關于金融經濟中的金融套利行為的思考

于磊

【摘要】隨著金融經濟的日漸普及，金融套利行為開始逐漸從小規模、有限人群向大規模、大眾化發展，雖然對金融經濟的發展起到了一定的促進作用，但也給金融市場帶來了安全隱患，如金融套利行為過于頻繁、體量過于龐大的話有可能沖擊正常金融市場的管理、增加金融經濟運作的風險以及增加金融市場的波動性等，因此有必要加強金融市場套利行為的研究以盡可能地降低金融套利行為的不良影響，促進金融整體市場發展。本文首先對金融套利行為進行簡單的概述，其次再根據金融套利行為對于金融經濟產生的積極影響和消極影響進行相應的思考，提出自身的個人觀點，希望能進一步完善金融市場管理。

【關鍵詞】金融經濟 套利行為 思考研究

隨著互聯網金融的不斷發展，我國金融經濟的規模和體量越來越大，開始逐漸進入尋常百姓家，在人們的經濟生活中產生的影響越來越大，而隨著金融經濟的日漸普及，金融套利行為也開始頻繁出現，對于增強金融市場活力、促進金融市場的自由化發展以及提高金融市場運作效率皆具有積極地促進作用，但是金融套利行為并不是絕對安全的，它對金融經濟的影響也有不好的一面，如金融套利行為過于頻繁、體量過于龐大的話有可能沖擊正常金融市場的管理、增加金融經濟運作的風險以及增加金融市場的波動性等，因此有必要加強金融市場套利行為的研究以盡可能地降低金融套利行為的不良影響，促進金融整體市場發展。本文首先對金融套利行為進行簡單的概述，其次再根據金融套利行為對于金融經濟產生的積極影響和消極影響進行相應的思考，提出自身的個人觀點，希望能進一步完善金融市場管理、增強金融市場活力。

一、金融套利行為的含義及種類

（一）金融套利的含義

在現代化金融不斷發展中逐漸現的金融主體行為就是金融套利，依照當今的金融學觀點，金融套利就是用來劃分資產價格的界限。然而，在現實的金融市場中，對于金融套利的含義，就是在運行金融市場的不同方面中有著不同的含義，主要存在的就是廣義上和狹義上的含義[1]。廣義上的金融套利行為是指金融主體在金融市場運行時，市場主體獲取利潤利用其在市場運行中存在的非均衡性行為；狹義上的金融套利行為是指金融價格套利，這是日常生活中普遍出現的一種金融套利行為，也是目前互聯網金融條件下大家普遍認為的一種金融經濟行為。

（二）金融套利的種類

目前金融市場中常見的金融套利行為大致可以分為兩種，一種是的金融制度套利，另一種是金融價格套利。其中金融價格套利是金融市場中最為常見的套利行為，其套利的原理是指利用利率以及匯率等金融資產間價格失調來取得利益的行為；當前最常見的是金融制度套利，就是指建立在有關制度之上，帶給經濟主體外來負擔，但是制度間存在的不協調和差異帶給主體們減輕負擔的機會，即實現金融套利的可能。

二、金融套利行為對于金融經濟的影響思考

（一）金融套利行為對金融經濟的積極影響

1.促進金融市場效率的有效提高。金融市場效率包含很多，主要就是資源配置的效率、制度的效率以及市場定價的效率。在金融經濟中存在金融套利的行為具有比較明顯的作用，市場定價的效率需要金融資產價格及時準確地對市場信息進行反應，這樣可以很好地保障均衡。金融套利行為的正面積極作用就是為了更好地將前提條件實現，有效地將不均衡的市場價格關系轉化成均衡的市場價格關系。同時，相對于直接的資源配置效應，資源配置的間接效應產生時需要金融套利行為間接地提高制度效率以及市場定價效率。

2.促進金融市場的一體化發展。金融套利行為實質上是以價格為紐帶來同市場進行連接和交流的，價格套利既是金融市場主體從事金融活動的動力，也是國際金融市場內部一體化發展的誘因。因為價格套利作為金融市場上最為常見的一種套利手段，而價格套利又是利用利率以及匯率等金融資產間的價格失調來進行套利，因此在從事價格套利活動時，會促成很多國際間專業機構之間的相互交流和融合，以最大化的實現資本運作獲取利潤，也能有效促進金融市場一體化發展[2]。

（二）金融套利行為對金融經濟的不良影響

1.沖擊正常的金融經濟秩序管理。金融套利行為本身是金融經濟的市場組成部分，但是金融套利行為過于頻繁，而且金融套利的市場主體過多的話很容易擾亂正常的金融經濟秩序，會因為過于追求個人利潤而引發無序的市場金融活動，一旦由點擴散至面的話，很有可能會導致金融經濟市場紊亂，嚴重時甚至有可能導致世界性的金融經濟危機，因此對于金融套利行為絕不能放任自流，應該出臺相應的政策和制度進行規范和管理，避免金融套利行為過于自由化影響金融經濟正常的資本運作。

2.增加金融市場中的資本風險。金融套利行為實質上是為了獲取更多的利潤和收入，因此若是不對金融市場進行管理和規范的話，金融套利行為作為一種主管性強、自由度高的金融經濟行為，會在一定程度上弱化金融市場監督的有效性，增加了金融經濟的市場運行總量，導致在某一時期或者某一時間段內金融資本總量的波動性較強，這無疑增加了金融市場中的資本風險，不利于金融經濟的穩定。此外，由于金融套利行為產生的利潤要遠遠高于政府所推行的貨幣政策、因此金融套利行為本身相比較貨幣政策而言吸引力更高，這便在一定程度上起弱化了貨幣政策的作用，不利于政府對于金融市場經濟的宏觀調控。

三、結束語

總而言之，金融套利行為對于金融經濟的影響是多方面的，唯有不斷對金融套利行為進行規范和管理，才能將金融套利行為對于金融經濟產生的諸如沖擊金融經濟市場正常管理、增加金融經濟市場風險等方面的不良風險降至最低，使其能更加積極有效的發揮對于金融經濟的促進作用，增強金融經濟活力、促進金融經濟市場的一體化發展，因此本文的研究是具有現實意義和經濟價值的。但由于本人金融經濟的理論素養和市場經驗以及本文的研究視角均存在相對的限制、因此本文更多的是針對金融套利行為展開發散思考，并未針對金融套利行為的不良影響以及相對應的改進建議和措施，所以仍需要更多金融領域的專業人士進行深入研究和挖掘，本文僅作拋磚引玉之用。

參考文獻

[1]宋永明.監管資本套利和國際金融危機——對2007～2009年國際金融危機成因的分析[J].金融研究，2014，129（22）：64—65.

[2]蘇治，杜曉宇.套利能保持資本市場有效嗎——行業金融學套利局限性與風險性分析[J].經濟縱橫，2013，115（11）：102-103.