利率市場化形勢下商業銀行票據業務變革策略研究

周啟軍

【摘要】我國利率市場化改革正處于高速發展中，這就使得商業銀行經營轉型壓力與日俱增。而票據業務對于銀行應對利率市場化起到了很大的幫助，并且在實際經營轉型中也凸顯其重要作用。為了發揮其重要作用，銀行必須對票據業務實施必要的變革，使其向著資本化、衍生化以及綜合化的方向發展。本文對銀行票據業務的發展趨勢做了必要的分析，并在轉變經營思路、拓寬經營視野以及營銷機制等票據業務方面提出了相關建議。

【關鍵詞】票據變革 承兌業務營銷 互聯網金融

一、利率市場化形勢下銀行票據業務變革探究

利率市場化改革條件下，商業銀行想要更好的實現經營轉型，那么就必須在票據業務方面實施變革。其變革發展方向就是運作資金化、產品衍生化以及服務綜合化。

（一）資金化運作模式

商業銀行票據業務的經營方面應當將資金業務屬性充分體現出來。首先，票據回購業務屬于純粹的資金業務，其周期性很短，而且發展速度非常快。在近幾年的票據網報價中，處于領先地位的一直是逆回購報價。而在實際運作中，大多數商業銀行票據業務都將逆回購作為自身的發展方向來抓，以2012年報作為參考，共計十五家上市銀行票據買入返售資產余額接近三萬億，這已經遠遠高于一萬億的票據貼現資產余額。還有就是，回購交易呈現出了短期化的特點。最近一段時期，短期回購交易義務逐漸興起。2012年的票據網回購報價，一個月內金額占比近三成，市場中占據主導地位的金融機構在發布回購交易報價時，也都增加了很多短期品種報價。今后國內市場上，電子票據將會更為普及，而隔夜、七天票據回購交易必然會成為主流，而票據回購就會是銀行短期資金運用的基本構成。

其次，轉貼現價差收入會成為票據業務非常重要的收入之一。商業銀行必須提高對票據價差交易的重視成都，周期短、低買高賣等屬性都可以增加營業收入。工行于2012年報中就曾提到“增加票據買賣頻率，快速周轉，提高票據交易效率和盈利能力”，這就使得工行增加了許多盈利點。眾多商業銀行也在核算方式上或多或少的做出調整，將交易價差從利息凈收入科目變成投資收益科目，這就使得盡顯出票據的交易屬性。

（二）衍生化產品業務

我國的金融衍生品市場起步較晚，發展也不夠順暢，這些都足以與西方發達國家相抗衡。進入二十一世紀，我國在利率市場上逐漸擴大了衍生品的交易規模。但是票據市場發展緩慢，其衍生品形式滯后現象非常嚴重，直至近年，票據衍生品才算初具規模，但是交易市場還算不上規范。

票據衍生品的發展是必要的，而且空間極大。首先，利率市場化條件下，利率風險是通過衍生品來規避的，另外，票據具備信貸資產屬性，票據衍生品還能對沖信貸資產上的利率風險。其次，充分體現出票據業務在規模與流動性方面的調節作用，讓銀行擁有市場主動權，例如發展期權等衍生工具。再就是，依托票據市場發展互換，銀行就能創造出極大的套利空間。尤其提到互聯網產物---電子票據，已經為市場交易提供了十分便利的技術條件。

將來的票據業務增長點就在于衍生品，這也為銀行票據業務開創了廣闊的發展空間。在金融票據業務中，衍生品交易量往往都高于其對應的基礎資產，為實現此類增長點，商業銀行就一定要大力發展票據衍生品業務。商業銀行目前的經營重點就應該放在票據衍生品方面，工行已推出“短期票據包買”業務，同時給客戶做出承諾，將來會按合約價格回購客戶當月到期的短期票據；另外，農行也相繼推出了“票遠通”業務，承諾客戶回購交易到期后，就該批回購票據按照約定價格再做一筆回購交易或者直接轉貼現買斷。此類業務都屬于衍生品交易特點，這也為票據市場的未來發展提供了方向，在此基礎上，票據衍生品必定會有更為廣闊的發展空間。

（三）綜合化服務意識

商業銀行不能僅僅依靠票據交易，還要提供票據相關的其他金融服務，以保障銀行更多的收益增長點。而銀行也需要在票據市場上體現出更多的核心競爭力，這已經不是單純的資金比拼，而是綜合服務能力的體現。

近年來，許多商業銀行開發了票據代理與托管業務，這是銀行綜合服務能力的體現，并依據客戶實際情況來實施票據查詢、審驗以及托管業務。部分商業銀行還推出了票據池業務，這就實現了企業對票據資產的集中保管，達到市場信息的共享共通，而且還能對現金流量予以實時監控。傳統的票據業務，銀行也能實現增值服務。

對于同行業客戶，銀行也已經推出經紀代理服務業務。未來同業票據服務的需求肯定更加旺盛，因此，證監會也鼓勵基金公司投資票據，而對于基金公司來講，當前想要實現票據投資，就必須依托商業銀行的專業化服務。票據市場未來會有很高的參與度，商業銀行將為更多希望進入票據市場但又缺乏資源的小型銀行業金融機構、非銀行類金融機構提供相關服務，這中間蘊含商機，而且機會和空間非常廣闊。經紀業務也在逐步發展，今后一些有實力的大型機構很可能成為票據做市商，為市場提供做市商服務。

二、商業銀行票據業務如何應對利率市場化

首先，大力轉變票據業務經營思路。一是要對票據業務的全局有足夠的了解。以前大多商業銀行都將本部票據業務孤立起來，只在看重通過票據轉貼現來進行規模調控、通過票據承兌來吸收保證金存款等附屬功能，而忽視了銀行票據業務本身存在的價值，對于票據業務的市場潛力更是視而不見，因此，當務之急就是要對票據業務實施重新定位，一定要系統實施規劃和統籌。二是要充分體現票據業務的多元化模式。商業銀行應改變傳統的經營思路，轉而采取多元化的運作方式來實現利益增長，而這種靈活多變的交易策略才能體現出金融市場業務的特性。為此，銀行一定要徹底摒棄以往傳統的經營模式，同時廣泛了解市場形勢，深入研究國家宏觀經濟與貨幣政策，并組建一支獨立、快速的反應聯動部門，以便根據市場變化及時調整經營策略。

其次，開拓視野，廣泛覆蓋票據市場。銀行傳統的經營模式要做出改變，打破票據產品局限性，以市場為導向，以客戶為中心，提供更符合市場發展和客戶需求的票據產品與服務。一是在票據衍生產品方面擴大經營范圍，悉心研究并積極加以運用，以票據衍生品為基礎，充分體現出票據業務的強大功能。二是從客戶角度出發，以服務客戶為宗旨，積極提供票據產品綜合服務。研發更多的增值服務，將中間業務收入作為發展重點，減少對自身規模和資金的依賴，增加業績的穩定性，從而實現票據業務的可持續發展。三是將票據與其他金融產品結合，研究推出跨市場的組合金融產品，與同業機構開展票據與債券、拆借的組合交易等。尤其是在當前形勢下，不少商業銀行總行已將各項金融市場業務作為一大板塊進行統一規劃運作，為提供跨市場業務聯動創造了良好的條件。

最后，改革票據業務經營機制。票據業務屬于金融市場業務，也是綜合性服務，因此，務必要推行專業化、集約化的經營機制改革。一是建立既分工明確又相互聯動的總分行票據業務經營體系，主要由基層行營銷、分行審批票據承兌和貼現業務，總行統一管理和授權分行開展轉貼現業務。二是建立專業化的運作部門或團隊，尤其是轉貼現業務，應設立獨立的票據中心進行運作，而不再依附于資產負債管理部門。三是建立專業化的風險管理體系，根據票據業務變革的趨勢，在操作、信用和市場三大風險中，市場風險的重要性將日益突出，因而在風險管理方式上要作出相應調整，在發展衍生品和跨市場交易時，更要事先建立與之匹配的市場風險監控體系。

多年來，國家始終在實行金融體制改革，其目的就是將利率市場化，而結果勢必會導致存貸款利差收窄，降低利差收益。而此時銀行須得做出積極有效的應對措施，不僅要保障業務經營成功轉型，還要在傳統信貸業務基礎上大力發展金融市場業務和中間業務，而此時，票據業務的重要價值就會得以充分體現。其中，銀行傳統貼現業務可以為客戶提供融資服務，轉貼現業務、差價交易以及衍生品交易，會令銀行收益得到保障，同時還能開發出更多的金融市場業務。票據產品在綜合服務方面，也會拓展出中間業務收入新渠道。因此，在利率市場化背景下，未來票據業務的變革將有力促進商業銀行經營轉型，全方位助推商業銀行業務發展和業績增長。

三、商業銀行票據承兌業務營銷解析

（一）靈活運用票據承兌業務，實現銀企共贏

最近幾年，銀行的匯票承兌業務發展非常迅猛，都已經成為企業短期融資的主要來源。越來越多的企業開始申請辦理承兌業務，這都是基于降低財務成本因素。和所有的信貸產品作比較，承兌業務不僅降低了成本費用，而且投入門檻也不高，同時還給企業帶來一定數額的利息；其次，短期內融資能力強，比例大，完全可以取代流動資金貸款。所以，對于企業來講，承兌業務還是非常有優勢的。在承兌業務營銷模式上，商業銀行須得全面了解客戶的生產經營情況，內部的財務運作是否合理，以及資金結算形式有沒有問題，及時充當客戶的理財顧問，設身處地為企業著想，更好的運用承兌產品來為企業做結算、融資等業務，以此為核心，大力拓展產品組合創新，以保障客戶理財需求，使銀行承兌業務的市場份額得以有效擴張。

（二）抓住供應鏈資金結算特點，積極開展鏈式營銷

在我國當前形勢下，核心產業強勢依舊，因此就導致了競爭的日益加劇，賒銷在其中的占有率非常大，這就為商業銀行承兌業務的拓展提供了廣闊的領域。在本區域內，供應鏈核心企業占據市場主導，銀行就應當對其實施重點營銷，而且核心企業本身就具備強大的影響力，我們就須得大力推廣銀行承兌業務，并且要將企業對配套企業實施追銷，這樣方可將銀行承兌業務擴展開來。

（三）發揮承兌票據業務積極作用，擴大綜合收益

當前銀行承兌業務的作用越來越不容小視，不僅自身可以為銀行帶來一定比例的收益，而且還能延伸出其他相關業務，例如保證金存款等。其低費率屬性，可以實現企業降低運營成本、節約資金以及企業信用增信等各類需求，而且還能使銀企之間合作關系更為密切，這就是銀行綜合收益增長點得以保障。

四、互聯網金融對票據市場所產生的變革

（一）電子商業匯票業務

二十一世紀初，央行成立了電子商業匯票系統，自此，電子商業匯票正式被推出，也標志著電子化時代的來臨，具有劃時代意義。金融業與互聯網技術的有效融合，使得電子商業匯票得到了廣泛的推廣應用，傳統商業匯票模式全面實現改革，以往的實體簽章、人工傳遞操作以及手工書寫完全被取締，取而代之的是數據電文、電子簽名、網絡傳輸以及計算機錄入。這就使得銀行票據業務從傳統模式轉換到現代自動化模式，對些都對銀行票據業務發展是十分有利的，而對于我國票據市場的發展影響也是不可估量的。

（二）電子化托管紙質票據業務

此類業務模式首先是在大型銀行試點實施，將紙質票據信息做電子化登記，這就實現了票據交易的無紙化傳輸，在交易效率得到有效提高的同時，還大大降低了交易中存在的風險。2013年至今，有些金融機構還實施了跨行業務嘗試。借助于互聯網技術，實現了銀行票據資產托管系統的研發運用，對企業客戶的紙質票據來實施實物審驗，并實施統一保管，最后再實施后續的一切票據類交易，最終實現隨時處理票款匯劃清算，不僅節約了操作中的時間成本，而且還降低的操作費用，這就使票據電子化變革邁出了堅實的步伐，同時也發揮了積極的促進作用。

（三）互聯網票據理財業務

就是指企業將未到期的商業匯票，通過互聯網技術質押給投資者，以實現融資貸款的目的，而投資者也可以在票據轉讓中獲取收益。自2013年底面世以來，很快就得到了多方響應，不僅是互聯網行業和票據公司，而且還得到了商業銀行與傳統電商的認可。從本質上來講，此類借貸行為是以互聯網作為平臺，最終實現票據質押的。運用互聯網來處理信息，不僅速度快，而且影響范圍很廣，其優勢是不言而喻的，中小企業融資難的問題得到了有效解決，中小投資者也拓闊了自身的投資渠道，使得金融行業資源配置更加合理。需要提出的是，對于紙質票據業務本身來講，實質風險因素并沒有得到改善。

參考文獻

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