淺議我國私募基金的法律規制問題

摘要：我國私募基金發展還處在一個不斷進步的階段，相關法律也在隨著時代變遷，經濟局勢變化。根據我國相關法律法規，在合理合法的范圍內，讓我國私募基金得到發展。

關鍵詞：私募基金；證券法；投資

中圖分類號：D922.28文獻標識碼：A文章編號：2095-4379-（2017）23-0237-01

作者簡介：湯雨晨（1996-），女，南昌大學，法學本科，主要研究方向：法學（民商經濟法）。

隨著私募基金的發展，國家必須對私募基金做出規范，所以在進行私募基金投資時需要嚴格按照《證券法》及相關法律的相關規定進行，合法投資，合法交易，從而為我國私募基金發展，營造出一條康莊大道。

一、私募基金的法律定義

私募基金是私人股權投資的簡稱，是一個關于私人股權投資的寬泛的概念，是泛指不能在股權市場自由交易的股權投資的市場活動。簡單說私募基金是私下或直接向特定群體進行群體資金招募。私募基金與公募基金的差別就是在資金招募的人數、方式、資金轉移方式，如果私募基金在人數上超過50人、招募資金方式不是特定個體、資金轉移有委托人直接轉移向被委托人，那么私募基金就是非法集資。私募基金與非法集資只有一線之隔，在進行私募基金投資時需要對集資單位或個人進行考察，對集資形式進行考察，集資規模進行考察，避免因為投資不謹慎參與到非法集資當中。私募基金在投資形式上也是多種多樣的，它包括風險投資、成長資本、天使投資、杠桿收購、夾層融資等多種形式。私募基金通常由私募基金投資管理公司進行管理，并且會經常通過更換管理團隊讓公司價值得到提升[1]。根據我國《私募投資基金監督管理暫行辦法》相關規定，私募基金投資金額不能低于100萬，私募基金投資人個人凈資產不得低于1000萬，并且個人金融資產不得低于300萬，近三年內平均收入不得低于年均收入50萬元的標準。基金投資人需要具備一定的風險投資意識，能夠對風險具備識別能力和承擔能力，通過科學合理的證券分析方法，對私募基金根據不同形式進行分析，通過不同的理論體系和邏輯方式對證券進行分析，從而確定私募基金投資方式，確認私募基金投資風險。我國目前私募基金發展迅猛，但是人們對私募基金還存在一定誤解，認為私募基金風險大、控制能力弱、盈利低、股東不穩定、法律環境首先、管理滯后等諸多誤區。但是在我國私募基金實際發展中卻并不是這樣，私募基金操作靈活，持倉品種多樣，往往能夠對市場進行前瞻預估，從而占得先機，獲得創造高利潤的可能，私募基金操作方式靈活，控制能力較強，并且由于私募基金在選擇投資人時會選擇信譽好、穩定可靠的投資人，雖然沒有監督機制，但是自律性較高，在高度壓力下自我管理也較強，往往能夠回避風險，創造效益。私募基金由于受于形式所限，整個成立、管理、運作過程都并非透明化，會讓人產生法律環境難以限制，但是根據國外私募基金的發展形勢，私募基金具有非常大的市場前景和發展前景[2]。私募基金管理方式由于其經營結構簡單，運作模式簡單，所以在投資管理決策方面也具很高的自由度，并且能夠靈活的對私募基金進行管理。私募基金的最優化推出選擇是公開發行上市，但是在未來并不確定的情況下也有售出、并購、資本結構重組進行私募基金退出。根據我國《證券法》先關規定私募基金在所有的運作過程中都必須遵循我國關于私募基金的法律法規，私募基金和私募基金管理公司從創立、經營、運作、擴張、重組、破產的公司運營全過程都必須遵循國家法律，向國家法律機構進行申報審核，并接受國家相關部門監管。

二、證券法關于私募基金的相關規定

我國在《證券法》中對私募基金進行了相關法律規定，對《私募投資基金監督管理暫行辦法》的相關規定也做出了解釋。我國《證券法》對私募基金成立到破產全過程都進行法律規范，對整個私募基金投資運營過程進行監督管理，并且監督所有私募基金招募運營全過程的合理、合法性，通過對私募基金進行全階段規范管理，從而促進我國私募基金發展，提升國家經濟發展速度[3]。沒有規矩，不成方圓，在我國所進行的所有民事活動、經濟活動，都必須遵從憲法規定，遵從相關法律法規，進行合理、有序、合法的規范活動。根據《證券法》相關規定，會對私募基金全過程進行指導，包括私募基金登記備案、資金募集管理辦法、私募基金投資風險問卷調查、風險揭示等指導性法律法規。還包括了《基金業務外國服務指引（試行）》這樣會對私募基金發展產生影響的法律法規，總的來說，《證券法》規范了我國私募基金的運作模式、運營方法，監督了私募基金的發展過程，同時也對私募基金未來的發展做出的展望，并對于未來私募基金發展做出了法律預期[4]。

三、結語

在我國證券運營當中，私募基金是重要的組成部分，與公募基金相比較，私募基金也存在一定優勢，包括更為靈活自由的投資方式、管理方式，更為高效的投資回報率。根據國外私募基金的發展情況能夠預見我國的私募基金發展也能夠擁有光明的未來。但是在我國所有私募基金活動必須根據《證券法》相關規定進行，在遵守我國法律法規的前提下，私募基金才可以擁有更好的發展。

[參考文獻]

[1]周麗娟.我國私募基金發行法律問題研究[D].湖南大學，2009.

[2]王寶杰，郭靂.證券非公開發行法律制度的反思與變革——以中美比較為視角[J].新視野，2011（3）：71-73.

[3]楊嬌.我國私募基金的法律規制問題研究[D].上海師范大學，2013.

[4]黃勇翔.我國私募證券投資基金立法研究[D].南京大學，2008.endprint