農業上市公司社會責任與財務績效相關性研究

董淑蘭　牛帥

摘 要：選取深滬上市的29家農業上市公司連續五年的數據作為研究樣本，分別從市場指標和會計指標兩個層面來檢驗社會責任與財務績效的相關性。研究表明：農業上市公司履行總體的社會責任情況與財務績效正相關；從會計指標層面看，財務績效與其社會責任履行顯著正相關，從市場指標層面看，財務績效與社會責任的相關性不顯著。

關鍵詞：農業上市公司；社會責任；財務績效

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）12-0088-02

一、文獻回顧

O′Bannon 和 Preston（1997）對 67 個美國大型企業進行了有關企業社會責任與企業財務績效的研究，研究發現二者之間是存在著積極的正相關關系。Tsoutsoura（2004）用會計指標衡量公司的財務績效，結果發現兩者之間是正相關關系。Cheung（2009）以亞洲國家的企業為樣本，發現企業社會責任與企業價值顯著正相關，從而能夠激勵更多企業關注社會責任。

沈洪濤（2005）初次對中國企業社會責任與財務績效的關系進行了研究，發現中國企業社會責任與財務績效之間有著顯著的正向關系，并且相互促進相互影響。王丹丹（2010）從經濟學視角和博弈論視角對企業社會責任與財務績效的關系進行了深入分析，得出中國房地產企業承擔社會責任對其財務績效有著積極的影響。董淑蘭（2012）認為農業上市公司社會責任的履行與公司股票市值存在著顯著正相關關系。

二、理論分析與研究假設

農業上市公司同其他企業一樣，在滿足自身利益的同時也要履行相應的社會責任。農業上市公司履行社會責任可以影響到農民增收和農業增效，因此中國農業上市公司必須要加深對企業社會責任的認識，結合自身情況將社會責任思想納入公司的發展中去。

員工是公司的組成部分之一，如果公司重視員工，便會提高員工的工作積極性和主動性，公司就會富有創造利潤的動力。所以對農業上市公司來說，確保員工的工作安全，滿足員工的各項利益需要，建立合理的獎勵機制，才能保證公司的可持續發展。從而提出假設1：

假設1：公司履行對員工的責任與財務績效正相關

股東是企業的投資者，是企業內部關系中最重要的部分。企業應該合理利用資金，維護與投資者的關系，合理經營，實現企業利益最大化。作為農業上市公司更是需要股東的支持，所以公司要努力提高業績，給股東實實在在的利潤作為回報，才會贏得更大的信任，從而促進公司的成長。從而提出假設2：

假設2：公司履行對股東的責任與財務績效正相關

農業上市公司的規模一般都大于非上市的農業企業，從而對資金的需求也會大于一般的企業。因此，債權人可以給農業上市公司提供足夠的資金，作為公司也要信守合同，定期還款，使債權人的風險降到最小，這樣就會提升公司的信譽度，同時也體現了上市公司承擔的經濟責任。從而提出假設3：

假設3：公司履行對債權人的責任與財務績效正相關

供應商可以為公司提供市場上的材料，對于農業上市公司來說農業合作社，農業企業以及設備制造商都是它的供應商。所以在雙方交易中，公司要誠實守信，按合同辦事，按時歸還貸款。這樣供應商也會優先滿足公司的需要，便有利于公司提高財務績效而實現更大的經濟利益。從而提出假設4：

假設4：公司履行對供應商的責任與財務績效正相關

公司的發展離不開政府的支持，如果公司能夠合法經營，及時納稅，自覺履行公司義務，這樣會使政府制定相關的優惠政策和更多的優惠條件對公司進行支持和扶持。有了良好的外部條件，才會更有利于公司財務績效的提高和穩定的發展。從而提出假設5：

假設5：公司履行對政府的責任與財務績效正相關

企業不能盲目地追求財務績效，而要把眼光放遠，承擔起相應的社會責任，這樣才能促進企業的經濟的持續增長。從長遠考慮，公司主動承擔社會責任對公司的財務績效有促進作用。所以提出假設6：

假設6：公司所履行的社會責任越好，其財務績效就越好

三、研究設計

（一）樣本選取與數據來源

選取在滬深上市的農業上市公司作為樣本進行研究，剔除了ST股和中小板企業，以及上市時間不足五年和財務數據不完備的公司，最后得到了本文這29家農業上市公司五年的數據，共132個樣本。文章所涉及的相關財務數據均來源于國泰安數據庫以及新浪財經網，數據采用Excel和SPSS17.0軟件進行處理。

（二）變量設計

1.財務績效的指標選取

首先是選取會計指標，本文采用的是總資產報酬率ROA，即一段時間內的凈利潤和平均總資產的比率。其次選取市場指標，在各種研究中用的比較多的是TobinQ值，即公司的市場價值與賬目價值的比率。

可看出公司總體社會責任的履行與衡量財務績效的指標ROA呈正相關并且顯著，表明公司履行社會責任對財務績效的提升有正向的促進作用。當財務績效的指標是Q時得出：DW=1.925，總分Z的顯著性是0.802，B=0.033。可看出公司總體社會責任的履行與衡量財務績效的指標Q呈正向關系，但不是很顯著。說明公司履行的社會責任在Q衡量的財務績效指標上有正向的影響，但這種影響不是很明顯。由以上分析得出，本文提出的6個假設中有3個假設成立。

五、研究結論

1.農業上市公司履行社會責任有利于提高財務績效。對農業上市公司來講，企業需要提高社會責任意識，對各利益相關者的社會責任的整體情況履行得越好，企業的財務績效就越好。

2.基于提高企業財務績效的目標，農業上市公司要對各利益相關者有所判斷，其中，重點關注對股東和債權人的社會責任，對企業財務績效的提升有促進作用。

3.農業上市公司應該重視對員工、政府、供應商等利益相關者的責任。雖然農業上市公司履行對員工、政府、供應商的責任不能明顯提高公司財務績效，但從回歸結果上看，是負相關不顯著。可能是由于公司不太注重職工福利，人文關懷，或者是效益原因而降低員工的薪資水平，導致職工會有消極情緒。

參考文獻：

[1] PrestonL.E.OBanner D.P.The corporate social financial Performance relationship：A typology and analysis[J].Business and Society，

1997，36（4）：109-125.

[2] 沈洪濤.公司社會責任與公司財務業績關系研究——基于相關者理論的分析[D].廈門：廈門大學，2005.

[3] 王丹丹.中國房地產企業社會責任與財務績效關系研究[D].西安：長安大學，2010.

[4] 董淑蘭.農業上市公司社會責任會計信息披露研究[M].北京：中國農業出版社，2012.

[責任編輯 陳丹丹]endprint

摘 要：選取深滬上市的29家農業上市公司連續五年的數據作為研究樣本，分別從市場指標和會計指標兩個層面來檢驗社會責任與財務績效的相關性。研究表明：農業上市公司履行總體的社會責任情況與財務績效正相關；從會計指標層面看，財務績效與其社會責任履行顯著正相關，從市場指標層面看，財務績效與社會責任的相關性不顯著。

關鍵詞：農業上市公司；社會責任；財務績效

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）12-0088-02

一、文獻回顧

O′Bannon 和 Preston（1997）對 67 個美國大型企業進行了有關企業社會責任與企業財務績效的研究，研究發現二者之間是存在著積極的正相關關系。Tsoutsoura（2004）用會計指標衡量公司的財務績效，結果發現兩者之間是正相關關系。Cheung（2009）以亞洲國家的企業為樣本，發現企業社會責任與企業價值顯著正相關，從而能夠激勵更多企業關注社會責任。

沈洪濤（2005）初次對中國企業社會責任與財務績效的關系進行了研究，發現中國企業社會責任與財務績效之間有著顯著的正向關系，并且相互促進相互影響。王丹丹（2010）從經濟學視角和博弈論視角對企業社會責任與財務績效的關系進行了深入分析，得出中國房地產企業承擔社會責任對其財務績效有著積極的影響。董淑蘭（2012）認為農業上市公司社會責任的履行與公司股票市值存在著顯著正相關關系。

二、理論分析與研究假設

農業上市公司同其他企業一樣，在滿足自身利益的同時也要履行相應的社會責任。農業上市公司履行社會責任可以影響到農民增收和農業增效，因此中國農業上市公司必須要加深對企業社會責任的認識，結合自身情況將社會責任思想納入公司的發展中去。

員工是公司的組成部分之一，如果公司重視員工，便會提高員工的工作積極性和主動性，公司就會富有創造利潤的動力。所以對農業上市公司來說，確保員工的工作安全，滿足員工的各項利益需要，建立合理的獎勵機制，才能保證公司的可持續發展。從而提出假設1：

假設1：公司履行對員工的責任與財務績效正相關

股東是企業的投資者，是企業內部關系中最重要的部分。企業應該合理利用資金，維護與投資者的關系，合理經營，實現企業利益最大化。作為農業上市公司更是需要股東的支持，所以公司要努力提高業績，給股東實實在在的利潤作為回報，才會贏得更大的信任，從而促進公司的成長。從而提出假設2：

假設2：公司履行對股東的責任與財務績效正相關

農業上市公司的規模一般都大于非上市的農業企業，從而對資金的需求也會大于一般的企業。因此，債權人可以給農業上市公司提供足夠的資金，作為公司也要信守合同，定期還款，使債權人的風險降到最小，這樣就會提升公司的信譽度，同時也體現了上市公司承擔的經濟責任。從而提出假設3：

假設3：公司履行對債權人的責任與財務績效正相關

供應商可以為公司提供市場上的材料，對于農業上市公司來說農業合作社，農業企業以及設備制造商都是它的供應商。所以在雙方交易中，公司要誠實守信，按合同辦事，按時歸還貸款。這樣供應商也會優先滿足公司的需要，便有利于公司提高財務績效而實現更大的經濟利益。從而提出假設4：

假設4：公司履行對供應商的責任與財務績效正相關

公司的發展離不開政府的支持，如果公司能夠合法經營，及時納稅，自覺履行公司義務，這樣會使政府制定相關的優惠政策和更多的優惠條件對公司進行支持和扶持。有了良好的外部條件，才會更有利于公司財務績效的提高和穩定的發展。從而提出假設5：

假設5：公司履行對政府的責任與財務績效正相關

企業不能盲目地追求財務績效，而要把眼光放遠，承擔起相應的社會責任，這樣才能促進企業的經濟的持續增長。從長遠考慮，公司主動承擔社會責任對公司的財務績效有促進作用。所以提出假設6：

假設6：公司所履行的社會責任越好，其財務績效就越好

三、研究設計

（一）樣本選取與數據來源

選取在滬深上市的農業上市公司作為樣本進行研究，剔除了ST股和中小板企業，以及上市時間不足五年和財務數據不完備的公司，最后得到了本文這29家農業上市公司五年的數據，共132個樣本。文章所涉及的相關財務數據均來源于國泰安數據庫以及新浪財經網，數據采用Excel和SPSS17.0軟件進行處理。

（二）變量設計

1.財務績效的指標選取

首先是選取會計指標，本文采用的是總資產報酬率ROA，即一段時間內的凈利潤和平均總資產的比率。其次選取市場指標，在各種研究中用的比較多的是TobinQ值，即公司的市場價值與賬目價值的比率。

可看出公司總體社會責任的履行與衡量財務績效的指標ROA呈正相關并且顯著，表明公司履行社會責任對財務績效的提升有正向的促進作用。當財務績效的指標是Q時得出：DW=1.925，總分Z的顯著性是0.802，B=0.033。可看出公司總體社會責任的履行與衡量財務績效的指標Q呈正向關系，但不是很顯著。說明公司履行的社會責任在Q衡量的財務績效指標上有正向的影響，但這種影響不是很明顯。由以上分析得出，本文提出的6個假設中有3個假設成立。

五、研究結論

1.農業上市公司履行社會責任有利于提高財務績效。對農業上市公司來講，企業需要提高社會責任意識，對各利益相關者的社會責任的整體情況履行得越好，企業的財務績效就越好。

2.基于提高企業財務績效的目標，農業上市公司要對各利益相關者有所判斷，其中，重點關注對股東和債權人的社會責任，對企業財務績效的提升有促進作用。

3.農業上市公司應該重視對員工、政府、供應商等利益相關者的責任。雖然農業上市公司履行對員工、政府、供應商的責任不能明顯提高公司財務績效，但從回歸結果上看，是負相關不顯著。可能是由于公司不太注重職工福利，人文關懷，或者是效益原因而降低員工的薪資水平，導致職工會有消極情緒。

參考文獻：

[1] PrestonL.E.OBanner D.P.The corporate social financial Performance relationship：A typology and analysis[J].Business and Society，

1997，36（4）：109-125.

[2] 沈洪濤.公司社會責任與公司財務業績關系研究——基于相關者理論的分析[D].廈門：廈門大學，2005.

[3] 王丹丹.中國房地產企業社會責任與財務績效關系研究[D].西安：長安大學，2010.

[4] 董淑蘭.農業上市公司社會責任會計信息披露研究[M].北京：中國農業出版社，2012.

[責任編輯 陳丹丹]endprint

摘 要：選取深滬上市的29家農業上市公司連續五年的數據作為研究樣本，分別從市場指標和會計指標兩個層面來檢驗社會責任與財務績效的相關性。研究表明：農業上市公司履行總體的社會責任情況與財務績效正相關；從會計指標層面看，財務績效與其社會責任履行顯著正相關，從市場指標層面看，財務績效與社會責任的相關性不顯著。

關鍵詞：農業上市公司；社會責任；財務績效

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）12-0088-02

一、文獻回顧

O′Bannon 和 Preston（1997）對 67 個美國大型企業進行了有關企業社會責任與企業財務績效的研究，研究發現二者之間是存在著積極的正相關關系。Tsoutsoura（2004）用會計指標衡量公司的財務績效，結果發現兩者之間是正相關關系。Cheung（2009）以亞洲國家的企業為樣本，發現企業社會責任與企業價值顯著正相關，從而能夠激勵更多企業關注社會責任。

沈洪濤（2005）初次對中國企業社會責任與財務績效的關系進行了研究，發現中國企業社會責任與財務績效之間有著顯著的正向關系，并且相互促進相互影響。王丹丹（2010）從經濟學視角和博弈論視角對企業社會責任與財務績效的關系進行了深入分析，得出中國房地產企業承擔社會責任對其財務績效有著積極的影響。董淑蘭（2012）認為農業上市公司社會責任的履行與公司股票市值存在著顯著正相關關系。

二、理論分析與研究假設

農業上市公司同其他企業一樣，在滿足自身利益的同時也要履行相應的社會責任。農業上市公司履行社會責任可以影響到農民增收和農業增效，因此中國農業上市公司必須要加深對企業社會責任的認識，結合自身情況將社會責任思想納入公司的發展中去。

員工是公司的組成部分之一，如果公司重視員工，便會提高員工的工作積極性和主動性，公司就會富有創造利潤的動力。所以對農業上市公司來說，確保員工的工作安全，滿足員工的各項利益需要，建立合理的獎勵機制，才能保證公司的可持續發展。從而提出假設1：

假設1：公司履行對員工的責任與財務績效正相關

股東是企業的投資者，是企業內部關系中最重要的部分。企業應該合理利用資金，維護與投資者的關系，合理經營，實現企業利益最大化。作為農業上市公司更是需要股東的支持，所以公司要努力提高業績，給股東實實在在的利潤作為回報，才會贏得更大的信任，從而促進公司的成長。從而提出假設2：

假設2：公司履行對股東的責任與財務績效正相關

農業上市公司的規模一般都大于非上市的農業企業，從而對資金的需求也會大于一般的企業。因此，債權人可以給農業上市公司提供足夠的資金，作為公司也要信守合同，定期還款，使債權人的風險降到最小，這樣就會提升公司的信譽度，同時也體現了上市公司承擔的經濟責任。從而提出假設3：

假設3：公司履行對債權人的責任與財務績效正相關

供應商可以為公司提供市場上的材料，對于農業上市公司來說農業合作社，農業企業以及設備制造商都是它的供應商。所以在雙方交易中，公司要誠實守信，按合同辦事，按時歸還貸款。這樣供應商也會優先滿足公司的需要，便有利于公司提高財務績效而實現更大的經濟利益。從而提出假設4：

假設4：公司履行對供應商的責任與財務績效正相關

公司的發展離不開政府的支持，如果公司能夠合法經營，及時納稅，自覺履行公司義務，這樣會使政府制定相關的優惠政策和更多的優惠條件對公司進行支持和扶持。有了良好的外部條件，才會更有利于公司財務績效的提高和穩定的發展。從而提出假設5：

假設5：公司履行對政府的責任與財務績效正相關

企業不能盲目地追求財務績效，而要把眼光放遠，承擔起相應的社會責任，這樣才能促進企業的經濟的持續增長。從長遠考慮，公司主動承擔社會責任對公司的財務績效有促進作用。所以提出假設6：

假設6：公司所履行的社會責任越好，其財務績效就越好

三、研究設計

（一）樣本選取與數據來源

選取在滬深上市的農業上市公司作為樣本進行研究，剔除了ST股和中小板企業，以及上市時間不足五年和財務數據不完備的公司，最后得到了本文這29家農業上市公司五年的數據，共132個樣本。文章所涉及的相關財務數據均來源于國泰安數據庫以及新浪財經網，數據采用Excel和SPSS17.0軟件進行處理。

（二）變量設計

1.財務績效的指標選取

首先是選取會計指標，本文采用的是總資產報酬率ROA，即一段時間內的凈利潤和平均總資產的比率。其次選取市場指標，在各種研究中用的比較多的是TobinQ值，即公司的市場價值與賬目價值的比率。

可看出公司總體社會責任的履行與衡量財務績效的指標ROA呈正相關并且顯著，表明公司履行社會責任對財務績效的提升有正向的促進作用。當財務績效的指標是Q時得出：DW=1.925，總分Z的顯著性是0.802，B=0.033。可看出公司總體社會責任的履行與衡量財務績效的指標Q呈正向關系，但不是很顯著。說明公司履行的社會責任在Q衡量的財務績效指標上有正向的影響，但這種影響不是很明顯。由以上分析得出，本文提出的6個假設中有3個假設成立。

五、研究結論

1.農業上市公司履行社會責任有利于提高財務績效。對農業上市公司來講，企業需要提高社會責任意識，對各利益相關者的社會責任的整體情況履行得越好，企業的財務績效就越好。

2.基于提高企業財務績效的目標，農業上市公司要對各利益相關者有所判斷，其中，重點關注對股東和債權人的社會責任，對企業財務績效的提升有促進作用。

3.農業上市公司應該重視對員工、政府、供應商等利益相關者的責任。雖然農業上市公司履行對員工、政府、供應商的責任不能明顯提高公司財務績效，但從回歸結果上看，是負相關不顯著。可能是由于公司不太注重職工福利，人文關懷，或者是效益原因而降低員工的薪資水平，導致職工會有消極情緒。

參考文獻：

[1] PrestonL.E.OBanner D.P.The corporate social financial Performance relationship：A typology and analysis[J].Business and Society，

1997，36（4）：109-125.

[2] 沈洪濤.公司社會責任與公司財務業績關系研究——基于相關者理論的分析[D].廈門：廈門大學，2005.

[3] 王丹丹.中國房地產企業社會責任與財務績效關系研究[D].西安：長安大學，2010.

[4] 董淑蘭.農業上市公司社會責任會計信息披露研究[M].北京：中國農業出版社，2012.

[責任編輯 陳丹丹]endprint