中國企業對外投資中問題的探討

中國水電顧問集團國際工程有限公司 趙鈾 李玉明 孫崢

中國企業對外投資中問題的探討

中國水電顧問集團國際工程有限公司 趙鈾 李玉明 孫崢

摘 要：在中央大力推行新時期、新經濟、“一帶一路”等戰略指引下，我國企業“走出去”戰略實施步伐發展迅速。然而我國對外投資還處于起步階段，存在許多投資結構不夠合理、投資經驗不足、專業人才短缺、投資政策不夠完善、投資決策不明晰等問題。為了促進對外投資的健康發展，需要對現有投資狀況進行分析，做好行業、地區等戰略選擇。

關鍵詞：對外投資 現狀 對策分析

在中央大力推行新時期、新常態、新經濟、“一帶一路”等新的經濟戰略指引下，我國企業“走出去”戰略實施步伐發展迅速，對外投資的規模、區域、行業分布都在不斷擴展，地方投資、投資主體和方式的變化，對國內經濟結構調整起到促進作用。但我國對外直接投資起步晚，投資規模偏小、投資結構、投資經驗、專業人員、相關政策等還存在許多不足之處，這些都影響了對外直接投資的發展和投資效益。

1 目前我國對外投資的主要幾種形式

1.1 投資主體趨向由國企獨大向民企擴大

截至2014年低，我國對外投資達153個國家和地區的5402家境外企業，累計投資898億美元，同比增長11.9%。其中國有企業對外投資存量所占比重下降3%，已經向國外私人企業投資為主的方向發展。

1.2 投資方式更加多樣化

投資方式有收購并購、合資合作、綠地投資、聯盟聯合投資等。僅2013年，我國大型國企中石油、中石化、中糧、中鋁收購大型項目外，民營企業也同樣出色。1月萬向集團收購美國最大鋰電池制造商A123公司，6月萬達集團在倫敦投資7億英鎊建酒店，8月華為完成比利時硅光技術開發商Caliopa公司并購，9月雙匯以71億美元完成對全球最大的豬肉加工商史密菲爾德的收購，10月綠地集團以50億美元投資紐約大西洋廣場地產。

1.3 參股、合作的投資不斷增多

以低比例參股國外上游企業的形式取得一定的收益比例，進而逐漸地熟悉當地市場并取得投資經驗，為今后發展打下基礎。同時借助對方的社會資源，更順利進入對方市場。建立戰略合作伙伴關系的投資方式也不斷出現。這兩種投資合作方式在2014年以后發展迅速，因其低風險，能減少非商業性因素的干擾，有利于互利共贏。

2 對外投資經驗不足

在入世后十幾年時間內雖然走出去許多企業，但有成功也有失敗，有的為此付出了高昂的代價。如TCL集團收購法國的湯姆遜彩電業務后，在對公司進行整頓時需要辭退1000多名員工，但這樣做違反了當地雇員方面的法律，受到當地政府的干預。為此，TCL付出了沉重代價，甚至不得不將國內市場的電視機利潤補貼到湯姆遜業務中。

事實上，我國對外直接投資還處于初期探索階段：投資經驗明顯不足，缺乏對外直接投資的經驗交流；國內同行業企業在投資地的相互競爭，矛盾激烈；同類企業之間在國外進行低價競銷，這種低價不良競爭往往導致貿易摩擦增加，境外投資效益受到影響，甚至造成企業境外投資虧損或者關閉；不注重在當地的融資環境分析，不注重對國際上常常采用的以項目作為融資的渠道研究等。比如項目融資是以項目本身作為抵押，根據對項目經濟收益的良好預期，項目業主向銀行申請中長期貸款的融資方式。這種方式在經濟發達穩定的國家普遍采用，而對中國而言還比較新穎，中國的銀行還難以對項目做出真實的判斷，往往要求中國公司提供各種現金或實物擔保，失去了項目融資本身的意義。

3 國外投資專業人才短缺

特別需要強調的是，目前我國嚴重缺乏熟悉境外投資業務的法律、市場分析、公關營銷、生產運營管理等方面的專業人才，這是決定企業對外直接投資能否成功的重要制約因素。當前，我國國際投資經驗的專業人才短缺的現狀，正在嚴重阻礙著國內企業對外直接投資活動的順利進行。造成國外投資人才短缺的原因在于：目前我國不注重對本國國際化投資人的培養教育；我國高校畢業生大多數停留于書本教育，完全沒有實際經驗，教材自身就缺少實踐指導。許多企業(包括國企和私企)不注重對現有海外工作的員工進行系統化培訓。即使從事國際業務的人員其自身也不注重對當地投資環境深入細致地直接投資調研，不懂得與國外方方面面人士的交往禮節、談話、談判方式研究。不注重考察對東道國的不同地區政策、法規的研究。不注重對合作伙伴的能力、智力分析，而單純地依賴合作伙伴，自己沒有建立更為全面的東道國人才網絡渠道，沒有注重捕捉各種投資信息可能提供的商機。許多走出去的國際化開發人員甚至不知道自己做什么，怎么做，忽視同有信譽、有能力的當地律師的交往。這一系列的有關國外投資人才問題是制約我國企業走出去的關鍵一步。

4 對不同國家、不同地區的投資缺乏分析

我國許多企業對外投資的當地國家和地區的法律法規、風俗習慣、市場狀況、消費特點等環境因素調查不充分，對外直接投資的投資地點也沒有做深入細致的分析。有些出國考察團不重視收集第一手資料，往往只憑借一些信息渠道、報道或投資地的中介機構介紹的資料狀況，便做出自己的決定。實際中，企業對外直接投資應當做出詳盡的、周密的分析，尤其對于一些容易疏忽的細節，都要認真考察清楚。如在智利的電力能源投資，當地的不同地區的電價、政府扶持的力度、不同地點的環保要求、居住區的民意訴求、融資環境等均有許多差異，直接影響投資的成功與失敗。又如，在一些國家的一些礦產開發投資，雖然經過艱辛努力獲得了政府部門的批準，自身感覺沒有什么問題了，但是，忽視了居住地民眾的訴求，結果不能如愿開發。事實上對外直接投資比在國內辦企業的風險更大，企業必須進行嚴格的可行性分析。對投資當地國或地區的資源供求狀況、交通運輸條件、企業技術裝備、投資政策法規、稅收等等進行全面的考察和論證，對投資可預計的商機、自身的優勢和劣勢，尤其是投資風險進行深入和客觀的分析。

對于一些加工業、制造業的投資，一定要明確投資目的和自身優勢，結合投資地的資源情況和市場需求進行選擇，與投資地產業的選擇互相配合，以求得與當地企業、當地市場共融。還要有效地利用當地資源，不但包括原材料、勞動力、能源，還包括當地政府的支持、相同企業之間的互補、銷售渠道和網絡的開發建立等。對發達國家的高技術產業的直接投資，要充分認識自己在技術、管理等方面的優勢和劣勢，以何種方式與之競爭、合作、交融、溝通，從中獲取先進技術，實現技術回流，提高自身能力，縮短國內研發技術周期。

5 相關對外投資政策不夠完善

在企業國際化經營初期，企業對外直接投資非常需要政府出臺相關的政策進行扶持。但目前我國政府對企業對外直接投資的支持政策體系和服務體系還不夠完善，對外直接投資立法工作滯后。雖然近期國家出臺一些對外投資政策，加大對外投資力度，但一些地方落實緩慢、滯后，地方性國企對外直接投資往往還需要多部門審核，而且周期長，繁瑣多，審批手續復雜。

6 調整投資結構

目前我國的投資主體結構已經有了很大的改變，尤其在最近兩年變化很大。過去對外直接投資的企業中，國有企業占的比例較大，現在許多私營企業已經大步趕上，如萬達集團、阿里巴巴、三一重工、萬向集團以及一些房地產企業等等。但從整個世界范圍分析，國外直接投資活動一般都是以私人企業為主。據聯合國貿發會議有關發展中國家跨國公司的數據庫資料顯示，在580家有相關數據的發展中國家跨國公司的子公司中，私人企業為375家，占企業數目的64.7%；國有企業118家，占20.3%；混合企業87家，占15%。而我國的中央國有企業占對外直接投資存量的81.8%，地方對外直接投資存量只占我國對外直接投資存量的16.4%。而且我國目前直接投資主要集中在東南亞、澳大利亞、歐盟、美國、俄羅斯等熱點地區，對非洲，尤其拉丁美洲國家和地區的投資額、投資企業、行業嚴重偏小。對這些國家和地區的投資也往往集中在幾個熱門行業，造成國內同行業之間的惡性競爭。沒有走出去的眾多行業企業和許多私營企業尚處于觀望，等待。他們不了解到國外投資的策略、方式、路徑，以及我們國家對企業對外投資的保護措施等。

7 海外投資風險分析

目前許多企業缺乏對外直接投資風險防范的內控機制，對可能發生的風險防范體系不健全，我國還沒有對國外直接投資的法律保障法規。有些國有企業對投資地的企業宏觀管理不夠，缺乏投資管理和監督。有些企業對國外投資東道國的國家地區的政治局勢沒有深入了解。如中東地區的政治動蕩，利比亞局勢惡化，我國撤僑后項目完全丟失，石油企業損失慘重。在蘇丹中石油員工遭到綁架，人身安全隨時受到威脅。在非洲一部分國家的政府更替，當地政策發生巨大變化，投資收益直接受到影響。在拉美部分國家通脹高起，貨幣貶值，一時根本無法償還貸款，企業投資同樣受到嚴重影響。

8 投資對策分析

(1)投資地區差異化。國外企業對外投資要根據各地區的發展狀況有所差異。根據我國的技術與資本現狀，認清我們投資對哪些地區比較具有優勢。對東南亞地區的應對，以開拓市場為主，逐步建立自己的市場網絡體系；對歐美市場注重技術、信息和規避貿易摩擦，繞過關稅壁壘占領東道國市場；對拉美國家和地區要以技術、資源為主；對非洲國家則以追求低勞動力成本，拓展東道國市場。

在我國的政府層面或行業層面對國際上不同地區、不同國家的社會政治、經濟、文化、法律和政策，以及不同行業特點和發展現狀，作出比較詳盡的分析和判斷，再提出不同的投資策略。這樣便于不同的行業、企業在自身投資實踐中作出科學的分析，以制定可行的投資依據和方案，從而提高企業對外投資的目的性、準確性、可行性。避免大部分企業海外投資管理的經驗不足，減少投資盲目性。

(2)注重投資方式的研究。目前投資方式主要有企業收購、并購，合資合作，項目開發投資，項目收購，項目開發轉讓，直接投資建企業等。各企業依據自身經濟實力，深入了解各種投資方式的可行性，尋找適合自身投資的標的，從而有效地規避風險，逐漸提高市場整體競爭力。

(3)注重自身的科技實力、技術優劣、品牌形象的研究，知己知彼，有的放矢地做好投資預判。國際市場的競爭是核心技術實力、品牌形象塑造、購銷網絡覆蓋和暢通等主要體構成。要認真研究國內外各種投資經驗的成功與失敗原因，汲取教訓。

(4)注重對當地各種管理、技術人才的開發使用，以求很好地融入當地文化、民俗，最大限度地消除文化上的隔閡，更好地遵照東道國的法律法規，避免不必要的和不可預見的投資損失，實現科學、高效投資。

參考文獻

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[6] 張保文,李愛蓮.聽龍永圖談經濟與經營之道[M].新世界出版社,2009.

作者簡介：趙鈾(1982-)，男，北京人，漢族，經濟師，本科學歷，主要從事國際投資方面的研究。

中圖分類號：F830.59

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)10(a)-121-03