中國物流企業對外直接投資并購風險分析及防范策略

黃立君

摘要： 至2014年12月31日，中國物流企業對外直接投資近幾年呈上升趨勢，投資的地點主要包括亞洲的中國香港、新加坡、拉丁美洲和非洲；直接對外投資的主要行業為當地的水上運輸業、裝卸搬運及其他運輸代理業、航空運輸業、管道運輸業等。并購當地物流企業使中國物流企業對外直接投資也成為一種趨勢。由于中國物流企業對外直接投資并購企業的經驗較少，所以本文著重論述了中國物流企業對外直接投資并購風險及應對策略。

Abstract： By the end of December 31st， 2014， the foreign direct investment of China's logistics enterprises has increased in recent years. The investments are mainly in Hongkong， Singapore， Latin America and Africa. The major industries of the direct foreign investment are the local water transport， handling and other transportation agents， air transport， pipeline transport， etc. Mergers and acquisitions of local logistics enterprises make China's logistics enterprises foreign direct investment become a trend. As China's logistics enterprises have less experience in foreign direct investment， this paper focuses on the risk of mergers and acquisitions of foreign direct investment and its countermeasures.

關鍵詞： 中國物流企業；對外直接投資；并購；風險；防范；策略

Key words： Chinese logistics enterprises；foreign direct investment；M&A；risk；prevention；strategy

中圖分類號：F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2017）03-0058-03

0 引言

20世紀80年代興起的經濟全球化已經將全世界經濟緊密聯系在一起，作為經濟全球化的主體——對外直接投資企業（跨國公司）在其中發揮著異常重要的作用。中國物流企業積極發展對外投資的原因有以下幾點：

一是國際市場上有需求。隨著全球經濟發展，發達經濟體總體經濟在復蘇，對外國的投資有需求，發展中經濟體在進行工業化也需要外來的資金。無論是發達的經濟體和發展中的經濟體為了吸引外來的資金也出臺了一些投資便利化的措施，這些從外部環境上便于中國的物流企業“走出去”。

二是中國有能力。2015年中國成為資本的凈輸出國，中國的發展水平到了這個階段，中國現在是世界第二大的經濟大國，也是第一貨物貿易大國和第一制造業大國，我們的外匯儲備連續多年位居世界首位，這是中國的物流企業開展對外投資的堅實的物質基礎。

三是政策有效應。中國開展“一帶一路”和國際產能合作，這些都發揮了引領和推動的作用。隨著我國供給側改革及一帶一路發展戰略，物流企業走出國門，到境外進行投資已成為一種常態。

四是企業“走出去”有動力。中國在進行經濟結構的調整，企業的發展方式也在發生轉變，要轉型升級必須要充分利用國際上的市場和資源。

由于我國對外直接投資起步較晚，相關研究相對較少，物流企業直接對外投資更是近幾年加大了境外投資力度，同時在境外進行企業并購，所以本文撰寫中國物流企業對外直接投資的并購風險研究。

1 中國物流企業對外直接投資現狀

根據《2014年度中國對外直接投資統計公報》顯示，從投資流量及存量的角度來看，截止2014年年底，以交通運輸、倉促和郵政業為代表的物流產業對外直接投資流量約為41.8億美元（如表1），占當年對外直接投資流量總額的3.4%，對外直接投資存量約為346.8億美元（如表2），占對外直接投資存量總額的3.9%。

2004至2011年中國對外直接投資并購情況如表3。

2012-2015年度中國對外直接投資并購情況、物流企業跨國并購情況，如表4。

根據2015年度中國對外直接投資統計公報，中國企業為委內瑞拉部署的全國性醫藥智慧物流；在贊比亞中國經貿合作區建設現代物流；在尼日利亞萊基自由區建設商貿物流；在匈牙利布達佩斯市匈牙利中歐商貿物流合作園區加強物流建設等；在南亞、非洲、拉美等移動業務發展空間廣闊的新興市場，建立物流基地等。

截至2014 年末，中國對外非金融類投資存量為7450.2 億美元，其中，國有企業占53.6%，雖然依然處于主導地位，但同前些年相比持續下降；非國有企業占46.4%，同前些年相比穩步提升。

2014年末中國物流企業對外直接投資存量排序中國非金融類跨國公司100強的有：中國遠洋運輸集團總公司、海航集團有限公司、中國航空集團公司、中國海運集團總公司、中國國際海運集裝箱集團股份有限公司、中國外運長航集團有限公司、中國東方航空集團公司、中國南方航空集團公司。從以上數據可以看出，中國物流企業對外直接投資的具有一定競爭力的主體還是國企[1]。

2 中國物流企業對外直接投資并購風險分析

3.5 建立技術人才合作培養機制

2010 年8 月，中交集團下屬振華重工收購美國F&G公司（Friede Goldman United， Ltd.）100%股權。振華重工與F&G積極推進“技術人才+項目”的合作培養模式，通過合作海工平臺項目，推動人才交流。振華重工的設計人員通過與F&G技術人員的學習與交流，了解了國外海上平臺的主流設計流程以及新趨勢。F&G科學合理的專業化設計分工以及強大的信息搜集能力等，都是振華重工的薄弱之處。這種學習與交流對培養振華重工的海工設計人才，充實平臺設計力量起到積極的推動作用。人才合作培養機制有利于提高振華重工設計人員的語言能力，開闊視野，拓展思維，為振華重工的設計人員創造了良好的成長環境。通過該項目，雙方的人才交流步入常態化，建立了穩定的內部合作機制[6]。

中國物流企業在海外并購中，也應該借鑒專業人才聯合培養模式，這樣企業資源共享，優勢互補，更利于企業在全球范圍內的競爭。

4 總結

中國物流企業對外直接投資合作是中國與世界各國經濟深度融合，實現互利共贏的橋梁。中國物流企業并購海外企業時，需要從政治風險，企業發展戰略，企業文化、管理信息系統、客戶的優勢整合，注重團結并購企業人員，培養國際化專業人才等方面進行防范風險和加強對策研究。

參考文獻：

[1]中華人民共和國商務部、中華人民共和國國家統計局、國家外匯管理局. 2014年度中國對外直接投資統計公報[Z].2014.

[2]中華人民共和國商務部、中華人民共和國國家統計局、國家外匯管理局. 2011年度中國對外直接投資統計公報[Z].2011.

[3]中華人民共和國商務部、中華人民共和國國家統計局、國家外匯管理局. 2015年度中國對外直接投資統計公報[OL].[2016-11-10].http：//www.scio.gov.cn/xwfbh/xwbfbh/wqfbh/33978/35

181/index.htm.

[4]曹松艷，楊化寶.海外投資企業的風險控制與管理[J].山東冶金，2010（8）：63-65.

[5]孫家慶.物流風險管理[M].大連：東北財經大學出版社，2009.

[6]中華人民共和國商務部.中國對外投資合作發展報告2015

[R].2015.