訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中考慮公司主導(dǎo)的期權(quán)契約協(xié)調(diào)機(jī)制研究

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；期權(quán)契約；信息不對(duì)稱；收益共享機(jī)制

中圖分類(lèi)號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-7934（2025）07-0038-12

一、引言

訂單農(nóng)業(yè)是小農(nóng)戶融入大產(chǎn)業(yè)、連接大市場(chǎng)的有效形式。根據(jù)第三次農(nóng)業(yè)普查數(shù)據(jù)，我國(guó)小農(nóng)戶數(shù)量占到農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體98%以上，小農(nóng)戶從業(yè)人員占農(nóng)業(yè)從業(yè)人員90%，小農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)耕地面積占總耕地面積的70%。近年來(lái)，各地緊緊抓住訂單農(nóng)業(yè)這一紐帶，不斷優(yōu)化產(chǎn)銷(xiāo)銜接機(jī)制，提升農(nóng)業(yè)組織化程度，加速將豐產(chǎn)轉(zhuǎn)化為增收。

我國(guó)訂單農(nóng)業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式日益多樣化、發(fā)展迅速，訂單農(nóng)業(yè)已經(jīng)成為農(nóng)民增收、小農(nóng)戶實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品商品化和產(chǎn)業(yè)化的有效途徑。但同時(shí)，由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)本身面臨自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)需求難以預(yù)測(cè)等諸多不確定性難題，發(fā)展訂單農(nóng)業(yè)也并非高枕無(wú)憂，農(nóng)戶、公司不按訂單履約的現(xiàn)象仍屢屢發(fā)生。針對(duì)這一現(xiàn)象，已有很多國(guó)內(nèi)外的學(xué)者進(jìn)行了多方面的研究，伏（Fu）等［1］在考慮天氣指數(shù)（溫度）和損失規(guī)避程度的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)了一個(gè)基于保證價(jià)格機(jī)制的天氣風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)契約，并研究了該合同對(duì)可持續(xù)農(nóng)業(yè)食品供應(yīng)鏈的價(jià)值，該契約能夠解決可持續(xù)投資水平的扭曲問(wèn)題，有效地激勵(lì)農(nóng)民參與可持續(xù)農(nóng)業(yè)實(shí)踐。同樣地，在考慮農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的天氣風(fēng)險(xiǎn)方面，伏紅勇等［2］設(shè)計(jì)了一種基于天氣指數(shù)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，但在這種機(jī)制下，不能保證供應(yīng)鏈系統(tǒng)在任何時(shí)候都能達(dá)到最優(yōu)，由此提出了一種保險(xiǎn)補(bǔ)貼的方式來(lái)外化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的災(zāi)害性天氣風(fēng)險(xiǎn)。曹裕等［3］、彭紅軍等［4］、許彤［5］、秦開(kāi)大等［6］分別研究了農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量隨機(jī)、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)需求不確定和市場(chǎng)價(jià)格與需求均不確定的條件下，種植面積補(bǔ)貼、期權(quán)合約下是否行權(quán)、“收益共享+雙向補(bǔ)貼+加盟金”型契約、“保底收購(gòu)，隨行就市”惠農(nóng)政策等不同的應(yīng)對(duì)措施對(duì)供應(yīng)鏈各方收益的影響以及對(duì)供應(yīng)鏈整體的協(xié)調(diào)。葉（Ye）等［7］分析了農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和需求的不確定性以及農(nóng)民的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)產(chǎn)量、批發(fā)價(jià)格和零售價(jià)格的最優(yōu)決策的影響，開(kāi)發(fā)了一種“收入共享+生產(chǎn)成本共擔(dān)+保證金”機(jī)制，以促進(jìn)不確定性環(huán)境下農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈與基于合同農(nóng)業(yè)實(shí)踐的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避主體的協(xié)調(diào)。彭（Peng）等［8］在農(nóng)民面臨產(chǎn)量不確定性的基礎(chǔ)上，分析三級(jí)供應(yīng)鏈中政府補(bǔ)貼對(duì)具有風(fēng)險(xiǎn)厭惡的農(nóng)民的利潤(rùn)的不同影響。安德森（Anderson）等［9］同樣研究了一個(gè)農(nóng)業(yè)三級(jí)供應(yīng)鏈，提出了一種新型合同結(jié)構(gòu)，展示了具有折扣的訂單合同如何協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈和確定生產(chǎn)者的最佳生產(chǎn)投入量。謝（Xie）等［10］考慮到買(mǎi)方面臨不確定的需求和收益的情況，研究了收益的不確定性和相對(duì)議價(jià)能力如何影響回購(gòu)合同的履行，并且當(dāng)回購(gòu)合同不起作用時(shí)，為了協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈，提出了一種名為回購(gòu)收入共享合同的組合合同。上述文獻(xiàn)從不同角度深入探討了訂單農(nóng)業(yè)中所面臨的諸多不確定性問(wèn)題，在提高訂單農(nóng)業(yè)的履約率方面做出了顯著貢獻(xiàn)。

期權(quán)合約是一種賦予交易雙方在未來(lái)某一時(shí)期，以一定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定相關(guān)工具或資產(chǎn)的權(quán)利的合約。這種合約使得期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)方只需付出一小部分的費(fèi)用，也就是期權(quán)費(fèi)，就能夠抵消未來(lái)不可預(yù)知的潛在的損失風(fēng)險(xiǎn)，并且不會(huì)妨礙其在未來(lái)獲得收益。但是研究將期權(quán)合約用來(lái)規(guī)避訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中風(fēng)險(xiǎn)的成果較少，王庚等［11］在說(shuō)明訂單農(nóng)業(yè)違約的根本原因的基礎(chǔ)上，給出了一種具有期權(quán)性質(zhì)的農(nóng)產(chǎn)品合約，農(nóng)戶和農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)商通過(guò)給出最優(yōu)水平的專(zhuān)用性投資來(lái)降低違約率。廖（Liao）等［12］考慮一個(gè)三級(jí)合同農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈，當(dāng)各參與方存在不同的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度時(shí)，作為領(lǐng)導(dǎo)者的供應(yīng)商通過(guò)提供三種類(lèi)型的期權(quán)合同，調(diào)整期權(quán)參數(shù)以保證供應(yīng)鏈的充分協(xié)調(diào)和帕累托（Pareto）改進(jìn)。胡（Hu）等［13］建立了合同農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈分散決策和集中決策的優(yōu)化模型，提出了基于柔性供應(yīng)的混合批發(fā)期權(quán)合同的協(xié)調(diào)機(jī)制，假設(shè)買(mǎi)方與首選供應(yīng)商簽訂批發(fā)價(jià)格合同，與替代供應(yīng)商簽訂期權(quán)合同，買(mǎi)方有兩次訂購(gòu)機(jī)會(huì)，首次使用混合合同實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中每個(gè)成員的帕累托改進(jìn)。彭紅軍等［4］在市場(chǎng)價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的背景下，提出了一種由農(nóng)戶主導(dǎo)的期權(quán)合約，具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的農(nóng)戶通過(guò)是否行權(quán)來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并且給出了使供應(yīng)鏈能夠完美協(xié)調(diào)的條件。但該文忽略了在現(xiàn)實(shí)生活中由公司主導(dǎo)合同的情況，而且由于信息閉塞，農(nóng)戶有時(shí)并不能及時(shí)地做出對(duì)自己最佳的反應(yīng)，在供應(yīng)鏈中也會(huì)存在著信息不對(duì)稱的情況。

信息不對(duì)稱是指供應(yīng)鏈中各參與方在每個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)信息的掌握程度不同，導(dǎo)致信息的傳遞和共享存在困難。比如，供應(yīng)商可能并不清楚最終消費(fèi)者的真實(shí)需求，而銷(xiāo)售商也可能并不清楚供應(yīng)商的生產(chǎn)能力和庫(kù)存情況。這種信息不對(duì)稱使得供應(yīng)鏈各主體在每個(gè)環(huán)節(jié)難以做出準(zhǔn)確的決策，從而導(dǎo)致資源浪費(fèi)、效率低下等。因此，研究供應(yīng)鏈中的信息不對(duì)稱問(wèn)題具有一定的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。陳文洲等［14］、魯馨蔓等［15］、蔡建湖等［16］分別研究了逆向供應(yīng)鏈、云服務(wù)供應(yīng)鏈、綠色供應(yīng)鏈中所存在的回收商的能力類(lèi)型和努力水平、風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)需求等信息不對(duì)稱問(wèn)題，通過(guò)構(gòu)建不同的激勵(lì)契約、信號(hào)博弈和信息共享模型、引入成本共擔(dān)契約，進(jìn)一步加強(qiáng)不同類(lèi)型的供應(yīng)鏈的協(xié)同作用。沃索吉迪扎吉（Vosooghidizaji）［17］和劉（Liu）［18］針對(duì)供應(yīng)鏈成員在進(jìn)行企業(yè)社會(huì)責(zé)任工作時(shí)所面臨的成本信息不對(duì)稱情況做了研究，采用斯塔克爾伯格（Stackelberg）博弈探討了這種不對(duì)稱性對(duì)供應(yīng)鏈成員決策的影響，設(shè)計(jì)了促使各方揭示真實(shí)的成本信息、實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈協(xié)同的協(xié)調(diào)機(jī)制。部分學(xué)者［19-21］研究了市場(chǎng)規(guī)模、需求、成本等信息不對(duì)稱下的供應(yīng)鏈中的合同設(shè)計(jì)問(wèn)題。然而對(duì)于訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中的信息不對(duì)稱情況的研究較少，僅曹裕等［22］基于綠色成本信息不對(duì)稱的前提，分析了采用批發(fā)價(jià)合同和收益分享合同對(duì)供應(yīng)鏈各方利潤(rùn)的影響。未見(jiàn)有文獻(xiàn)考慮訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度為私人信息的情況，也未見(jiàn)有文獻(xiàn)研究包含收益共享機(jī)制的期權(quán)契約對(duì)于供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)作用。

基于上述分析，本文以一個(gè)由風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的農(nóng)戶和風(fēng)險(xiǎn)中性的公司組成的二級(jí)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈為研究對(duì)象，在考慮市場(chǎng)價(jià)格不確定的情況下，分析期權(quán)契約對(duì)于供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)作用，重點(diǎn)研究其中存在的信息不對(duì)稱問(wèn)題，以加強(qiáng)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)之間的信任與合作，促使農(nóng)民穩(wěn)定增收，促進(jìn)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈可持續(xù)性健康發(fā)展。本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)如下：①在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的背景下，研究由公司主導(dǎo)的期權(quán)契約實(shí)現(xiàn)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)的條件以及公司的決策過(guò)程；②在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度信息不對(duì)稱條件下，分析與收益共享機(jī)制相結(jié)合的期權(quán)契約對(duì)供應(yīng)鏈各參與方利潤(rùn)分配的影響。

二、問(wèn)題描述與模型假設(shè)

1.模型的構(gòu)建

隨著我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度越來(lái)越大，研究農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)部的收購(gòu)價(jià)格機(jī)制，有利于供應(yīng)鏈各成員做出更加科學(xué)的決策。本文構(gòu)建的模型將以單一農(nóng)戶與單一公司所組成的二級(jí)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)。農(nóng)戶生產(chǎn)的季節(jié)性農(nóng)產(chǎn)品通過(guò)公司收購(gòu)后銷(xiāo)售給最終消費(fèi)者。為解決傳統(tǒng)訂單農(nóng)業(yè)中存在的諸多問(wèn)題，下面將采用期權(quán)契約來(lái)協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈中的生產(chǎn)和采購(gòu)，其特征在于兩個(gè)參數(shù)，即期權(quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格。在生產(chǎn)季節(jié)開(kāi)始之前，公司向農(nóng)戶提出一個(gè)由期權(quán)契約組成的訂單合同，該合同規(guī)定：在進(jìn)入生產(chǎn)季節(jié)后，農(nóng)戶根據(jù)簽訂的合同所規(guī)定的期權(quán)數(shù)量安排農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)量；農(nóng)產(chǎn)品的實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程中還受不可控因素如天氣、蟲(chóng)害等自然災(zāi)害的影響，生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)雖然是未知的，但隨著現(xiàn)代科技的進(jìn)步，可以將因風(fēng)險(xiǎn)造成的損失降到最小，從而使得農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量有一個(gè)較穩(wěn)定的產(chǎn)出率，測(cè)算農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量時(shí)通常按照常量計(jì)算，模型中對(duì)此不予以考慮；在農(nóng)產(chǎn)品收獲后來(lái)到銷(xiāo)售季節(jié)時(shí)，農(nóng)戶需要按照約定的收購(gòu)價(jià)格和數(shù)量交付給公司。之后，公司將收購(gòu)的農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售給消費(fèi)者。

2.基本假設(shè)

在進(jìn)行建模之前，提出以下假設(shè)。

假設(shè)1：農(nóng)戶的生產(chǎn)成本與農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)量Q有關(guān)，且農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的特性，假定農(nóng)戶的生產(chǎn)成本函數(shù)［23］為：C（Q）=c₀+c₁Q+1/2c₂Q²。

假設(shè)2：在一個(gè)周期內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)零售價(jià)格p是一個(gè)非負(fù)的、連續(xù)的隨機(jī)變量，且p∈［A，B］，其累積分布函數(shù)及概率密度函數(shù)分別為F（x）和f（x）。

假設(shè)3：訂單合同的簽訂保證了農(nóng)產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)，且銷(xiāo)售末期農(nóng)產(chǎn)品的參與價(jià)值非常低，因此不考慮農(nóng)產(chǎn)品的缺貨損失和期末殘值。

假設(shè)4：農(nóng)戶承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，而公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較強(qiáng)，為風(fēng)險(xiǎn)中立者。以上假設(shè)均為農(nóng)戶和公司的共同知識(shí)。

3.參數(shù)設(shè)置

模型使用的變量及其含義如表1所示。

表1 模型使用的變量及其含義

三、公司與農(nóng)戶的決策過(guò)程

1.集中決策情境下

集中決策下，整個(gè)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的收益函數(shù)為：

在供應(yīng)鏈中，農(nóng)戶與公司將共同應(yīng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品所面臨的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此綜合考慮農(nóng)戶與公司組成的整體的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避性。本文采用條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（CVaR）來(lái)分析和度量風(fēng)險(xiǎn)。為了便于計(jì)算，洛克菲勒（Rockafellar）和烏里亞舍夫（Uryasev）［24］給出了一個(gè)等價(jià)定義式。

其中，α是一個(gè)實(shí)數(shù)，E表示決策變量的期望收益，而η∈（0，1］是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避參數(shù)（η越小，表示決策者越傾向選擇風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避）。

根據(jù)CVaR的等價(jià)定義式，集中決策情境下整個(gè)供應(yīng)鏈的決策目標(biāo)函數(shù)為：

將供應(yīng)鏈?zhǔn)找婧瘮?shù)π_SC代入式3中，解之可得整條供應(yīng)鏈的最優(yōu)產(chǎn)量。

定理1：在CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量準(zhǔn)則下，整條農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的最優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)量為：

2.分散決策情境下

生產(chǎn)季節(jié)時(shí)，農(nóng)戶與公司簽訂傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品訂單合同，約定公司需收購(gòu)的農(nóng)產(chǎn)品數(shù)量和收購(gòu)價(jià)格。銷(xiāo)售季節(jié)時(shí)，按照之前簽訂的訂單合同，公司在完成農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)處理后，在銷(xiāo)售市場(chǎng)進(jìn)行銷(xiāo)售時(shí)，假定公司每銷(xiāo)售一單位農(nóng)產(chǎn)品會(huì)獲得固定收益。此時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失將全部由農(nóng)戶承擔(dān)，為了減少損失農(nóng)戶會(huì)選擇不履行合同，與公司之間的合作破裂，這種情況下，農(nóng)戶與公司的收益函數(shù)分別描述為：

由于單個(gè)個(gè)體所能承受風(fēng)險(xiǎn)的能力弱于整條供應(yīng)鏈，故假設(shè)農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ≤η。結(jié)合農(nóng)戶的收益函數(shù)π_F1和CVaR的等價(jià)定義式，具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特性的農(nóng)戶的決策目標(biāo)函數(shù)為：

將農(nóng)戶收益函數(shù)π_F1代入式7中，可得農(nóng)戶的最優(yōu)產(chǎn)量。

定理2：在CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量準(zhǔn)則下，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型農(nóng)戶的最優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)量為：

由推論1可知，分散決策情境下最優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量小于集中決策，公司與農(nóng)戶在分散決策時(shí)各自獲得的期望利潤(rùn)之和小于集中決策。分散決策情境下農(nóng)戶的最優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和收益均隨著風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度的減小而減少，這是因?yàn)檗r(nóng)戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力越弱，越規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為了減少未知風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失，他們往往會(huì)選擇減少產(chǎn)量，進(jìn)而所獲得的收益也會(huì)減少。下面引入期權(quán)契約，分析其在訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中的協(xié)調(diào)作用。

四、期權(quán)契約協(xié)調(diào)機(jī)制

農(nóng)戶為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，為有效規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)農(nóng)戶增加產(chǎn)量，加強(qiáng)農(nóng)戶與公司之間的合作關(guān)系，公司向農(nóng)戶提供一個(gè)包含期權(quán)契約的訂單合同。假定公司扮演供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)者的角色，公司的目標(biāo)是設(shè)定最優(yōu)期權(quán)價(jià)格和最優(yōu)行權(quán)價(jià)格，在保證雙方可獲得最大利益的前提下，使農(nóng)戶的最優(yōu)生產(chǎn)量等于整條供應(yīng)鏈的最優(yōu)數(shù)量。

1.期權(quán)契約下公司與農(nóng)戶的收益函數(shù)

農(nóng)產(chǎn)品對(duì)價(jià)格的反應(yīng)十分敏感，在銷(xiāo)售市場(chǎng)中，價(jià)格不是人為所能控制的，市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)往往會(huì)給供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)的利益相關(guān)者帶來(lái)最嚴(yán)重、最難以防范的損失。為了使農(nóng)村農(nóng)業(yè)發(fā)展得到有效促進(jìn)，本文提出了以下包含期權(quán)契約的訂單合同形式：公司向農(nóng)戶首先支付一定的期權(quán)費(fèi)（即以期權(quán)價(jià)格o購(gòu)買(mǎi)特定數(shù)量的產(chǎn)品），使得自己擁有這樣的權(quán)利，在銷(xiāo)售季節(jié)來(lái)臨之際，在保證自己收益的同時(shí)，當(dāng)收購(gòu)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格時(shí)，以行權(quán)價(jià)格收購(gòu)農(nóng)戶生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)戶必須履約；相反，按約定的訂單價(jià)格（即市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格減去公司的固定收益）來(lái)收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品。

基于以上假設(shè)，公司與農(nóng)戶的決策變量分別為期權(quán)價(jià)格o和行權(quán)價(jià)格e、農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)量Q。

農(nóng)戶的收益函數(shù)為：

公司的收益函數(shù)為：

2.期權(quán)契約下公司與農(nóng)戶的決策過(guò)程

結(jié)合農(nóng)戶的收益函數(shù)π_F2和CVaR的等價(jià)定義式，對(duì)于任何給定的一組期權(quán)契約（o，e），在公司為Q個(gè)單位的期權(quán)數(shù)量支付預(yù)付款o×Q的條件下，具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特性的農(nóng)戶的決策目標(biāo)函數(shù)為：

將農(nóng)戶收益函數(shù)π_F2代入式11中，可得農(nóng)戶的最優(yōu)產(chǎn)量。

定理3：在CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量準(zhǔn)則下，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型農(nóng)戶的最優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)量為：

從定理3的最優(yōu)產(chǎn)量可以發(fā)現(xiàn)，隨著期權(quán)費(fèi)用（即期權(quán)價(jià)格o）的增加，農(nóng)戶的生產(chǎn)量也會(huì)增加，原因在于在市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格未知的情況下，農(nóng)戶的預(yù)測(cè)能力差，無(wú)法較準(zhǔn)確地分析未來(lái)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，公司預(yù)先支付的一部分金額增加了他們生產(chǎn)的可靠性，提高了他們的生產(chǎn)能力和生產(chǎn)信心，確保在銷(xiāo)售季節(jié)到來(lái)時(shí)獲得足夠數(shù)量的農(nóng)產(chǎn)品。

定理4確定了農(nóng)戶生產(chǎn)整個(gè)供應(yīng)鏈最優(yōu)的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量Q*_SC時(shí)的期權(quán)價(jià)格o和行權(quán)價(jià)格e的條件。通過(guò)定理4可以發(fā)現(xiàn)，公司能夠通過(guò)選擇恰當(dāng)?shù)钠跈?quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格使整個(gè)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈達(dá)到協(xié)調(diào)狀態(tài)，并且其中的期權(quán)價(jià)格o和行權(quán)價(jià)格e是一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系。

五、不對(duì)稱信息下的期權(quán)契約協(xié)調(diào)機(jī)制

在集中決策情境下，關(guān)于農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度是供應(yīng)鏈各參與者的共同知識(shí)。然而，實(shí)際的供應(yīng)鏈中總會(huì)出現(xiàn)信息不對(duì)稱的情況，尤其是在分散決策情境下，公司可能并不知道農(nóng)戶的這一信息。前文的分析是建立在供應(yīng)鏈雙方信息對(duì)稱的情況下，即農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度是公開(kāi)信息。本節(jié)中主要研究農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度為私有信息的信息不對(duì)稱情況。在分散決策情境下，供應(yīng)鏈雙方均以追求自身利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，此時(shí)分析期權(quán)契約的協(xié)調(diào)機(jī)制，公司作為主導(dǎo)者，確定收購(gòu)價(jià)格和期權(quán)價(jià)格o，給出包含期權(quán)契約的訂單合同，農(nóng)戶作為參與者決定是否簽訂合同，并且根據(jù)合同確定期權(quán)數(shù)量來(lái)追求利潤(rùn)最大化。這是一個(gè)典型的Stackelberg博弈，公司在確定價(jià)格前可能不知道農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度或者農(nóng)戶披露了不真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度，在給出確定的價(jià)格后，農(nóng)戶將根據(jù)自己真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度來(lái)決定期權(quán)數(shù)量。按照標(biāo)準(zhǔn)的逆向歸納法，首先分析農(nóng)戶的生產(chǎn)決策，然后再分析公司的定價(jià)決策。

1.農(nóng)戶的生產(chǎn)決策

定理5：如果農(nóng)戶披露的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ′小于他真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ，那么π′_F2gt;π_F2。

由定理5可知，假裝風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度較低將會(huì)為農(nóng)戶帶來(lái)更大的利潤(rùn)。由于農(nóng)戶滿足其風(fēng)險(xiǎn)約束的最優(yōu)訂單數(shù)量取決于期權(quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格，而這兩者均是由公司根據(jù)農(nóng)戶披露的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度來(lái)確定的。因此，農(nóng)戶有意披露的信息會(huì)影響實(shí)際的期權(quán)數(shù)量。定理5表明，農(nóng)戶有動(dòng)機(jī)假裝非常厭惡風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)披露較小的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度，農(nóng)戶使得公司相信他可能會(huì)生產(chǎn)較少數(shù)量的農(nóng)產(chǎn)品。因此，公司為了獲得更大的利潤(rùn)，促進(jìn)農(nóng)戶生產(chǎn)數(shù)量的增加，往往會(huì)提高農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)價(jià)格。這樣產(chǎn)生的結(jié)果是，農(nóng)戶的生產(chǎn)量保持不變，卻能選擇比之前更有利的包含期權(quán)契約的訂單合同。

2.公司的定價(jià)決策

定理5表明農(nóng)戶有動(dòng)機(jī)設(shè)置λ′lt;λ，這種不真實(shí)的信息披露使農(nóng)戶獲益，公司的利益受損。作為Stackelberg博弈的領(lǐng)導(dǎo)者，公司需要采取必要的行動(dòng)來(lái)防止這種情況發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度信息不對(duì)稱下的契約設(shè)計(jì)問(wèn)題可以通過(guò)以下模型求解。

第一個(gè)約束條件為激勵(lì)相容約束，第二個(gè)約束條件為個(gè)人理性參與約束。當(dāng)農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度無(wú)限趨于零，即完全沒(méi)有能力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)戶將會(huì)選擇不進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，此時(shí)所獲得的最小收益為零。這種情況下，只要農(nóng)戶披露的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ大于零，無(wú)論它是否真實(shí)，都會(huì)獲得一定的收益，因此，第二個(gè)約束條件恒滿足。由定理5可知，農(nóng)戶披露較低的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度所獲得的收益大于其較高的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度，第一個(gè)約束條件難以滿足。為了在一定程度上保障公司的收益，使農(nóng)戶披露的信息趨于真實(shí)值，引入收益共享機(jī)制，公司讓利給農(nóng)戶一定比例的銷(xiāo)售收入，改進(jìn)后的模型為：

定理6：引入收益共享機(jī)制后農(nóng)戶的最優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)量如下：

定理7：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度信息不對(duì)稱條件下，引入收益共享機(jī)制后，訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)時(shí)期權(quán)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格的關(guān)系為：

由定理7可知，農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度信息不對(duì)稱時(shí)，與收益共享機(jī)制相結(jié)合的期權(quán)契約可以有效協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈，公司的收購(gòu)價(jià)格和讓利比例ξ決定農(nóng)戶和公司各自所獲得的利潤(rùn)份額。同時(shí)，結(jié)合定理6和定理7可知，當(dāng)行權(quán)價(jià)格e的變動(dòng)范圍在A-r，F(xiàn)^-1λ-r時(shí)，公司決定的期權(quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格與農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ、供應(yīng)鏈整體的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度η均有關(guān)；當(dāng)行權(quán)價(jià)格e的變動(dòng)范圍在F^-1λ-r，B-r時(shí)，公司確定的期權(quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格與農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ無(wú)關(guān)，僅與供應(yīng)鏈整體的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度η有關(guān)。此時(shí)，農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避信息的不真實(shí)披露對(duì)公司關(guān)于訂單合同的制定決策沒(méi)有影響。

六、數(shù)值分析

本節(jié)將采用數(shù)值分析的方法重點(diǎn)研究期權(quán)契約對(duì)于訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈利潤(rùn)分配的影響以及信息不對(duì)稱條件下包含收益共享機(jī)制的期權(quán)契約的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)問(wèn)題。相關(guān)參數(shù)的設(shè)置參考文獻(xiàn)［4］：p∈［10，16］，且p服從均勻分布，p=13，c₀=5000，c₁=4，c₂=5×10^-4，r=3。

分析信息對(duì)稱條件下期權(quán)契約（o，e）對(duì)供應(yīng)鏈利潤(rùn)分配的影響，如表2、表3所示。

表2 信息對(duì)稱條件下期權(quán)價(jià)格o對(duì)供應(yīng)鏈利潤(rùn)分配的影響

表3 信息對(duì)稱條件下行權(quán)價(jià)格e對(duì)供應(yīng)鏈利潤(rùn)分配的影響

由表2可知，當(dāng)農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度λ為0.4，行權(quán)價(jià)格e為9時(shí)，最優(yōu)的期權(quán)價(jià)格為0.9。信息對(duì)稱條件下，隨著期權(quán)費(fèi)用o的增加，農(nóng)戶的最優(yōu)生產(chǎn)量和所獲得的收益均在增加，相應(yīng)的公司收益在減少，并且整個(gè)供應(yīng)鏈總體的收益呈現(xiàn)先增加后減少的情況。這說(shuō)明期權(quán)費(fèi)用的增加雖然能夠提高農(nóng)戶生產(chǎn)的信心，但是對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，關(guān)于期權(quán)契約的制定決策具有一定的界限，超過(guò)這一界限，對(duì)其和供應(yīng)鏈整體都沒(méi)有益處。

由表3可知，當(dāng)e∈［7.5，9.0］時(shí)，公司為受益的一方，隨著e的增加，農(nóng)戶的利潤(rùn)在增加，公司的利潤(rùn)隨之減少，供應(yīng)鏈整體的利潤(rùn)也在減少；當(dāng)e∈［9.5，12.5］時(shí)，農(nóng)戶為受益的一方。這說(shuō)明行權(quán)價(jià)格對(duì)于供應(yīng)鏈利潤(rùn)的分配具有極端影響，為了更好地協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈各參與方的利潤(rùn)，需要對(duì)行權(quán)價(jià)格范圍的確定，也就是農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度進(jìn)行深入分析，如表4所示。

表4 信息不對(duì)稱條件下風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ對(duì)農(nóng)戶收益的影響

由表4可知，隨著農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度的增大，農(nóng)戶的最優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)量逐漸增加，但是所獲得的利潤(rùn)卻逐漸減少。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ=1.0，即農(nóng)戶為風(fēng)險(xiǎn)中性時(shí)，農(nóng)戶的收益最低，公司的收益最高，這說(shuō)明了農(nóng)戶有動(dòng)機(jī)隱瞞自己的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度較低獲得更大的收益。定理5也由此證明。農(nóng)戶隱瞞風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度時(shí)的利潤(rùn)極值為37250.00。

現(xiàn)在分析引入收益共享機(jī)制后，信息不對(duì)稱條件下訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈各參與方的利潤(rùn)分配情況，如表5所示。

表5 信息不對(duì)稱條件下讓利比例ξ對(duì)供應(yīng)鏈利潤(rùn)分配的影響

由表5可知，當(dāng)公司的讓利比例ξ=0.05，農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度λ=0.6時(shí)，供應(yīng)鏈的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了均衡分配，此時(shí)農(nóng)戶會(huì)披露自己真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度。顯然，當(dāng)公司的收益共享比例更高時(shí)，農(nóng)戶也會(huì)披露真實(shí)的信息，但這將會(huì)極大損害公司的利益，不利于供應(yīng)鏈的穩(wěn)定健康發(fā)展。因此，ξ=0.05，λ=0.6是一組最優(yōu)解。

七、總結(jié)

本文將收益共享機(jī)制與期權(quán)契約相結(jié)合，針對(duì)由一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的農(nóng)戶和一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中性的公司組成的簡(jiǎn)單二級(jí)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈，引入包含收益共享的期權(quán)契約，在價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)條件下研究了以公司為主導(dǎo)的期權(quán)契約的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)問(wèn)題，重點(diǎn)分析了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度信息不對(duì)稱情況下實(shí)現(xiàn)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)的期權(quán)契約形式，主要結(jié)論如下。

（1）信息對(duì)稱條件下使用期權(quán)契約可以實(shí)現(xiàn)訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)，公司通過(guò)設(shè)定的期權(quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)格重新分配了農(nóng)戶和公司之間的預(yù)期利潤(rùn)。隨著期權(quán)價(jià)格的增加，公司的預(yù)期利潤(rùn)減少，而農(nóng)戶的預(yù)期利潤(rùn)增加；隨著行權(quán)價(jià)格的增加，公司的預(yù)期利潤(rùn)先減少后增加，農(nóng)戶的預(yù)期利潤(rùn)先增加后減少。

（2）隨著農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度的增大，農(nóng)戶的最優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)量逐漸增加，所獲得的利潤(rùn)卻逐漸減少，公司獲得的利潤(rùn)逐漸增加，總體的利潤(rùn)先增加后減少。

（3）在農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度為私有信息的情況下，農(nóng)戶有動(dòng)機(jī)隱瞞自己真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度，通過(guò)披露較小的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度獲得較大的收益。

（4）信息不對(duì)稱條件下公司通過(guò)收益共享機(jī)制能夠有效防止農(nóng)戶故意披露虛假信息，并且在給定其他外生變量時(shí)，公司的讓利比例有唯一的最優(yōu)解。

本研究可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行擴(kuò)展。首先，本文只考慮一個(gè)農(nóng)戶和一個(gè)公司組成的二級(jí)供應(yīng)鏈，當(dāng)引入多個(gè)農(nóng)戶時(shí)，農(nóng)戶之間的競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)影響公司的訂購(gòu)決策，供應(yīng)鏈能否實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)以及協(xié)調(diào)的條件需要深入研究。同時(shí)，訂單農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中也存在批發(fā)市場(chǎng)，未來(lái)研究可以拓展至一個(gè)由農(nóng)戶、批發(fā)商、公司組成的三級(jí)供應(yīng)鏈。其次，可以考慮多級(jí)供應(yīng)鏈中其他各參與方的風(fēng)險(xiǎn)特性，農(nóng)業(yè)發(fā)展過(guò)程中遇到的其他風(fēng)險(xiǎn)（如市場(chǎng)需求不確定、政府政策）以及這些信息在供應(yīng)鏈中是否對(duì)稱。最后，本文運(yùn)用CVaR風(fēng)險(xiǎn)度量準(zhǔn)則對(duì)農(nóng)戶面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行描述與量化，未來(lái)可考慮使用均值-方差、效用函數(shù)等風(fēng)險(xiǎn)量化方法。

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ResearchontheCompany-ledOptionContractCoordination

MechanismintheSupplyChainofContractAgriculture

LIZhuang-kuo，GONGYan-hui

（SchoolofBusiness，GuilinUniversityofElectronicTechnology，Guilin，Guangxi541004）

Abstract：Intodaysglobalizedbusinessenvironment，moreandmoreenterprisesattachimportancetothecoordinateddevelopmentofsupplychains，andtheimportanceofcontractagricultureinpromotingChinasagriculturalmodernizationisbecomingmoreandmoreprominent.Inviewofthecharacteristicsofmarketpricefluctuationsofagriculturalproducts，thispaperanalyzestheoptimalyieldofrisk-aversefarmersandtherespectivebenefitsofthefirmandthefarmerunderthescenarioofcentralizedanddecentralizeddecision-makingofthecontractagriculturalsupplychain，andputsforwardtheconditionsforthecompanytousetheoptioncontractastheleadertocoordinatethesupplychain.Then，theimpactofriskaversionandinformationasymmetryonallpartiesinthesupplychainisfurtherstudied，andtheresultsshowthatfarmershavethemotivationtoconcealtheirtrueinformation.Thusanoptioncoordinationmodelcombiningrevenuesharingmechanismandoptioncontractisconstructed，andasetofoptimalcontractformsaresolvedthroughnumericalanalysis.

Keywords：riskaversion;optioncontract;informationasymmetry;revenue-sharingmechanism