“互聯網+”背景下中小企業融資模式創新的利弊分析

王予希

摘 要：在“互聯網+”的大背景下，依托移動互聯網、大數據、云計算等科技的互聯網思維逐步滲透到人生活的方方面面，也推動了中小企業融資模式的創新。創新性的融資方式，如P2P模式、大數據金融、眾籌等，彌補了如銀行貸款等傳統融資方式的不足，一定程度上降低了中小企業的融資成本。但是，資金來源渠道狹窄，企業信用風險不可控等因素仍存在，也限制著融資模式的進一步創新與發展。

關鍵詞：“互聯網+”；融資模式；創新；利弊

一、我國中小企業融資現狀

中小企業的融資通道過窄。中小企業大多是靠自我積累、自我籌資發展起來的，內源性融資所占比重較高。然而，隨著企業規模和業務的擴張，單純的內源性融資已經不能滿足企業發展的需求，對外源性融資的依賴程度提高。由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債發行的準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金，基本上是依靠銀行等金融機構的間接融資。

獲得信貸支持少。因中小企業因資信等級低，缺乏抵押資產，銀行和金融機構放貸的風險提高，貸款交易和監控成本也隨之上升，基于此，中小企業較難得到銀行資金支持。據統計，目前中小企業的貸款規模僅占銀行信貸總額的38.4%左右，這與中小企業創造的占國內生產總值的58%、生產的商品占社會銷售額的59%、上繳稅收占40%是極不相稱的。

流動負債所占比例較大，而長期負債則占很少的部分。主要由于銀行出于風險控制的目的，一般只會為中小企業提供短期貸款，并要求較高的貸款利率，而較少提供長期貸款。

中小企業之間互相擔保，申請貸款。一旦一家公司因經營不善而蒙受損失，則會引發一系列的連鎖反應。若短期內急需資金，中小企業之間會互相拆借，或通過內部融資的方式解決。

中國經濟進入增速換擋期、轉型升級關鍵期，企業的發展戰略進入多元化階段時，為擴張企業規模，強化企業的競爭能力，正確的融資理念，多樣化的融資渠道，公平的貸款機制，無疑都會為企業的未來發展提供資金助力。但是鑒于上述對我國中小企業現有融資環境和方式的分析可見，中小企業“融資難”問題已嚴重桎梏企業的長遠發展。但歸功于互聯網的快速革新，充分利用互聯網的便捷優勢來創新融資方式對企業和社會而言至關重要。

二、融資模式創新的類型

1.眾籌

眾籌，是指中小企業依托于網上的融資平臺，以股權、分紅等作為回報或者向籌資人交付產品、提供服務作為吸引手段，向社會公眾募集資金。眾籌模式形式多樣，具有較強的創新性。國內知名的眾籌網站有天使匯、人人投、天使街等。

眾籌融資模式流程較為簡單。首先，中小企業將自身創意和資金需求進行梳理包裝，將產品創意、創業計劃上傳至眾籌平臺，在通過平臺組織審核后，項目融資信息將發布在線上平臺。其次，作為投資方，在眾籌平臺需提前注冊信息并完成認證，當看到眾籌項目發布時，投資人可根據自身判斷選擇相應項目。投資資金將打入融資平臺賬戶，由融資平臺采取一定方式交付融資方。最后，融資項目資金籌集滿額，則該眾籌項目成立，若在規定期限未能達到籌資額度，則資金將退回投資人賬戶。融資方在規定期限內須按約定向投資者給予回報，包括股權、紅利或者產品等。

2.P2P

P2P網貸融資作為互聯網金融創新模式之一，其存在價值顯而易見，網貸平臺作為傳統金融機構的補充，在一定程度上使中小企業的融資壓力得到緩解。首先，大多數P2P網貸平臺都能在很短的時間內聚合資本，從而為中小企業提供數額充足的資金額，同時借款期限也是靈活多變的，最短的1天，最長的3年左右。這很適合那些融資數額小、融資頻率高的中小企業。國內知名的P2P平臺有人人貸和愛投資等。

通過P2P網貸平臺，借款人只需要在網站上選擇一家可靠的平臺，在線注冊并經平臺審核通過后，便可以在線借款。平臺將借款者的借款標的發布至網站上，使其他投資人能夠看到。一旦有投資人愿意投資，即可輕松貸到款。這一過程借款企業只需支付數額較少的服務費便可，所以節約了一大筆前期融資費用。尤其是近幾年來，網貸平臺進一步加大了對中小企業的融資服務力度與范圍。在不久的將來，中小企業將成為P2P網貸平臺服務的主要對象，并針對中小企業出現的融資問題進行更加專業的服務。

3.金融門戶

互聯網金融門戶匯集了各家電子銀行的金融產品，中小企業通過登錄平臺查詢產品信息，根據自身需求，選擇符合需求的金融服務。互聯網金融門戶發揮的是金融中介的作用，有效匯集產品信息，讓融資需求方更為直觀的比較各種金融產品，能夠快速、精準的獲取金融服務，互聯網金融門戶有效降低了企業融資的咨詢成本和時間成本。互聯網金融門戶主要有好貸、和訊等。

互聯網金融門戶的操作流程也比較簡單。首先是平臺選擇，中小企業有融資需求時，可選擇一個或多個金融門戶作為融資平臺。其次，精準査詢，登錄門戶網站后，通過貸款金額、償還期限等關鍵詞進行查詢，通過計算機系統與金融產品進行搜索和比對，產生一系列搜索比對信息，用戶根據自身情況選擇相應的產品。最后，選擇金融產品和服務。中小企業通過互聯網支付手段或者電子銀行業務相應金融機構的金融產品。

4.大數據金融融資

大數據金融，是指電子商務平臺利用其客戶交易數據、支付信息、信用評價等數據信息對潛在客戶進行分析，建立小貸公司，通過對中小企業信用和經營情況的系統評估，為潛在客戶提供服務的模式。

首先，電商平臺企業提出貸款申請。接到申請后平臺通過分析企業經營產生的資金流、物流、信息流信息，綜合評價該企業風險并進行評級，評級符合平臺要求的可下達貸款額度。同時，在貸款發放后，對企業的運營情況進行監測，積極做好事中控制。最后，在該筆貸款完成后，貸款信息及償還信息將計入平臺信用庫，幫助企業獲得下一次貸款，保證資源合理配置。

三、融資模式創新的積極影響endprint

1.緩解中小企業融資難問題

創新性的融資平臺，如眾籌平臺，對融資企業的要求和限制較低，降低了中小企業的融資門檻，一定程度上緩解了中小企業融資難問題。業務流程的標準化和信息審核的標準化，有效降低了人工審核的不公允風險，使得評估更為客觀，各類型企業所享受服務公平性得到滿足，有效降低了中小企業面臨的信貸配給歧視等風險。

2.融資的交易成本降低

互聯網金融模式下，中小企業可通過網絡平臺完成信息比對交易，減少了交易的中間環節，降低了交易的資金成本和時間成本。一方面互聯網金融使企業在傳統金融渠道的基礎上有了更為多樣化的選擇；另一方面對金融服務機構而言，能夠有效降低企業運營成本；實現投融資雙方的雙贏局面。

3.降低貸款機構的風險水平

大數據技術和平臺數據的模擬計算，對中小企業進行的系統評估模式，彌補了傳統借貸行為中信息不對稱以及缺乏信用評價的問題，中小企業的日常經營情況所產生的系統評價可以作為公司貸款的依據，如阿里小貸依據支付寶和淘寶的用戶數據積累對企業的信用進行評估。這一模式可以精確地計算公司貸款成本與收益，有效的降低了投資人和中間平臺的風險水平。

四、融資模式創新的消極影響

1.茍刻的資金申請要求

盡管互聯網背景下這些創新性的融資模式一定程度下降低了企業融資的門檻和條件，但是出于提高運營效率和降低風險的考量，這些平臺通常會專注于滿足某一細分領域的融資需求。如在阿里小貸模式中，要求中小企業具備電商背景；在“點名時間”的眾籌模式中要求發布產品為智能創新產品，這些創新性融資方式的要求，都對中小企業的類型和經營范圍做出了限制，一些傳統行業如食品服裝等中小企業往往被排除于準入列表的大門外。

2.資金來源渠道狹窄、總量有限

由于不具備收儲吸納社會資金的功能，創新性的融資平臺獲得資金的渠道主要為個人、小額貸款公司等，渠道的單一化導致了資金儲備先天上的不足，加之個人投資者通常厭惡風險，出于謹慎的投資態度，更愿意以存款形式獲取穩定而安全的收益，小額貸款公司則以注冊資本為限開展貸款業務，這些都會導致投入到融資平臺上的資金總量有限。

3.企業借貸信用風險高

創新性融資平臺的出現在便利了中小企業融資的同時，由于審核程序簡單、背景調查不夠充分等，極大依賴中小企業的借貸信用，回款風險較高。企業缺乏必要的財產抵押或質押，或者前期提供了虛假的財務報表和項目計劃書，融資后資金的使用未按照初始約定進行投資等，都會加大投資人的投資風險。

五、結語

越來越多的創新性融資模式的出現，使得小微企業融資產品增加，通過比對企業可以選擇利率相對較低、服務費用較少的產品種類。但是，由于監管手段和法律制度的不完善，這些融資模式也存在諸如信用風險、準入資格受限等問題，這一系列問題的有效控制直接影響到互聯網金融融資模式的未來發展。

其次，限于成本、申請限制條件、資金儲備，企業缺乏融資規劃等原因，本文介紹的創新性融資方式目前只能作為傳統融資方式的補充，暫時不能成為小微企業主要的融資來源。為此，小微企業在自身發展中，需要重視信用積累，不斷完善治理結構，以獲得更多的銀行授信和資金支持。未來隨著資本市場的不斷健全和開放，股票發行注冊制改革也將為小微企業融資提供更為廣闊的前景。

參考文獻：

[1]徐細雄，林丁健.基于互聯網金融的小微企業融資模式創新研究. 經濟體制改革，2014（06）.

[2]徐潔，隗斌賢，揭筱紋.互聯網金融與小微企業融資模式研究.商業經濟與管理，2014（04）.

[3]范曉浩.互聯網背景下我國小微企業融資方式創新研究.碩士學位論文，云南大學，2015.04.endprint