影子銀行帶來的負面影響極其監管

馬明雪

【摘要】近些年，我國影子銀行問題逐漸顯現，影子銀行因其難以被監管的特點而被人們熟知，影子銀行通過金融創新發展迅速，雖然對我國還沒有造成嚴重的負面影響，但是其中隱藏的風險也需要全社會的關注。本文通過三個部分分別介紹了影子銀行的發展歷程、對我國的負面影響、現在的監管現狀和改善建議。通過以上的介紹大體上論述了影子銀行對我國的影響，探討了進一步深化金融監管的可能性。

【關鍵詞】影子銀行 風險監管 影響分析 對策研究

一、影子銀行定義

在中國，“影子銀行”的概念至今沒有一個明確的界定。一般認為只要涉及借貸關系和銀行表外業務的都屬于影子銀行。在中國市場中，影子銀行主要涵蓋了以下幾塊：①開展融資活動的非金融機構包括小額貸款公司、典當行、融資性擔保公司、私募股權基金、及各種民間借貸組織等。②一些銀行表外“理財產品”采用混合資金池運作實現資金期限轉換。③一些“信托產品”以滾動發行的方式將短期資金投資中長期項目。

二、我國影子銀行產生的主要負面影響

（一）放大了商業銀行的流動性風險

與傳統商業銀行相同，影子銀行主要經營和交易的對象是資金，隨著人們投融資需求的增長，影子銀行規模也一直處于快速增長的狀態，影子銀行有平穩發展的趨勢，已部分替代了商業銀行的業務和功能，對于商業銀行的存貸款業務具有一定的替代效應。貸款類理財產品發行規模同信貸調控緊縮程度呈現明顯的正相關關系，寬松信貸政策下，發行量會明顯減少；在信貸緊縮時，發行量則大幅上升。

（二）影子銀行降低了貨幣政策測控效率

（1）影響貨幣政策工具的執行效力。影子銀行的貸款規模占到社會融資總量一半左右，這必然影響了中央銀行通過利率、存款準備金率等常規工具，實現貨幣政策目標的效果，干擾貨幣政策的正常傳導。保本性產品資金納入一般性存款統計，計提準備金，而其他理財資金則不受準備金制度約束，導致法定存款準備金計提范圍縮小，商業銀行存款波動幅度加大，降低了存款準備金的執行效力。由于貸款類理財產品發行規模與信貸調控緊縮程度之間明顯的正相關關系，干擾了監管部門對信用總量及系統性風險的控制力。影子銀行業務的不斷創新增加了貨幣政策中間目標的監測難度，傳統的貨幣供應量已不能反映流動性，經濟總體杠桿的真實情況。

（2）為商業銀行提供規避監管的渠道。影子銀行與傳統銀行之間的高關聯度，使銀行能夠比較容易的通過與影子銀行的經營活動來規避監管部門的監管和調控，如銀行表內貸款通過表外理財業務來實現規避信貸規模控制，表現在國家信貸調控緊縮程度與貸款類理財產品發行規模呈明顯的正相關，當信貸緊縮時，發行規模上升，反之則明顯降低。

（三）高杠桿率的風險

影子銀行的高杠桿率主要源于其特有的業務模式。影子銀行可以提升杠桿率，因此社會融資總量可能低估了杠桿率。影子銀行采取了一系列的金融創新，突破了現有的銀行監管制度與體系，形成了一套高風險的運作方式。盡管通過金融杠桿提高盈利能力是金融機構獲利的模式之一，過高的杠桿率使得金融機構在面臨非預期損失時，將喪失清償能力，導致這類金融機構形成巨大風險。

三、我國影子銀行監管現狀與改善建議

（一）監管現狀

目前，銀監會主要從市場準入、最低注冊資本要求、資本充足率、最后貸款人制度、風險預警機制、風險監測制度、風險處置機制，以及以這些制度為基礎構建的法律法規體系等來對影子銀行體系進行監管。對于當前最為突出的銀行理財業務、信托業務、在商業銀行通過表內外業務的轉換的情況下，監管當局無法核實具體數據，給當前的監管帶來了困難。

（二）改善政策建議

（1）建立風險備付金制度。我國影子銀行在正常運作的時候可能出現經營風險和信用風險，最有效的方法之一就是建立風險備付金制度。針對影子銀行可能存在的經營風險和信用風險，向貨幣需求者按照信用等級收取一定比例的保讓金，控制放貸人借貸業務的風險，并規定所貸資金除彌補風險損失外不得用作他途。隨著長期貨幣需求者業務范圍和規模的擴大，有梯度地提高風險備付金率或對風險備付額度提高，對其經營范圍和經營規模也做相應的限制。風險備付金制度起到了很好的約束作用。

（2）建立借貸市場資信審核系統。我國影子銀行在給企業發放貸款之前，應要求其提供由會計師事務所提供的中長期財務報表，要求其詳細分析其信用的材料。在審核之后對借款企業發放貸款，保持對其實時監管和披露，從源頭上減少由于信息不對稱而引起的經營風險，對企業在借貸活動中的誠信情況作出記錄并建立誠信檔案。如果發現財務分析結果顯示企業的風險度超過了銀行的可承受能力，立即停止向企業發放貸款并要求其歸還所借貸款

（3）建立有效的“防火墻”。系統性風險具有隱蔽性和傳染性，而影子銀行又高度依賴傳統商業銀行，所以我國影子銀行應采取措施重點防范系統性風險，在影子銀行與傳統商業銀行之間建立有效的“防火墻”，防止形成多米諾骨牌效應。我國影子銀行應做好以下方面：第一，嚴格審核借款企業的審批資料，建設科學的資產負債管理系統，在合理規避風險的前提下實現收益最大化，準備一定的資金以備不時之需。第二，發放貸款之后要及時跟蹤采集信息、建立風險預警機制。第三，吸納專業風險管理人才，建立風險管理部。

（4）完善與影子銀行相關的法律。為了預防我國影子銀行的非系統性風險，我們需完善相關的法律法規。我們理應從以下三方面出發完善法律體系：第一，針對銀行理財產品，出臺并完善我國影子銀行監管方面的相關法律法規。對于與傳統商業銀行相似的業務，可以參照與其相似的法律法規處理，確保有法可依。對于新型業務，補充新的監管制度，填補法律空白。第二，對已有的法律法規合理的修改，設計出系統完善的監管框架。

參考文獻：

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