ESG表現、融資約束與企業雙元創新

中圖分類號：F275；F832.5 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-2272.202502049

ESG Performance， Financing Constraints and Corporate Ambidextrous Innovation ： A Discussion on the Moderating Role of Digital Transformation

Zou Peiyan

（Schoolof Economics and Management，Hunan Universityof Technology，Zhuzhou 412Ooo，China）

Abstract：This study examines the relationship between digital transformation，corporate ESG performance，and dual innovation using panel data from Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2017 to 2O22，while also investigating the mediating role of financing constraints in this process.Empirical analysis reveals that strong ESG performance significantly promotes both exploratory and developmental innovation.Additionally，digital transformation exerts apositive moderating effect：superior ESG performance reduces financing constraints，thereby facilitating dual innovation. Heterogeneity analysis shows that the promotional effect of ESG performance on dual innovation is more prominent in non-state-owned enterprises，high-tech industry firms，and companies with standard audit opinions. The findings provide theoretical support for enhancing corporate ESG performance，optimizing financing channels，accelerating digital transformation，and improving national policies in China，while offering important practical guidance for promoting corporate dual innovation.

Key Words：ESG Performance；Dual Innovation；Financing Constraints；Digital Transformation

0 引言

近年來，氣候變化、貧富差距和公共衛生事件等全球性的社會、生態問題，對人類的生存和發展構成了嚴峻挑戰，促使可持續發展理念的興起，并逐漸推動可持續發展理念成為重塑各國發展模式的核心理念[]。在投資決策實踐中，應始終秉持“綠水青山就是金山銀山”的發展理念，將環境（E）、社會（S）、企業治理（G）3個維度融入企業投資決策框架，從而為應對全球性社會議題、推動我國經濟結構轉型升級以及實現高質量發展提供理論支撐與實踐參考。同時，在動態變化的商業環境中，企業需在提升創新能力的基礎上，保障可持續發展目標的實現。在當今社會，ESG表現已成為促進我國經濟高質量發展、實現可持續發展的重要因素2，這既是市場對企業整體業績的期望，也是對可持續發展經營理念的認可與支持。社會公眾對ESG表現的關注也越來越多。因此，企業必須在ESG領域展現出更強的領導力和行動力，以適應這一趨勢，確保在競爭激烈的市場中

保持領先地位[3]

黨的十九大報告指出，“創新是引領發展的第一動力，是建設現代化經濟體系的戰略支撐”。在企業層面，創新的實踐主要表現為兩種形式：探索性創新和開發性創新。兩類創新模型在風險程度、所需資源投入和期望收益等方面存在顯著差異[4]。雙元創新通過挖掘新的商業機遇，優化資源分配，以適應不斷變化的市場需求，是維持企業競爭優勢的重要戰略。March[5最早提出了“探索與開發”的概念，并突出了組織學習的二元性，之后學者們又把這一概念運用到了創新研究中，并把企業的創新分為探索性和開發性兩種類型。已有研究表明，在信息不完全透明的市場環境下，企業在環境、社會、治理（ESG）等領域的卓越績效能夠提升其在金融機構、供應商、消費者等核心利益相關方的公信力。對于企業而言，與利益相關方建立信任是非常重要的，因為這與降低經營成本、提高經營效率有著直接的關系[。因此，理解ESG表現如何影響雙元創新能力，對于企業在創新過程中實現可持續發展具有重要意義。

大量研究顯示，良好的ESG表現不但能夠塑造企業的良好公共形象，而且能夠顯著提高企業的財務業績與市值。在當今社會，人們越來越多地關注企業的社會責任，因此企業要想獲得可持續發展，就必須解決好企業的經濟效益和社會責任問題。Capelle一Blancard等研究發現，消極的ESG事件會降低企業的價值，但積極的ESG表現也不一定能給企業帶來額外的利潤。Eliwa等研究表明，ESG表現對公司的負債成本有好處，同時公司價值也會受到負債成本和權益成本的影響。李井林等9認為，提高ESG表現能夠有效協調企業與各方之間的關系，推動企業可持續發展。譚勁松等[1°基于企業資源獲取視角，以A股上市公司為研究樣本探究ESG表現對企業風險的影響，其研究表明，ESG表現對企業風險具有明顯的抑制作用，在對其機理進行分析后，認為ESG表現能夠使企業在各種途徑中獲得較低成本的資金，同時獲得政府補助，進而降低企業的風險，推動企業創新。ESG表現的提高對于企業來說有多方面的益處：一方面可以提高企業的市場競爭力和財務狀況，另一方面可以通過減少融資成本、獲得政府補助等方式來降低企業的風險，增強企業的創新動力。因此，理解ESG表現如何影響雙元創新能力，對于企業在創新過程中實現可持續發展具有重要意義。

目前在ESG績效表現方面，已有研究多從公司治理、價值和風險3個角度進行探討。在雙元創新方面，已有研究多從政府補貼、投資效率、公司治理等角度探討其作用機理，但在此基礎上，針對數字化轉型與融資約束對企業成長的作用機理研究較少。為此，本文以中國2017一2022年的滬深A股上市公司作為研究對象進行實證研究，旨在深入研究ESG表現對企業雙元創新的影響，檢驗融資約束的中介作用和數字化轉型的調節作用。本文可能的邊際貢獻體現在3個層面：其一，聚焦ESG表現與企業創新績效的關聯，通過實證分析進一步完善ESG表現與雙元創新關系的理論體系；其二，探索ESG表現通過緩解企業融資約束對雙元創新能力形成的間接影響機制，同時從多維度深人解析ESG表現作用于企業創新戰略的具體路徑；其三，基于企業創新策略視角，考察數字化轉型在ESG表現與雙元創新績效關系中的調節效應，為企業在復雜市場環境中實現可持續發展提供理論依據與實踐參考。

1理論分析與研究假設

1.1 ESG與雙元創新

企業ESG表現對雙元創新具有重要意義，具體體現在公司治理、社會資源獲取和國家政策層面。

首先，從公司治理的角度來看，良好的ESG表現能夠顯著優化公司治理結構，為雙元創新打下堅實的人才和知識資源基礎[11]。優秀的公司治理結構能夠有效解決委托一代理問題，并使管理者更多地關注企業的創新發展。這種治理的優越性不僅體現在對研發與創新投入的重視上，更在于其能夠為企業帶來持續的競爭優勢[12]。透明的信息披露機制（如定期發布的ESG報告），既能展現企業在ESG領域的實踐行動與成果，也有助于塑造企業公眾形象、提升投資者信心，并吸引人才與客戶。這種信息透明度使投資者能夠全面了解企業財務與非財務表現，從而更愿意為雙元創新提供資源支持[13]

其次，從社會資源獲取的角度來看，ESG實踐表現出色的企業更易于獲得外部利益相關者的資源和信息支持。企業環保行動是一種“利他主義”的信號，有助于企業樹立良好的品牌形象，獲得利益相關者的認同，進而增加企業與外界的合作機遇[14]。在環境保護的壓力背景下，高校、研究機構等外部技術支撐對企業創新具有重要的推動作用[15]。同時，企業可以借助ESG實踐，匯聚各方力量，增強交流合作，在復雜變化的環境中，更好地面對各種挑戰，從而促進新質生產力發展。

最后，從國家政策層面的角度來看，政府通過稅收優惠、財政補貼和研發補貼等激勵措施，促進企業提高ESG表現。例如，政府對綠色低碳技術的創新項目給予資助，能夠促進企業在探索性創新上的投人[16-17]。國家將\"雙碳”目標與ESG理念相結合，通過政策體系的構建，推動企業在實現碳達峰和碳中和的過程中，加強環境、社會和治理的綜合考量。這種融合為企業提供了一個總體指導框架，促進了企業在環境和社會領域的創新活動，為雙元創新提供了強有力的政策支持[18]。

據此，本文提出以下假設：

H₁ ：企業ESG表現對雙元創新有正向促進作用。

1.2融資約束的中介效應

融資約束是企業雙元創新進程中的重要阻礙。中國的資本市場還處于起步階段，大量的企業，特別是中小企業，是技術革新的主體，而股權融資卻不能很好地滿足其迫切的融資需求。因此，探討如何有效地解決企業融資約束問題，已成為推進雙元創新發展的重要課題。

與傳統投資相比，創新投資的風險更大，收益周期更長，沉淀成本更高，因此對基金的穩定性提出了更高的要求。在企業技術創新過程中，融資約束是影響企業技術創新的主要因素[19]。由于企業和融資方在技術創新方面存在著信息不對稱性，從而在一定程度上影響了金融機構的借貸意愿[1，20]。企業ESG信息屬于重要的非財務信息，能夠為銀行及其他投資者提供更多關于該企業獨有的信息。ESG表現良好的企業通常具有更強的信息披露意愿，且其披露的信息質量更高。從實踐效果看，增加ESG信息的披露數量并提升其質量，有助于減少企業與債權人之間的信息不對稱程度，降低企業在獲取外部資金時需承擔的風險溢價水平，從而對融資約束問題起到有效的緩解作用[21]。ESG表現是對財務報表的一個重要補充，其能夠為外部利益關系人提供更多關于企業的內部信息；還能夠有效縮小管理層和外部股東的信息鴻溝，緩解由于管理層的信息優勢而產生的諸如盈余操縱、內部人交易、稅收規避等代理問題[22]。通過提供更全面的企業信息，ESG報告有助于供應商評估合作伙伴的財務穩定性和潛在風險，這對于建立和維護雙方的長期信任和合作關系至關重要[23]。

從利益相關者理論視角分析，企業開展高水平的ESG實踐更易被各利益相關方認知和識別，進而為其積累更多發展所需的資源，這對提升企業創新能力具有促進作用。有研究表明，重視社會與環境責任的企業，其面臨道德風險和基礎層面糾紛的可能性較低，因而更易獲得利益相關者的信任。這種信任關系的構建能夠有效改善企業的融資環境，有效緩解融資約束問題[24]。

優化ESG表現使企業的投資更加透明，減少了代理沖突，提升了利益相關者的權益。在有限的財務資源下，能夠最大化地提高資本的利用效率，在某種程度上減輕了融資約束，給企業帶來了比較充足的資本，讓其能夠進行探索性創新和開發式創新，大大提高了雙元創新的層次。企業ESG表現的提高，既能夠改善企業融資環境，降低融資約束，又能為推動雙元創新奠定堅實的資本基礎。

因此，本文提出以下假設：

H₂ ：良好的ESG表現可以通過緩解企業融資約束水平提高企業雙元創新水平。

1.3數字化轉型的調節效應

ESG表現是驅動企業雙元創新的重要因素。但是，如何優化企業信息利用效率、信息披露質量和創新人員配置，已成為推動我國企業實施雙元性創新戰略面臨的重要挑戰。隨著數字化轉型浪潮的到來，企業能夠更有效地利用環境并披露社會責任信息，同時也實現了快速、準確的審計[25]。這一轉變有效地抑制了上市企業管理層的投機行為，降低了其通過年報操縱企業信息的可能性。隨著數字技術變革所產生的“聚光燈\"效應，越來越多的媒體與分析師開始關注這一現象，并由此發展出一種強大的社會監管能力[26]。在嚴格的監管環境下，管理者通過降低年報可讀性來掩蓋信息的做法面臨更高難度，這促使企業必須提升信息披露質量以應對監管要求，進而提高相關企業年報可讀性。這有助于企業獲取更多綠色專利及相關信息，更有效地解決環境、社會和治理問題，實現更優異的ESG表現[27-28]

在人力資源配置上，數字化轉型起到了積極的推動作用。這既有利于企業吸引高層次人才，又能提高人力資本質量，為企業增加創新投資提供可靠的人才保證。數字化技術的運用能夠以更低成本的資金來代替和彌補那些高重復性、低技能的工作，實現人力資源的最優分配[29]，提高企業的總體員工質量，為企業的高端人才儲備創造了條件。與此同時，數字化轉型也給外部社會發出了一個正面信號，即公司具有廣闊的發展前景和巨大的盈利潛力[30]，從而吸引大批優秀的人才進入勞動力市場，為企業實施雙元創新創造必要的人才儲備，促進企業對創新的投入[31]。在此基礎上，通過數字化轉型，使企業的人力資源得到最大程度的優化，同時也為企業的持續創新與長遠發展提供重要動力。本文認為數字化轉型在企業ESG表現與企業雙元創新關系中存在調節作用，基于此，提出以下假設：

H₃ ：數字化轉型在ESG表現對企業雙元創新的影響中起正向調節作用。

2 研究設計

2.1 樣本來源

本文以2017一2022年間在滬深交易所上市的A股企業作為研究對象，同時剔除ST、*ST公司和不完全數據后，共得到有效樣本16718份。本文的數據來源于中國股票市場和會計研究數據庫（CSMAR）的財務數據，以及華證公司的環境、社會和治理績效（ESG）指標。對深圳、上海股票交易所官網進行數據采集的基礎上，對上市公司年報進行詞頻統計，得到有關企業數字化轉型的相關資料。為保證分析結果的準確性，對所有的連續變量進行了 1% 的上下縮尾處理，以排除可能存在的異常值干擾。

2.2 變量選擇

2.2.1 被解釋變量

雙元創新（TS、KF）。本文主要參考Dosi等[32的研究思路，基于專利申請數量對雙元創新（探索性創新和開發性創新）的水平進行測度。借鑒黎文靖等[33]的研究方法，采用當年發明專利申請量加1后取自然對數的方式，作為衡量探索性創新的指標；將當年實用新型專利與外觀專利申請量的總和加1后取自然對數，作為衡量開發性創新的指標。

2.2.2 解釋變量

ESG表現（ESG）。參考白福萍等[34]的研究及華證ESG評級體系，將華證ESG評級“ C～ AAA\"分別賦予“1～9^s 的數值，以此對企業ESG表現進行量化評估。

2.2.3 中介變量

融資約束（SA）。借鑒宋敏等[35]的研究方法，將構建的融資約束SA指數取絕對值作為中介變量，具體公式如下：

SA_i，t=-0.737Size+0.043Size²-0.040Age

根據公式計算得到的SA指數為負值，文中采用其絕對值作為融資約束的度量，絕對值越大說明融資約束越大。

2.2.4 調節變量

數字化轉型（Indigital）。本文參考吳非等[36]的研究成果，從人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等數字技術角度，構建了完整的數字關鍵詞詞頻分析體系。基于此，使用Python工具對上市公司年度報告數據進行深度挖掘，并進行詞頻統計分析。最后，通過對各個公司年度報告中與數字化有關的關鍵詞詞頻進行統計，得到總體的數字詞頻，再利用對數變換法對其進行量化。

2.2.5 控制變量

本文選取的控制變量包括企業規模（ （Size） 、資產負債率 （Lev） 、總資產凈利潤率（ （ROA） 第一大股東持股比例 （Top1） 、賬面市值比（BM）、企業上市年限（ListAge）、是否由四大審計事務所審計 （Big4） 、審計意見（Opinion），并設置行業（Industry）和年份（Year）虛擬變量。主要變量、符號及定義見表1。

2.3 實證模型構建

為了檢驗假設 H₁ ：ESG表現是否能提升企業雙元創新水平，本文構建了以下模型：

TS/KF_i，t=α₀+α₁ESG_i，t+Σα₂Controls_i，t+ Industry_i+Year_t+ε_i，t （1）

為了驗證假設 H₂ ，構建模型如下：

SA_i，t=β₀+β₁ESG_i，t+Σβ₂Controls_i，t+Industry_i+ Year_t+ε_i，t （2）

TS/KF_i，t=γ+γ_?1ESG_i，t+γ_?2SA_i，t

Σγ_?3Controls_i，t+Industry_?i+Year_?t+ε_i，t

其中， ESG_i，t 表示第 i 家企業在 Ψ_t 時期的 ESG 表現得分； 均為常數項； TS/KF_i，t 表示第 i 家企業 Ψ_t 時期的雙元創新程度； Indigital_i，t 代表第 i 家企業 Ψ_t 時期的數字化轉型程度； SA_i，t 為融資約束水平；Controls為一系列控制變量；Industry和Year分別表示行業固定效應和年份固定效應； ε_i，t 為引入的隨機擾動項。

3 實證分析

3.1 變量描述性統計

表2數據顯示，滬深A股上市企業的ESG評級均值為4.182，評級最小值為1，最大值達8，標準差為1.148，這表明中國A股企業的ESG評分存在顯著差異，多數企業的ESG表現處于良好水平。探索性創新（TS）平均值為2.242，標準差為1.685；開發性創新（KF）平均值為2.538，標準差為1.755，反映出上市企業對開發性創新更側重，且不同企業間雙元創新程度差異 顯著。

3.2 基準回歸

企業ESG表現與雙元創新的基準回歸結果如表3所示。表3列（1）和列（3）顯示，企業ESG表現對探索性創新（TS）及開發性創新 （KF） 的影響均在 1% 水平上顯著為正。列（2）、列（4）納入控制變量后，該正向影響仍保持統計顯著性，未發生實質性變化。這表明在控制其他條件時，企業ESG表現能夠顯著促進雙元創新發展，假設 H₁ 得到驗證。

3.3 中介效應分析

上述實證研究顯示，企業ESG表現對雙元創新存在顯著促進作用。為驗證中介假設是否成立，借鑒溫忠麟等[7]的研究方法，運用模型（2）、（3）開展中介效應檢驗。

表4數據顯示，列（1）中企業ESG表現與融資約束（SA）呈顯著負向關聯，表明ESG表現能夠顯著緩解企業融資約束。列（2）和列（3）結果表明，企業融資約束水平與雙元創新呈顯著負相關，且企業ESG表現越好，對雙元創新的促進效應越強。當企業環境、社會及治理（ESG）水平提升時，其面臨的融資約束程度會相應降低。ESG的積極作用部分通過提升企業信息透明度實現，這有助于緩解信息不對稱問題，并獲取投資者、客戶、合作伙伴等關鍵利益相關者的信任與支持。此外，ESG表現還能推動企業雙元創新，通過提升投資透明度、緩解代理沖突、降低財務負擔和融資約束，為企業開展雙元創新創造更有利的條件。

3.4 調節效應分析

在此基礎上，通過回歸分析，研究了數字化轉型對企業雙元創新的影響。如表5所示，ESG表現和數字化轉型的交叉項 （ESG×Indigital） 在 1% 顯著水平上顯著為正，說明數字化轉型是企業ESG表現影響雙元創新的一個重要途徑，能夠提高企業的信息透明度，增強ESG表現對雙元創新的促進效果，讓企業獲得更多的綠色專利和信息，從而更有效地解決環境、社會和治理問題，達到更好的ESG表現。因此，假設 ΔH₃ 得以驗證。

3.5 穩健性檢驗

在基準回歸分析中，本文以華證ESG評分作為企業ESG表現的衡量指標。分析顯示，上市企業ESG表現對雙元創新水平具有顯著正向影響。為驗證結論的可靠性，本文將通過替換核心解釋變量、對解釋變量進行滯后一期處理、擴展控制變量集合以及運用工具變量法等多種方式，對基準回歸結果開展穩健性檢驗。

3.5.1 替換解釋變量

基于ESG評級的廣泛適用性，本文參考王波等[38]的穩健性檢驗思路，對ESG進行重新分級賦值（AAA至A等級賦值為3，BBB至B等級賦值為2，CCC至C等級賦值為1），形成新解釋變量WESG并用于模型（1）檢驗。如表6所示，WESG三級評分與企業雙元創新在1% 顯著性水平下呈正相關，尤其對開發性創新的促進作用更為明顯，該結論與基準回歸結果一致，再次驗證了假設 H₁ ，即企業ESG表現能夠顯著推動雙元創新發展。

3.5.2解釋變量滯后一期

本文選取核心解釋變量的一階滯后項（L.ESG）作為工具變量，以防范可能存在的內生性問題，并進行回歸分析。從表7可以看出，ESG指數一階滯后項（L.ESG）的回歸系數仍顯著為正，這說明前面的實證結果具有穩健性。

3.5.3增加控制變量

為了排除其他數字經濟發展政策可能帶來的影響，本文借鑒孫獻貞等[39]的研究，進一步將“國家大數據綜合試驗區政策\"的虛擬變量（bigx）和“跨境電子商務綜合試驗區”的虛擬變量（kuajingx）納入作為控制變量，用來控制大數據技術建設產生的影響。如表8所示，加入其他數字經濟發展政策后，企業ESG表現對企業雙元創新仍具有顯著的促進作用。

3.5.4 工具變量法

本文以樣本的ESG指數一階滯后項 （L.ESG） 作為工具變量，采用最小二乘法進行回歸分析，相關結果如表9所示。第一階段分析顯示，工具變量與ESG指數存在高度相關性；第二階段結果表明，在控制內生性問題后，ESG表現與探索性創新、開發性創新仍顯著正相關，研究結論保持有效。

3.5.5 Bootstrap方法

本文運用Bootstrap方法對企業融資約束的中介效應進行檢驗，以8359個樣本作為抽樣基礎，進行 1000 次重復抽樣，結果如表10所示。數據顯示，融資約束對探索性創新的直接效應和間接效應系數在 95% 置信水平下的區間均為 [-0.009 5，-0.002 6] ，在 95% 偏差糾正區間下分別為 [0.122 1，0.185 3] 和 [0.1217，0.1844] 且所有區間均不包含0值。可以看出，企業融資約束在ESG表現與雙元創新之間存在部分中介效應。融資約束對開發性創新的直接效應和間接效應系數，在 95% 置信區間分別為 [-0.0091，-0.0024] 和 [-0.0094 ，-0.002 6] ，在 95% 偏差糾正區間均為[0.1019，0.1679]，且所有區間均不包含0值。這進一步說明，企業融資約束在ESG表現與雙元創新的關系中發揮了部分中介作用[40]。綜合分析表明，企業融資約束在ESG表現促進雙元創新的過程中具有部分中介效應，假設H₂ 再次得到驗證。

3.6 異質性分析

3.6.1產權屬性異質性

本文將樣本企業分為國有企業（賦值為“1\"）和非國有企業（賦值為“ 0^′′. ），以此探究不同產權屬性的企業ESG表現與雙元創新的異質性影響。表11呈現了基于產權屬性的異質性分析結果。結果顯示，非國有企業的ESG回歸系數明顯高于國有企業，這是由于非國企受到更多利益相關者的監督，其ESG表現成果更易得到市場認同。另外，與國企相比，非國企更依賴多元化融資渠道，在面臨融資約束時，更需要通過改善ESG信息披露來提升信用，從而吸引融資。良好的ESG表現能夠有效減輕非國有企業的融資約束，為其雙元創新活動提供資金保障。

表10Bootstrap 結果分析

3.6.2企業類型異質性

在行業層次上，根據高新技術企業數據庫將企業進行高新行業區分（有過高新技術企業認定的為“1”，否則為“0\"），用成組回歸方法進行回歸分析，如表12所示，高新行業的企業ESG表現對雙元創新績效具有顯著的積極影響。這可能是由于高新技術企業具有更高的創新能力和更多的數字化需求，從而對企業的創新產生更大的作用。高科技產業的一個顯著特征就是創新，因此，高新技術企業更傾向于通過環境、社會責任等績效來提高創新能力。

3.6.3審計意見結果異質性

在審計意見異質性層面，根據企業是否被出具標準審計意見（被出具標準審計意見的為“1”，否則為“0\"），將其進行分組回歸分析，回歸結果如表13所示。可以看出，被出具了標準審計意見的企業，其ESG表現對于企業的雙元創新具有顯著影響，相反沒有被出具標準的企業，其ESG表現并不會對企業雙元創新產生顯著的推動效果。被出具了標準審計意見的企業在會計信息披露方面具有較高的透明度和準確性，能夠更好地提高企業ESG表現對雙元創新的推動效果。

4結論與啟示

4.1 研究結論

本文以2017一2022年滬深A股上市企業為研究對象，采用實證分析方法考察企業ESG表現對雙元創新績效的影響，研究結果表明：第一，企業良好的ESG表現對雙元創新具有顯著促進作用，且經穩健性檢驗后結論依然成立；第二，企業ESG表現能夠通過減輕融資約束，進而推動雙元創新發展；第三，數字化轉型具有正向調節作用，可通過提升ESG表現水平增強企業雙元創新能力；第四，在非國有企業、高新技術行業及被出具標準審計意見的上市公司中，ESG表現對雙元創新的促進作用更為顯著。

4.2 管理啟示

基于以上研究結論，本文得出如下管理啟示：

第一，創新ESG導向的融資渠道。構建綠色創新信用信息系統，將綠色專利數量、創新轉化率等納入到銀行ESG信用評價中，研發風險緩沖型金融產品。同時企業應加強環境、社會和治理（ESG）方面的管理和透明度，制定明確的ESG戰略，定期發布ESG報告，提升公眾和投資者的信任度。鼓勵企業探索綠色融資、社會責任投資（SRI等新型融資方式，以緩解融資約束，支持雙元創新項目的開展。要注重和加強與金融機構的合作，促進金融產品和服務的創新，尤其是對ESG評級較高的

企業提供優惠政策。

第二，促進數字化轉型。企業應加大對數字化技術的投入，利用大數據、人工智能等技術手段提升ESG表現及創新能力。需要注意的是，在數字化轉型的進程中，企業應該重視將ESG表現與數字化戰略融合起來，通過對數字化人才的培訓，提高企業人員數字化素養。部署ESG大數據平臺追蹤創新碳足跡，并且將AI預測的ESG風險溢價納入創新項目評估體系。

第三，完善相關政策。政府應該通過稅收優惠和財政補貼等措施來提高企業參與環境保護的動力。制定行業標準，引導企業在ESG表現方面進行良性競爭，提升整體行業的創新能力。加強與國家發改委、生態環境部、人民銀行和國資委等有關部門的溝通，重點關注綠色投資、綠色金融、綠色低碳轉型和“雙碳\"等相關政策對ESG準則的要求，加強ESG準則與相關政策措施之間的對接。

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（責任編輯：周媛）