供給側(cè)改革背景下資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)經(jīng)營策略

【摘要】供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，我國新一輪的不良資產(chǎn)浪潮給金融資產(chǎn)管理公司帶來機(jī)遇和挑戰(zhàn)。金融資產(chǎn)管理公司要建立以市場為導(dǎo)向，效益為中心，創(chuàng)新為保障的不良資產(chǎn)經(jīng)營策略，把握住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供的商業(yè)機(jī)會，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 不良資產(chǎn) 策略

習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議上強(qiáng)調(diào)，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動力。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是要從生產(chǎn)、供給端入手，調(diào)整供給結(jié)構(gòu)，為真正啟動內(nèi)需，打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動力尋求路徑。結(jié)構(gòu)性改革，就是需要積極發(fā)現(xiàn)培育新增長點(diǎn)，需要結(jié)構(gòu)性改革來推進(jìn)，需要在需求結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)等方面發(fā)力。

金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是相互依托、相互促進(jìn)、相輔相成的關(guān)系。商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、金融資產(chǎn)管理公司等各類金融機(jī)構(gòu)要明確和發(fā)揮在推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的地位和作用，充分利用自身優(yōu)勢和專長，助力完成供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)。

為了防范金融危機(jī)的發(fā)生，1999年國家成立東方、長城、華融、信達(dá)四家金融資產(chǎn)管理公司。四家金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)歷了近十幾年年的發(fā)展，目前已經(jīng)全面實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化。金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)模式直接對接了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)任務(wù)要求，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中可以發(fā)揮積極作用。金融資產(chǎn)管理公司收購和處置不良資產(chǎn)，通過并購重組等多種方式，有效化解過剩產(chǎn)能、盤活存量資產(chǎn)，推動產(chǎn)融結(jié)合，更好地發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢和逆周期金融功能，化解金融和實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

我國推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將有助于不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展，金融類和非金融類不良資產(chǎn)的供給仍將長期保持充沛。2016年2月15日晚間，銀監(jiān)會發(fā)布2015年第四季度主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)：2015年四季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額12744億元，較上季末增加881億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.67%，較上季末上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。我國商業(yè)銀行不良貸款率連續(xù)16個(gè)季度增長。

新一輪的不良資產(chǎn)浪潮與之前的不良資產(chǎn)從產(chǎn)生原因、行業(yè)和地區(qū)分布有著很大的區(qū)別。從區(qū)域分布來看，隨著不良資產(chǎn)逐步向中部地區(qū)、東北地區(qū)、西北地區(qū)、西南地區(qū)蔓延，長三角和珠三角的競爭態(tài)勢將相對放緩，金融資產(chǎn)管理公司的競價(jià)也會更為理性，其他地區(qū)的競爭將日趨激烈。我國本輪不良資產(chǎn)潮是在市場環(huán)境下形成的，市場化行為需要市場化處理手段。金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境的變化，結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)理念，以市場為導(dǎo)向，以效益為中心，以創(chuàng)新為保障，大力拓展不良資產(chǎn)市場，提高收購定價(jià)和綜合處置能力，提升整體經(jīng)營效益。

一、拓展不良資產(chǎn)市場，創(chuàng)新收購交易模式

金融資產(chǎn)管理公司在大力拓展銀行業(yè)不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的同時(shí)，還應(yīng)密切關(guān)注信托公司、金融租賃公司、基金子公司、上市公司違約債務(wù)等不良資產(chǎn)收購機(jī)會。

金融資產(chǎn)管理公司要主動快速適應(yīng)市場需求變化，創(chuàng)新不良資產(chǎn)交易模式，主動對接金融機(jī)構(gòu)形式多樣的不良資產(chǎn)處置需求，充分利用基金、資管計(jì)劃、信托等工具，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，積極探索和嘗試新的收購方式，并通過交易結(jié)構(gòu)安排，發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司的專業(yè)優(yōu)勢，延伸處置服務(wù)。金融資產(chǎn)管理公司通過與金融機(jī)構(gòu)搭建不良資產(chǎn)優(yōu)勢互補(bǔ)、合作處置的業(yè)務(wù)平臺，建立相對穩(wěn)定的資源渠道，并在此基礎(chǔ)上衍生出更多和更深層次的合作。

二、提高收購不良資產(chǎn)定價(jià)水平

金融資產(chǎn)管理公司在收購不良資產(chǎn)中如果不能準(zhǔn)確定價(jià)，收購成本過高，就會導(dǎo)致虧損，出現(xiàn)“飲鴆止渴”的情況，影響其可持續(xù)發(fā)展。金融資產(chǎn)管理公司在盡職調(diào)查過程中，應(yīng)充分利用可采用的各種盡調(diào)手段和信息渠道，在全面掌握盡調(diào)信息的同時(shí)確保所獲取信息的精準(zhǔn)度。在資產(chǎn)定價(jià)時(shí)，應(yīng)綜合考慮當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境和競爭對手競價(jià)策略，根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況有針對性的確定處置方式、處置年限、回收進(jìn)度和處置費(fèi)用。

金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)對資產(chǎn)收購情況進(jìn)行認(rèn)真總結(jié)，重點(diǎn)關(guān)注盡調(diào)信息采集方式、估值報(bào)價(jià)精準(zhǔn)度以及不同項(xiàng)目人員專業(yè)能力等情況。對于處置完畢的項(xiàng)目，金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)及時(shí)將資產(chǎn)處置結(jié)果與收購成本進(jìn)行比對，積累不良資產(chǎn)行業(yè)的處置數(shù)據(jù)和成功經(jīng)驗(yàn)，不斷完善估值定價(jià)水平。

三、創(chuàng)新處置方式，加快處置進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)收益穩(wěn)定增長

在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)余額的快速增加，財(cái)務(wù)成本不斷加大，以及經(jīng)濟(jì)下行期不良資產(chǎn)處置難度增大的前提下，金融資產(chǎn)管理公司需要加快不良資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，促進(jìn)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)、健康發(fā)展。

金融資產(chǎn)管理公司要未雨綢繆，做好收購和處置工作的有效對接。金融資產(chǎn)管理公司要在收購環(huán)節(jié)就做好資產(chǎn)的梳理和甄別，銜接好不良資產(chǎn)收購后的處置工作，充分考慮處置思路，邊收購邊招商，為后續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)處置打好基礎(chǔ)，根據(jù)收購資產(chǎn)的不同特點(diǎn)，提早設(shè)計(jì)處置預(yù)案，提高資產(chǎn)處置成功率，縮短處置周期。

一是金融資產(chǎn)管理公司通過多種手段和渠道，充分挖掘重大項(xiàng)目的價(jià)值和發(fā)現(xiàn)市場機(jī)會，提高重大項(xiàng)目處置收益回報(bào)水平。金融資產(chǎn)管理公司在重大項(xiàng)目運(yùn)作過程中要充分發(fā)揮集團(tuán)協(xié)同效應(yīng)，利用自身金融牌照的功能，如銀行、證券、保險(xiǎn)等，提升資產(chǎn)處置回收價(jià)值。

二是樹立資產(chǎn)經(jīng)營的理念，拓寬資產(chǎn)處置思路。金融資產(chǎn)管理公司在加強(qiáng)對不良資產(chǎn)分類分析的基礎(chǔ)上，對于有價(jià)值挖掘潛力的項(xiàng)目應(yīng)避免簡單的處置，要進(jìn)行價(jià)值涵養(yǎng)，以實(shí)現(xiàn)綜合處置效益最優(yōu)。金融資產(chǎn)管理公司可以充分借助淘寶網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)平臺，挑選合適的資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行展示和競價(jià)，吸引更多的潛在投資者。

三是創(chuàng)新處置方式，利用更加多元化、綜合化的處置方案。銀監(jiān)會提出將在2016年開展不良資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作。金融資產(chǎn)管理公司利用這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)可以通過更少的資金投入獲得相對高彈性、穩(wěn)定且風(fēng)險(xiǎn)較小的資金回報(bào)。

四、加強(qiáng)專業(yè)人員培養(yǎng)，做好基礎(chǔ)管理工作

金融資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)需要員工具有金融、財(cái)務(wù)、法律等多方面知識。金融資產(chǎn)管理加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)、充分發(fā)揮老員工的傳幫帶作用，通過案例分析交流會等方式強(qiáng)化內(nèi)部信息交流，促進(jìn)不良資產(chǎn)處置專業(yè)隊(duì)伍素質(zhì)的不斷增強(qiáng)。金融資產(chǎn)公司要構(gòu)建自己的專家?guī)欤瑢I(yè)領(lǐng)域的人才能做到有效對接，善于識別不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，做到特定問題找到特定人，專人專事，對癥下藥。

金融資產(chǎn)管理公司注重不良資產(chǎn)的基礎(chǔ)管理工作，強(qiáng)化責(zé)任意識，確保管理責(zé)任履行到位，不存在管理真空。金融資產(chǎn)管理公司加大對不良資產(chǎn)基礎(chǔ)信息的梳理和歸集工作，對于日常管理過程中發(fā)現(xiàn)的重大事項(xiàng)應(yīng)及時(shí)采取措施，針對監(jiān)管部門檢查發(fā)現(xiàn)的問題，要及時(shí)落實(shí)整改。

金融資產(chǎn)管理公司通過貫徹落實(shí)國家戰(zhàn)略，用好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供的商業(yè)機(jī)會，繼續(xù)研究公司的功能定位和發(fā)展模式，鞏固不良資產(chǎn)核心主業(yè)。提升核心競爭力和服務(wù)能力，努力實(shí)現(xiàn)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)、牢固發(fā)展根基的雙重目標(biāo)。

作者簡介：劉曉丹（1972-），男，遼寧沈陽人，漢族，現(xiàn)職稱：助理經(jīng)濟(jì)師，學(xué)歷：大學(xué)本科，研究方向：不良資產(chǎn)管理。