員工持股計劃實現模式探索

張葉紅

摘要：在對企業進行管理的過程中，員工持股模式占據重要位置。對于科學設計員工持股計劃本文提出相應的政策建議，進而為緩和，甚至解決社會矛盾提供參考依據。

關鍵詞：公司治理 員工持股 ESOP

1950年，針對美國社會貧富差距逐漸拉大的社會狀況，美國著名律師路易斯首先提出員工持股計劃（ESOP，Employee Stock Ownership Plans），為了進一步促進資本主義的發展，緩和社會矛盾，該計劃將勞動者的勞動收益與資本收益緊密聯系在一起。

“ESOP”計劃推出后，立刻受到美國政府的認可和關注，同時給予該計劃大力支持，并且通過立法的形式，積極推動實施美國員工持股計劃，在稅收方面給予了優惠政策。到上世紀80年代末，為了鼓勵員工持股計劃，美國已頒布了25個聯邦法令，并且頒布鼓勵員工持股法律的州超過一半。隨著時代的不斷發展，與其他任何組織形式相比，無論是創造的利潤，還是提供的就業機會，該模式都是獨占鰲頭，在現代企業組織形式中，員工持股制度逐漸占據統治地位。目前，在全球范圍內，對實行員工持股計劃感興趣的國家已經達到56個。在世界500強企業中，實行股票期權制度的企業超過89%。

對員工持股的管理和運作，目前在我國，還沒有明確的法律法規對其進行指導和規范，對于員工持股計劃，許多企業依然處于探索階段。隨著我國企業改制的不斷深入，難以對員工持股的模式和方案進行統一。不過，對于實施員工持股計劃，目前國內已經出現了一些典型模式，這些模式為我們進一步實施員工持股計劃提供了參考依據。

以上海大眾企業管理有限公司（以下簡稱管理公司）作為法人名義籌建了浦東大眾職工持股會。對于浦東大眾股份，管理公司與上海大眾出租汽車股份有限公司（以下簡稱總公司）通過轉讓協議的方式，浦東大眾20.08%的控股權轉讓到管理公司名下，同時由持股會統一辦理持有公司股份的員工自愿參股組成公司職工持股會。持股會會員一般情況下都是持股會的股東，但公司股權不能直接由會員個人享有。在民事責任方面，以工會社團法人的名義，由持股會獨立承擔，同時代表持股會行使股東權利。根據出資額的實際數量，持股會會員對持股會承擔相應的責任，按照投入公司的出資額，持股會對公司債務承擔責任。在投資額方面，持股會初始為2700萬元，每一元為一股，初始持股數共計2700萬股。職工出資和持股會投資收益共同組成職工持股會資金來源。對于初始的持股比例，以及以后增加股份持有的比例，持股會獲得股份的途徑主要包括：①其它股東轉讓的股份；②公司增資擴股時，對公司發行的新股（配股）進行重新認購；③其它股東放棄配股的余額。持股會的最高權力機構是持股會會員大會，該機構的主要職責就是：①選舉和更換理事會成員。②對理事會的報告進行審議和批準。③對持股會的增資、投資、收益分配等方案進行審議和批準。由持股會會員通過大會選舉的方式產生理事會，該理事會是持股會的常務辦事機構，主持持股會會員入會、退會手續辦理，收繳會員認購資金，辦理會員轉讓股份等日常事務工作，對會員大會負責。會員通過持股會辦理轉讓股份手續。按上年末公布的每股凈資產值，對會員轉讓股份的價格進行統一確定，同時通過持股會辦理現金轉讓手續。

無論是管理公司的資產規模，還是股東的權益，在成立職工持股會兩年的時間里都取得了較大的增長。對于管理公司來說，其資產主要分布在：①對浦東大眾控股的長期投資。②以出租汽車為主的固定資產投資。③資本市場的短期投資。

對于管理公司來說，由于是以職工持股會投資為主的公司，所以從本質上來說，依然屬于民營企業的行列。目前管理公司持有的浦東大眾的股份超過20%，進而在一定程度上確定了浦東大眾以民營企業控股的上市公司的市場定位。

在企業發展過程中，只要尊重企業的發展規律，通過合法途徑取得股權，同時對股權的轉讓價格進行合理確定，那么國有資產流失問題就不會存在。在應用員工持股計劃過程中，需要對員工持股計劃進行科學設計，同時注意以下問題：

①安排合理的持股比例

根據我國國有企業的實際情況，為了激發員工工作的積極性，實現企業的持續發展，在員工持股比例方面，大型企業在15%-25%之間，中型企業在35%左右，小型企業可以超過50%，只有讓員工拿出自己的財產投資到企業中，在這種情況下，就能充分激發員工工作的積極性和主動性，進而高度關注企業的管理，相應地，國有資產保值和增值的目的就能實現。

②入股形式應多樣化

對于企業來說，通過現金購入股票、技術入股、對優秀員工年底配發獎勵股份、給予高級管理人員以期權等方式吸納員工入股，企業員工可以根據自身的實際情況，通過靈活多樣的方式入股。同時可以根據內部崗位，設置不同的崗位股，由崗位確定股份，在崗者享受崗位股的分紅，對于個人來說，不能擁有該股份。對于無力購買企業股權的職工，與職工約定，由職工購買資產，進行分期付款，提前將企業的經營權授予職工股東，在一定期限內，職工通過利潤分紅的形式償還購買企業股份的款項。

③動態把握持股范圍和比例

對于企業來說，員工的持股范圍和持股比例，需要一套具體的實施方案，從專業的角度進行科學、嚴密地管理，確保操作規程的公平性、公開性和公正性。根據公司發展的戰略規劃，對股權變化預留適當的空間，隨著職位、業績等因素的變化，員工股份也應作出調整。為此，需要對上述情況進行區分，同時制定針對性的解決辦法。公司在分配股份的過程中，需要預留部分股權，進而對突發事件進行機動處理，或者預測公司的發展情況，制定長期的股權分配計劃，同時適當增加公司股本，通過擴大股本，進一步解決配股的需要，進而與動態發展相適應。

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