我國文化產業的融資渠道創新路徑研究

劉柯君+肖義

摘要：隨著我國對外開放的不斷擴大，文化產業的發展越來越受到重視，但融資難的問題對我國文化產業的發展造成了很大阻礙。我國文化產業目前有四種融資方式：內源融資、財政融資、銀行信貸和股權融資。本文通過分析了我國文化產業在融資方面現存融資渠道單一，融資結構不合理以及融資效率低下等問題，提出一些融資建議。

關鍵詞：文化產業；融資渠道；創新路徑

基金項目：國家級大學生創新創業訓練計劃項目（201310616006）；四川省教育廳人文社會科學重點研究基地西華大學地方文化資源保護與開發研究中心項目（13DFWH006.2）；四川省統計科學研究計劃項目重點項目（2014sc43）

一、文化產業融資背景

隨著我國對外開放的不斷擴大，文化產業的發展越來越受到重視，我國“十二五”規劃指出，構建以優秀民族文化為主體、吸收外來有益文化的對外開放格局，積極開拓國際文化市場，創新文化“走出去”模式，增強中華文化國際競爭力和影響力，提升國家軟實力。

2004-2012年間，從我國文化產業固定資產投資數據（見表1）可以看出，國有控股企業是投資于文化產業固定資產的主要投資方，而集體、私人控股多為民營企業。我國文化產業受到傳統文化體制的制約，雖然部分細分領域雖已打破傳統禁錮，融入了民間資本；但從總體來說，依然在較大程度上依賴于政策，這就導致了國有控股投資比重居高不下。相比之下，民營文化企業的發展主要依靠自身積累，因此通過金融市場融資困難重重。而文化產業鏈前端多為集約化程度較低且分散的中小企業和個人工作室，其融資渠道更為狹窄，這使得我國文化產業的發展受到了很大限制。

二、文化產業融資現有模式

一是內源融資。內源融資模式包括保留盈余、定額負債以及計提折舊等形式。保留盈余是指企業為了實現資金再利用，發放現金股利，即部分當期未分配利潤的融資方式。定額負債是指將企業的經常性延期負債轉化為流動資金。折舊是一種能夠降低融資成本，提高資金利用效率的融資模式，它為企業的固定資產更新準備物質條件，增加企業的現金流量。由于內源融資的便捷性和高效性等特點，這種融資模式普遍存在于各行各業中。

二是財政融資。實行高度集中的計劃經濟體制，對文化的經營與管理也是國有國辦的行政命令式，因為集中管理文化產業有利于鞏固國家政權以及文化的意識形態性，近年來國家公共財政資金對傳播媒體和文化體育撥款的平均年增長率達到22.5%，高于同期全國公共財政支出增幅。

三是銀行信貸。出于融資保證和融資成本的考慮，銀行信貸一直是我國企業融資的主要途徑和方式，2010年以來，銀行信貸更加大力支持發展文化產業。中共中央宣傳部、中國人民銀行等九部委頒布的《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》提出商業銀行應大力為發展文化產業提供資金支持，提高信貸產品的金融創新。隨后，文化部分別與國家開發銀行、進出口銀行、中國工商銀行等國有銀行進行合作。

四是股權融資。文化產業的意識形態性，使國有文化企業和民營文化企業分別采取不同的股權融資方式。國有文化企業的融資方式一般有借殼、剝離或者整體上市三種模式。成都商報報社借殼四川電器上市的案例就是借殼上市的典型。成都商報與四川電器重組了博瑞傳媒，其中，后者剝離了電器制造類資產，傳媒資產就由40%提升到90%，其中成都商報持傳媒資產95%的股份，成功完成了借殼上市。相比之下，民營文化企業則一般都在符合條件的情況下直接整體上市。華誼兄弟就是民營文化企業直接上市的成功范例，2010年2月總市值就達到84.02億元

三、文化產業融資存在的問題

1.融資渠道單一

目前，我國文化產業的資金來源主要有外源融資的財政融資和銀行信貸，投融資渠道單一化。以2011年為例，我國對于文化部的財政預算專項資金最終落實到位的達到38.78億元，比上年增加了5.78億元，增幅高達18%。同時，中央的財政補助專項資金落實到地方的金額為35.97億元，其中18.22萬作為全國基層公共文化服務的保障經費，面對大眾免費開放圖書館、美術館、博物館和文化宮。其次，銀行信貸也是作為支持文化產業發展的主要渠道，其力度僅次于財政融資。

2.融資結構不合理

盡管文化體制正在改革的道路上穩步前進，但政府依然扮演著主導文化產業發展的主力軍的角色。財政融資依舊是文化產業發展的主要資金來源。文化管理的體制保守導致社會閑散資本與國際海外資本進入文化產業依舊具有很大難度。2011年全年外商對我國的文化、體育和娛樂業的投資總額只有63455萬美元，只占了直接投資總額11601100萬美元不到0.55%的比例。2011年外商投資于我國的文化藝術業額為7.59億元，只占我國文化藝術固定資產投資總額1234.76億元的0.61%的比例。雖然國家的一些相關的政策鼓勵大力發展文化產業，但由于多種原因，社會資本進入文化產業依然有很大的障礙。

3.融資效率低下

文化產業屬于朝陽產業，即未來前景廣闊、發展潛力巨大的產業。同時意味著我國文化產業的現階段還處于不成熟的初級階段、還在發展階段，也就意味著在融資方面必然會遇到困難。此外，由于我國文化產業起步于高度集中的計劃經濟體制下，盡管經過體制改革，但仍然留有很多計劃經濟體制的弊病，尤其是作為文化產業主體的國有部分。市場經濟中資本的活躍性難有發揮余地。體制問題帶來的不僅是融資效率的低下，同時資金利用效率也不高。此外，有數據顯示，電視劇每年獲得發行許可證的比例還不到通過國家廣電總局申請立項的50%，這就表示有超過50%的資金投入得不到回報。因此文化產業的發展也必須解決融資效率低下這一大問題。

四、文化產業融資創新對策

1.豐富投資主體

文化產業的發展離不開各個方面的努力，這就要求其不能僅僅依靠政府統一投資，還必須依靠政府、社會、企業、個人的共同努力。政府可以發布優惠政策例如無償資助、貸款貼息等方式為文化產業基金籌集資金。同時，還需要鼓勵、組織、協調區域內文化發展基金、文化產業投資公司，加強宣傳文化產業發展的重要性，鼓勵社會閑散資金來捐贈文化企業，允許個人參與文化的創造和藝術基金會。

2.拓寬融資渠道

我國的文化產業融資可以借鑒國外的融資經驗。第一，引進風險投資或私募股權投資。私募股權基金在一些發達國家已有超過50年的投融資經驗，是金融市場資金籌集的重要渠道之一。第二，資產證券化。近年來，國際金融市場對資產證券化的渠道創新愈來愈重視。知識產權資產證券化是融合了金融技術、知識產權、融資證券于一體的集合產物。第三，積極利用資本市場融資。引進外資和其先進的管理模式，除了吸收資金以外，還能改進我國的文化企業的公司治理，進而提高其核心競爭力，促進文化產業國際化。

3.引進國際投資

我國目前利用外資的程度還相當低。我國文化企業在利用民間資金和境外資本之余，還可以鼓勵外國直接投資，促進文化產業的資源配置國際化。可以采取如下三種方式：第一，吸引其直接投資建廠；第二，將資金引入大型文化項目；第三，購并文化企業或股權互換。但同時我們必須要堅持中華文化的主權和獨立，抵御外來文化的消極影響。

參考文獻：

[1]劉芹.我國文化產業投融資創新模式創新研究[D].吉林大學，2014

[2]唐毅泓.我國文化產業融資現狀及融資體系研究[J].經濟論壇，2014（10）