關于中小企業發展供應鏈金融創新模式的研究

摘 要：融資難是中小企業普遍存在的問題，而經營管理水平低下、銀行貸款條件高、企業缺乏擔保抵押物、融資成本高是融資難的主要原因。本文通過分析中小企業融資現狀，介紹供應鏈金融及其三種運作模式，闡述供應鏈金融的優勢，旨在幫助中小企業解決融資問題。

關鍵詞：中小企業；供應鏈金融；模式

一、研究現狀

據統計，中國中小企業占全國企業總數的90%以上，上繳稅收占稅收總額的55%，提供了75%的城鎮就業機會，但中小企業貸款難在中國是眾所周知的問題。當前，我國中小企業很難以股票或債券取得直接融資，其重要融資渠道是向銀行貸款，但中小型企業的固定資產只占企業資產的很小一部分，可抵押資產少，信用評級普遍較低，難以取得銀行貸款。王永欽（2009）指出，中小企業從銀行得到信貸的比例只占其活動資本的12%，這一比例遠低于我們處于相同發展水平的國家。

我國中小企業數以萬計。據抽樣統計結果調查，融資環境偏緊、融資成本高是中小企業面臨的普遍問題，超過90%的小企業存在資金缺口。蔡利（2015）指出，財務信息不透明、缺乏可靠性，企業現金流向不清晰是影響融資的主要問題。馬錦清（2012）指出，企業規模小、有效擔保方式不足和融資渠道狹窄是中小企業融資存在的主要問題，而經營管理水平低下、銀行貸款條件高、企業缺乏擔保抵押物、融資成本高是融資難的主要原因。

二、供應鏈金融

20世紀末，供應鏈金融的發展為中小企業走出融資困境提供了一條全新途徑。對于供應鏈金融的定義，學術界和企業界并未有統一的定義。Michael Lamoureux（2007）從供應鏈核心企業的視角提出了供應鏈金融（SCF）的定義：一種在核心企業主導的企業生態圈中，對資金的可得性和成本進行系統優化的過程。Aberdeen（2007）則從電子交易平臺服務商的視角對其進行了解釋。Timme（2000）、Hofmann（2005）剖析了供應鏈金融的基本流程和構成要素，分別從宏觀、微觀層面分析供應鏈金融的參與主體，以及供應鏈金融的協作特征與跟蹤資金流、使用資金流和融通資金流的基本功能，為洞悉供應鏈金融提供了概念上的鋪墊。

目前，被廣泛使用的概念是指以發生在供應鏈上的商業交易價值為基礎，銀行通過向供應鏈嵌入資金或信用，從而為供應鏈上下游企業提供流動資金解決方案（Tower Group， 2007）。

針對中小企業所面臨的融資約束，在中小企業與大企業的分工合作體系中，利用大企業信息優勢來彌補和緩解中小企業信用缺位和信息不對稱，進而提升中小企業的信用水平和信貸能力（Martin R. Fellenz， 2009； Min Hu， Qifan Hu， 2008）。

三、供應鏈金融創新模式

在供應鏈金融中，將中小企業的經營看做是一個增值的過程，核心企業和其他上下游配套企業之間可以相互幫助、擔保合作，這樣可以增加中小企業在同銀行談判時的信用評價；變相地，企業與企業之間、企業和物流之間相互監督，從整個供應鏈的角度來評判也等于給各個中小企業增加了信用評級。較之于傳統的金融模式，這使得銀行既可以與核心企業交流，也可以跟整個供應鏈中的其他企業打交道。通過與傳統的模式相比，優勢主要體現在第一有利于弱化銀行對中小企業本身的限制，第二有利于緩解銀行信息不對稱的程度。

在供應鏈金融中，主要有三種融資模式：應收賬款融資模式（見圖1）、保兌倉融資模式（見圖2）、融通倉融資模式（見圖3），通過對三種模式的分析，有助于中小企業理解并選擇最合適的融資的模式。

1.應收賬款融資模式流程如圖1

①交易

②發出應收賬款單據

③質押單據

④付款承諾

⑤信用貸款

⑥購買原材料

⑦銷貨、收款

⑧支付賬款

⑨完成合同內容

2.保兌倉融資模式流程如圖2

①買賣雙方簽訂合同

②申請獲取倉單質押貸款額度

③銀行審查，簽訂回購協議

④簽訂倉儲監管協議

⑤向指定倉庫發貨

⑥買方向銀行繳納承兌手續及保證金

⑦質押倉單，銀行開立匯票

⑧向銀行繳保證金，釋放提貨權

⑨去倉庫提貨

⑩循環8-9

3.通融倉業務基本流程如圖3

①融資企業向銀行申請貸款

②融資企業將現有存貨質押給第三方物流企業

③第三方物流企業對質押物驗收、價值評估、監管

④第三方物流企業提供評估證明給銀行

⑤銀行給予授信額度，通過貸款審批

四、中小企業發展供應鏈金融的優點

1.供應鏈金融有效地克服了信息的不對稱性。傳統企業管理中，企業之間的信息來源單一、閉塞。而在供應鏈管理中，所有企業聚集在一起，信息集成化，為了獲取最大的供應鏈利潤，企業之間信息互換，共同協作。對于銀行來說，可以通過供應鏈中的核心企業獲取中小企業的經營、信用狀況等信息，對制定信貸決策具有關鍵性意義。另一方面，銀行通過與鏈內核心企業合作可以降低信息搜集的成本，有利于獲取完善且準確的中小企業信息，緩解信息不對稱的程度。

2.供應鏈金融給中小企業提供貸款融資，是基于對核心企業的信用信任。供應鏈金融是依托對物流、資金流和信息流的控制，注重供應鏈環境下對風險的控制作用，是基于企業商品銷售進行的生產或購銷經營活動，針對企業預付款、存貨及應收賬款等資產給予的結構性短期融資。核心企業給予中小企業的信用擔保優化了中小企業的信用評估，銀行從純粹的中小企業信用評估轉變為對整個供應鏈的穩定性、盈利性、動態性及企業間交易的信用風險評估，中小企業也從之前的規模小、擔保弱、風險高的客戶變為風險降低、收益水平較高、潛在數量增加的客戶群體。

3.供應鏈金融是建立在長期合作的基礎上產生的一種融資方式。供應鏈中的上下游伙伴關系是一種戰略聯盟關系，是為了獲取長期的利益共贏而存在的。為了確保供應鏈運作的穩定性、收益性，核心企業在挑選合作伙伴時建立了嚴格的篩選、評價機制，能成為鏈內的成員也是中小企業實力的體現。謀求長遠發展的中小企業都會重視維持良好的聲譽，避免因貸款違約等問題破壞自身在供應鏈中的形象，從而影響其未來融資時的信譽判斷。

參考文獻：

[1]蔡利.經濟下行時期中小企業融資難問題[J].經濟研究導刊，2015，（1）.

[2]馬錦清.東莞中小企業融資問題及對策探討[J].經濟師，2012，（8）.

[3]王永欽.政策性歧視，隱性稅負與中小企業發展[J].學習與探索，2009，（4）.

[4]Lamoureux M. A Supply Chain Finance Prime[J].Supply Chain Finance，2007，（4）.

[5]Timme S，Williams-Timme C. The financial-SCM connection[J].Supply Chain Management Review，2000，（2）.

[6]Hofmann E. Supply Chain Finance-some conceptual insights[G].2005.

[7]閆俊宏，許祥秦.基于供應鏈金融的中小企業融資模式分析[J].上海金融，2007，（2）.

[8]夏泰鳳，金雪軍.供應鏈金融解困中小企業融資難的優勢分析[J].商業研究，2011，（06）.

作者簡介：朱佳俐（1985- ），女，籍貫：江蘇宜興，中級，碩士研究生，研究方向：物流、供應鏈管理endprint