稅收優惠對中小企業投融資能力的影響

楊榮春

摘要：政策優惠對中小型企業投資融資階段所帶來的影響表現在多個層面中。如何利用稅收政策來構建出中小型企業更穩定的發展環境，也是當前重點研究討論的方向。本研究重點論述稅收優惠對中小型企業投融資的影響關系，以及當前阻礙中小型企業投資融資計劃開展的問題。在此基礎上重點論述稅收優惠在投融資能力方面的影響狀況，為中小型企業開展投資融資管理提供理論參照。

關鍵詞：稅收優惠；中小型企業；融資能力

一、稅收優惠對中小企業投融資的影響關系

（一）融資階段影響機理

制定稅收優惠政策，小型企業在發展建設的投資階段可以擁有更多的流動資金，僅從中小型企業投資建設人的角度分析，自身納稅負擔會有所減輕。在場競爭環境下，中小型企業面向社會所開展的經營業務自身綜合競爭能力會在稅收政策影響下不斷提升?？梢允怪行⌒推髽I不斷擴大自身發展規模，并形成符合自身現金流動狀況的發展模式。從行業發展的宏觀角度分析，對中小型企業開展稅收優惠政策，在中小型企業發展市場中起到促進作用，同等稅收比例前提下中小型企業與大型企業相比自身流動現金額度較小。面向市場所開展的經營活動也同樣低于大型企業，如果仍然按照同等比例開展稅收，將會影響到中小型企業的長期穩定建設。稅收優惠政策為中小型企業開辟了一條創新發展路徑，面對較大的市場資源，中小型企業也擁有與大型企業同等競爭能力。雖然自身運營成本控制方面可能會遜色于大型企業，但在稅收優惠政策支持下中小型企業競爭能力得到補充，是實現長期穩定發展計劃的前提。稅收優惠政策中還可以促進更多投資人選擇中小企業來發展，雖然稅收優惠后國家從中小型企業中得到的稅務資金比例降低，但由于稅收優惠政策促進了市場良性發展，也使得稅收范圍變大，是一項有利于企業發展與市場進步的優惠政策。

（二）投資階段影響機理

面向新經濟常態環境下不斷變化的市場環境，中小型企業與銀行之間所建立的金融合作體系，需要體現出市場發展變化特征，并從理性經濟學角度出發，充分利用稅收優惠政策對企業投資融資帶來的積極影響。稅收政策影響下，中小型企業所開展的投資建設活動在財務信息數據透明程度上有明顯提升，傳統投資模式中銀行始終處于信息捕捉弱勢的部分，由于信息更新與實際市場情況之間時間間隔較大，銀行對中小型企業的投資決策在經濟收益方面也存在極大的不穩定性。稅收優惠政策影響下，中小型企業與銀行之間所開展的金融業務在信息數據更新共享中，充分利用第三方平臺，解決了傳統數據獲取過程中存在的誤差以及時間差問題。銀行可以通過對中小型企業稅收優惠政策的了解來判斷企業當前所處經營階段，并對未來企業的贏利情況做出預估，從而全面提升投資計劃運行的安全性。也為中小型企業面向市場環境擴大經營范圍提供穩定財務基礎服務。

二、中小型企業投融資中常見問題

（一）信息不對稱

中小型企業在投資與融資階段最常出現的問題是信息不對稱，由于中小型企業在市場競爭環境中與大型企業之間在能力與競爭條件上還有一定差距，因此所構建出的信息獲取體系也相對落后于大型企業。信息對稱是決定企業接下來投資決策開展是否安全的基礎條件，投資機構也會根據所獲得到的企業信息來決定投資金額以及周期時間，信息不對稱表現在企業真實情況與市場信息反饋情況之間有很大差異。尤其是在中小型企業很少開展借貸業務的情況下，市場環境中所能夠了解到的企業信息數量較少，一旦企業在運營管理中出現借貸需求，金融機構也很難通過所得到的信息來對其作出客觀評估。最終這一影響也會延伸到中小型企業的運營整體穩定層面，基于市場環境中如何全面提升中小型企業的投資以及融資計劃順利程度，信息對稱是首先需要解決的問題。實現中小型企業經營管理中的信息一致，還需要從內部管理優化與外界環境調整等方面同時進行，構建起公平、準確的信息技術環境，中小型企業在發展中才能面對同等資源，全面提升自身的經營發展效率，利用市場金融資源獲得更大的經濟收益。

（二）商業信用不足

商業信用直接影響到中小型企業的融資能力，激烈的市場競爭宏觀潮流下，中小型企業想要快速擴大自身經營規模需要面向社會展開融資，足夠的流動資金支持下中小型企業建設規劃才得以順利開展。商業信用影響因素包含范圍比較廣，包括稅收體系中對中小型企業發展建設的支持，以及中小型企業自身建設規劃中是否對市場金融資源合理利用。商業信用是中小型企業在經營中長期形成的，反映出中小型企業一段時間內的信用情況以及整體發展潛力。商業信用不足對中小型企業投資融資階段的影響，表現為融資額度小、投資周期短等方面。一旦企業出現商業信用較低的情況時，很難通過內部調整來在短時間內改善這一問題，對此更應該在中小型企業發展中引入稅收優惠政策對其帶來的積極影響，商業信用得到提升后中小型企業的投資融資也將進入良性循環階段中，稅收優惠政策對中小型企業發展的良性影響也將得以體現。新經濟常態背景下我國進入到中小型企業開放發展環境中，雖然在稅收優惠政策方面會對中小型企業的投資融資階段給予扶持，但市場競爭環境確實均等的。需要中小型企業不斷提升內部財務優化管理體，充分運用市場中可供利用的金融資源，綜合提升競爭力以及對外影響力，這樣中小型企業的商業信用才會不斷增大。

（三）代理人權限混亂

中小型企業除法人之外，通常在投資融資街的還會出現其他代理人。代理人在投資融資合同確定中發揮著關鍵作用，選擇代理人是具有法律效益的，要考慮是否能夠對法律責任具備承擔能力。受當前代理人權限混亂問題影響，中小型企業在融資投資階段并不能順應市場發展規律而做出資源優化利。。如何確定代理人權限，還需要中小型企業模擬大型企業形成完善的董事管理制度，雖然中小型企業在市場競爭中自身生產能力、以及營銷能力普遍低于大型企業，但管理決策確實不容忽視的。如果在代理人權限方便出現混亂，投資以及融資計劃順利進行都將因此受到阻礙，代理人權限確定需要參加照法律管理制度來進行，中小型企業首先提升自身法治意識。明確代理人以及法人在法律層面上需承擔的責任，這樣再融資以及投資階段才能更嚴謹的展開內部管理，尤其是在代理人確定中，結合中小型企業經營發展特征，選出能夠承擔責任的代理人。其次是對各項政策的了解，代理人在投資與融資環節中發揮著重要的審核監管作用，只有了解相關稅收扶持政策，才能最大程度利用政策資源，為中小型企業長期穩定發展創造更有利的條件。

三、稅收優惠對中小企業投融資能力的積極影響作用實現

（一）增強企業績效提升商業信用

稅收優惠在中小型企業經營發展中，發揮對融投資能力的影響作用，主要表現為增強了中小型企業績效能力，使得企業在進行中可以利用政策來有效降低成本，同時面向市場環境開展的營銷業務在銷售額度上并不會因此降低。經過營銷額與成本之間的運算，企業最終獲得的凈利潤將會得到提升，自身財務系統具有更多的流動資金來維持接下來的生產任務進行，自然中小型企業對外的商業信用也會不斷增大，處于市場環境中逐漸形成良好口碑。即使中小型企業在經營管理中需要擴大規模，融資以及投資計劃進行也將更加順利，企業在市場環境中可供利用的資源不斷增大，對自身內部財務優化管理也有明顯促進作用。稅收優惠政策體現在對企業商業信用提升方面，更多的是需要中小型企業順應稅收優惠政策積極配合內部管理體制調整，并逐漸形成完善的市場信息反饋體系，明確自身內部財務系統情況，充分了解市場發展規律。在日漸變化的競爭環境中才能做出精準定位，通過稅收優惠政策合理運用來提升中小型企業處于市場環境中的營銷能力，不斷縮短與大型企業之間在管理理念方面的差距。

（二）加速折舊、投資抵免

當前所形成的稅收優惠政策中，會針對中小型企業所開展的投資項目加速折舊，從而幫助減少中小型企業在項目確定后所需要投入的資金額度。就當前的中小型企業發展市場規律分析，開展稅收優惠政策后中小型企業得到了切實存在的效益，競爭環境中對中小型企業的扶持力度有明顯增大。但稅收優惠政策是針對整體中小型企業市場所開展的，并不會面對個體來制定優惠模式，如果中小型企業在自身經營管理理念中仍然存在不合理的內容，稅收優惠政策的應用效率也會因此降低。企業之間個體差異性影響，稅收優惠政策在應用落實中所起到的作用不僅是正方向的。例如部分中小型企業在市場發展環境中處于信息閉鎖狀態，缺乏與市場之間的聯系，不僅內部信息對外公開程度較少，市場變化規律在其中也并未得到體現。面對這種信息閉鎖的中小型企業優惠政策落實開展中，也受到很大程度的阻礙，難以落實到企業基層，即使為企業提供大量便捷條件，受自身管理理念影響也尚未得到合理運用。這一問題在當前的企業發展環境中普遍存在，還需要稅收優惠政策制定中加大宣傳力度，使更多企業了解所帶來的正向影響。企業率先轉變經營管理理念，能夠主動運用稅收優惠政策來規劃接下來的融資投資計劃，才能與稅收優惠政策之間相互促進共同完善。

（三）影響隨著企業借貸額度增大而提升

對當前中小型企業發展規律進行研究，會發現稅收優惠政策對信貸額度較大的企業影響也會隨之提升，對于一些少量或者未曾開展過借貸業務的中小型企業所帶來的影響甚至是負。這一調查結果表示當前我國的稅收優惠政策，對于中小型企業的支持促進作用還需要繼續從體制完善層面展開強化?？紤]企業所開展不同投資融資計劃中，與市場發展環境之間存在的關聯。將宏觀環境變化引入到優惠政策制定中，尤其是在政策落實街，要以營造出公平的中小型企業發展環境為前提，不僅針對借貸業務開展量較大的企業給予支持，更應該考慮自身金融系統穩定的企業是否同樣需要政策引導支持。所構建的稅收優惠比例，還應該激勵中小型企業不斷創新發展，擴大自身規模來提升綜合影響能力。如果僅僅依靠稅收優惠政策支持來營造中小型企業發展資源，將會進入到惡性循環階段，導致中小型企業缺乏獨立經營能力，一旦所處市場環境中出現風險變化，缺乏獨立應對能力的中小型企業將面臨投資融資斷鏈以及倒閉的風險。以上稅收優惠政策對中小型企業融資投資能力的影響分析，還需要結合中小型企業所處環境發展特征層面進行。

從融資來看，稅收優惠的效果也僅在高分位點上正向顯著，而在低分位點上甚至呈現出負向的影響關系。資產負債率高的企業依然更容易獲得貸款，而稅收優惠對于融資較少的企業甚至影響為負，對于融資較多的企業能夠起到顯著的正向促進作用。這說明我國關于金融企業對中小企業貸款損失準備金稅前扣除、與小微企業簽訂借款合同免征印花稅等稅收優惠政策，對于融資能力較強的中小企業有效，但是對于融資能力較弱的中小企業無效甚至表現為負面的影響，有必要重新審視現有稅收優惠政策的有效性問題，以避免財政資金的損失。

四、結語

綜上所述，對不同中小企業群體應適用有區別的稅收優惠政策，可提供更多資源，以提高政策的有效性。實證結果表明，對于中小企業的投融資，稅收優惠政策在低分位點的效果并不顯著。稅收優惠的效果并未在初創期的中小企業中體現，稅收優惠應在普惠性基礎上更多地向投融資體量小的企業傾斜，以確保投融資能力較差的中小企業也能享受到政策的紅利。另一方面，要對金融機構實行有差別的稅收優惠政策。研究表明，資產負債率依然顯著地影響著金融機構的放貸行為。這意味著，鼓勵商業銀行為中小企業提供貸款不能“一刀切”，不同體量金融機構的稅收優惠政策也要有所區別，如對于大中型商業銀行、城市商業銀行和村鎮銀行對中小企業貸款的稅收優惠金額應有所區別。與此同時，還應加強政策的協調配合以更好發揮政策效應。稅收優惠政策并非獨立于政府的政策體系之外，而是與其它政策一起，共同形成國家的宏觀政策體系。

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