論中小企業發展現狀與融資困境

王倩　施喜容

[摘要]中小企業是推動國民經濟增長不能缺少的重要力量，在提高居民收入、創造就業機會等方面均發揮了重要作用。現階段我國中小企業正處于成長的關鍵時期，必然要經歷融資階段，但是在融資過程中遭遇的困境卻一直阻礙中小企業的發展。從規模、資金、管理等方面闡述中小企業的發展現狀，并說明中小企業很難獲得貸款的原因，內部原因包括中小企業規模、財務管理制度、信息對稱程度等，外部原因從擔保體系、融資制度、政府等方面進行了分析，針對具體存在的問題采取針對性的措施，一方面提升中小企業自身能力，另一方面利用影子銀行、P2P網貸、資產證券化、政府、金融機構來解決中小企業融資困境，以此來推動中小企業的成長、可持續發展。

[關鍵詞]中小企業；發展現狀；融資

[中圖分類號]F832

[文獻標識碼]A

[文章編號]2095-3283（2017）06-0105-04

一、引言

我國國民經濟的快速發展離不開中小企業，中小企業是促進我國國民經濟健康持續發展的重要生力軍，是大型企業的基礎和支撐力量。調查報告顯示，截至2016年底，我國中小企業的數量大約為7000萬，占我國全部企業數量的99%以上，繳納的稅收占我國稅收總數的50%以上，提供了80%左右的城鎮就業機會，進出口貿易額占我國貿易總額的70%。中小企業的成長既是我國經濟發展的巨大成就，同時也是對國民經濟的一項挑戰。數據表明，正規經工商部門注冊的中小型企業僅為1000多萬，將近6000萬的中小企業屬于不正規企業，我國的中小企業還具有很大的改善和發展空間。

二、我國中小企業的現狀及特征

（一）數量多、分布廣、地域性強

我國的企業絕大部分為中小企業，中小企業存在絕對數量優勢。中小企業分布在全國不同行業和地區，十分廣泛，分布密度呈現出一定的規律性。依據有關數據，分布在東部和中部的中小企業繁榮發展，在一定水平上促進了當地的經濟發展，增加了居民收入；而西部的一些中小企業的發展程度遠不如東部和中部，相應的當地經濟發達程度也低于東部和中部。

（二）生產規模小、資本金少、生產技術水平低

中小企業的資產有限，缺乏創業資本和運營資本，且權益資本較少，所以相應的負債投資也受到限制。由于其本身的局限性，無法像大企業那樣有足夠多的機會向社會籌集資金，其擁有的資金主要是股東原有注冊資金和個人財產，因此資金數量十分有限。自有資金以及后期籌集資金的相對匱乏，使得中小企業的資產負債率高于大型企業，表1為大、中、小型企業的資產負債率和長期資本金比率情況。由表1可知，我國中小企業的資產負債率高于大型企業，而長期資本金比率卻低于大型企業。

三、中小企業的融資困境

中小企業融資困境主要表現為內外兩方面：內部原因主要包括自身資金、規模、制度等方面；外部原因，如銀行擔保體系、金融機構、政府政策等，造成中小企業融資數量不足和方式過于單一。

（一）內部原因

1.中小企業相較大企業規模小，資金不充足。中小企業誠信意識不強，設備技術落后，土地較為廉價，無法獲得擔保，這些情況都使得中小企業很難獲得足夠的資金支持。經營范圍狹窄更是影響中小企業獲取融資機會的關鍵因素，導致融資信貸配給問題。我國商業銀行從風險與收益兩個方面出發，通過對企業規模的分析，評估其還款能力，越發傾向于向大型企業提供貸款，增加融資支持，然而對缺乏有效質押及抵押擔保的中小企業態度冷淡。由表2可知，中小企業的規模對資金支持力度影響較大，規模越大的企業越容易獲取資金。

2.中小企業成立時間短、財務管理制度不成熟。一方面大多數中小企業缺乏健全的財務報表和核心財務人才，財務狀況很難精確計算，信息不全甚至不真實，不能向銀行等金融機構提供有效的信息，因此金融機構無法給其提供必要的貸款；另一方面表現在中小企業管理制度不夠成熟。由表3可知，中小企業成立時間越長，貸款越容易，說明中小企業創立時間長短對獲取貸款有一定影響。

（二）外部原因

1.信用擔保體系缺失。我國信用擔保體系大多是針對大型企業、國有商業銀行、城市銀行、農村信用合作社等金融機構建立的信用擔保體系，針對中小企業的少之又少。近年來盡管銀行擔保體系對于融資方面有一定的積極作用，但是由于融資的總資金不足，融資的對象一般要面臨苛刻的篩選。中小企業因其各方面的不成熟而被大多數金融機構拒之門外。同時，金融機構是以盈利為目的的機構，考慮到中小企業給他們帶來的盈利遠小于大型企業，便將融資機會大部分給了大型企業。盈利伴隨著風險，金融機構為了防范金融風險，傾向于為大企業融資?！段覈行∑髽I發展調查報告》表明，受調查民營中小企業中有90%以上表示，幾乎沒有從銀行獲取融資機會。

2.融資制度和法律還不夠完善?，F階段我國有關法律法規幾乎沒有專門針對中小企業的法律法規，導致中小企業的發展缺乏健康的法制環境。現階段對中小企業的融資主要依靠人民銀行制定的各項相關政策，但不是規范性的法律，所以實施起來存在難度。其原因一方面在于中小企業組成結構不像大企業那樣有章可循、中規中矩，因此相關法律法規制定難度較大；另一方面相應的法則不適用中小企業，例如對中小企業來說很難實現《擔保法》；同時，盡管改革開放之后，國家為更好管理中小企業融資制定了相關法則，但由于發展不成熟，相關金融機構缺乏有效的落實，因此并沒有實質性效果。

3.政府對中小企業的扶持力度不夠

企業的融資主要由兩部分組成，即資本市場融資和銀行貸款，但是利用資本市場進行融資的門檻較高，資本市場大多服務于大企業，受此影響政府主要推進大型企業發展，對中小企業扶持力度不夠。

四、解決中小企業融資困境問題的對策建議

（一）完善中小企業自身管理和誠信機制建設

一是加強中小企業的財務管理。財務管理是中小企業的關鍵，只有財務方面明確、透明，公開有關財務信息，規范財務制度，避免中小企業信息不對稱，才能讓金融機構為其制定合適的融資策略，獲得更多的融資機會；二是加強工作人員自身素質，營造融洽的工作氛圍，提高員工工作的積極性，提高工作效率，從而增加企業盈利，增加金融機構對其貸款意愿；三是要消除違約率，中小企業由于缺乏必要的擔保和誠信理念，違約率較高，使得商業銀行等金融機構更傾向于給大企業提高貸款。因此，必須塑造企業誠信的良好形象，盡最大可能消除違約率，提升中小企業整體的質量。

（二）利用影子銀行

我國金融業一直處于快速發展之中，但金融產品與西方國家相比有落差。小額貸款公司、民間機構、委托貸款、擔保公司也確實為金融行業帶來一定收益，但是中小企業融資機會依然不足。影子銀行是具有中國特色的金融機構，能夠為中小企業提供融資渠道，在改善中小企業融資難問題上的優勢主要為：

1.以正規銀行作為中介提供委托貸款。我國的相關金融法律法規規定，任何個人和集體不得擅自從事金融業務活動，但是市場中無論上市公司、中小企業都需要一定的融通資金。因此，在遵守我國有關法律的規范條件下，企業之間形成了一種委托貸款的形式，政府雖然禁止個人和單位從事金融業務活動，但是允許正規銀行作為中介來委托貸款，這間接有效地解決了中小企業融資難的現狀。對中小企業的主要流程是銀行面向中小企業設計，發行特定理財產品，并通過這種方法來募集基金，然后將這些募集來的基金發放給中小企業，使中小企業獲得更多的融資機會，有效解決中小企業資金不足的現狀。

2.相較于民間銀行交易成本更低。現階段民間金融的資金來源廣泛、規模不小，但存在供求關系、運作機制、操作方式不合理等問題。中國的民間信貸發展不足且發展較慢，無法很好地為中小企業服務。同時銀行考慮到收益與風險而緊縮信貸，剝奪原本屬于中小企業的融資機會。而影子銀行能夠改善此困境，通過從正規銀行獲得委托貸款，再將委托貸款貸給中小企業。

（三）運動P2P網貸優勢

P2P網貸模式為中小企業融資注入新的動力。當P2P網貸出現后，中小企業融資難的現狀有了一個全新的轉機，P2P網貸增加了融資渠道，同時也減少了融資的時間成本，促進了中小企業的發展。P2P網貸優點主要有：

1.融資成本降低。傳統的商業銀行向中小企業貸款程序比較繁瑣，需中小企業繳納高昂的手續費，而中小企業由于發展不成熟，資金不足，融資積極性受到沉重打擊。P2P網貸模式中，融資雙方直接通過網絡進行交易，無需繳納高昂手續費，只需要為提供交易的網上平臺付較少的費用，減少了融資成本。

2.節省時間，手續較簡便。通常商業銀行融資給中小企業，需要符合國家的相關政策來降低風險水平。但是此方式較為繁瑣，往往會花費很多不必要的時間，最終使得中小企業錯失融資機會。而P2P的優點是在網上實現交易，交易速度快，耗用時間短，審核條件比較寬松，給中小企業更多的融資機會。

（四）資產證券化

資產證券化是將一些流動性較差的資產通過打包重組，使其重新獲得高流動性，并通過SPV平臺進行出售，相當于將一些預期比較高的資產提前出售給投資者，這種直接融資的方式可以降低成本，提升資金配置效率。將資產注入載體SPV，利用SPV平臺來發行證券，一方面可以為中小企業提供更多的融資，另一方面也可以通過網上SPV平臺來降低融資風險。利用SPV解決中小企業融資難的優勢在于：

1.SPV的組織形式簡單、分散風險。SPV平臺具有無固定的辦公地點和工作人員、不制定決定性決策等特點，這些特點使得SPV平臺不僅管理成本低，而且不會破產。更重要的是能對資產進行有效隔離，分散風險，同時不同的組織對風險的隔離程度不同。

2.SPV的形式可根據中小企業的特點進行選擇。我國中小企業經營范圍狹窄，管理制度不夠成熟。中小企業運用特殊目的信托來進行資產證券化，從而高質量、高效率地彌補中小企業融資困境。其主要流程為發起公司將資產設置為委托資產進而交給受托人，然后受托人將其分為優先級和次級受益憑證，同時將優先級受益憑證轉化為債券形式向中小企業融資。

（五）合理制定相關扶持政策

發達國家在對中小企業的扶持政策制定方面進行了一定探索，給我國政府部門帶來了啟示。一是在法律層面上，明確政府扶持中小企業的力度；二是我國現階段政策偏向宏觀，基層缺少必要的自由權，然而發達國家的相關法律法規具有較強的可操作性，我國政府應該在實踐后合理制定扶持政策；三是發達國家認為大型企業發展的成熟必須要有中小企業的支持，而且中小企業的成長是大型企業的基礎和保障。因而中小企業需在政府的幫助下穩定發展。

運用財政政策而非貨幣政策引導中小企業成長。隨著我國市場經濟逐步加深，貨幣政策在中小企業融資中發揮的作用越來越小，貨幣政策雖然是宏觀政策中非常有效的政策，但是改善中小企業融資難的現狀需要從微觀方面著手，因此貨幣政策不適用。這時候就需要財政政策為中小企業獲取融資機會，使得銀行降低對中小企業的顧慮，降低融資風險，從而促進國民經濟的快速發展。

（六）引導金融機構支持鼓勵中小企業發展

1.金融機構應公平公正為企業融資。金融機構應對大、中、小型企業公平公正，對中小型企業融資給予必要的支持，針對不同的中小企業，制定相應的融資策略。

2.鼓勵金融機構進行創新。中小企業由于自身素質較低，誠信意識不強，金融機構傳統貸款方式與其不匹配，因此金融機構應通過創新來改變現狀。應針對中小銀行提供專門的融資產品，比如應收賬款質押、票據質押等，鼓勵相關行業如租賃業的發展，為中小企業提供更好的融資服務。

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