解決科技企業融資難的國際實踐與啟示

關鍵詞：科技企業；國際實踐；融資難；融資模式；信用體系

中圖分類號：F275;F276.44 文獻標志碼：A 文章編號：1003-5168（2025）12-0142-06

DOI： 10.19968/j.cnki.hnkj.1003-5168.2025.12.027

International Practice and Inspiration for Addressing Financing Difficulties for Scienceand Technology Enterprises

ZHAO FeiLI Junyu1HUANG Fusheng1JIHANGHongjie1 CHEN Ziyu1 ZHAO Rui2 ZHAO Kaikai'ZHANG Shengnan1ZHANG Weiqiang1

（1.Henan Scientific Research Platform Service Center， Zhengzhou 45ooo3，China; 2.Hebi Municipal Party

School of the Communist Party of China，Hebi 456761，China;3.Hebi Baoshan engineering consulting Co.， Ltd.，Hebi 456600， China）

Abstract： [Purposes] Exploring and comparing the practical experiences in addressing financing dificulties faced by technology enterprises can enhance the ability of Henan's technology enterprises to attract investment or obtain financing，and further improve the core competitiveness of these enterprises in Henan Province.[Methods] By using methods such as literature review， comparative analysis，and comprehensive comparison，this study explores the international practices in addressing the financing difficulties of technology enterprises，providing practical inspirations for the construction of the science and technology finance systemand mechanisms in Henan Province.[Findings] Itis found thatthere are three ways of financing in foreign countries： market-oriented financing，policy-oriented financing，and catching-up development financing.These methods have diffrent actual service policies the dominant forces of the market and the government， the government guarantee level，and regional characteristics. [Conclusion] To further improve the science and technology finance system and help technology enterprises overcome the financing dificulties for moving towards high-qualitydevelopment，it is necessary to establish and enhance the credit system for technology enterprises，the intellectual property protection system，the support system for entrepreneurial financing tolerance mechanisms，and the intellectual property-driven innovation ecosystem，so as to continuously optimize the financing environment for technology enterprises.

Keywords： science and technology enterprises; international practice; diffculty in financing; financing mode;credit system

0 引言

黨的二十大報告明確提出，“強化企業科技創新主體地位，發揮科技型骨干企業引領支撐作用，營造有利于科技型中小微企業成長的良好環境，推動創新鏈產業鏈資金鏈人才鏈深度融合”。2023年10月召開的中央金融工作會議首次提出要做好金融\"五篇大文章”，進一步描繪了新形勢下科技金融助力企業高質量發展的廣闊前景。

科技企業是技術創新的\"領頭羊”，是引領重點產業發展和實現經濟轉型的“發動機”。科技企業數量、規模在經濟總量中的比重，既反映當前區域經濟發展的質量，也決定著基于產業鏈韌性的未來經濟發展潛力[1-2]。然而，科技企業由于缺少抵押品，難以及時有效獲得金融貸款支持。“融資難、融資貴\"仍然是科技型企業長足發展的瓶頸之一[3-4]。銀行在放貸過程中，往往需要企業提供抵押擔保，特別是一些重要的固定資產和無形資產，如土地使用權、廠房等，但是大多數科技公司在種子期、初創期對固定資產（如廠房、土地等）的投資很小，很難拿出有效的抵押物來進行抵押。

從國內現狀看，各級政府持續加大政策支持力度，以政府和市場的力量優化產品、市場，不斷創新服務科技企業融資的新模式，嘗試為科技企業解決融資難題提供多元化、接力式的新舉措。但是，由于企業信用擔保制度不完善，完備的風險補償機制尚未形成，金融產品創新的宏微觀配套措施相對滯后，科技企業貸款難的現實瓶頸并未有更大突破。

從國際宏觀視野看，一直以來，發達國家及其內部城市都非常關注科技型企業的發展，并采取多種舉措緩解其發展過程中存在的“融資難、融資貴”問題[3-4]。本研究系統梳理發達國家或地區企業融資模式，有助于促進科技企業創新，使其創新鏈產業鏈水平得到提高，對區域經濟高質量發展具有重

要實踐意義。

1解決科技企業融資難實踐的國際經驗

在緩解科技企業發展面臨的融資難問題上，美國、英國、德國、日本等發達國家在為中小科技企業提供資金支持上，已經有了比較成熟的經驗與方法。

1.1 市場化融資

市場化融資模式以市場機制為主，政府支持為輔。其中，市場對中小型科技企業的融資資源予以最為優化的配置，政府通過健全法律法規、完善信用擔保體系、成立“小企業管理局\"等與企業融資有關的管理機構的方式為企業融資營造良好的法治環境。硅谷作為美國最具活力的創新發展中心，其融資模式是美國市場化融資模式的典型代表，核心是硅谷銀行[5。硅谷銀行作為一家專業的金融服務機構，其主要服務于處于創業早期階段、具有較高投資風險的中小型科技公司。硅谷銀行對中小科技公司的有效支持，可以歸結為3點。第一，靈活的借貸利率。硅谷銀行施行可控式浮動貸款利率機制，憑借擴大存貸利差的手段，降低其信貸業務所面臨的潛在風險。第二，深度參與投資。在投資策略上，硅谷銀行采取全周期深度介入模式，通過這種全程陪伴式的投資路徑，不僅為創業企業提供了資金支持，也為硅谷銀行帶來資本增值。第三，施行審慎借貸策略。硅谷銀行秉持“先投后貸”準則，優先向已進行投資且投資業績優良的公司提供貸款。其背后邏輯在于，前期投資過程中積累的對企業經營狀況、發展潛力的深度了解，可大幅降低信貸風險[5-6]。此外，從制度保障視角來看，美國政府針對中小科技企業推行了諸多優惠措施，為企業發展營造了良好環境。例如，在財政方面，通過提供財政激勵助力企業發展；在稅收方面，實施稅收優惠政策以減輕企業負擔，還給予經濟補貼為企業增添資金支持。從法律層面來看，美國構建了一套完備的風險投資法律體系，該體系為創業資本營造出自由進出的環境。從融資渠道上看，美國已經建立起了多層次的融資渠道，涵蓋銀行、證券公司等非銀行金融機構等。

盡管硅谷銀行的突然破產倒閉，對全球初創科技企業相關投融資活動產生了嚴重負面影響，同時迫使歐美金融部門向更加嚴格的監管方向改革，但是，美國針對特殊的科技企業，設置較低的上市門檻和比較開放靈活的上市條件，并設立專門服務科技創新的職能部門和專業機構，在相當程度上形塑了科技企業與科創金融彼此正向循環的發展模式。

1.2 政策性融資

政策性融資，即在中小科技企業的融資過程中，充分發揮政府的主導作用，通過政府為中小科技企業提供資金支持，政策性金融機構、信用擔保、創業基金等是其運作的主要形式[7-1]。德國與日本在科技創新領域實力強勁，兩國在助力中小科技企業融資方面，各自形成了別具一格的模式。

1.2.1德國模式。德國有一套專門服務于中小科技企業的金融服務模式。在此模式中，政策性銀行充當主角，發揮主導作用，憑借其政策導向優勢，為中小科技企業提供關鍵支持；商業金融機構則作為補充力量，利用自身靈活多樣的業務形式，助力企業發展。兩者協同合作，共同為中小科技企業打造出全方位、多層次的金融服務體系。德國模式的特點主要表現在以下幾個方面。一是德國通過構建完善且全面的法律制度，有力保障了德國復興信貸銀行（KFW，作為政策性金融機構）在中小企業融資領域的領先優勢。不僅如此，德國政府還憑借該法律制度框架，為德國復興信貸銀行的市場融資活動提供全方位支持，促使其能在中小企業融資中充分發揮作用，高效調配金融資源，助力中小企業穩健發展。二是建立以德國復興信貸銀行為核心的金融服務運作機制。KFW向中小銀行批發其所募集到的低價理財產品，再由中小銀行轉貸給企業，確保了KFW的核心地位。三是德國創立了主控銀行制，該體制以合作銀行（其成員涵蓋農民、中小企業及城市居民）和儲蓄銀行為主體。這些銀行將中小企業視為重點服務對象，它們廣泛布局網點，貼近客戶。這一布局優勢使得銀行在開展業務時，能夠大幅提升企業貸款信息的透明度，從而更好地服務中小企業。四是對行業協會的咨詢和服務功能進行深度挖掘與全面利用。在德國，除自由職業者、手工業者及農產品加工業者外，所有投身于工商業領域的人士，都被要求加入德國工商協會，協會通過提供咨詢服務，助力中小型科技企業融資。

1.2.2日本模式。與德國相仿，日本也圍繞中小企業制定了一系列法律法規，借此對中小企業實施嚴格的金融監管。不過，日本模式有著區別于德國的顯著特征。一是日本不僅建立起了完備的政策保證制度，還打造出一套獨具特色的信用保證體系。在該體系下，一旦企業出現違約情況，信用保險公庫將承擔 75% 的償付損失，信用擔保協會承擔剩余的 25% 。二是銀行貸款證券化，即將公司的銀行貸款轉化為可交易的證券化產品，并在資本市場上發行、流通，根據功能不同，可將其劃分為“保證式\"和“買入式\"兩種。日本目前對中小科技公司的投資主要采用“保證式”。

1.2.3新加坡模式。新加坡政府針對小微企業融資難問題制定了“微型貸款計劃”“貸款保險計劃\"等多種金融扶持計劃。其中，“微型貸款計劃”面向中小企業提供小額貸款（10萬元左右），意在為知識密集型小微型科技企業提供切實有效的幫助。在支持小微企業發展方面，新加坡同樣實施了諸多優惠政策。與德國、日本不同，新加坡政府深度介入中小科技企業的創業融資進程。新加坡模式呈現出以下顯著特點。一方面，針對申請小額信貸項目的初創公司，政府提供擔保支持。詳細來說，政府會為小微科技企業提供擔保，助力其獲得貸款期限最長可達4a、金額最高10萬新元的貸款。基于此，其他金融機構能夠依據政府擔保，對融資額度進行相應放大，提升企業的授信額度。另一方面，政府直接投身于金融保險計劃，其中，貸款保險計劃和貿易信貸保險計劃極具代表性。在這兩項計劃中，政府向提供資金的機構購買貸款保險，并承擔 90% 的保費。同時，為進一步激勵金融機構持續為小型科技公司輸送資金，新加坡政府又設立了特別風險承擔計劃，即政府在經濟低迷時期，將“微型貸款計劃”里貸款違約風險的承擔比例提升至90% ，借此激勵金融機構繼續為小型科技公司提供資金支持。此外，根據特殊的風險共擔方案，新加坡政府將按照3：1的比例與金融機構共同分擔企業貸款風險。

1.3 追趕發展融資

“追趕發展”是一種立足于地區發展歷史，充分發揮現有金融資源優勢，為中小企業提供資金支持的融資方式，其典型代表是英國。具體而言，英國模式的重點在于利用整個社會的資源，幫助中小企業解決融資難題。在支持科技型中小企業獲取信貸支持方面，英國首先從立法層面發力。自1980年起，英國逐步推行“小企業貸款擔保計劃”，借助政府提供的信貸保證，引導銀行向中小企業提供資金支持。到了2009年，英國政府出臺規定，針對中小企業融資規模在100萬＼～1000萬英鎊區間內的項目，擔保費用由政府與銀行按照3：1的比例分別承擔，這一舉措極大地降低了中小企業面臨的融資風險。2011年，為切實維護中小企業的“特殊利益”，英國頒布了《經濟增長計劃》，該計劃涵蓋多項利好舉措，旨在助力中小企業發展。其次，在英國促進中小企業發展的舉措中，建立便捷的股權融資市場成為關鍵一環。1995年，另類投資交易市場應運而生。這一市場的成立，專門面向那些尚不具備在倫敦交易所正式上市資格的中小型企業，為它們開辟了一條全新的直接融資渠道，使其能夠借助股權進行直接融資。再次，英國構建起了豐富多元的商業基金體系，直接為中小企業科技發展提供資金支持。此外，英國積極推動金融服務主體的創新與拓展，成立了專門服務于中小企業的金融公司和英國企業銀行。設立的專屬金融投資機構，聚焦于為中小型企業的持續發展提供長期穩定的貸款支持。英國在2015年推出“企業銀行”，通過以P2P為代表的互聯網融資模式，拓寬中小企業融資渠道。最后，鼓勵民間資本投資。政府通過成立稅收簡化辦公室，對民間資本的減稅幅度和稅率進行了調整，充分激發民間資本對中小企業的融資活力。

2對河南省科技企業融資的重要啟示

綜上所述，各國在解決中小型科技企業融資難題時，所進行的經驗探索可歸納為市場化融資、政策性融資、追趕發展融資這三大類別。這3種發展模式在主導力量的性質、實施區域的范圍等層面，均呈現出一定程度的差別（詳見表1），其特征主要在于市場與政府主導力量的不同、政府擔保程度的區別，又因各區域特色而實際服務政策不同。

黨的十八大以來，我國科技金融多維度政策支撐體系不斷健全，促進了科技型企業在科技成果轉移轉化和產業化方面積極作用的充分發揮。但是，由于科技型企業具有“輕資產、高成長、高風險\"的特征，科技型中小企業融資面臨供需信息“不對稱、不匹配”，資金來源“渠道窄、門檻高”，投資主體“不愿投、不敢貸\"等難題，制約其創新活力的進一步釋放[12-15]。由上述國內外的實踐經驗對比可知，進一步完善科技金融體系，推動科技企業破解融資難困境，進而邁向高質量發展，亟須政府、金融機構、企業三方協同發力，著重科技金融體制機制建設。

2.1建立和完善科技企業信用體系

信息不對稱是科技企業融資困難的主要原因，要解決這一問題，必須構建一個更具透明度的體制，消除信息不對稱，因此，健全科技企業的信用制度至關重要。就河南省而言，需全面考量省內各地區的發展特性，將省級監管機構作為核心主導力量，著力構建一套貼合河南實際、特色鮮明，且具備清晰層次劃分與顯著差異化特征的科技企業信用制度。在科技發展比較成熟的地區，如鄭州、洛陽和新鄉等地，要構建一套以市場化運作為核心驅動的中小型科技企業信用體系，并運用大數據平臺、云計算、區塊鏈等技術對中小型科技企業的信用資質進行甄別和評估。在科技創新能力相對薄弱的區域，可以上海“張江模式\"為范例，充分發揮政府主導作用，借助銀行信貸數據資源，并依托科技金融服務平臺，建立中小科技企業信用數據庫，有效解決中小企業融資過程中存在的信息不對稱問題。

2.2建立科技企業發展融資容錯機制

科技企業在發展過程中難免出現各種問題，因此，構建一套完善的風險容忍機制對初創型企業來說就成為關鍵舉措。

2.2.1建立以政府為主體的中小型科技企業擔保機制。回顧前文提及的日本、新加坡、英國、美國等經濟發達國家在幫助中小企業克服融資困境時所采用的手段可以發現，對于初創期企業，政府給予的擔保比率都比較高，一般在 75%～85% 。然而，河南省各地方政府在這方面的投資擔保比率較低，這也是我國的一個共性問題，即一般都是通過財政資金的引導，擴大對中小科技企業的資金支持。鑒于此，建立中小科技企業貸款的風險補償機制與擔保機制迫在眉睫。這一機制應以政府投資擔保為核心，積極引導銀行、保險等主體參與并相互配合，實現政府、銀行、擔保機構三方的協同聯動。如此一來，既能有效減輕中小科技企業的融資風險，又能助力提升企業的融資規模。

2.2.2構建并健全科技企業貸款風險預警機制。首先要明確科技企業產品研發市場價值大與研發周期長這兩個基本特性，這是構建預警機制的重要依據。在此基礎上，把企業相關數據與稅務納稅記錄、央行征信系統數據相結合，只有這樣才能對貸款資金進行全面且精準的評價。通過這種評價，一方面能夠快速便捷地為科技企業提供金融支持，另一方面也能確保對初創期科技企業給予更多關注與資金傾斜。而對于鄭洛新國家自主創新示范區、國家高新技術園區等科技創新發展的主力園區而言，在科技企業成長各階段加強風險監管是關鍵舉措。只有做好風險監管，才能切實減少銀行和其他商業性金融機構的放貸風險，最終達到持續提升放貸熱情的目的。

2.3著力打造健全的科技金融支持體系

2.3.1全力構建并完善科技金融工作機制。明確由河南省科技廳、省委金融辦等相關部門發揮牽頭引領作用，正式建立河南省科技金融工作聯席會議制度。通過這一制度，進一步強化各部門之間的協同合作與緊密配合，確保能夠及時針對科技金融工作推進過程中遭遇的各類重要問題展開深入研究，并迅速制定有效解決方案。以此為全省科技金融工作營造穩定、有序且優質的發展環境，有力推動科技金融工作高效開展。

2.3.2完善科技金融政策體系。一方面，對省內科技金融引導專項資金政策進行深入梳理與挖掘，使其功能得以全面釋放。對于有條件的地區，明確指導其按照省內模式，從基金籌備、人員配置到資金監管等各個環節，建立起市級科技金融專項基金。另一方面，積極聯合河南省財政廳、省委金融辦、人行鄭州中心支行等部門，成立政策制定專項工作小組。針對科技信貸專項評估，明確評估指標、流程及標準；在投貸聯動方面，制定聯動模式、風險分擔機制；對于科技保險，確定保險產品范圍、補貼比例等。通過細化這些政策措施，切實推動科技金融發展。

2.3.3大力推進科技金融試點工作的深入開展。積極助力鄭州市全力創建全國科技金融綜合試驗區，對該區域內的科技金融資源實施全面且高效的整合，以此為契機大力推動科技金融領域的改革與創新實踐。與此同時，在省內精心遴選科技資源富集、金融生態優良的地區設立科技金融融合試點，激勵這些地區針對科技信貸、風險投資、科技保險等關鍵領域展開深度鉆研。通過一系列探索，促進企業創新發展與科技金融緊密融合，最終形成一套具有廣泛可復制性與可推廣性的科技金融全新模式。

2.4構建知識產權驅動型創新生態體系

為進一步強化知識產權領域建設，需從多維度發力。在基礎設施方面，借助國家知識產權試點示范園區的資源優勢，搭建一個全面覆蓋各級各類產業的知識產權平臺。全力加快國家專利評審合作河南中心、專利導航產業發展試驗區等重點項目的推進速度，逐步打造出一套以知識產權為核心主導的創新發展支持體系。在機制建設上，著力優化知識產權定價與交易機制，從稅收優惠等層面加大對知識產權創造及運用的支持，構建起以知識產權驅動創新發展的激勵機制。在人才培養上，強化對各類知識產權人才的專業培訓，廣泛開展知識產權教育，打造以知識產權為導向的創新發展人才體系，全方位助力知識產權事業蓬勃發展，為創新發展注入源源不斷的動力。

同時，在河南省科技產權交易所的基礎上，大力招攬國內外具備深厚專業實力和廣泛影響力的高層次知識產權服務組織，借助其優勢資源，對本地區知識產權服務的業務類型、服務流程、運營模式等進行系統性重塑，從而實現服務形態的優化，增強地區在知識產權領域的競爭力。此外，大力培育專業的知識產權商標服務機構，以“國家專利信息服務（河南）”為重要支撐點，積極促進“專利信息”與全國各類知識產權公共服務平臺達成深度融合與互聯互通，鼓勵并引導知識產權服務機構在服務過程中，朝著特色化、高端化、國際化方向不斷邁進。

3結語

實現河南省科技企業高質量發展，做好科技金融這篇大文章，關鍵在于有效解決科技企業“融資難、融資貴\"的問題。構建政銀企三方協同的科技金融體系，完善科技金融機制在優化科技企業發展融資環境，提高企業融資能力，完善政府監管機制，加強金融機構風控管理等方面的作用對科技型中小企業融資具有深遠意義。因此，本研究在已有進展基礎上，提出建立和完善科技企業信用體系、知識產權保護體系、創業融資容錯機制支持體系、知識產權驅動型創新生態體系，使我國科技企業發展的融資環境得到進一步優化，為科技金融對地區經濟高質量發展提供新的科學依據。

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