互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式與監(jiān)管問題研究

張鏵予

【摘要】當(dāng)前，第三方支付、P2P信貸、互聯(lián)網(wǎng)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品正在不斷地成長和壯大。網(wǎng)貸之家公布的數(shù)據(jù)亦表明，截至2017年6月，P2P行業(yè)累計(jì)的運(yùn)營平臺(tái)已經(jīng)差不多達(dá)到3800家。在2017年，國家加大了對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，不少互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨著倒閉、轉(zhuǎn)型，但在夾縫之中，仍然有一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司在監(jiān)管的灰色地帶進(jìn)行不法的業(yè)務(wù)。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 發(fā)展模式 監(jiān)管

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式

（一）第三方支付

第三方支付是指非銀行機(jī)構(gòu)中有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)能力和信用擔(dān)保的金融企業(yè)，利用移動(dòng)通信和社交網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，在用戶支付和銀行清算系統(tǒng)之間建立連接的電子支付模式。就目前而言，銀聯(lián)在線、阿里巴巴的支付寶、騰訊的財(cái)付通等已經(jīng)得到了第三方支付許可牌照的這一類企業(yè)，更容易得到消費(fèi)者的肯定與支持，因此它們占據(jù)著我國主要的第三方支付市場(chǎng)。

（二）P2P

P2P即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，是指把合格的第三方網(wǎng)站視作一個(gè)中介者，在資產(chǎn)者和負(fù)債者之間起著溝通雙方的作用，通過創(chuàng)建一個(gè)平臺(tái)以便雙方進(jìn)行款項(xiàng)交易的個(gè)人信貸模型。P2P與民間借貸有著不少的相似之處，因其只在網(wǎng)上進(jìn)行借貸行為而被稱為網(wǎng)絡(luò)的民間借貸。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的進(jìn)入門檻比較低，覆蓋范圍比較廣，并且時(shí)間和空間都不用再受到嚴(yán)格的控制，借貸雙方的交流更加直接，因而不僅為我國的居民提供了一種新型的投資方式，也為小微企業(yè)貸款難問題的解決提供了新型、便捷的渠道。資質(zhì)優(yōu)良的P2P企業(yè)代表有宜人貸、拍拍貸等。

（三）眾籌

“眾籌”源自美國，意味著公共籌資或集資，指籌資方為了實(shí)現(xiàn)其項(xiàng)目或想法而利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資，然后用股權(quán)或者其他非資金的形式等作為投資者回報(bào)的新型融資手段。與傳統(tǒng)的融資方式相比，通過眾籌進(jìn)行投資得到的回報(bào)除了利息之外還有可能是物質(zhì)方面的回報(bào)，這種便利的投資方式更適合當(dāng)今這個(gè)追求開放和快捷的時(shí)代，還能調(diào)動(dòng)小本經(jīng)營和年輕創(chuàng)業(yè)者的踴躍性。在國內(nèi)，募集資金的形式和平臺(tái)都比較多，比較著名的有以募捐、贊助的方式提供金融援助的Prizeo眾籌平臺(tái)，有用資金投資、以股本回報(bào)的美微傳媒、3W咖啡等。

（四）大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)金融是指部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過比對(duì)、解析各種大數(shù)據(jù)，為有需要的客戶提供短期信用貸款或其余的金融服務(wù)。由于大數(shù)據(jù)金融需要過硬的數(shù)據(jù)分析技術(shù)作為支持，因而適合大型的、資金和技術(shù)都較為充裕的電子商務(wù)平臺(tái)。在國內(nèi)，能支持大數(shù)據(jù)運(yùn)營的主要有阿里巴巴的平臺(tái)運(yùn)營和蘇寧、京東的供應(yīng)鏈運(yùn)營模式。

（五）資產(chǎn)管理

資產(chǎn)管理也就是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過開發(fā)一些理財(cái)產(chǎn)品，利用電子商務(wù)平臺(tái)銷售給客戶，定期給予客戶一定的利息作為回報(bào)。近兩年來，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品中最為熱門的是阿里巴巴公司的“余額寶”，余額寶將客戶的資產(chǎn)進(jìn)行基金投資，因其起點(diǎn)金額底、年化利率比較高、信用擔(dān)保良好而受到廣大小額投資者的歡迎。但近年來，余額寶的利率已不復(fù)開始時(shí)的高吸引力，不少投資者將資產(chǎn)管理的需求轉(zhuǎn)投其他的資產(chǎn)管理平臺(tái)，如微信錢包、京東金融或其他的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中面臨的問題

（一）法律法規(guī)的全面性

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了2013年的“瘋狂”增長期，但在一連串的惡性事件中也顯示著我國法律法規(guī)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的不健全，在2016年，國家出臺(tái)了一系列的互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法規(guī)，規(guī)范了行業(yè)法規(guī)，制定了較為嚴(yán)格的監(jiān)管方案，在方案中明確了對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管與責(zé)任。這些監(jiān)管強(qiáng)調(diào)了對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的“穿透式”監(jiān)管，但是實(shí)際實(shí)施中，并沒有完全地對(duì)于所有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行全方面的監(jiān)管，不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過更多層面的創(chuàng)新來規(guī)避監(jiān)管使得即使面對(duì)較之以前更為嚴(yán)格的法律法規(guī)監(jiān)管，但仍然有不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在法律法規(guī)的灰色地帶進(jìn)行不法行為。互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管制度和機(jī)制難以匹配互聯(lián)網(wǎng)金融各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速、大規(guī)模以及多樣化的發(fā)展，即使在一個(gè)很小的領(lǐng)域，監(jiān)管當(dāng)局也可能很難尋找到一種具有普遍意義的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。在監(jiān)管之外，一旦出現(xiàn)問題，投資者的權(quán)益遭到了侵害需要通過法律方式進(jìn)行維權(quán)時(shí)所需要的金錢成本和時(shí)間成本都是非常高，同時(shí)，投資者接受的法律教育比較少，在交易時(shí)可能會(huì)不重視對(duì)交易協(xié)議的詳細(xì)閱讀、不深入了解協(xié)議中風(fēng)險(xiǎn)和利用的分配比例，因而遭到不法行為造成的經(jīng)濟(jì)損失卻因監(jiān)管的缺少而難以追回。

（二）行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)并未緩釋

金融業(yè)是一個(gè)需要被監(jiān)管的行業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在經(jīng)歷了2016年的整治，整體的行業(yè)正在趨向于更加自律的發(fā)現(xiàn)，一些嚴(yán)重違規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛倒閉與跑路。但是事實(shí)上，利潤的吸引力足以讓不少的不法之徒鋌而走險(xiǎn)，并且演化出更為多樣化的風(fēng)險(xiǎn)。在2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并未因?yàn)樾碌男袠I(yè)監(jiān)管而得到緩釋，以P2P為例，在網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治后，對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)管可以發(fā)現(xiàn)網(wǎng)貸體系中沒有出現(xiàn)資金大規(guī)模從網(wǎng)貸平臺(tái)撤離的狀況，同樣也沒有出現(xiàn)資金從中小網(wǎng)貸平臺(tái)向大平臺(tái)大規(guī)模轉(zhuǎn)移的狀況。中小網(wǎng)貸平臺(tái)的高風(fēng)險(xiǎn)可能存在進(jìn)行惡意欺詐、為犯罪集團(tuán)洗黑錢等違法犯罪行為，而中小型網(wǎng)貸平臺(tái)的高活躍性也彰示著高利潤仍然是不少投資者的第一選擇，在高利率的吸引下，行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并未得到緩釋。

三、完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的政策提議

（一）構(gòu)建全面的互聯(lián)網(wǎng)金融的行政監(jiān)管體制

構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融的行政監(jiān)管體制，一是明確行政監(jiān)管的主體機(jī)構(gòu)。構(gòu)建由“一行三會(huì)”作為領(lǐng)導(dǎo)，以工商行政管理總局、商務(wù)部等行政部門加以配合的監(jiān)管系統(tǒng)，以期實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的全面監(jiān)控。得到監(jiān)管授權(quán)的行政部門應(yīng)當(dāng)制定統(tǒng)一的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資金、信息技術(shù)、經(jīng)營能力等進(jìn)行嚴(yán)格的審查，并做好備案登記制度；將市場(chǎng)退出機(jī)制程序化，規(guī)定金融企業(yè)在退出時(shí)必須做好資產(chǎn)清算并對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行損失補(bǔ)償。二是培養(yǎng)專業(yè)知識(shí)過硬、有責(zé)任心的政府監(jiān)管人員隊(duì)伍。互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技能和金融業(yè)務(wù)混合產(chǎn)生的新整體，對(duì)行政監(jiān)管人員的專業(yè)知識(shí)有著更高的要求，不僅要有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的本領(lǐng)，還要懂一定的金融知識(shí)，另外還要明確地樹立將保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益作為己任的服務(wù)意識(shí)，所以構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融的行政監(jiān)管體制必須建立一支專業(yè)化、高素質(zhì)和富有責(zé)任心的政府監(jiān)管隊(duì)伍，運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)海量的互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)督。

（二）強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系建設(shè)

法律是社會(huì)都必須遵守的最高準(zhǔn)則，作為新興行業(yè)代表的互聯(lián)網(wǎng)金融更是應(yīng)當(dāng)在法律法規(guī)的約束下實(shí)現(xiàn)規(guī)范的發(fā)展，因而加緊對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律層面建設(shè)是促使我國形成互聯(lián)網(wǎng)金融全面監(jiān)管的最重要環(huán)節(jié)。在對(duì)傳統(tǒng)金融的監(jiān)管方面，我國的法律體系已經(jīng)具備了一定的規(guī)模，但是專門針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)細(xì)則并沒有得到很好的完善，以至于出現(xiàn)監(jiān)管部門在處理互聯(lián)網(wǎng)金融的問題事件時(shí)缺乏實(shí)際可行法律依據(jù)的亂象。為了杜絕這樣的現(xiàn)象，使互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管有法律作為支持，我國應(yīng)當(dāng)從下兩個(gè)重要的方向出發(fā)：一是鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融的社會(huì)性協(xié)會(huì)設(shè)立自治章程，讓軟法先行。目前，我們都無法準(zhǔn)確地展望互聯(lián)網(wǎng)金融在未來的各種發(fā)展形態(tài)、業(yè)態(tài)和規(guī)律，所以先鼓勵(lì)行業(yè)自律，可以在自律的過程中引導(dǎo)企業(yè)和自治協(xié)會(huì)自主設(shè)計(jì)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的格式和規(guī)則，并逐步形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和慣例，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的良性發(fā)展做好鋪墊。二是結(jié)合行業(yè)自治章程，對(duì)適用于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律法規(guī)細(xì)則作修正和補(bǔ)充。結(jié)合行業(yè)自治章程和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點(diǎn)，在個(gè)人隱秘信息的保護(hù)、網(wǎng)絡(luò)安全等方面加強(qiáng)對(duì)已有的法律的動(dòng)態(tài)修改和補(bǔ)充，為金融消費(fèi)者的一系列交易行為和行政部門的監(jiān)管提供法律支持。

（三）建立互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然是以信息技術(shù)作為驅(qū)動(dòng)力的企業(yè)，但互聯(lián)網(wǎng)金融歸根結(jié)底是一種金融業(yè)態(tài)，本質(zhì)是金融，不僅具備了金融業(yè)本身的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，還疊加了互聯(lián)網(wǎng)特有的一系列風(fēng)險(xiǎn)等，所以建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)是對(duì)我國實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融全方位監(jiān)管的重要一環(huán)。金融監(jiān)管部門在建立互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)時(shí)應(yīng)該下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理小組，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)逐一擊破，包括風(fēng)險(xiǎn)的初步判別、深入估量、精準(zhǔn)評(píng)判和制定防范措施等；此外，行政監(jiān)管部門要制定一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)通知系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急計(jì)劃，及早地對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行通告，在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)也能夠及時(shí)地應(yīng)對(duì)，預(yù)防發(fā)生局部性的金融風(fēng)險(xiǎn)或是全面性的金融風(fēng)暴。

（四）制定互聯(lián)網(wǎng)金融的信息披露機(jī)制

當(dāng)前，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)比較突出的矛盾是信息的不對(duì)稱，某些平臺(tái)可能存在故意隱瞞、惡意欺騙等問題，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)又難以在第一時(shí)間對(duì)問題平臺(tái)違規(guī)或欺詐的信息進(jìn)行披露，這種信息的滯后容易導(dǎo)致廣大的互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者被風(fēng)險(xiǎn)包圍。為此，我國應(yīng)學(xué)習(xí)歐美國家的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，督促互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)設(shè)立信息披露機(jī)制，用制度來對(duì)消費(fèi)者的權(quán)利和資產(chǎn)進(jìn)行保護(hù)。首先是互聯(lián)網(wǎng)金融公司要建立信息披露和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)、全面地向互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者提供本公司相關(guān)產(chǎn)品的信息和數(shù)據(jù)，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，提高平臺(tái)和產(chǎn)品信息的透明度，確保消費(fèi)者享有知情權(quán)；其次是監(jiān)管機(jī)構(gòu)要著重對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的參與者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避教育。在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以借助電視、報(bào)刊和網(wǎng)絡(luò)等傳播媒體，通過公益廣告或者教育視頻短片的形式開展對(duì)消費(fèi)者的教育，強(qiáng)化其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度以及自我防范、自我維護(hù)的技能。