體的普惠金融需求。此外，電商平臺(tái)核心型企業(yè)還可以考慮設(shè)立自己的銀行，如阿里巴巴的網(wǎng)商銀行，進(jìn)一步壯大其供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)[8]。

（三）創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資服務(wù)產(chǎn)品，實(shí)時(shí)滿足供應(yīng)鏈主體的融資需求

電商平臺(tái)核心型企業(yè)需要緊跟時(shí)代步伐，根據(jù)平臺(tái)上游商家和下游消費(fèi)者融資需求的變化，不斷推出新的融資產(chǎn)品和服務(wù)。通過(guò)創(chuàng)新融資產(chǎn)品和服務(wù)，電商平臺(tái)核心型企業(yè)能夠滿足融資者不斷變化的個(gè)性化融資需求，同時(shí)增強(qiáng)平臺(tái)用戶對(duì)電商平臺(tái)的黏性。例如，可以開(kāi)發(fā)針對(duì)特定行業(yè)或特定融資場(chǎng)景的定制化融資產(chǎn)品，或者提供更加靈活便捷的融資服務(wù)方式，如線上申請(qǐng)、快速審批、自動(dòng)放款等。通過(guò)這些創(chuàng)新舉措，電商平臺(tái)核心型企業(yè)將能夠更好地服務(wù)供應(yīng)鏈主體，推動(dòng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)語(yǔ)

電商平臺(tái)核心型企業(yè)憑借其在供應(yīng)鏈中的核心地位，通過(guò)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)有效促進(jìn)了上下游企業(yè)的繁榮發(fā)展。通過(guò)完善信息系統(tǒng)、加強(qiáng)多方合作和創(chuàng)新融資服務(wù)產(chǎn)品，電商平臺(tái)核心型企業(yè)能夠更好地管理融資風(fēng)險(xiǎn)，提高融資效率，滿足供應(yīng)鏈主體的多樣化融資需求。未來(lái)，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)的不斷拓展，電商平臺(tái)核心型企業(yè)在供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)更多機(jī)遇和挑戰(zhàn)，為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

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〔基金項(xiàng)目：安徽省規(guī)劃辦課題（NO：AHSKY2

020D47）〕

（作者簡(jiǎn)介：張鳳蓮，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院副

教授）