直接對外投資所得稅激勵：日本經(jīng)驗與中國啟示

邢天添

摘要：在國家“一帶一路”戰(zhàn)略指引下，促進(jìn)企業(yè)對外直接投資（OFDI），統(tǒng)籌運用好國內(nèi)國外兩個市場，有助于加快中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級、釋放經(jīng)濟(jì)增長新動能。20世紀(jì)60年代-90年代，日本政府的所得稅激勵在促進(jìn)企業(yè)對外直接投資中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。日本經(jīng)歷了從限制到鼓勵OFDI的巨大轉(zhuǎn)變，日本經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了高速增長。借鑒日本所得稅激勵經(jīng)驗，對比我國對外投資的發(fā)展現(xiàn)狀及所得稅激勵企業(yè)存在的問題，完善所得稅稅收激勵，促進(jìn)我國企業(yè)對外直接投資發(fā)展，對于緩解“三期疊加”影響，加速國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級意義重大。

關(guān)鍵詞：直接對外投資 所得稅 激勵

全球金融危機爆發(fā)以后，我國所處的國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境發(fā)生了深刻變化，國際市場需求增長乏力，外商直接投資（FDI）逐步減少，經(jīng)濟(jì)調(diào)整風(fēng)險因素正在積累，新一輪國際游戲規(guī)則正在制定當(dāng)中。受“三期疊加”的影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在面臨供給升級和需求不足的雙重考驗。此時，發(fā)展對外直接投資、以開放促發(fā)展，釋放經(jīng)濟(jì)增長新動能便顯得尤為重要。我國周邊沿線60多個國家，合計人口約占全球總量的63%，經(jīng)濟(jì)規(guī)模約為全球總量的29%，加速推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略實施，必將成為打開我國對外投資新局面的關(guān)鍵突破口。

日本作為亞洲先發(fā)國家，在經(jīng)濟(jì)崛起階段充分利用其所得稅稅收激勵政策，有效地鼓勵了本國企業(yè)對外直接投資。盡管在泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長受到長期抑制，但是其海外投資方面始終表現(xiàn)優(yōu)異，以豐厚的海外利潤緩解了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的頹勢。在“一帶一路”的背景下，我國應(yīng)充分借鑒日本對外直接投資的稅收激勵經(jīng)驗，在OECD積極推動BESP（Base Erosion and Profit Shifting）的大背景下，積極簽訂國際稅收協(xié)定、出臺稅收激勵措施，為國內(nèi)資本走出國門提供必要的政策保障和利益激勵，有效協(xié)調(diào)國際國內(nèi)兩個市場，以二次開放推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，助力我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)地走出經(jīng)濟(jì)周期，實現(xiàn)“三去一降一補”的政策目標(biāo)。

一、日本稅收激勵顯著促進(jìn)了本國對外直接投資

20世紀(jì)50年代-60年代，日本在幾乎喪失全部海外投資的基礎(chǔ)上開始恢復(fù)對外直接投資。為配合“資源驅(qū)動型對外投資”戰(zhàn)略，日本1962年開始實施抵免外國稅額制度，推進(jìn)綜合抵免限額和間接稅收抵免；1963年完善稅收抵免制度，允許企業(yè)的抵免限額在3年內(nèi)前轉(zhuǎn)和后轉(zhuǎn)。在稅收抵免制度下，日本又與大多數(shù)發(fā)展中國家簽訂稅收協(xié)定認(rèn)可稅收饒讓，使得締約國制定的國內(nèi)稅收優(yōu)惠可以徹底落實給日本本國投資者。

20世紀(jì)70年代起，為加大對外直接投資，日本稅法規(guī)定只有在境外子公司分紅或利潤匯回國內(nèi)時才需納稅，否則無需納稅，以鼓勵企業(yè)海外再投資。在1960年的基礎(chǔ)上，日本分別于1971年、1974年通過兩項海外投資損失準(zhǔn)備金政策，規(guī)定了如特定海外工程、大規(guī)模經(jīng)濟(jì)合作和合資事業(yè)投資等一系列滿足規(guī)定條件的企業(yè)可以將其進(jìn)行對外投資損失金額按照一定比例計提準(zhǔn)備金，享受免稅待遇。日本于1978年采用受控外國公司法（CFC），對于符合其法律規(guī)定條件的國外子公司，將其留存金按國內(nèi)股東的持股比例計算，與該股東的所得合并征稅，進(jìn)一步規(guī)范了海外子公司留存利潤的稅收征繳。

20世紀(jì)80年代，由于外匯管制的放松、日元升值加之日本公司國內(nèi)所得稅的高稅率，日本對外優(yōu)惠稅制的設(shè)置與其他配套措施共同作用形成了外匯貸款、中小企業(yè)OFDI無息貸款、海外投資保險和海外投資調(diào)查費補貼等政策組合拳，進(jìn)一步促使日本企業(yè)加大了對發(fā)達(dá)國家金融、保險和貿(mào)易范疇的投資（具體詳見表1）。

從日本稅收激勵的實施效果看，日本的一系列財稅措施充分體現(xiàn)了日本著力發(fā)展對外經(jīng)濟(jì)的政策意圖，推進(jìn)了日本由“國際貿(mào)易為本”向“對外投資為首”的轉(zhuǎn)變。20世紀(jì)50年代-60年代，日本對外直接投資逐步緩慢恢復(fù)，此階段日本企業(yè)OFDI的規(guī)模較小、區(qū)域相對集中、總量增長遲緩。自20世紀(jì)70年代到20世紀(jì)90年代，日本國內(nèi)產(chǎn)品和資本開始過剩，僅依靠國內(nèi)資源難以繼續(xù)拉動GDP高速增長。日元持續(xù)升值、貿(mào)易沖突升級、海外需求疲軟、資源供給不足等問題迫使日本不得不把發(fā)展對外直接投資作為主要的對外經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，日本對外直接投資進(jìn)入高速增長階段，特別是廣場協(xié)議后，日本大規(guī)模對外直接投資，成為拉動日本經(jīng)濟(jì)增長的重要動力。

二、中國對外直接投資發(fā)展現(xiàn)狀及所得稅激勵面臨的問題

自1978年改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了高速增長，取得了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)成就，一躍成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。中國續(xù)日本之后繼承了“世界工廠”角色，在模擬的“布雷頓森林體系”（固定匯率）下，利用國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機，20世紀(jì)50年代-60年代與70年代末、80年代初的兩次嬰兒潮所提供的大量勞動力以及FDI所引進(jìn)的國際資本，實現(xiàn)了人口紅利和資本紅利相互融合、國內(nèi)工廠和國際市場完美結(jié)合。但隨著對外貿(mào)易的不斷增長，美元循環(huán)所隱含的“特里芬悖論”再次顯現(xiàn)。為解決中美貿(mào)易不平衡，美國提出了要求中國開放國內(nèi)市場、加快金融自由化改革、放松匯率管制等政策主張。

為緩解貿(mào)易沖突和應(yīng)對國際游戲規(guī)則的調(diào)整，自中國加入WTO后，中國開始逐步解除限制OFDI的政策，采取鼓勵OFDI的政策實施“走出去”戰(zhàn)略。我國對外直接投資連續(xù)13年增長，于2015年實現(xiàn)對外直接投資1180.2億美元，投資存量首次突破萬億美元大關(guān)，絕對量顯著提高。但是總體上看，我國OFDI的總體規(guī)模與我國的總體經(jīng)濟(jì)水平仍不相協(xié)調(diào)。截至2015年末，中國國際投資頭寸表顯示，萬億美元的對外直接投資存量只占總頭寸的18.16%，其中占據(jù)絕對數(shù)量的仍是國家外匯儲備，達(dá)到54.77%。此外，我國在全球?qū)ν庵苯油顿Y流出業(yè)績指數(shù)排名中也屈居后位，難以與我國經(jīng)濟(jì)大國的身份相匹配。

究其原因，我國對外投資所得稅激勵不足是重要原因。一是我國目前稅收抵免的制度仍需完善。我國稅法中規(guī)定超限抵免額只能后轉(zhuǎn)而不能前轉(zhuǎn)，使得納稅人的虧損無法得到最大限度的彌補。二是分國別限額抵免增加全球布局企業(yè)稅負(fù)。我國的稅收限額抵免要求我國的跨國公司在其收入的各個來源國的抵免限額只能分別計算而不能相互調(diào)度使用，這就導(dǎo)致稅額高的海外分公司的應(yīng)納稅額難以實現(xiàn)全額抵免，使我國跨國企業(yè)整體稅負(fù)增加。三是我國稅收饒讓涉及國家范疇狹窄，數(shù)量偏少。東道國旨在吸引投資的稅收優(yōu)惠激勵措施只是虛有其表，并沒有真正起到激勵對外直接投資的作用。大多數(shù)國家給予我國對外投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠變相地成為了我國稅收收入。四是不存在延期納稅。企業(yè)缺乏再投資的能力和動力，原本資金實力不夠雄厚的企業(yè)難以在國際市場上長久立足。五是稅收激勵缺乏針對性和導(dǎo)向性。導(dǎo)致對外直接投資區(qū)域過于集中在亞洲和拉丁美洲，未能全面打開投資局面。

三、借鑒日本經(jīng)驗，完善我國對外直接投資稅收激勵

以落實“一帶一路”和“走出去”戰(zhàn)略為契機，完善我國國際稅收體系，激發(fā)我國企業(yè)投資熱情，促進(jìn)對外直接投資增長，扭轉(zhuǎn)我國對外直接投資相對滯后的現(xiàn)狀。

（一）優(yōu)化所得稅稅收激勵

一是采用綜合限額抵免法。繼續(xù)推動分國別抵免向綜合限額抵免的轉(zhuǎn)變，允許我國對外投資企業(yè)將其在各個國家所投資的抵免限額進(jìn)行調(diào)劑使用，最大程度地利用國家給予的抵免額度，真正讓利于企業(yè)，優(yōu)化對外直接投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)。二是實施特定行業(yè)所得稅減免優(yōu)惠。選擇特定行業(yè)給予稅收優(yōu)惠，梯次轉(zhuǎn)移國內(nèi)已然喪失比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)過剩產(chǎn)能行業(yè)企業(yè)向周邊發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，使其在海外重獲新生。三是推進(jìn)稅收饒讓簽訂。與他國積極開展合作，合理擴(kuò)大稅收饒讓制度范圍。讓“一帶一路”締約國所給予的優(yōu)惠政策能夠真正為企業(yè)所享受，調(diào)動企業(yè)對外投資的積極性，契合世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展互惠共贏的主題。四是制定合理的延期納稅規(guī)定。準(zhǔn)許企業(yè)在合理范圍內(nèi)延遲納稅；在延期納稅的原因、時限、審批程序等方面加以規(guī)定，以保證延遲納稅措施在合理的情形下開展（具體詳見表2）。

（二）配套稅收激勵相關(guān)政策措施

一是給予相關(guān)財力支持。日本采取建立境外投資儲備金制度，設(shè)立海外經(jīng)濟(jì)合作基金、日本進(jìn)出口銀行等措施輔助日本對外直接投資。建議我國政府為企業(yè)提供財政低息或無息貸款，降低企業(yè)融資成本，解決企業(yè)在國際競爭時初期投入大、資金回收慢的難題。二是完善管理與服務(wù)機制。日本專門成立了如貿(mào)易振興協(xié)會等民間機構(gòu)，從行政機構(gòu)和民間雙管齊下，為企業(yè)海外投資進(jìn)行調(diào)研、分析以及各種服務(wù)。建議我國政府放寬行政審批，簡化審批手續(xù)，建立負(fù)面清單制度。三是推進(jìn)人民幣國際化。無論是使人民幣成為跨境結(jié)算的計價貨幣，還是人民幣的堅挺與幣值穩(wěn)定，都將降低我國企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的風(fēng)險，便利其跨境核算過程，從而增強企業(yè)信心，提高企業(yè)國際地位，促進(jìn)OFDI的發(fā)展。

（三）充分利用國際反避稅條款

一是在完善稅收抵免制度、加大抵免力度的同時，針對濫用協(xié)定待遇的現(xiàn)象進(jìn)行補充規(guī)范、輔以法律規(guī)范。二是在給予企業(yè)延期納稅以支持其海外再投資的過程中強化受控外國公司稅收規(guī)則（CFC法則），防止利潤大量滯留或轉(zhuǎn)移至國外。三是在與多國溝通協(xié)作、簽訂稅收饒讓協(xié)定，推動各國廢除“有害”稅收優(yōu)惠制度，實現(xiàn)良性共贏而非惡性競爭。四是規(guī)定強制披露原則，并及時對BEPS行為進(jìn)行數(shù)據(jù)收集和分析，實時監(jiān)控和預(yù)警，防范在OFDI時對國家利益造成損失。

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