綠色金融產品的開發資源基礎及發展趨勢分析

李慧 曉宇

摘 要：近年來，我國為推進綠色金融的發展做出了許多重大舉措，綠色金融已在全國范圍內推廣開來，但是我國綠色金融的發展仍然存在一些問題有待解決，與發達國家有著一定差距。文章簡明介紹了綠色金融的內涵與特點，對目前綠色金融產品在我國的資源基礎與應用意義進行了探討，并針對這些現狀分析了綠色金融產品今后的發展趨勢。?

關鍵詞：綠色金融;開發資源基礎;發展趨勢

一、綠色金融的內涵與特點

（一）綠色金融的內涵

綠色金融是指對環境保護、節約能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、運營及風險管理等所提供的金融服務，其本質上是借金融之手推動社會和諧綠色發展，促進社會經濟活動與生態環境的協調統一，最終實現人類社會的可持續發展。

（二）綠色金融的特點

發展綠色金融是推進生態文明建設的重要途徑，為國民經濟的增長提供了和諧健康的自然環境，保障人類社會發展過程的持續穩定。同時，發展綠色金融又是支撐經濟跨越轉型的重要手段，經濟轉型是經濟可持續發展的前提，是內在需求，是必要條件。

二、綠色金融產品開發的資源基礎

（一）綠色信貸：穩健增長，服務實體經濟

1.綠色信貸持續增長，環境效益逐步顯現

近年來，我國綠色信貸市場規模穩步增長，21家主要銀行綠色信貸余額從2013年6月末的4.85萬億元增長至2017年6月末的8.22萬億元，增長了69.5%。其中，節能環保項目和服務貸款余額從3.43萬億元增至6.53萬億元。2017年6月末，我國節能環保項目和服務貸款預計每年可節約標準煤2.15億噸，減排二氧化碳當量4.91億噸，減排化學需氧量283.45萬噸、氨氮26.76萬噸、二氧化硫464.53萬噸、氮氧化物313.11萬噸，節水7.15億噸，環境效益顯著，為減緩環境污染，改善氣候變化做出了重要貢獻。

2.政策架構不斷完善，激勵措施開始落地

我國已經建立起較為完善的綠色信貸行業政策體系，從2007年環保總局、人民銀行和銀監會聯合發布的《關于落實環境保護政策法規防范信貸風險的意見》，到2012年的《綠色信貸指引》，再到2013年的《綠色信貸統計制度》，以及2015年開始施行的“綠色信貸實施情況綜合考核評價體系”，我國監管機構在規范和促進綠色信貸發展方面的努力從未停止腳步。最新發布的《貨幣政策執行報告（2017年4季度）》中指出，從2018年起將優先接受符合標準的小微企業貸款、綠色貸款，作為信貸政策支持再貸款和常備借貸便利的擔保品。這份報告的發布釋放了貨幣政策支持綠色信貸發展的強烈信號，預示著實質性的激勵措施將加快出臺，這在綠色信貸發展歷程中具有里程碑式的重要意義，銀行業金融機構積極踐行綠色信貸的內在動力將逐漸增強。

（二）綠色債券：迅猛發展，創造全球領先

綠色債券是21世紀初在國際債券市場上興起的一種新興主題固定收益資產類別，是把募集的資金用于可帶來正環境收益項目的債券。綠色債券具有主題鮮明、發行成本低、期限較長等優勢，能夠較好地匹配綠色項目融資周期，解決期限錯配問題，是近年來發展較為迅速的一種綠色融資方式。

2015年底，人民銀行與發改委正式發布綠色金融債和綠色企業債的發行和管理辦法，標志著中國綠債市場正式誕生。自此以來，中國綠債市場實現了跨越式發展。中國綠債發行量在2016年和2017年分別位居全球第一和第二。其中，2017年中國境外發行的綠色債券達到442億元，較上年大幅增長70%，中國企業和金融機構境外籌資步伐不斷加快，海外資金的加入也能夠幫助我國更好地實現經濟的可持續發展。

2017年9月28日，工商銀行在盧森堡發行首只“一帶一路”綠色氣候債券，在發行標準、發行金額、投資主題方面創下了多個市場“第一”，該筆綠色債券獲得了《金融亞洲》（FinanceAsia）2017年最佳環境、社會和治理項目，《國際金融評論》亞洲版（IFRAsia）2017年度最佳社會責任融資債券，財資（TheAsset）最佳綠色債券以及環境金融四項大獎，取得了良好的發行效果。此次綠債發行在產品定位、債券設計、路演宣傳等方面的成功經驗，也能夠為我國發行人海外發行綠色債券提供重要的借鑒。

三、綠色金融產品的應用意義

（一）綠色金融為經濟轉型提供資金支持

經濟轉型的關鍵是發展新興環保產業和促進傳統產業盡快轉型，兩個目標是有機的統一，都需要大量的資金支持。據估計，我國每年需要的綠色投資約為2萬億元，但地方財政能夠提供的資金只是15%左右，其余85%的投資資金來源將是廣泛的。然而必須注意的是，受過去我國經濟“脫實向虛”現象的影響，許多社會資金追求“高回報”和“短平快”，使得前期投入較大、回報期較長的綠色產業面臨的融資難和融資貴問題比較突出，制約了環保產業的發展。如果把綠色金融作為一種主題明確的新興金融類別，在為環保產業發展及傳統產業轉型升級提供定向的、長期穩定資金支持方面，有可能是一個出路。

（二）為建設生態文明塑造市場化模式

綠色金融包括“綠色”和“金融”兩大主題，相互促進是在二者的融合中達到生態文明的目的。一方面，“金融”幫助“綠色”破除公共品標簽，通過資金杠桿減少環保產業融資成本，增加其資金獲得的便利性，同時增加污染產業融資成本，降低其資金獲取的便利性，通過市場化模式推動經濟的可持續轉型。另一方面，“綠色”幫助“金融”更加健康的發展，多項研究和實踐表明，環境風險正在成為金融市場中的一項顯性風險，對金融市場的繁榮與穩定有著重要的影響，將環境因素納入金融風險的考量，有助于創造一個更加安全、穩健的金融體系。

（三）利于我國生態文明理念和建設成果向全世界傳播

中國致力于構建綠色、和諧的“人類命運共同體”，中國的“綠色成果”將通過“一帶一路”向沿線國家和全世界傳播。在2016年杭州G20峰會上，中國首次提出的綠色金融議題得到了與會各國的強烈響應，中國的綠色金融發展與實踐成為全球的標桿。中國的綠色金融如果能夠通過“一帶一路”等全球倡議將我國生態文明建設的理念和成果推向全球，必將惠及人類，并成為中國積極參與全球治理的重要抓手。

習近平總書記在十九大報告中指出要“加快生態文明體制改革，建設美麗中國”，并將“發展綠色金融”定位為推進經濟綠色發展的重要途徑。這是對綠色金融作為生態文明建設重要推手這一戰略性地位的肯定，預示著中國綠色金融將迎來發展的“黃金時期”，并將繼續在全世界發揮引領作用。

四、綠色金融產品今后的發展趨勢

“十九大”后，綠色金融將迎來新一輪發展黃金時期，綠色金融體系日趨完善，各領域激勵政策開始落地，全社會倡導的綠色文化也有望形成。在這一背景下，各門類的綠色金融產品也將獲得前所未有的發展機遇。

（一）產品體系將更加豐富，結構將更加合理

目前，我國綠色金融產品仍以綠色信貸為主，綠色債券、綠色指數等發展速度較快，綠色基金和保險等仍處于起步階段。未來，我國綠色產品體系將日臻完善，為我國經濟可持續發展提供多層次、全方位服務。綠色信貸市場將穩健發展，為綠色企業和項目持續提供便捷、低成本的融資;綠色債券市場將結束前期的超高速增長，進入穩定增長階段，受到較低融資成本的鼓舞，企業和金融機構發行綠債（尤其是海外綠債）的步伐有望加速;碳市場將走向規范和統一，由此衍生出的期貨交易，將成為地方綠色金融發展的亮點;綠色指數等量化產品和工具將日趨豐富，引領責任投資走向主流。此外，上市公司和發債企業環境信息強制披露機制有望建立，一個更加公平、公開、透明的市場使得企業的正確定價成為可能。

（二）綠色金融跨領域拓展將不斷深入

當前，全球經濟正在經歷復雜而深刻的變革，新技術、新模式、新業態正在改變著市場運作的方式和規則，綠色金融作為全球金融體系中的一部分，必然會受到影響。同時，綠色金融與新興領域的相互融合也將創造出更多的新機遇、新市場和新產品。借助“一帶一路”構建的全球聯通平臺，中國綠色金融也有望在推動全球經濟復蘇、應對氣候變化等方面發揮更加重要作用。

（三）地方綠色金融產品創新將步入迅速發展期

五地試點標志著我國綠色金融由“頂層設計”階段步入“創新實踐”階段，在積極、靈活的試點區政策引導下，各試點地區將有望探索出一系列有針對性、有特色、可推廣、小而精的發展案例，在此過程中，地方綠色金融產品的創新也將步入迅速發展的高峰期。綠色信貸的管理與激勵模式有望推陳出新，部分試點地區已經在嘗試將綠色信貸交由綠色信貸經驗較為豐富的商業銀行來管理;地方綠色基金將成為重要融資方式之一，大量綠色產業基金、擔?；?、碳基金、氣候基金等將會出現，民間資本進入綠色產業的公平性問題將得到解決;地方綠色債券加速發展，綠色市政債券將會出現;綠色保險對地方經濟綠色發展的支持力度增強，對綠色信貸和債券再擔保產品的廣泛應用將極大地提高投資者信心。

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