受困行業過剩和大客戶依賴癥 信利光電毛利率連降存貨大增

張詩雨

為應對手機供應鏈行業日趨激烈的競爭，信利光電靠不斷降低售價穩定市場份額，這導致其毛利率連續下滑。即便如此，其產能利用率也在不斷降低，公司的前景不容樂觀

手機供應鏈行業整體的產能過剩影響到一家在創業板排隊的公司——信利光電的業績。

信利光電自2014年以來業績持續下滑，2013年、2014年和2015年凈利潤分別為9億元、7.7億元、4.6億元。同時該公司當前資金狀況也較為緊張，其2015年資產負債率為62.82%，現金凈減少9.7億元。此外，該公司還存在產能利用率不足的狀況，主要產品產能利用率均未超過90%。

而信利光電之所以會受到手機供應鏈行業整體下滑態勢的影響，因該公司主要以生產觸摸屏和微型攝像裝置為主，2013年至2015年前五大客戶均為“通訊公司”，當中，步步高連續三年蟬聯其最大客戶。

信利光電為何近兩年來凈利潤連續下降？該公司計劃未來如何緩解資金緊張狀況，是否完全指望IPO輸血？為何在產能利用率不足的情況下還要上市擴產？記者就相關問題向信利光電發送采訪提綱，該公司先是對記者表示會與相關人士討論后再聯系記者，后又對記者稱公司現正處靜默期，不能接受采訪。

毛利率連續下滑

信利光電早在2008年便成立，其生產的產品包括集成觸控設備、各類觸摸屏、微型攝像設備。其中，信利光電在國內觸摸屏市場占據一定的份額，該公司招股書中透露，2014年其集成觸控模組和觸摸屏產品銷量約為6721萬片，在國內觸摸屏行業出貨量占比約為6.72%。……