互聯(lián)網(wǎng)金融芻議

王曉雪

[摘 要] 互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)向金融行業(yè)滲透融合的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為我國(guó)金融體系中最具活力和創(chuàng)造力的領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融的高效率低成本、提高了金融服務(wù)的覆蓋面和可獲得性，使小微企業(yè)和社會(huì)低收入者能夠獲得方便快捷、價(jià)格合理的金融服務(wù)，使人人都有平等的金融參與權(quán);在電子商務(wù)環(huán)境下，通過互聯(lián)網(wǎng)交易數(shù)據(jù)發(fā)掘分析，從中找出可以評(píng)估小微企業(yè)信用的數(shù)據(jù)，為小微企業(yè)的融資創(chuàng)造了條件。目前互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用熱點(diǎn)主要包括互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、P2P平臺(tái)、眾籌模式和大數(shù)據(jù)金融。

[關(guān)鍵詞] 互聯(lián)網(wǎng)金融;互聯(lián)網(wǎng)金融模式;小微企業(yè)融資

[中圖分類號(hào)] F831[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

Internet Finance

WANG Xiaoxue

Abstract： Internet finance is the result of integration of the Internet and the financial industry. It has become the most energetic and creative part of China's financial system. With high efficiency and low cost， the Internet finance extends the coverage and raises the availability of financial services， enabling small and micro businesses and low income earners to obtain more convenient services with reasonable prices. It empowers everyone an equal right to participate in financial practices. In the environment of e-business， the online transaction data could be analyzed for estimating the credit of small and micro businesses， making conditions favorable to raise fund for small and micro businesses. The application focus of the Internet finance includes Internet financial management， P2P platforms， crowd funding， and big data finance.

Key words： Internet finance， Internet financial model， financing for small and micro business

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)向金融行業(yè)滲透融合的產(chǎn)物，已經(jīng)成為我國(guó)金融體系中最具活力和創(chuàng)造力的領(lǐng)域。2016年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)17.8萬億，行業(yè)年均復(fù)合增長(zhǎng)率未來五年約為24.67%，預(yù)計(jì)到2020年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)43萬億[1]。“大數(shù)據(jù)”時(shí)代下，互聯(lián)網(wǎng)金融適應(yīng)了客戶群體消費(fèi)和金融需求，提供了新的理財(cái)途徑。互聯(lián)網(wǎng)金融這種“靈活、便捷、低成本、非抵押”的信貸模式，實(shí)現(xiàn)了金融末端的普惠，對(duì)解決小微企業(yè)及個(gè)人的融資難問題具有重要意義。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融含義

目前，由于不同學(xué)者研究視角的差異，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有統(tǒng)一的定義，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵與邊界仍然是模糊不定的。謝平（2012）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融既不同于通過資本市場(chǎng)發(fā)行股票或債券的直接融資，也不同于向商業(yè)銀行借款的間接融資，屬于第三方金融模式。秦仁杰在（2015）提出，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)和金融兩個(gè)行業(yè)結(jié)合起來的新產(chǎn)物，其依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等多種高新技術(shù)，將“平等、開放、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神融入金融創(chuàng)新中。胡世良（2015）指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是e時(shí)代下，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行深刻變革后產(chǎn)生的一種金融電子化。但基本認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)思維的創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)本身永遠(yuǎn)不可能創(chuàng)造出金融，但互聯(lián)網(wǎng)的“平等、開放、協(xié)作、分享”的精神，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展創(chuàng)造了無窮活力，其利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、資源、思維優(yōu)化傳統(tǒng)金融支付、結(jié)算、信貸和理財(cái)。

當(dāng)今，互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模日益壯大，已經(jīng)涵蓋了傳統(tǒng)金融的核心業(yè)務(wù)，如我們常見的支付業(yè)務(wù)、存貸款業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以能快速發(fā)展，主要因?yàn)槠渚哂幸韵绿攸c(diǎn)：

（一）高效率低成本

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過建立綜合應(yīng)用平臺(tái)或與第三方平臺(tái)合作，批量、精準(zhǔn)獲得資金供求兩端客戶，降低獲客成本;同時(shí)，隨著人臉識(shí)別、信息安全等先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段的應(yīng)用，電子終端替代物理網(wǎng)點(diǎn)，客戶可隨時(shí)在網(wǎng)上進(jìn)行申請(qǐng)、提款、交易等操作，降低了金融服務(wù)成本，提升了服務(wù)效率。

（二）降低了信息不對(duì)稱

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜索引擎、移動(dòng)支付等信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)，而這些信息技術(shù)能通過在數(shù)據(jù)的生產(chǎn)、控制、安全等方面的應(yīng)用有助于解決信息不對(duì)稱，信息鴻溝問題。

（三）大眾化普及化

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新，拓寬了普通消費(fèi)者的投資渠道，降低了用戶進(jìn)入門檻。與傳統(tǒng)銀行購買起點(diǎn)以萬計(jì)算相比，互聯(lián)網(wǎng)金融提供的購買起點(diǎn)1元的理財(cái)產(chǎn)品滿足了大眾的金融服務(wù)需求。互聯(lián)網(wǎng)的高效低成本提高了金融服務(wù)的覆蓋面和可獲得性，使得邊遠(yuǎn)貧困地區(qū)、小微企業(yè)和社會(huì)低收入者能夠獲得方便快捷、價(jià)格合理的金融服務(wù)，使人人都有平等的金融參與權(quán)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的模式

（一）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)

自余額寶首次問世后，一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式——余額寶理財(cái)模式正在快速崛起，每天都吸引著成千上萬的客戶進(jìn)行各種理財(cái)投資。在余額寶的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)諸如騰訊、百度、網(wǎng)易等有流量的互聯(lián)網(wǎng)公司也迅速推出自己的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，騰訊公司的“騰訊理財(cái)通”、百度公司的“百度百發(fā)”、網(wǎng)易公司的“現(xiàn)金寶”等產(chǎn)品相繼推出。這些線上理財(cái)產(chǎn)品都有共同特征：面向大眾，低門檻，高收益，網(wǎng)上操作簡(jiǎn)單便捷[2]。

為了應(yīng)對(duì)“余額寶們”對(duì)銀行核心業(yè)務(wù)方面的挑戰(zhàn)，從國(guó)有銀行到股份制商業(yè)銀行相繼推出自己類似“余額寶”的高收益理財(cái)產(chǎn)品，與“余額寶們”進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。如廣發(fā)銀行與易方達(dá)基金合作推出的“智能金”，其后與多家貨幣基金合作推出“快溢通”;平安銀行對(duì)接南方基金推出的“平安盈”;民生銀行的“如意寶”;工商銀行的“天天益”等。在產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，多采用起購金額低、年化收益率高，全天隨時(shí)申購、隨時(shí)贖回的方式。

（二）P2P平臺(tái)

P2P（Peer-to-Peer），是指點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，是一種個(gè)人對(duì)個(gè)人的直接信貸模式。簡(jiǎn)單地理解，就是借貸雙方依據(jù)P2P借貸平臺(tái)，借款方發(fā)布貸款需求信息，投資人通過網(wǎng)站平臺(tái)了解借款人個(gè)人信息，與借款人簽署貸款協(xié)議，從而完成了超越空間和時(shí)間信貸。與傳統(tǒng)的銀行信貸模式相比，P2P信貸模式有如下優(yōu)勢(shì)。第一，在線運(yùn)行，突破時(shí)空限制;第二，借貸雙方直接交易，縮短了資金匹配期限;第三，起點(diǎn)借貸不受限制;第四，出借人可以通過降低單筆投資金額，分散風(fēng)險(xiǎn)。

目前，網(wǎng)絡(luò)P2P平臺(tái)的主要模式有以拍拍貸為代表的出借人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)模式、以人人貸為代表的線上+線下模式、以平安陸金所為代表的金融機(jī)構(gòu)信用+擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保模式、以宜信為代表的債權(quán)轉(zhuǎn)讓+風(fēng)險(xiǎn)備用金模式、以點(diǎn)融為代表的平臺(tái)保障模式[3]。

（三）眾籌模式

眾籌是指項(xiàng)目發(fā)起者利用互聯(lián)網(wǎng)，依靠大眾的力量，集中大眾的資金，為小企業(yè)、藝術(shù)家和個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)或某個(gè)項(xiàng)目或創(chuàng)辦企業(yè)提供資金援助[4]?；ヂ?lián)網(wǎng)金融時(shí)代的眾籌是通過互聯(lián)網(wǎng)的方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金，投資者以獲取被投資公司股權(quán)或其他相關(guān)權(quán)益。相對(duì)于傳統(tǒng)融資方式，眾籌的特點(diǎn)是融資門檻低，融資金額小和大量，不以獲商業(yè)價(jià)值為唯一標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，眾籌項(xiàng)目的運(yùn)行需有三方面的參與，有創(chuàng)造能力但缺乏資金的發(fā)起人;對(duì)發(fā)起者的創(chuàng)意或回報(bào)感興趣且有資金的支持者;連接發(fā)起者和支持者的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。為了使發(fā)起人和支持者的體驗(yàn)滿意，眾籌平臺(tái)大都設(shè)定約定俗成的規(guī)則：眾籌項(xiàng)目必須在限定的時(shí)間內(nèi)達(dá)到或超過目標(biāo)金額項(xiàng)目才算成功，發(fā)起人才可獲得資金;項(xiàng)目完成后，支持者獲得發(fā)起人預(yù)先的回報(bào)，可以是一定比例的股權(quán)或一定比例的債券、亦或產(chǎn)品或服務(wù)。國(guó)內(nèi)比較典型的代表平臺(tái)有：點(diǎn)夢(mèng)時(shí)刻、大家投、原始會(huì)、眾籌網(wǎng)等。

（四）大數(shù)據(jù)金融

顧名思義，大數(shù)據(jù)金融就是將互聯(lián)網(wǎng)“大數(shù)據(jù)”與金融業(yè)務(wù)有機(jī)融合，通過集合非結(jié)構(gòu)化海量數(shù)據(jù)，對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)分析，得出金融機(jī)構(gòu)、借貸方等信息使用者所需的信息。如篩選出的客戶交易金額、消費(fèi)習(xí)慣等有助于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)判斷的信息。并能依據(jù)這些數(shù)據(jù)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)客戶的某些行為，更有針對(duì)性地為金融機(jī)構(gòu)、平臺(tái)化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)界普遍認(rèn)為，大數(shù)據(jù)金融目前有平臺(tái)金融和供應(yīng)鏈金融兩種模式。平臺(tái)金融模式的典型代表是阿里巴巴小額信貸，供應(yīng)鏈金融模式的代表是京東和蘇寧。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)小微企業(yè)融資的價(jià)值

在我國(guó)，小微企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)，是創(chuàng)業(yè)富民的重要渠道。眾多的小微企業(yè)一方面解決了大量的勞動(dòng)力就業(yè)問題，同時(shí)也在增加稅收、改善民生、社會(huì)穩(wěn)定、創(chuàng)新技術(shù)等方面具有舉足輕重的作用。由于小微企業(yè)成長(zhǎng)的不穩(wěn)定性，決定了銀行選擇性放貸，融資難一直制約著小微企業(yè)的發(fā)展。我國(guó)長(zhǎng)期以來實(shí)行的是以銀行為主導(dǎo)的金融制度，而各大商業(yè)銀行往往追求大規(guī)模和大效率，總是把資源集中在對(duì)其利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大的20%的大企業(yè)，這20%的VIP企業(yè)占有了80%的金融需求量。對(duì)中小微企業(yè)，由于可抵押資產(chǎn)少，信用評(píng)估低，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意對(duì)小微企業(yè)放貸。而P2P、眾籌都很好的提供了借款人與收款人直接的資金對(duì)接，部分解決了中小企業(yè)的融資困難。

（一）阿里小額信貸模式

與傳統(tǒng)依靠抵押或擔(dān)保的金融模式的不同在于，阿里小貸利用其前期開發(fā)的阿里云作為技術(shù)基礎(chǔ)，不斷地吸收來自淘寶網(wǎng)、一淘網(wǎng)、天貓等平臺(tái)的信息量，憑借其優(yōu)秀的技術(shù)建模團(tuán)隊(duì)，建立多種數(shù)據(jù)模型，進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析、真?zhèn)闻袛喔髌脚_(tái)的歷史交易數(shù)據(jù)，提煉出多緯度、有價(jià)值的信息。為阿里集團(tuán)的店主及商戶統(tǒng)計(jì)其應(yīng)收賬款金額、信用額度、核定貸款人信用狀況，發(fā)放單筆金額在5萬元以內(nèi)的無抵押信用貸款，或應(yīng)收賬款抵押貸款。在阿里小貸業(yè)務(wù)決策中，數(shù)據(jù)分析發(fā)揮了核心作用。阿里小貸有超過上百個(gè)數(shù)據(jù)模型，覆蓋貸前、貸中、貸后管理，反欺詐，信用體系，市場(chǎng)分析，創(chuàng)新研究等板塊。阿里小額信貸依據(jù)電商平臺(tái)交易數(shù)據(jù)，云計(jì)算手段，支付寶支付方式，實(shí)現(xiàn)信息、借貸主體和信貸資金封閉運(yùn)行，既實(shí)現(xiàn)了快速放貸，又大大降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（二）京東供應(yīng)鏈金融

所謂供應(yīng)鏈金融，就是核心企業(yè)為其上下游的原料商、制造商、分銷商、零售商提供金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融模式是指在海量交易數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，核心企業(yè)以信息提供方的方式，通過與銀行的合作，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游進(jìn)行融資的模式[4]。典型代表是我們熟知的京東商城供應(yīng)鏈金融模式，京東商城作為電商企業(yè)，自身不直接開展借貸融資業(yè)務(wù)，京東給銀行提供一系列的流量、數(shù)據(jù)和訂單金額等信息，銀行充當(dāng)資金的提供者。在供應(yīng)鏈金融模式當(dāng)中，作為信息中介的電商平臺(tái)提供的只是金融大數(shù)據(jù)，架設(shè)銀企金融服務(wù)橋梁，融資風(fēng)險(xiǎn)由交易雙方承擔(dān)。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為我國(guó)金融體系中最具活力和創(chuàng)造力的領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融的高效率低成本、提高了金融服務(wù)的覆蓋面和可獲得性，使邊遠(yuǎn)貧困地區(qū)、小微企業(yè)和社會(huì)低收入者能夠獲得方便快捷、價(jià)格合理的金融服務(wù)，使人人都有平等的金融參與權(quán);在電子商務(wù)環(huán)境下，通過發(fā)掘互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及模式，從中找出可以評(píng)估小微企業(yè)信用的數(shù)據(jù)，為小微企業(yè)的融資提供了途徑，在小微企業(yè)融資中將扮演越來越重要的角色。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]陸岷峰，張盟.差異化策略拯救P2P？[J].首席財(cái)務(wù)官，2016（10）：69-69

[2]互聯(lián)網(wǎng)金融：土狼動(dòng)了貴族的奶酪[EB/OL].IT時(shí)代周刊（2014-03-07） http：// iof. hexun. com/ 2014- 03- 07/ 162805523. html

[3]余來文，溫著彬，邊俊杰，石雷.互聯(lián)網(wǎng)金融跨界、眾籌與大數(shù)據(jù)的融合[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2015：124-124

[4]秦仁杰.互聯(lián)網(wǎng)金融——顛覆時(shí)代的金融革命[M].北京：中國(guó)財(cái)富出版社，2015：87-88，85

[責(zé)任編輯：王鳳娟]