互聯網金融視角下的中小企業融資問題研究

李媛媛

摘 要：互聯網金融的出現改變了傳統的金融模式，為中小企業的融資開辟新徑，改變了傳統的資本市場直接融資以及商業銀行接融資的模式，為中小企業發展帶來新的契機。

關鍵詞：互聯網金融；中小企業融資；風險控制

一、引言

隨著互聯網科技的發展，以及對金融領域的不斷滲透，傳統金融行業與互聯網的結合催生了互聯網金融這一新興行業。憑借網絡技術與大數據優勢，互聯網金融發展迅速，由網上銀行、第三方支付發展到人人貸以及企業融資等多個階段。以第三方支付、網絡信貸機構和人人貸平臺為代表的互聯網金融模式的出現，改變了傳統的金融模式，也為中小企業融資開辟了新的道路，在一定程度上緩解了中小企業融資難的現狀。

二、互聯網金融模式

1.支付結算類

第三方支付模式屬于支付結算類。這類模式可以分為兩類，一類是依附于B2B、B2C類電子商務網站發展起來的，為滿足同步交換需求產生的支付結算平臺，一般以在線支付為主。例如，支付寶是由淘寶網的發展需要應運而生的第三方支付平臺，為買賣雙方提供安全交易服務，作為中介提供擔保監督職能。第二類是獨立的第三方支付模式，這類模式獨立于電子商務網站，沒有擔保功能，只是為用戶提供支付解決方案。

2.投資理財類

投資理財類互聯網金融是指用戶通過互聯網購買保險、基金以及理財產品，實現資產增值的模式。擁有大量客戶資源和理財產品的第三方支付平臺是投資理財類互聯網金融的依托平臺。以余額寶為例，余額寶是阿里巴巴旗下的支付寶打造的余額增值服務，通過貨幣基金參與銀行間市場投資，銀行間貨幣市場以銀行信用作為保證，安全系數較高。

3.融資類

融資類互聯網金融模式可以分為兩類：一是中介類，二是電商平臺類。中介類融資模式為P2P網絡借款模式、眾籌模式。P2P網貸是個人（企業）對個人（企業）的一對一網上自助借貸模式，網絡借貸公司擔當中介，為借貸雙方提供平臺，提供對借款人信用進行評估以及項目審查等服務，不參與資金的流動。眾籌模式是個人或企業通過互聯網方式發布籌資項目，取得大眾關注和支持，從而募集資金的方式。電商平臺類是以信貸公司為獨立法人進行融資貸款業務，資金來源與發放渠道相對獨立。

三、中小企業融資困難

1.內源融資能力不足

內源融資在中小企業成長初期發揮著巨大作業，能夠有效解決企業資金不足的問題。內源融資具有成本低，風險小，資本規模有限的特點，隨著企業的發展與成長，對內部融資依賴性逐漸增強，股東自有資金規模有限，難以滿足企業需求，加上中小企業的自身經營管理缺陷，缺乏有效的財務管理體系，資金利用率較低，內源融資能力不足的問題日益顯露。

2.外源融資困難

（1）直接融資渠道尚未完全建立

我國資本市場尚不成熟，由于進入資本市場的條件限制，大量中小企業被拒于我國證券市場之外。在我國的股票市場上，門檻設置得比較高，對于新股的發行實行較為嚴格的計劃管理與總量控制。中小企業由于規模較小、經營風險大等缺陷，很多企業無法達到上市要求。在我國，僅有2%的企業可以進行直接融資；98%的企業采取間接融資方式，主要依靠銀行貸款籌集資金。

（2）間接融資渠道狹窄

信息不對稱是中小企業難以在銀行獲得貸款的重要因素之一，由于中小企業的財務制度不完善，管理不規范，信用評估以及監督方面的機制不夠完善，使得銀行難以了解企業的真實財務狀況和信息。銀行貸款風險較大，因此大多數情況下會選擇少放貸款甚至不放貸款。抵押物和擔保也是銀行考慮是否放貸的重要因素。中小企業資產結構中固定資產比例較小，難以滿足銀行抵押物偏好。由于銀行的風險評估制度以及利潤導向的影響，銀行的貸款服務對象主要是資金雄厚的大企業。

隨著企業的成長和發展，企業自有資金缺乏問題逐漸暴露，內源融資無法滿足企業的需求，然而外源融資渠道狹窄，受到各種因素的制約限制，中小企業融資較為困難，企業自身難以得到較大發展，融資問題成為中小企業發展的瓶頸。互聯網金融的出現，改變了中小企業融資難的現狀，為中小企業的發展帶來新的契機。

四、互聯網金融解決中小企業融資難

1.拓寬融資渠道

互聯網金融融資模式及不同于傳統的直接融資也不同于傳統的間接融資。除了阿里小貸這種網絡小貸公司，P2P網貸模式與眾籌模式下的平臺機構均充當了中介的職能，這些機構為資金的需求方和供給方提供了直接接觸商議的機會。互聯網金融的出現為中小企業融資提供了多種方式和渠道。

2.解決信息不對稱，降低信貸風險

中小企業難以在商業銀行貸款的重要原因是銀行與企業間信息不對稱，銀行貸款風險大，互聯網金融的新型融資模式有效解決了這一問題。電商介入下的小貸公司，以阿里小貸為例，它以阿里巴巴為代表的電子商務平臺為基礎產生的互聯網金融機構，主要服務于其平臺之上的中小企業。由于電子商務平臺企業的經營主要通過互聯網實現，這就使得阿里巴巴等電子商務的運營商能夠獲得大量關于其平臺企業的經營、銷售、資金以及消費者評價的信息，而這些信息為金融機構對中小企業提供信用貸款提供了最可靠的依據。P2P網貸模式利用互聯網大數據與便捷的信息流，在一定程度上消除了信息不對稱的障礙，降低交易成本。互聯網金融解決了傳統金融模式下，信息不對稱的問題，同時也降低了金融機構的信貸風險，使得中小企業更容易獲得貸款。

3.降低抵押物以及擔保要求

不同于以往傳統融資模式，互聯網金融門檻低，中小企業不必擔心抵押物、擔保費用高等問題。電商介入類的小貸公司服務于平臺上的企業或者是供應鏈上的會員企業。債務人不需要提供抵押物或是第三方擔保，完全依靠信譽借款。小貸公司對平臺上會員企業的網絡活躍度、網上信用評價、交易量以及財務狀況等進行審批，作為發放貸款的依據。相比傳統融資方式，從申請到放貸歷經時間較短，可以有效提高企業營運資金的周轉滿足中小企業的融資需求。P2P網貸模式下，借款者可以自行發布借款信息，包括金額、利息、還款方式以及時間，借出者根據借款人發布的信息自行決定借出金額，實現自助式借貸。在信用擔保方面可以引入親朋進行聯保，貸款抵押可以選擇抵押或者質押進行反擔保，一定程度上，降低了傳統融資下金融機構對抵押物的要求，為抵押物價值低，不能支付高額擔保費的中小企業提供了便捷的融資渠道。

五、互聯網金融模式下融資風險防范

1.互聯網金融融資風險

互聯網金融在為中小企業融資帶來便利的同時，也帶來了巨大的風險。據《華夏時報》統計，目前我國累計倒閉或跑路的P2P網貸平臺為119家，所涉資金高達21億人民幣。僅2014年4月，出現問題的網貸平臺就達到30家。截止2014年5月5日，深圳已有8家網貸平臺因非法集資罪被立案調查。中小企業通過互聯網進行融資將面臨信用風險、虛假網貸平臺風險、操作風險甚至是法律風險。解決這些問題的關鍵在于相關法律部門以及監管部門應積極建立互聯網金融相關法律和監管體系，確保中小企業融資安全，促進互聯網金融行業健康發展。

2.互聯網金融風險防范建議

加強防范互聯網金融風險的法制體系建設。目前我國的金融立法是基于傳統金融行業，面對新興的互聯網金融，大多數法律不適合對其進行監管控制。相關法律部門應當加快互聯網金融相關法制體系建設，制定與互聯網金融相關的征信管理、金融監管、消費者權益保護等法律法規。嚴肅處理利用虛假網貸平臺進行非法集資，欺詐、洗錢以及其他違法犯罪活動。結合我國互聯網金融的發展趨勢和特點，建立健全相關法制體系，為我國互聯網金融行業的發展提供制度與法律保障。

建立互聯網金融監管體系。由于互聯網金融涉及互聯網、金融、通訊等多個行業，現有的金融監管體系無法對其全方位監管。我國互聯網金融犯罪案件占全國金融行業犯罪案件的60%，涉嫌金額較大，經濟損失嚴重。有關監管部門急需建立適應我國互聯網金融發展的監管體系，防止監管漏洞，降低互聯網金融犯罪頻數，加強對市場準入、市場競爭等方面的監管。正確把握監管力度和方式，保證互聯網金融行業創新發展。

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