金融資產交易的風險與防范對策

葉鵬飛

摘要：本文研究了金融資產交易的風險和防范措施，結果發現，在所有的金融資產中，交易性金融資產和可供出售資產雖然占比較小，但是在交易中易發生很大的風險，需要進行及時的防范和監管。本文認為除了證監會等機構發揮監管作用外，應該建立更加完善的金融資產交易平臺，以及真正意義上的獨立的“監管局”，它的存在，可能會降低我國金融資產交易風險，因投機或信息不對稱而帶來的損失更小。

關鍵詞：金融資產 交易風險 防范對策

金融資產交易的風險逐漸顯現，不同的金融企業面臨著不同的風險。股票，債券的公司容易發生信息不對稱的風險；貸款和還債也容易發生無法正常還貸、抵押不能變現等問題；金融衍生產品會發生投機性問題，如何降低此類風險，除了宏觀上需要通過證監會等對其監管、對內成立風險部門進行分析和監督之外，對不同的金融資產交易的風險應該對癥下藥。

本文從金融資產交易的種類入手，分析市場金融資產分布狀況，從而選擇比重較大且風險很大的金融資產交易時的風險進行分析，最后得出對應的監管和防范的措施。

一、金融資產交易中的風險

（一）貸款和應收賬款的交易風險

由于貸款撥出后，缺少相應的制度進行管理而導致貸款無法被收回或只能收回小部分。由于關系或者鉆了法律的漏洞，可能此項貸款在交易時就已經被劃為呆賬和壞賬了。

抵押物的貶值。在抵押貸款時抵押的物品（如房屋等建筑物或者黃金等物品）有價值，但是在貸款人無法還款時，其抵押的物品有遭到貶值的影響，導致還款加上變賣資產的和也不能抵債，此時銀行就出現貸款風險了。

由于信息不對稱的原因，在進行對某企業的風險評估顯示其良好的承受能力時給予信用貸款，之后銀行并不了解企業將貸到的款項將用作何處。此時銀行面臨著企業拿資金進行操縱、賭博等其他事情，即可能面臨風險。

在評估時，銀行并未發現其賬單問題而繼續貸款，導致貸的款項可能無法收回。

企業（或個人）在將物品抵押后，轉手將已經抵押的物品再次出賣給其他企業或者個人呢，導致出現不必要的麻煩，也有一定的風險。

有信譽良好的第三方向銀行承諾若貸款人無法還款，第三方替其償還貸款資金。但是當貸款人無法還款時，第三方卻也資產不足，導致兩者資產總額仍然不能還清債務。

（二）持有至到期投資

由于持有至到期投資的定義是：到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產，并且對其來說，收益幾乎固定，除非遇到一些企業所不能控制、預期不會重復發生且難以合理預計的獨立事件，否則將持有至到期。所以其交易風險幾乎忽略不計。

（三）可供出售的金融資產的風險

對于股票購買方來說，可能在股票購買時受到如下風險影響：信息不對稱；股東和其董事會等高層在交易波動期進行股票價格的操控，給股票購買方發出誤導信號，從而大大增加了股票交易時的風險。

（四）交易性金融資產交易風險

外部風險：市場風險；信用風險；流動性風險；操作風險；人為風險。

內部風險：交易目的以投機為主；缺少科學的金融衍生品交易風險監督機制；缺乏專業人才應對金融衍生品風險。

二、金融資產交易的風險監管與防范

（一）對于金融衍生品來說，本文認為可從以下幾個角度出發進行監管和處理

由于金融衍生品交易中經常會出現缺乏流動性，導致在市場發生較大波動時會發生較大風險，所以可以完善金融資產交易平臺。建立專業團隊提供咨詢服務，在企業或個人進行資產交易前進行（有償）指導，避免因為信息不對稱或者投機現象或者產品設計過于復雜而出現運行失誤或者購買失誤，從而導致的不必要的交易風險。提高企業的專業化程度，并且進行不定期檢查。在企業中大量的財務人員不知道真正的金融衍生品的運行機制或者不能提供監管和防范措施，而真正知道消息的人員卻少之又少，可能會有投機而并非套期保值的操作出現，而在有很大虧損時企業高管才能夠發現。

（二）對于貸款交易方面可能出現的風險，本文認為可通過以下措施進行監管

定期對四大行等重要商業銀行進行檢查，總行向下面的分行和支行進行檢查，對于數額較大而貸款原因不明的款項重點排查，努力做到減小風險的發生；對于無法說清原因的貸款應該對放貸的人員進行嚴厲懲罰，必要時可進行開除以示眾。

構建不良資產交易平臺，并且進行創新。在政策性資產處置整體工作結束后，四家資產管理公司可以進行股份制改造，擴大受理的范圍，對管理有問題金融機構退出市場后的不良資產進行再次吸收和轉讓、重組等，逐步發展成為大眾化的處置金融風險的資產管理機構。

（三）建立獨立的監管機構

首先明確國資委、證監會在企業境外金融資產交易中的監管職責。第二，建立盈利與風險并重的央企領導績效考核制度。第三，強化企業重大事項的申報機制，建立企業金金融資產交易與風險管理流程和監督制度。

建立真正意義上的監管局。為了限制其權利，廉政公署沒有起訴的權利。這種監管局對于中國大陸來說，有如下作用：首先、確切定期進行重點金融企業的金融資產監督，公司保密資料（如財務資料等）也必須交至監管局保密資料庫；其次，在進行重大的事件和投票時，必須上報監管局，讓有關人員進行測算可行性，對故意遺漏重要信息或者欺騙等行為應給予嚴重處分；最后監管局必須隸屬于中央相關部門，中央進行直接管理，保密工作必須做到實處，保證金融資產交易市場的穩定性。

參考資料：

[1]陳超.構建我國不良金融資產交易市場，2005年6月

[2]靳煒偉.關于交易性金融資產的思考，2011年2月

[3]夏坤.我國金融資產管理公司商業化轉型問題研究，2007年6月

[4]黃穎川.廣東金融資產交易中心在橫琴揭牌運營，2013年12月21日endprint